Ключевые показатели (с 21 июля, 16:00 по гонконгскому времени, до 28 июля, 16:00 по гонконгскому времени)
BTC/USD -0.3% (119,400 долларов → 119,000 долларов), ETH/USD +2.4% (3,800 долларов → 3,890 долларов)
На прошлой неделе рынок вошел в этап консолидации, в пятницу была предпринята попытка пробиться ниже уровня поддержки в 115,000 долларов, после кратковременного падения последовал быстрый отскок, и в конечном итоге уровень был удержан. В настоящее время цена вернулась в диапазон консолидации, но восходящая динамика усилилась. На первый взгляд, эта формация закладывает прочную основу для возвращения к историческому максимуму (ATH); если прорыв будет успешным, целевая цена может быть в диапазоне 125,000–135,000 долларов. Если цена упадет ниже 115,000 долларов, коррекция может продолжиться, и минимальное значение может опуститься до уровня около 112,000 долларов. Если более сильный уровень поддержки 109,000 долларов будет пробит, это может привести к более значительному снижению цены на криптовалюту, и нам нужно будет пересмотреть тенденцию.
Тема рынка
В целом, рыночные настроения остаются оптимистичными: прибыль компаний на американском фондовом рынке остается стабильной, продолжая «золотую середину», а экономические данные прокладывают путь для снижения процентных ставок ФРС в ближайшие месяцы, при этом нет значительных признаков роста инфляционных рисков. Несмотря на то, что вопросы тарифов все еще вызывают беспокойство, пик неопределенности уже пройден, и большинство стран (кроме Китая) в конечном итоге пошли на компромисс с требованиями США/Трампа, что сделало США крупнейшим бенефициаром. Криптовалюты в таких условиях в целом сохраняют свою силу, но акции, связанные с криптовалютами (такие как $SBET и $BMNR, акции концепции ETH), на прошлой неделе значительно скорректировались после возвращения рынка к рациональности и снижения популярности мемов. Тем не менее, спотовые цены не были значительно под давлением: ETH уверенно держится выше 3700 долларов; BTC, хотя и сталкивается с давлением от долгосрочного держателя, который продал 9 миллиардов долларов через Galaxy (выполнено в прошлую пятницу), все же демонстрирует сильную поддержку около 115000 долларов и после выходных снова поднялся выше 119000 долларов. Уровень участия в текущем бычьем рынке заметно снижен из-за летнего сезона затишья, и если макроэкономическая обстановка стабилизируется, в ближайшие месяцы может привлечь больше капитала.
Имплицированная волатильность BTC/USD ATM
Фактическая волатильность на прошлой неделе сначала упала до 20% (из-за того, что спотовая цена колебалась в диапазоне 118,000–119,000 долларов), но перед выходными, после объявления MSTR о дополнительной эмиссии акций на 2,5 миллиарда долларов (первоначально планировалось 500 миллионов долларов), цена на короткое время поднялась до 120,000 долларов, а затем в пятницу давление продаж в 9 миллиардов долларов привело к падению спотовой цены до 115,000 долларов. Хотя в понедельник утром цена восстановилась до 118,000 долларов и снова поднялась до 120,000 долларов, краткосрочная подразумеваемая волатильность продолжала снижаться, поскольку рынок четко находился в диапазоне 115,000–121,000 долларов, где наблюдается избыток бычьего гамма. Структура сроков постепенно становится более крутой, но по сравнению с историческими уровнями остается относительно плоской, и рынку трудно оценивать премию за срок по отношению к дальним срокам. Однако ликвидность продавцов долгосрочных опционов иссякла, и в сочетании с локальными колебаниями цен (например, падение до 114,600 долларов в пятницу) это приводит к тому, что мы продолжаем наблюдать, как рынок пытается поймать возможности в направлении через опционы с истечением в сентябре-декабре — учитывая низкую базовую волатильность и высокий уровень кредитного плеча.
Скос/эксцесс BTC к доллару
Скос: на коротком горизонте наблюдается резкий рост спроса на пут-опционы (из-за распродажи в пятницу возникли опасения по поводу глубокой коррекции до 112 000–110 000 долларов), хеджирующие покупки путов по страйку 110 000 долларов в 1–2 периодах еще больше увеличивают скос вниз. Несмотря на то, что фактическая волатильность не значительно возросла, и волатильность при восстановлении цен на криптовалюту также была резкой, ожидается, что наклон цен будет трудно поддерживать на текущем уровне, если только 115 000 долларов не подтвердит пробой вниз. Долгосрочный спрос по-прежнему сосредоточен на колл-опционах, что поддерживает скос вверх. Куртоз: на коротком горизонте из-за роста спроса на хеджирование путов наблюдается повышение. Бабочка сильно инвертирована, а волатильность активов BTC находится на исторически высоком уровне, в таких условиях стратегия "покупка долгосрочных бабочек + продажа краткосрочных бабочек" имеет хорошее соотношение цена/качество. Желаем вам удачных торгов на этой неделе!
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Обзор волатильности BTC (21 июля - 28 июля)
Ключевые показатели (с 21 июля, 16:00 по гонконгскому времени, до 28 июля, 16:00 по гонконгскому времени) BTC/USD -0.3% (119,400 долларов → 119,000 долларов), ETH/USD +2.4% (3,800 долларов → 3,890 долларов)
На прошлой неделе рынок вошел в этап консолидации, в пятницу была предпринята попытка пробиться ниже уровня поддержки в 115,000 долларов, после кратковременного падения последовал быстрый отскок, и в конечном итоге уровень был удержан. В настоящее время цена вернулась в диапазон консолидации, но восходящая динамика усилилась. На первый взгляд, эта формация закладывает прочную основу для возвращения к историческому максимуму (ATH); если прорыв будет успешным, целевая цена может быть в диапазоне 125,000–135,000 долларов. Если цена упадет ниже 115,000 долларов, коррекция может продолжиться, и минимальное значение может опуститься до уровня около 112,000 долларов. Если более сильный уровень поддержки 109,000 долларов будет пробит, это может привести к более значительному снижению цены на криптовалюту, и нам нужно будет пересмотреть тенденцию. Тема рынка В целом, рыночные настроения остаются оптимистичными: прибыль компаний на американском фондовом рынке остается стабильной, продолжая «золотую середину», а экономические данные прокладывают путь для снижения процентных ставок ФРС в ближайшие месяцы, при этом нет значительных признаков роста инфляционных рисков. Несмотря на то, что вопросы тарифов все еще вызывают беспокойство, пик неопределенности уже пройден, и большинство стран (кроме Китая) в конечном итоге пошли на компромисс с требованиями США/Трампа, что сделало США крупнейшим бенефициаром. Криптовалюты в таких условиях в целом сохраняют свою силу, но акции, связанные с криптовалютами (такие как $SBET и $BMNR, акции концепции ETH), на прошлой неделе значительно скорректировались после возвращения рынка к рациональности и снижения популярности мемов. Тем не менее, спотовые цены не были значительно под давлением: ETH уверенно держится выше 3700 долларов; BTC, хотя и сталкивается с давлением от долгосрочного держателя, который продал 9 миллиардов долларов через Galaxy (выполнено в прошлую пятницу), все же демонстрирует сильную поддержку около 115000 долларов и после выходных снова поднялся выше 119000 долларов. Уровень участия в текущем бычьем рынке заметно снижен из-за летнего сезона затишья, и если макроэкономическая обстановка стабилизируется, в ближайшие месяцы может привлечь больше капитала. Имплицированная волатильность BTC/USD ATM
Фактическая волатильность на прошлой неделе сначала упала до 20% (из-за того, что спотовая цена колебалась в диапазоне 118,000–119,000 долларов), но перед выходными, после объявления MSTR о дополнительной эмиссии акций на 2,5 миллиарда долларов (первоначально планировалось 500 миллионов долларов), цена на короткое время поднялась до 120,000 долларов, а затем в пятницу давление продаж в 9 миллиардов долларов привело к падению спотовой цены до 115,000 долларов. Хотя в понедельник утром цена восстановилась до 118,000 долларов и снова поднялась до 120,000 долларов, краткосрочная подразумеваемая волатильность продолжала снижаться, поскольку рынок четко находился в диапазоне 115,000–121,000 долларов, где наблюдается избыток бычьего гамма. Структура сроков постепенно становится более крутой, но по сравнению с историческими уровнями остается относительно плоской, и рынку трудно оценивать премию за срок по отношению к дальним срокам. Однако ликвидность продавцов долгосрочных опционов иссякла, и в сочетании с локальными колебаниями цен (например, падение до 114,600 долларов в пятницу) это приводит к тому, что мы продолжаем наблюдать, как рынок пытается поймать возможности в направлении через опционы с истечением в сентябре-декабре — учитывая низкую базовую волатильность и высокий уровень кредитного плеча. Скос/эксцесс BTC к доллару
Скос: на коротком горизонте наблюдается резкий рост спроса на пут-опционы (из-за распродажи в пятницу возникли опасения по поводу глубокой коррекции до 112 000–110 000 долларов), хеджирующие покупки путов по страйку 110 000 долларов в 1–2 периодах еще больше увеличивают скос вниз. Несмотря на то, что фактическая волатильность не значительно возросла, и волатильность при восстановлении цен на криптовалюту также была резкой, ожидается, что наклон цен будет трудно поддерживать на текущем уровне, если только 115 000 долларов не подтвердит пробой вниз. Долгосрочный спрос по-прежнему сосредоточен на колл-опционах, что поддерживает скос вверх. Куртоз: на коротком горизонте из-за роста спроса на хеджирование путов наблюдается повышение. Бабочка сильно инвертирована, а волатильность активов BTC находится на исторически высоком уровне, в таких условиях стратегия "покупка долгосрочных бабочек + продажа краткосрочных бабочек" имеет хорошее соотношение цена/качество. Желаем вам удачных торгов на этой неделе!