Após a conversão do GBTC para ETF, houve uma contínua saída líquida, com a Grayscale passando de um impulsionador do bull run para a origem do Bear Market.
O "Baleia" do mundo da encriptação se vira: de impulsionador do bull run à fonte do Bear Market
A Grayscale, desde a sua fundação, tem sido um importante investidor institucional no campo da encriptação, fornecendo aos investidores canais de investimento em encriptação em conformidade a longo prazo. No entanto, após a conversão do fundo GBTC da Grayscale em um ETF de Bitcoin à vista em 11 de janeiro, a situação passou por uma mudança dramática. Até o momento, o GBTC acumulou uma saída de 3,45 bilhões de dólares, tornando-se o único ETF de Bitcoin em estado de saída líquida, causando pressão de venda contínua no mercado.
De "baleia de cartas claras" à fonte de pressão de venda
A Grayscale foi uma representante institucional de grande importância no mundo da encriptação. Como subsidiária do Digital Currency Group (DCG), a Grayscale forneceu canais de investimento em conformidade para investidores através de fundos fiduciários antes do surgimento do ETF de Bitcoin à vista, com mais de 90% de seus fundos provenientes de investidores institucionais e fundos de pensão.
No dia 11 de janeiro, quando o GBTC se tornou um ETF, o seu tamanho de gestão atingiu 25 mil milhões de dólares, sendo na altura a maior instituição de custódia de criptomoedas. O portfólio da Grayscale inclui ativos mainstream como ETH, BCH, LTC, refletindo o seu estilo de investimento conservador.
Esses fundos fiduciários foram vistos como ferramentas de investimento "só para entrar, não para sair", beneficiando o mercado à vista. Durante o bull run de 2020, a Grayscale foi até considerada uma das principais forças motrizes do mercado, absorvendo as expectativas dos investidores em relação ao ETF de Bitcoin.
O desconto negativo está a ser gradualmente eliminado
Desde que a BlackRock anunciou a possibilidade de um ETF de Bitcoin à vista em junho de 2023, o desconto do GBTC começou a diminuir. Em 1 de julho de 2023, o desconto do fundo GBTC atingiu 30%, e durante a subsequente especulação sobre as expectativas do ETF, esse número foi gradualmente se aproximando de 0.
A existência de um desconto significativo teve um impacto considerável sobre os investidores que participaram precocemente do fundo de confiança da Grayscale, uma vez que esses produtos de confiança carecem de um mecanismo de saída claro. Alguns investidores, como a Three Arrows Capital, compraram grandes quantidades de GBTC, apostando que o desconto seria eliminado após a conversão em ETF.
O impacto do mercado em escala de cinza continua
Após a conversão do GBTC em ETF, começou a causar pressão de venda contínua sobre o BTC. Até recentemente, o GBTC teve saídas diárias superiores a 640 milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde de saída de fundos em um único dia. Em comparação, outros 10 ETFs estão em estado de entrada líquida.
É importante notar que o GBTC representa mais de metade do volume de transações de todos os ETFs de Bitcoin à vista, o que significa que o capital adicional trazido pelos ETFs ainda está a compensar a pressão de venda contínua do GBTC. A liquidação da falência da FTX das ações do GBTC também é um dos fatores importantes que contribuem para a pressão de venda.
Perspectivas Futuras
A taxa de gestão de 1,5% do GBTC é muito superior à faixa de 0,2%-0,9% de outros ETFs, o que pode ser uma das principais razões para a saída de fundos. Atualmente, o GBTC ainda detém mais de 500.000 BTC (cerca de 20 bilhões de dólares), e os participantes do mercado podem esperar o momento certo para acumular ativos.
Isto significa que, durante um período futuro, a pressão de venda do GBTC pode continuar a restringir a disposição para o fluxo de fundos. O Grayscale, que outrora era visto como o "motor do bull run", tornou-se agora um potencial fator de risco.
Para este setor em rápido desenvolvimento, deixar de depender excessivamente da disposição de grandes instituições pode ser uma das experiências mais importantes deste ciclo especial. Os participantes do mercado precisam ver de forma mais racional o papel dos investidores institucionais, reconhecendo que, em diferentes ambientes de mercado, o mesmo fator pode ter impactos totalmente diferentes.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
12 gostos
Recompensa
12
5
Partilhar
Comentar
0/400
RegenRestorer
· 22h atrás
O novo máximo foi novamente destruído pela Grayscale, fiquei paralisado.
Ver originalResponder0
ImpermanentTherapist
· 22h atrás
vender e depois subir, quem entende, entende.
Ver originalResponder0
MEVSupportGroup
· 22h atrás
Após a agitação do ETF, ficou condenado.
Ver originalResponder0
CryptoHistoryClass
· 22h atrás
*verifica gráficos históricos* assim como o colapso da mt.gox em 2014... a história rima fr
Ver originalResponder0
MetaverseVagrant
· 22h atrás
Jogada típica de baleia de capital, sai logo após receber.
Após a conversão do GBTC para ETF, houve uma contínua saída líquida, com a Grayscale passando de um impulsionador do bull run para a origem do Bear Market.
O "Baleia" do mundo da encriptação se vira: de impulsionador do bull run à fonte do Bear Market
A Grayscale, desde a sua fundação, tem sido um importante investidor institucional no campo da encriptação, fornecendo aos investidores canais de investimento em encriptação em conformidade a longo prazo. No entanto, após a conversão do fundo GBTC da Grayscale em um ETF de Bitcoin à vista em 11 de janeiro, a situação passou por uma mudança dramática. Até o momento, o GBTC acumulou uma saída de 3,45 bilhões de dólares, tornando-se o único ETF de Bitcoin em estado de saída líquida, causando pressão de venda contínua no mercado.
De "baleia de cartas claras" à fonte de pressão de venda
A Grayscale foi uma representante institucional de grande importância no mundo da encriptação. Como subsidiária do Digital Currency Group (DCG), a Grayscale forneceu canais de investimento em conformidade para investidores através de fundos fiduciários antes do surgimento do ETF de Bitcoin à vista, com mais de 90% de seus fundos provenientes de investidores institucionais e fundos de pensão.
No dia 11 de janeiro, quando o GBTC se tornou um ETF, o seu tamanho de gestão atingiu 25 mil milhões de dólares, sendo na altura a maior instituição de custódia de criptomoedas. O portfólio da Grayscale inclui ativos mainstream como ETH, BCH, LTC, refletindo o seu estilo de investimento conservador.
Esses fundos fiduciários foram vistos como ferramentas de investimento "só para entrar, não para sair", beneficiando o mercado à vista. Durante o bull run de 2020, a Grayscale foi até considerada uma das principais forças motrizes do mercado, absorvendo as expectativas dos investidores em relação ao ETF de Bitcoin.
O desconto negativo está a ser gradualmente eliminado
Desde que a BlackRock anunciou a possibilidade de um ETF de Bitcoin à vista em junho de 2023, o desconto do GBTC começou a diminuir. Em 1 de julho de 2023, o desconto do fundo GBTC atingiu 30%, e durante a subsequente especulação sobre as expectativas do ETF, esse número foi gradualmente se aproximando de 0.
A existência de um desconto significativo teve um impacto considerável sobre os investidores que participaram precocemente do fundo de confiança da Grayscale, uma vez que esses produtos de confiança carecem de um mecanismo de saída claro. Alguns investidores, como a Three Arrows Capital, compraram grandes quantidades de GBTC, apostando que o desconto seria eliminado após a conversão em ETF.
O impacto do mercado em escala de cinza continua
Após a conversão do GBTC em ETF, começou a causar pressão de venda contínua sobre o BTC. Até recentemente, o GBTC teve saídas diárias superiores a 640 milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde de saída de fundos em um único dia. Em comparação, outros 10 ETFs estão em estado de entrada líquida.
É importante notar que o GBTC representa mais de metade do volume de transações de todos os ETFs de Bitcoin à vista, o que significa que o capital adicional trazido pelos ETFs ainda está a compensar a pressão de venda contínua do GBTC. A liquidação da falência da FTX das ações do GBTC também é um dos fatores importantes que contribuem para a pressão de venda.
Perspectivas Futuras
A taxa de gestão de 1,5% do GBTC é muito superior à faixa de 0,2%-0,9% de outros ETFs, o que pode ser uma das principais razões para a saída de fundos. Atualmente, o GBTC ainda detém mais de 500.000 BTC (cerca de 20 bilhões de dólares), e os participantes do mercado podem esperar o momento certo para acumular ativos.
Isto significa que, durante um período futuro, a pressão de venda do GBTC pode continuar a restringir a disposição para o fluxo de fundos. O Grayscale, que outrora era visto como o "motor do bull run", tornou-se agora um potencial fator de risco.
Para este setor em rápido desenvolvimento, deixar de depender excessivamente da disposição de grandes instituições pode ser uma das experiências mais importantes deste ciclo especial. Os participantes do mercado precisam ver de forma mais racional o papel dos investidores institucionais, reconhecendo que, em diferentes ambientes de mercado, o mesmo fator pode ter impactos totalmente diferentes.