Недавно новости о крипторынке показывают, что трейдеры проявляют энтузиазм по поводу возможности того, что Федеральная резервная система Америка (Fed) снизит процентные ставки в сентябре. Обычно более низкие процентные ставки способствуют рисковым рынкам. Однако на этот раз все не так просто.
Доходность государственных облигаций продолжает расти. Другие регионы мира, возможно, не будут одновременно снижать ставки. В то же время золото привлекает денежные потоки в поисках безопасного убежища. Все эти факторы в совокупности могут продолжать оказывать давление на рынок криптовалют.
Доходность растет, даже когда процентные ставки снижаются
Доходность 30-летних казначейских облигаций Америки в настоящее время составляет около 4,98%. В Соединенном Королевстве эта цифра составляет примерно 5,69%. В то же время, доходность во Франции составляет около 4,5%, а в Германии - около 3,4%. По сравнению с предыдущими годами, это все высокие уровни доходности.
Когда доходность растет, инвесторы получают дополнительный доход от облигаций. Безопасная прибыль от государственного долга становится более привлекательной по сравнению с рискованными инвестициями, такими как криптовалюты. Это делает цифровые активы трудными для привлечения новых денежных потоков.
Доходность также влияет на то, как инвесторы оценивают будущую прибыль, через концепцию, называемую «дисконтная ставка». Чем выше дисконтная ставка, тем ниже стоимость будущей прибыли. Поскольку криптовалюты уже рассматриваются как рискованные и долгосрочные инвестиции, привлекательность уменьшается с увеличением доходности.
Кроме того, стоимость заимствований также увеличивается вместе с доходностью, что особенно важно для трейдеров, использующих кредитное плечо. Более высокая стоимость затрудняет поддержание длинных позиций с кредитным плечом по Bitcoin или Ethereum.
В результате некоторые трейдеры были вынуждены выйти из игры, что снизило спрос. Все это способствует поддержанию настроения "risk-off" на рынке. Проще говоря, инвесторы будут избегать рискованных активов, когда они могут получать безопасную прибыль в других местах.
Глобальные условия заставляют рынок криптовалют быть осторожным
Даже если ФРС снизит процентные ставки, Европа может не последовать за этим сразу. Инфляция в этом регионе все еще высока, что означает, что Европейский центральный банк (ECB) может колебаться, прежде чем смягчить политику. Если Европа продолжит поддерживать высокие затраты на заимствование, глобальные доходности будут трудно снижать.
Для крипторынка это важный фактор, поскольку капитал всегда перемещается через границы. Инвесторы будут сравнивать доходность на глобальном уровне. Если доходность облигаций в Европе останется сильной, в то время как ФРС будет снижать ставки, международный капитал по-прежнему будет отдавать предпочтение безопасным активам. Это ослабляет возможность взрывного роста на крипторынке.
В другом развитии событий, Америка выпускает большое количество новых облигаций. Инвесторы требуют более высокую доходность для покупки. Это создает «премию за срок» (часть компенсации за срок), что приводит к росту долгосрочных процентных ставок, даже если краткосрочные ставки снижаются. На самом деле, это ослабляет влияние решения о снижении процентных ставок со стороны ФРС.
Ликвидность, таким образом, также не улучшилась так, как ожидали трейдеры. Это противоречивый сигнал: ФРС снижает процентные ставки, но давление со стороны высоких долгосрочных доходностей все еще присутствует. Для крипторынка это означает меньше стимулов для резких ростов и большую вероятность бокового движения или снижения.
Золото достигает пика, пока рынок ждет
В последнее время золото постоянно устанавливает новые рекорды, что показывает, что инвесторы ищут безопасность. Обычно в условиях явно «risk-on» часть этих денежных потоков может направляться в Bitcoin или Ethereum. Но в данный момент золото является местом для привлечения капиталов.
Источник: The Kobeissi Letter/Что это означает? Это показывает, что инвесторы все еще не верят, что снижение процентных ставок ФРС было достаточно для того, чтобы сделать глобальную картину более безопасной.
Если они доверяют, многие потоки капитала будут готовыми к большему риску и перейдут на рынок криптовалют. Но вместо этого они выбирают переместиться в самый старый традиционный актив-убежище – золото.
Источник: The Kobeissi Letter/XДо тех пор, пока долгосрочные доходности не начнут снижаться и инфляция не проявит признаки замедления, настроения «risk-off» останутся. Поэтому крипторынок, вероятно, не увидит значительного импульса, на который надеются трейдеры после снижения процентной ставки ФРС. Особенно картина сентября склоняется больше к сценарию снижения.
ETF-фонды Биткойна и Эфириума могут сыграть определенную роль в поддержке рынка, однако приток капитала по-прежнему прогнозируется с осторожностью. В случае снижения доходности и ослабления доллара США в ближайшее время спрос на цифровые активы может значительно возрасти.
Тем не менее, в настоящее время ожидания того, что ФРС снизит процентные ставки в сентябре, больше напоминают предупреждение, чем сигнал к резкому росту.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ФРС скоро снизит процентную ставку в сентябре: почему криптовалюты могут не вырасти, как ожидалось?
Недавно новости о крипторынке показывают, что трейдеры проявляют энтузиазм по поводу возможности того, что Федеральная резервная система Америка (Fed) снизит процентные ставки в сентябре. Обычно более низкие процентные ставки способствуют рисковым рынкам. Однако на этот раз все не так просто.
Доходность государственных облигаций продолжает расти. Другие регионы мира, возможно, не будут одновременно снижать ставки. В то же время золото привлекает денежные потоки в поисках безопасного убежища. Все эти факторы в совокупности могут продолжать оказывать давление на рынок криптовалют.
Доходность растет, даже когда процентные ставки снижаются
Доходность 30-летних казначейских облигаций Америки в настоящее время составляет около 4,98%. В Соединенном Королевстве эта цифра составляет примерно 5,69%. В то же время, доходность во Франции составляет около 4,5%, а в Германии - около 3,4%. По сравнению с предыдущими годами, это все высокие уровни доходности.
Когда доходность растет, инвесторы получают дополнительный доход от облигаций. Безопасная прибыль от государственного долга становится более привлекательной по сравнению с рискованными инвестициями, такими как криптовалюты. Это делает цифровые активы трудными для привлечения новых денежных потоков.
Доходность также влияет на то, как инвесторы оценивают будущую прибыль, через концепцию, называемую «дисконтная ставка». Чем выше дисконтная ставка, тем ниже стоимость будущей прибыли. Поскольку криптовалюты уже рассматриваются как рискованные и долгосрочные инвестиции, привлекательность уменьшается с увеличением доходности.
Кроме того, стоимость заимствований также увеличивается вместе с доходностью, что особенно важно для трейдеров, использующих кредитное плечо. Более высокая стоимость затрудняет поддержание длинных позиций с кредитным плечом по Bitcoin или Ethereum.
В результате некоторые трейдеры были вынуждены выйти из игры, что снизило спрос. Все это способствует поддержанию настроения "risk-off" на рынке. Проще говоря, инвесторы будут избегать рискованных активов, когда они могут получать безопасную прибыль в других местах.
Глобальные условия заставляют рынок криптовалют быть осторожным
Даже если ФРС снизит процентные ставки, Европа может не последовать за этим сразу. Инфляция в этом регионе все еще высока, что означает, что Европейский центральный банк (ECB) может колебаться, прежде чем смягчить политику. Если Европа продолжит поддерживать высокие затраты на заимствование, глобальные доходности будут трудно снижать.
Для крипторынка это важный фактор, поскольку капитал всегда перемещается через границы. Инвесторы будут сравнивать доходность на глобальном уровне. Если доходность облигаций в Европе останется сильной, в то время как ФРС будет снижать ставки, международный капитал по-прежнему будет отдавать предпочтение безопасным активам. Это ослабляет возможность взрывного роста на крипторынке.
В другом развитии событий, Америка выпускает большое количество новых облигаций. Инвесторы требуют более высокую доходность для покупки. Это создает «премию за срок» (часть компенсации за срок), что приводит к росту долгосрочных процентных ставок, даже если краткосрочные ставки снижаются. На самом деле, это ослабляет влияние решения о снижении процентных ставок со стороны ФРС.
Ликвидность, таким образом, также не улучшилась так, как ожидали трейдеры. Это противоречивый сигнал: ФРС снижает процентные ставки, но давление со стороны высоких долгосрочных доходностей все еще присутствует. Для крипторынка это означает меньше стимулов для резких ростов и большую вероятность бокового движения или снижения.
Золото достигает пика, пока рынок ждет
В последнее время золото постоянно устанавливает новые рекорды, что показывает, что инвесторы ищут безопасность. Обычно в условиях явно «risk-on» часть этих денежных потоков может направляться в Bitcoin или Ethereum. Но в данный момент золото является местом для привлечения капиталов.
Если они доверяют, многие потоки капитала будут готовыми к большему риску и перейдут на рынок криптовалют. Но вместо этого они выбирают переместиться в самый старый традиционный актив-убежище – золото.
ETF-фонды Биткойна и Эфириума могут сыграть определенную роль в поддержке рынка, однако приток капитала по-прежнему прогнозируется с осторожностью. В случае снижения доходности и ослабления доллара США в ближайшее время спрос на цифровые активы может значительно возрасти.
Тем не менее, в настоящее время ожидания того, что ФРС снизит процентные ставки в сентябре, больше напоминают предупреждение, чем сигнал к резкому росту.
Джастин