Итоговый специальный обзор Space: Будущее Биткойна и прогнозы макроэкономических тенденций

Недавно в социальных сетях прошло онлайн-интервью на тему "Специальное Space в конце года: будущее Биткойна и макроэкономические тенденции". В этом интервью приняли участие партнер по инвестиционным исследованиям ABCDE Лао Бай, основатель Mask Network Судзи Ян, основатель dForce Минь Дао и руководитель инвестиционных исследований HashKey Capital Джеффри Ху, которые вместе обсудили будущие тенденции развития крипторынка.

Интервью сосредоточено на значительных событиях крипторынка 2024 года, включая одобрение Биткойн ETF, приближение периода халвинга и влияние таких ключевых событий, как победа Трампа, на рынок. Гости из своих профессиональных областей глубоко проанализировали глубокую логику этих событий и представили уникальные взгляды на динамику рынка в 2025 году.

Представление гостей

Старший партнер по исследованию и инвестициям Лао Бай в ABCDE в настоящее время в основном сосредоточен на первичном и вторичном рынках. На первичном рынке они продолжают уделять внимание исследованию и инвестициям в проекты, особенно связанные с ИИ. Что касается вторичного рынка, они в основном сосредоточены на новых DeFi, соблюдающих правила DeFi, а также на проектах, связанных с AI agent.

Суджи Ян является основателем Mask Network и одновременно управляет фондом под названием Bonfire Union. В настоящее время он в основном сосредоточен на развитии в области нефинансовых приложений, включая AI-приложения, социальные продукты и игровую сферу.

Мингдао, как основатель dForce, в настоящее время в основном сосредоточен на сочетании DeFi и AI agent, а также на разработке новых продуктов. Они особенно обращают внимание на то, как внедрить экономические модели DeFi и управление ликвидностью в область AI agent.

Обзор рынка 2024 года

2024 год будет особенно важным для всего рынка Биткойн и криптовалют. Несколько ключевых событий, таких как халвинг Биткойн, одобрение Биткойн ETF в США, победа Трампа и другие, способствовали росту рынка, и Биткойн преодолел отметку в сто тысяч долларов. В то же время все больше учреждений, компаний и даже стран начинают участвовать в криптовалютной области.

Старший Бай считает, что рождение GOAT — это самое потрясающее событие. Он указывает на то, что первым гражданином блокчейна должен быть AI agent, а не человек. В будущем может появиться множество AI agent, использующих технологии блокчейна для выполнения платежей, DeFi и других функций.

Судзи Ян вспомнил свои прогнозы конца 2020 года, указав на связь политики, геополитики и Биткойна, а также на связь внефинансовой политики и цифрового мира, которые уже осуществились. Он смело предсказал, что через 40-60 лет ИИ может получить права человека, и этот процесс будет тесно связан с Биткойном.

Мингдао считает, что изменение криптополитики Трампа самое шокирующее. Он отметил, что прямое участие семьи Трампа в проектах DeFi совершенно неожиданно, и это изменение может нарушить закономерности четырехлетнего полугодового цикла Биткойна.

Биткойн пробил 100000 долларов, участие розничных инвесторов

Что касается вопроса о том, будут ли розничные инвесторы иметь трудности с участием после того, как Биткойн преодолеет 100 000 долларов, Лао Бай считает, что это зависит от определения "участия". Если ожидать, как в прошлых циклах бычьего и медвежьего рынков, получить сотни или тысячи процентов прибыли и легко преодолеть классовые барьеры, то, действительно, после 100 000 долларов это станет сложнее. Однако если рассматривать Биткойн как инвестиционный инструмент, аналогичный американским акциям и золоту, он по-прежнему остается одним из лучших выборов.

Суджи Ян, исходя из опыта фонда первичного рынка, указывает на то, что даже если некоторые фонды могут в доходности приблизиться к Биткойн или иногда обогнать его, по ликвидности они определенно не могут сравниться с Биткойн. Он считает, что при увеличении масштаба одновременно обойти Биткойн по ликвидности и доходности практически невозможно.

Мингдао предлагает, что для розничных инвесторов ключевым моментом является учет размера собственного капитала. Если средства относительно невелики, можно рассмотреть возможность инвестирования 50% в Биткойн, а остальные 50% вложить в проекты с низкой капитализацией на вторичном рынке или первичном рынке.

Инвестиционная стратегия для институциональных инвесторов

Мингао проанализировал стратегию MicroStrategy как компании, "продающей волатильность Биткойна", а также способ, которым BlackRock постоянно покупает через ETF. Он ожидает, что MicroStrategy может прекратить наращивание своих активов, когда будет держать 7-8% Биткойна, так как чрезмерная концентрация может повлиять на децентрализованные свойства Биткойна.

Старший Бай считает, что, если Биткойн не потерпит серьезного краха, все больше компаний последуют примеру MicroStrategy. Он отметил, что в ближайшие 2-3 года могут появиться аналогичные модели, основанные на Эфириуме или даже Solana.

Судзи Янь ожидает появления большего количества подобных MicroStrategy малых учреждений в будущем, особенно в разных странах. Из-за регуляторных причин многие страны, не использующие доллар, ограничивают покупку американских Биткойн ETF, что может способствовать созданию местных версий MicroStrategy.

Биткойн ликвидность и децентрализованная сущность

Джеффри Ху считает, что концентрация владения Биткойном не противоречит его степени децентрализации. Универсальность Биткойна в первую очередь проявляется в самоуправлении и верификации транзакций. Он указывает, что Биткойн работает через полные узлы, и пользователи могут полностью самостоятельно проверять каждую транзакцию, что позволяет защитить интересы пользователей даже в крайних ситуациях.

Мингдао отметил, что массовая покупка Биткойна такими учреждениями, как BlackRock или MicroStrategy, на самом деле усиливает доступность Биткойна. Он рассматривает ETF и акции MicroStrategy как упаковку токенов Биткойн, позволяя большему числу людей, не имеющим возможности напрямую покупать или управлять Биткойном, участвовать в рынке.

Старший Бай считает, что структура рынка значительно изменилась. Он отметил, что определение спотовой цены в большей степени зависит от фьючерсного рынка, в то время как степень децентрализации держателей спотовых токенов по-прежнему остается на хорошем уровне.

Судзи Янь в долгосрочной перспективе считает, что Биткойн вполне вероятно сможет достичь истинного всеобъемлющего характера, подобно золоту. Он предсказывает, что Биткойн благодаря своей портативности и возможность деления может проникает в повседневную жизнь обычных людей, становясь средством для подарков и наследия.

Биткойн экосистема: текущее состояние и будущее

Джеффри Ху считает, что экосистема Биткойна сама по себе не обязательно является Биткойном, так как многие проекты выпускают свои собственные токены, которые хотя и связаны с Биткойном, но по сути являются независимыми активами. Он отметил, что доходы BTC-Fi в основном происходят от доходов от стейкинга, торговых сборов и доходов от кредитования.

Мингдао считает, что концепция "Биткойн Layer 2" несколько искусственна и является ошибкой эмпирического подхода Эфириума. Он указывает, что так называемый Биткойн Layer 2 на данный момент по сути является мостом, и его безопасность может быть даже ниже, чем у централизованных бирж.

Старший Бай считает, что Layer 2 Биткойна в настоящее время находится в полупроверяемом состоянии. Он более благосклонен к исследованиям Layer 2 для нативного Биткойна, таким как сеть Lightning, RGB++ и другие.

Судзи Ян считает, что необходимо различать три концепции: экосистема Биткойн, BTC-Fi и Биткойн Layer 2. Он предлагает, чтобы экосистема Биткойн сосредоточилась на тех областях, которые особенно важны и требуют абсолютной нейтральности, таких как инфраструктура свободы слова.

Биткойн во время президентства Трампа

Джеффри Ху считает, что в данный момент трудно сказать, действительно ли приход Трампа к власти является положительным фактором. Он прогнозирует, что в 2025 году мы можем увидеть, как Биткойн и другие криптоактивы станут стратегическими резервами государств или суверенных образований, и больше стран и регионов могут последовать этому примеру, создавая специальные зоны для более радикальных попыток.

Мингдао указывает, что после прихода Трампа к власти Республиканская партия одновременно контролировала обе палаты Конгресса, что облегчало принятие законопроектов. Он ожидает, что вероятность принятия дружественных к криптовалюте законов в период президентства Трампа очень высока.

Суджи Ян считает, что свойства Биткойна и криптопанков более соответствуют идеалам Республиканской партии (малое правительство, ограничение власти правительства). Он напоминает, что нужно рационально относиться к благоприятной политике и обращать внимание на способы и темпы ее реализации.

Прогноз на 2025 год

Мингдао считает, что вероятность смены бычьего и медвежьего рынков в первом квартале невелика, это может произойти только во втором квартале или позже. Он ожидает, что в первые 100 дней после вступления в должность Трампа многие обещания могут постепенно реализоваться, и влияние законопроектов на платформы смарт-контрактов будет значительным.

Судзи Ян отметил, что в 2025 году могут произойти несколько важных структурных изменений: традиционные финансовые учреждения будут более активно участвовать в крипторынке, крупные технологические компании могут включить криптовалюту в свой баланс, экосистема Layer 2 может испытать взрывной рост, а слияние DeFi и традиционных финансов ускорится.

Он предложил предпринимателям воспользоваться этой возможностью, а обычным инвесторам не поддаваться краткосрочным колебаниям и не выходить из игры. В целом, рынок в долгосрочной перспективе будет расти, но способы реализации благоприятных факторов могут отличаться от ожидаемых.