Prefácio do tradutor: À medida que o ETH disparou 75% desde junho até perto de seu ponto histórico mais alto, um banquete de capital em torno do Ethereum está silenciosamente se espalhando para Wall Street. Nos antigos salões bancários de Manhattan, defensores das criptomoedas proclamam a chegada de uma nova era financeira - desta vez, o protagonista não é mais o Bitcoin, mas o Ethereum, visto como um "livro-razão programável". Desde empresas que detêm mais de 6 bilhões de dólares em ETH até instituições que tentam incorporá-lo em produtos financeiros tradicionais, o capital está apostando que o Ethereum não é apenas uma ferramenta especulativa, mas pode se tornar a infraestrutura central que conecta Wall Street e novas tecnologias. Por trás desta "corrida de bloqueio", está uma disputa pela futura ordem financeira, bem como mais um ataque das criptomoedas ao sistema financeiro tradicional.
Na semana passada, esta festa na grandiosa sala do hotel Cipriani 42nd Street em Manhattan estava sendo atribuída um significado especial pelos apoiadores de criptomoedas. Sob colunas de mármore e lustres de cristal, eles proclamavam que uma nova era financeira, além do Bitcoin, já havia chegado.
12 de agosto de 2025, no evento "NextFin NYC", parte da série de conferências "Ethereum NYC 2025". Fotografia: Isabelle Lee/Bloomberg
Há apenas alguns dias, a segunda maior criptomoeda do mundo, ETH, disparou cerca de 75% desde junho, com o preço se aproximando do pico histórico. Neste momento, no antigo local do Banco de Poupança Bowery, executivos do setor de ativos digitais se reúnem, tanto para celebrar uma vitória temporária quanto para enviar um sinal claro ao setor financeiro: o Ethereum não é apenas uma ferramenta de especulação comum, mas sim o núcleo do futuro sistema monetário; se as empresas o incluírem em suas reservas de capital, isso poderá acelerar a realização dessa visão.
O presidente da BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, é um defensor firme dessa ideia. Esta empresa, que antes era desconhecida em Wall Street, agora possui mais de 6 bilhões de dólares em Ethereum, com uma estratégia clara e ousada: não se limitar a deter Ethereum, mas também construir um ecossistema comercial completo em torno dele. Tom Lee enfatizou repetidamente em suas declarações públicas: "Ethereum será o ponto de interseção entre Wall Street e inteligência artificial."
Esta afirmação pode parecer radical, uma vez que a principal atividade da rede Ethereum ainda gira em torno das transações de tokens entre usuários de criptomoedas. Mas, na visão de Tom Lee, sua lógica subjacente é evidente: ao contrário do Bitcoin, o Ethereum não é apenas uma moeda, mas sim um livro-razão distribuído programável. Programas de software chamados "contratos inteligentes" podem ser executados automaticamente sobre ele, completando operações como processamento de transações, pagamento de juros ou gestão de empréstimos, sem a necessidade de intervenção bancária.
As pessoas usam isso para trocar, transferir stablecoins ou obter empréstimos garantidos por criptomoedas, sendo que cada operação requer o pagamento de taxas em Ethereum. Quanto mais empresas e projetos dependem de sua infraestrutura, maior será a demanda por Ethereum. Se os gestores de fundos das empresas que acumulam Ethereum em silêncio estiverem corretos em seu julgamento, eles não apenas poderão lucrar com a valorização dos preços, mas também poderão conquistar uma vantagem na estrutura antes que o sistema financeiro do futuro se forme.
Apesar de o Ethereum ser a blockchain mais ativa em termos de volume de transações na cadeia, ele enfrenta um duplo desafio: por um lado, concorrentes como Solana estão surgindo com velocidades mais rápidas e custos mais baixos (seu preço atingiu um novo recorde este ano); por outro lado, o mercado continua a carecer de compradores firmes que entrem de forma consistente. Tom Lee e o cofundador do Ethereum, Joe Lubin, acreditam que os planos de reserva das empresas são uma solução estrutural para o problema da demanda – ao travar a oferta, eles criam um suporte sólido para o mercado.
"Atualmente, a quantidade de Ethereum em circulação ainda é enorme," disse Lubin em uma entrevista à Bloomberg em julho, "é como uma corrida: se nós e mais projetos bloqueássemos grandes quantidades de Ethereum, isso melhoraria significativamente a dinâmica de oferta e demanda."
No entanto, esta visão está a enfrentar outro tipo de resistência: os gigantes financeiros estão a criar "caminhos de blockchain" privados. A emissora de stablecoins Circle está a construir uma rede própria, contornando o modelo de infraestrutura compartilhada promovido pelo Ethereum, através da redução de custos e retenção de clientes. Se esta tendência de privatização continuar, o Ethereum poderá ser excluído do sistema que deseja capacitar. Segundo relatórios da Bloomberg Terminal, o gigante dos pagamentos Stripe também está a tomar ações semelhantes.
A estratégia das empresas para acumular Ethereum é diretamente inspirada no mais conhecido promotor do Bitcoin, Michael Saylor. Em 2020, Saylor transformou a Strategy Inc. em um quase ETF de Bitcoin, acumulando um total de 72 bilhões de dólares em Bitcoin. Embora a escala das minas de Bitcoin seja pequena (representando apenas 1% da oferta circulante de Ethereum), a ambição é grande: travar ativos suficientes para tornar a escassez uma verdadeira barreira natural. Tom Lee prevê que, se Wall Street entrar em peso nos projetos de Ethereum, seu preço pode disparar dos atuais cerca de 4300 dólares para 60 mil dólares. No entanto, o sucesso de Saylor ocorreu durante um histórico mercado em alta de criptomoedas, e ainda há dúvidas se o Ethereum conseguirá replicar esse caminho.
"Michael Saylor da Strategy provou ao longo de quatro anos que deter ativos subjacentes tem um valor enorme; e através da estratégia de reserva em Ethereum, aproveitando empresas listadas com boa liquidez, pode criar um valor para os acionistas que supera em muito o valor dos próprios ativos subjacentes." Joseph Chalom, co-CEO da Sharplink Gaming, afirmou em um programa da Bloomberg. Este ex-executivo da BlackRock ajudou a maior empresa de gestão de ativos do mundo a lançar um ETF de Ethereum (código ETHA), e agora a SharpLink já detém mais de 3 bilhões de dólares em Ethereum.
Os apoiantes acreditam que os dados são bastante vantajosos para o Ethereum: a oferta do Ethereum já é relativamente baixa, e uma parte da taxa de transação de cada transação será destruída permanentemente, o que, a longo prazo, pode até reduzir sua quantidade total; enquanto o comportamento de reserva a longo prazo das empresas agravará ainda mais essa escassez. No entanto, os céticos apontam para outro risco cíclico: a rapidez com que os detentores empresariais compram pode ser igual à rapidez com que eles vendem, o que pode amplificar a volatilidade descendente do mercado.
"As empresas de reserva são favorecidas no círculo das criptomoedas, porque se acredita que elas apenas continuarão a comprar e manter", analisou Omid Malekan, professor associado da Escola de Negócios da Colômbia, "mas não há almoços grátis. A maioria das pessoas ignora uma possibilidade: se houver um mercado em baixa de criptomoedas no futuro, essas empresas podem começar a vender."
Em comparação com o Bitcoin, uma grande vantagem do Ethereum é o mecanismo de "staking" — ao bloquear Ethereum para ajudar a operar a rede, é possível obter retornos. Isso faz com que ele passe de um ativo estático para um ativo gerador de rendimento, semelhante a ações com dividendos. No entanto, atualmente, os investidores de ETF mainstream ainda não conseguem acessar diretamente essa parte dos retornos.
De acordo com documentos regulatórios de julho, a BlackRock está colaborando com outros emissores para adicionar a funcionalidade de staking ao produto ETHA, o que significa que os investidores de varejo podem esperar obter ganhos de preço e retornos de staking através de um único produto. O fundo atingiu um tamanho de 16 bilhões de dólares em mais de um ano.
Embora o ecossistema Ethereum seja ativo, ele ainda não penetrou em cenários financeiros do dia a dia: como pagamentos, compras ou poupança, muitos projetos tokenizados em Wall Street ainda estão em fase de teste. Mas Tom Lee acredita que a mudança já está em andamento: empresas de inteligência artificial, empresas de pagamentos e grandes instituições financeiras estão liderando a construção de aplicações na Ethereum.
"Vejo várias tendências a levar o Ethereum para os ventos macroeconômicos mais importantes dos próximos 10 a 15 anos." disse ele.
Hoje, os apoiadores do Ethereum se estenderam do setor bancário para a área política: a empresa de finanças descentralizadas World Liberty Financial, associada ao grupo de Trump, revelou este ano a compra de milhões de dólares em Ethereum; Eric Trump, cofundador da American Bitcoin Corp. (uma empresa de mineração de Bitcoin associada à família Trump), elogiou publicamente seu aumento; o Standard Chartered Bank elevou o preço-alvo de fim de ano de 4000 dólares para 7500 dólares; a Ark Investment Management também revisou suas expectativas de longo prazo.
O aumento real dos preços existe, as posições das empresas são indiscutíveis e a crença é suficientemente forte. Mas o verdadeiro teste para o Ethereum não é se conseguirá continuar a subir, mas sim se conseguirá manter-se firme - se as empresas conseguirão suportar a próxima queda e se o token conseguirá superar a classificação de ferramenta especulativa.
"As instituições financeiras veem o Ethereum como a escolha natural," disse Tomasz Stańczak, diretor executivo da Fundação Ethereum, "eles têm clareza sobre quais produtos precisam construir, quais etapas podem ser otimizadas e onde podem alcançar saltos de eficiência."
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Gigante do Ethereum investe bilhões para entrar em Wall Street: um jogo de uma nova ordem financeira
Autor: Isabelle Lee, Muyao Shen, Bloomberg
Compilado por: Saoirse, Foresight News
Prefácio do tradutor: À medida que o ETH disparou 75% desde junho até perto de seu ponto histórico mais alto, um banquete de capital em torno do Ethereum está silenciosamente se espalhando para Wall Street. Nos antigos salões bancários de Manhattan, defensores das criptomoedas proclamam a chegada de uma nova era financeira - desta vez, o protagonista não é mais o Bitcoin, mas o Ethereum, visto como um "livro-razão programável". Desde empresas que detêm mais de 6 bilhões de dólares em ETH até instituições que tentam incorporá-lo em produtos financeiros tradicionais, o capital está apostando que o Ethereum não é apenas uma ferramenta especulativa, mas pode se tornar a infraestrutura central que conecta Wall Street e novas tecnologias. Por trás desta "corrida de bloqueio", está uma disputa pela futura ordem financeira, bem como mais um ataque das criptomoedas ao sistema financeiro tradicional.
Na semana passada, esta festa na grandiosa sala do hotel Cipriani 42nd Street em Manhattan estava sendo atribuída um significado especial pelos apoiadores de criptomoedas. Sob colunas de mármore e lustres de cristal, eles proclamavam que uma nova era financeira, além do Bitcoin, já havia chegado.
12 de agosto de 2025, no evento "NextFin NYC", parte da série de conferências "Ethereum NYC 2025". Fotografia: Isabelle Lee/Bloomberg
Há apenas alguns dias, a segunda maior criptomoeda do mundo, ETH, disparou cerca de 75% desde junho, com o preço se aproximando do pico histórico. Neste momento, no antigo local do Banco de Poupança Bowery, executivos do setor de ativos digitais se reúnem, tanto para celebrar uma vitória temporária quanto para enviar um sinal claro ao setor financeiro: o Ethereum não é apenas uma ferramenta de especulação comum, mas sim o núcleo do futuro sistema monetário; se as empresas o incluírem em suas reservas de capital, isso poderá acelerar a realização dessa visão.
O presidente da BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, é um defensor firme dessa ideia. Esta empresa, que antes era desconhecida em Wall Street, agora possui mais de 6 bilhões de dólares em Ethereum, com uma estratégia clara e ousada: não se limitar a deter Ethereum, mas também construir um ecossistema comercial completo em torno dele. Tom Lee enfatizou repetidamente em suas declarações públicas: "Ethereum será o ponto de interseção entre Wall Street e inteligência artificial."
Esta afirmação pode parecer radical, uma vez que a principal atividade da rede Ethereum ainda gira em torno das transações de tokens entre usuários de criptomoedas. Mas, na visão de Tom Lee, sua lógica subjacente é evidente: ao contrário do Bitcoin, o Ethereum não é apenas uma moeda, mas sim um livro-razão distribuído programável. Programas de software chamados "contratos inteligentes" podem ser executados automaticamente sobre ele, completando operações como processamento de transações, pagamento de juros ou gestão de empréstimos, sem a necessidade de intervenção bancária.
As pessoas usam isso para trocar, transferir stablecoins ou obter empréstimos garantidos por criptomoedas, sendo que cada operação requer o pagamento de taxas em Ethereum. Quanto mais empresas e projetos dependem de sua infraestrutura, maior será a demanda por Ethereum. Se os gestores de fundos das empresas que acumulam Ethereum em silêncio estiverem corretos em seu julgamento, eles não apenas poderão lucrar com a valorização dos preços, mas também poderão conquistar uma vantagem na estrutura antes que o sistema financeiro do futuro se forme.
Apesar de o Ethereum ser a blockchain mais ativa em termos de volume de transações na cadeia, ele enfrenta um duplo desafio: por um lado, concorrentes como Solana estão surgindo com velocidades mais rápidas e custos mais baixos (seu preço atingiu um novo recorde este ano); por outro lado, o mercado continua a carecer de compradores firmes que entrem de forma consistente. Tom Lee e o cofundador do Ethereum, Joe Lubin, acreditam que os planos de reserva das empresas são uma solução estrutural para o problema da demanda – ao travar a oferta, eles criam um suporte sólido para o mercado.
"Atualmente, a quantidade de Ethereum em circulação ainda é enorme," disse Lubin em uma entrevista à Bloomberg em julho, "é como uma corrida: se nós e mais projetos bloqueássemos grandes quantidades de Ethereum, isso melhoraria significativamente a dinâmica de oferta e demanda."
No entanto, esta visão está a enfrentar outro tipo de resistência: os gigantes financeiros estão a criar "caminhos de blockchain" privados. A emissora de stablecoins Circle está a construir uma rede própria, contornando o modelo de infraestrutura compartilhada promovido pelo Ethereum, através da redução de custos e retenção de clientes. Se esta tendência de privatização continuar, o Ethereum poderá ser excluído do sistema que deseja capacitar. Segundo relatórios da Bloomberg Terminal, o gigante dos pagamentos Stripe também está a tomar ações semelhantes.
A estratégia das empresas para acumular Ethereum é diretamente inspirada no mais conhecido promotor do Bitcoin, Michael Saylor. Em 2020, Saylor transformou a Strategy Inc. em um quase ETF de Bitcoin, acumulando um total de 72 bilhões de dólares em Bitcoin. Embora a escala das minas de Bitcoin seja pequena (representando apenas 1% da oferta circulante de Ethereum), a ambição é grande: travar ativos suficientes para tornar a escassez uma verdadeira barreira natural. Tom Lee prevê que, se Wall Street entrar em peso nos projetos de Ethereum, seu preço pode disparar dos atuais cerca de 4300 dólares para 60 mil dólares. No entanto, o sucesso de Saylor ocorreu durante um histórico mercado em alta de criptomoedas, e ainda há dúvidas se o Ethereum conseguirá replicar esse caminho.
"Michael Saylor da Strategy provou ao longo de quatro anos que deter ativos subjacentes tem um valor enorme; e através da estratégia de reserva em Ethereum, aproveitando empresas listadas com boa liquidez, pode criar um valor para os acionistas que supera em muito o valor dos próprios ativos subjacentes." Joseph Chalom, co-CEO da Sharplink Gaming, afirmou em um programa da Bloomberg. Este ex-executivo da BlackRock ajudou a maior empresa de gestão de ativos do mundo a lançar um ETF de Ethereum (código ETHA), e agora a SharpLink já detém mais de 3 bilhões de dólares em Ethereum.
Os apoiantes acreditam que os dados são bastante vantajosos para o Ethereum: a oferta do Ethereum já é relativamente baixa, e uma parte da taxa de transação de cada transação será destruída permanentemente, o que, a longo prazo, pode até reduzir sua quantidade total; enquanto o comportamento de reserva a longo prazo das empresas agravará ainda mais essa escassez. No entanto, os céticos apontam para outro risco cíclico: a rapidez com que os detentores empresariais compram pode ser igual à rapidez com que eles vendem, o que pode amplificar a volatilidade descendente do mercado.
"As empresas de reserva são favorecidas no círculo das criptomoedas, porque se acredita que elas apenas continuarão a comprar e manter", analisou Omid Malekan, professor associado da Escola de Negócios da Colômbia, "mas não há almoços grátis. A maioria das pessoas ignora uma possibilidade: se houver um mercado em baixa de criptomoedas no futuro, essas empresas podem começar a vender."
Em comparação com o Bitcoin, uma grande vantagem do Ethereum é o mecanismo de "staking" — ao bloquear Ethereum para ajudar a operar a rede, é possível obter retornos. Isso faz com que ele passe de um ativo estático para um ativo gerador de rendimento, semelhante a ações com dividendos. No entanto, atualmente, os investidores de ETF mainstream ainda não conseguem acessar diretamente essa parte dos retornos.
De acordo com documentos regulatórios de julho, a BlackRock está colaborando com outros emissores para adicionar a funcionalidade de staking ao produto ETHA, o que significa que os investidores de varejo podem esperar obter ganhos de preço e retornos de staking através de um único produto. O fundo atingiu um tamanho de 16 bilhões de dólares em mais de um ano.
Embora o ecossistema Ethereum seja ativo, ele ainda não penetrou em cenários financeiros do dia a dia: como pagamentos, compras ou poupança, muitos projetos tokenizados em Wall Street ainda estão em fase de teste. Mas Tom Lee acredita que a mudança já está em andamento: empresas de inteligência artificial, empresas de pagamentos e grandes instituições financeiras estão liderando a construção de aplicações na Ethereum.
"Vejo várias tendências a levar o Ethereum para os ventos macroeconômicos mais importantes dos próximos 10 a 15 anos." disse ele.
Hoje, os apoiadores do Ethereum se estenderam do setor bancário para a área política: a empresa de finanças descentralizadas World Liberty Financial, associada ao grupo de Trump, revelou este ano a compra de milhões de dólares em Ethereum; Eric Trump, cofundador da American Bitcoin Corp. (uma empresa de mineração de Bitcoin associada à família Trump), elogiou publicamente seu aumento; o Standard Chartered Bank elevou o preço-alvo de fim de ano de 4000 dólares para 7500 dólares; a Ark Investment Management também revisou suas expectativas de longo prazo.
O aumento real dos preços existe, as posições das empresas são indiscutíveis e a crença é suficientemente forte. Mas o verdadeiro teste para o Ethereum não é se conseguirá continuar a subir, mas sim se conseguirá manter-se firme - se as empresas conseguirão suportar a próxima queda e se o token conseguirá superar a classificação de ferramenta especulativa.
"As instituições financeiras veem o Ethereum como a escolha natural," disse Tomasz Stańczak, diretor executivo da Fundação Ethereum, "eles têm clareza sobre quais produtos precisam construir, quais etapas podem ser otimizadas e onde podem alcançar saltos de eficiência."