Análise do mercado de ativos de criptografia do primeiro trimestre de 2025: A posição do Bitcoin ascende em meio a uma queda geral

No início de 2025, o mercado de ativos de criptografia passou por uma correção significativa, contrastando fortemente com o mercado em alta no final de 2024. No primeiro trimestre, o valor total de mercado de ativos de criptografia caiu 18,6% para 2,8 trilhões de dólares, após ter atingido brevemente um pico de 3,8 trilhões de dólares em 18 de janeiro. A atividade do mercado também diminuiu, com o volume médio diário de negociação a cair 27,3% para 146 bilhões de dólares.

Num contexto de enfraquecimento do mercado global, o Bitcoin reforçou a sua posição dominante. No final do primeiro trimestre, a participação de mercado do Bitcoin atingiu 59,1%, um novo máximo desde o início de 2021, principalmente porque as pequenas moedas foram as mais afetadas pela pressão de queda. Embora o Bitcoin tenha alcançado um recorde histórico de 106.182 dólares em janeiro, no final do trimestre já havia recuado para 82.514 dólares, uma queda de 11,8%.

Principais Tendências do Mercado

1. Aumento da dominância do Bitcoin: A participação de mercado do Bitcoin subiu 4,6 pontos percentuais para 59,1%, o nível mais alto em quase 4 anos.

2. Benefícios das moedas estáveis: Em um mercado em queda, os investidores recorrem às moedas estáveis como forma de proteção. A participação de mercado do USDT subiu ligeiramente para 5,2%, enquanto o USDC voltou a estar entre as dez principais ativos de criptografia.

3. Ethereum fraco: O preço do ETH caiu de 3,336 dólares no início do trimestre para 1,805 dólares, uma queda de 45.3% no trimestre, apagando os ganhos acumulados em 2024.

4. O mercado de altcoins esfria: A onda de moedas Meme relacionadas à política esfriou rapidamente após o incidente da moeda LIBRA na Argentina, com uma queda acentuada na emissão de novos tokens.

5. Queda no valor total bloqueado em DeFi: O valor total bloqueado em DeFi multi-chain (TVL) caiu 27,5%, de 177,4 bilhões de dólares para 128,6 bilhões de dólares, principalmente devido à desvalorização das moedas alternativas.

6. Mudança no padrão das exchanges: O volume de negociação à vista das exchanges centralizadas (CEX) caiu 16,3% em relação ao mês anterior, totalizando 5,4 trilhões de dólares. No que diz respeito às exchanges descentralizadas (DEX), a Solana mantém a liderança, com uma participação de mercado trimestral de 39,6%.

Desempenho de Vários Ativos

• Bitcoin: queda trimestral de 11,8%, desempenho inferior ao ouro (+18,0%) e aos títulos do Tesouro dos EUA.
• Ethereum: caiu acentuadamente 45,3%, apresentando um desempenho claramente inferior ao de outros ativos de criptografia principais.
• Mercado de ações: O Nasdaq e o S&P 500 caíram 10,3% e 4,4%, respetivamente.
• Forex: O índice do dólar caiu 4,6%, enquanto o iene e o euro subiram 5,2% e 4,5% em relação ao dólar, respectivamente.

Dinâmica da bolsa

• Uma plataforma de negociação líder ainda mantém a posição dominante no CEX à vista, com uma quota de mercado de 40,7% em março.
• A HTX é a única das dez principais exchanges a ter registrado um crescimento de 11,4% no volume de negócios no primeiro trimestre.
• Uma bolsa na Coreia do Sul sofreu a maior queda, com um volume de negociação a cair 34,0% em relação ao período anterior.
• Após um grave incidente de segurança numa plataforma de negociação em fevereiro, o volume de transações caiu 52,4% em relação ao mês anterior.

Estrutura do mercado DEX

• Solana continua a dominar as transações DEX, com uma quota de mercado de 39,6% no primeiro trimestre.
• Em janeiro, impulsionado por moedas Meme relacionadas à política, as transações na rede Solana chegaram a ocupar 52% da quota de mercado.
• Em março, o Ethereum recuperou o primeiro lugar na tabela de transações DEX, com uma participação de mercado de 30,1%, enquanto o Solana caiu para o segundo lugar, com 23,4%.
• As novas blockchains Sonic e Berachain entraram no top 10 de negociações DEX em março.

Ecossistema DeFi

• O TVL DeFi do Ethereum caiu 35,4%, de 112,6 bilhões de dólares para 72,7 bilhões de dólares, com a sua dominância a descer para 56,6%.
• O TVL da Solana e da Base caiu 23,5% e 15,3%, respetivamente, mas a quota de mercado subiu ligeiramente.
• A nova blockchain Berachain está a ascender rapidamente, com um TVL de 5,2 mil milhões de dólares no final do trimestre, posicionando-se como o sexto maior ecossistema DeFi.

No geral, o mercado de ativos de criptografia teve um ajuste significativo no primeiro trimestre de 2025, com o Bitcoin a resistir relativamente à queda geral e a fortalecer a sua posição dominante, enquanto as altcoins e o ecossistema DeFi sofreram um grande impacto. A estrutura do mercado e o comportamento dos participantes também apresentaram algumas mudanças dignas de nota.