O mercado de moeda estável chega a um ponto de viragem, a listagem da Circle inicia uma nova era

O mercado de moeda estável está a entrar na véspera de uma explosão. A procura rígida por pagamentos e transações fornece um impulso contínuo de crescimento, e as tendências de conformidade, institucionalização e mainstreamização estão a moldá-lo como a infraestrutura central das finanças em cadeia.

A Circle, como representante da moeda estável em conformidade, entra no mercado de ações dos EUA, marcando a entrada oficial da moeda estável no palco principal do mercado de capitais global. Isso não é apenas um ponto de virada comercial, mas também um avanço na reestruturação da ordem financeira. A moeda estável em conformidade não é mais apenas uma ferramenta de circulação em blockchain, mas se torna um agente estratégico para a expansão global do dólar em um processo de "desbancarização e desgeografia".

Espera-se que o valor total de mercado global das moedas estáveis atinja entre 1,6 e 3,7 trilhões de dólares até 2030, com o crescimento a vir principalmente de três áreas: pagamentos transfronteiriços, finanças em cadeia e tokenização de ativos físicos (RWA). As moedas estáveis vão gradualmente tornar-se o "núcleo de liquidez do dólar" no ecossistema Web3.

A Circle enfrenta uma dupla competição: por um lado, a disputa com jogadores nativos como a Tether na cobertura de liquidez, e por outro, a competição com gigantes das finanças tradicionais na exportação de sistemas de moeda estável. A vantagem da Circle reside na conformidade antecipada, infraestrutura aberta e confiança a nível institucional, mas também enfrenta desafios como sensibilidade às taxas de juros e dependência de canais.

A avaliação da IPO da Circle é de aproximadamente 8,1 bilhões de dólares, com um índice preço/lucro de cerca de 50 vezes. Seu modelo de negócios está se transformando de uma receita única de spread para uma diversificação, com foco futuro na expansão de APIs de pagamento on-chain, canais cross-chain e outras fontes de receita não provenientes de spreads.

A longo prazo, a competição entre USDC e USDT não é apenas uma disputa de capitalização de mercado, mas uma competição de pilha completa que representa diferentes sistemas de dólares, caminhos de liquidação e compatibilidade regulatória. Se a Circle consegue se tornar a camada base de circulação universal do dólar on-chain, isso determinará seu espaço de desenvolvimento futuro.

A lei das moedas estáveis abre uma nova era de conformidade, o IPO da Circle é apenas o começo. O verdadeiro foco está no seu papel como camada de protocolo chave no sistema de consenso do dólar em cadeias globais. Quando o USDC se tornar a base universal do "dólar em cadeia", a história da Circle realmente começa.