Resolv: moeda estável de rendimento neutro Delta com um inovador modelo de três tokens

Recentemente, um projeto de moeda estável Delta neutra em rendimento chamado Resolv completou um financiamento de rodada semente de 10 milhões de dólares, sendo este o primeiro financiamento público do projeto desde sua fundação em 2023. Em comparação com projetos semelhantes, o Resolv demonstrou pontos de inovação únicos, incluindo um modelo de rendimento mais exclusivo, um foco maior nas fontes de rendimento em cadeia e uma economia de Token mais complexa.

Os três fundadores da Resolv têm todos uma formação científica adquirida na Rússia. Ao contrário de alguns concorrentes, a Resolv apresenta uma atitude de acolhimento em relação ao ecossistema em cadeia e procura conquistar uma fatia de mercado com uma taxa de rendimento mais elevada.

Na economia de tokens, a Resolv adotou um modelo de três tokens, incluindo a moeda estável USR, o RLP que funciona como um fundo de seguros e token LP, e o token de governança $RESOLV. Dentre eles, o USR e o RLP formam um sistema de tokens de dupla recompensa. Após os usuários depositarem USDC/USDT/ETH, teoricamente podem cunhar USR na proporção de 1:1. A maior parte desses ativos será armazenada em protocolos on-chain ou plataformas específicas, para minimizar as perdas de ativos causadas pela arbitragem em exchanges centralizadas.

Os Tokens RLP são principalmente utilizados para cobrir fundos que estão em hedge em bolsas de criptomoedas centralizadas, ao mesmo tempo que oferecem uma taxa de retorno mais alta. Teoricamente, o rendimento anual do USR varia entre 7% e 10%, enquanto o RLP varia entre 20% e 30%, mas atualmente o rendimento real ainda não atingiu o nível esperado.

Em termos de fontes de rendimento, a Resolv abraça de forma mais ativa o ecossistema em cadeia. Os rendimentos provêm principalmente de ativos geradores de rendimento como o stETH, bem como das taxas de hedge dos contratos em bolsas centralizadas. Embora os rendimentos em cadeia possam ser superiores aos hedges das bolsas centralizadas, atualmente enfrenta desafios de liquidez insuficiente.

A Resolv introduziu o RLP como mecanismo de seguro, com o objetivo de minimizar os impactos negativos trazidos pelas exchanges centralizadas e pela participação do USDC. Em teoria, o USR será totalmente emitido em excesso por ativos na cadeia (atualmente numa proporção de 120%, dos quais 40% são ativos na cadeia), e parte dos ativos de garantia emitidos será utilizada para custódia institucional e hedging fora da cadeia.

Embora a Resolv mostre inovação em certos aspectos, também enfrenta desafios. Comparado a alguns concorrentes, seu TVL e volume de emissão são atualmente relativamente baixos. No entanto, na era de investimentos de baixo juro, os custos de lançamento de projetos semelhantes podem ser inferiores aos da anterior onda de DeFi.

O modo de combinação USR e RLP da Resolv pode ser visto como uma tentativa inovadora dentro do ecossistema YBS, tentando superar os produtos existentes através de um design de mecanismo mais complexo. No entanto, isso também traz riscos mais elevados, especialmente uma vez que o desempenho sob condições de mercado extremas ainda não foi verificado.

No futuro, será interessante observar se a Resolv conseguirá lidar com os potenciais riscos de desancoragem e se destacará no competitivo mercado de YBS. À medida que cada vez mais projetos entram no campo do YBS, destacar-se entre os usuários se tornará um desafio crucial.