Шифрование активов на рынке вступает в новую эпоху, управляемую институтами, акционерные компании получают инвестиционные возможности

В первой половине 2025 года глобальный рынок шифрования активов пережил важный перелом, переходя от доминирования розничных инвесторов к доминированию институциональных инвесторов. 22 мая, биткойн достиг отметки в 110000 долларов, что является высоким уровнем за год, и массовый приток институциональных средств способствовал постепенному превращению шифрования активов из спекулятивного инструмента в инструмент для распределения активов. В этом контексте акции, связанные с шифрованием, открывают новые инвестиционные возможности.

На рынке акций США цена акций Coinbase колебалась на высоком уровне, 22 мая достигнув максимума в 271,95 доллара. Компания по выпуску стабильной монеты в день上市 5 июня несколько раз вызывала автоматическое отключение торговли, в конечном итоге цена акций выросла примерно на 167% по сравнению с ценой размещения. Что касается гонконгского рынка акций, то политика регулирования стабильных монет в Гонконге повысила доверие к рынку, а одна инвестиционная компания привлекла внимание из-за ранних инвестиций в компанию по выпуску стабильной монеты, 9 июня в ходе торгов ее акции выросли более чем на 14%. Акции нескольких компаний,上市 в Гонконге, также значительно выросли в цене. Рынок акций A также получил положительное влияние, несколько связанных акций показали выдающиеся результаты.

В целом, рост цен на шифрование-активы с конца мая до начала июня стал ключевым фактором, способствующим росту рынка акций, связанных с шифрованием, что знаменует собой переход инвестиций в новую стадию институционализации, соблюдения норм и реконструкции ценностей, а ожидания инвесторов по поводу инвестиций, связанных с шифрованием, также постоянно растут.

Шифрование активов и резонансная логика шифрования акций

Недавно шифрование активов продемонстрировало выдающиеся результаты, и основными причинами этого являются следующие аспекты:

Во-первых, заметны эффекты контроля со стороны институтов и концентрации капитала. В мае 2025 года биткойн достиг максимума за год, данные на блокчейне показывают, что доля биткойнов, принадлежащих институтам, значительно возросла. Несколько крупных управляющих компаний привлекли десятки миллиардов долларов через спотовый ETF, что стало знаковым событием, подтверждающим официальное включение биткойна в глобальные модели распределения активов.

Во-вторых, экосистема Ethereum синхронно взрывается, доля сделок Layer 2 превышает 60%, общий объем заблокированных средств (TVL) превышает 108 миллиардов долларов. Обновление Cancun повысило эффективность обработки сети, что способствовало росту цены ETH, а частота вызовов смарт-контрактов увеличилась на 55% по сравнению с прошлым годом.

Кроме того, процесс соблюдения требований к стабильным монетам ускоряется, пересматривая базовую финансовую инфраструктуру. Соответствующий законопроект в США устанавливает требование о "100% резервировании в долларах США/государственных облигациях", что способствует росту рыночной капитализации основных стабильных монет свыше 280 миллиардов долларов. Регуляторная политика по стабильным монетам в Гонконге вступила в силу, напрямую обслуживая сценарии трансакций и финансирования в цепочках поставок.

Эти факторы совместно способствовали росту цен на шифрование активов, а также повлияли на динамику акций связанных публичных компаний.

Шифрование концептуальные акции: индустриальнаяCoupling и переоценка стоимости за связью цен акций

С ростом популярности рынка шифрования активов акции, связанные с шифрованием, также привлекли инвестиционный бум.

На американском фондовом рынке акции нескольких компаний, связанных с шифрованием, в конце мая и начале июня сохраняли высокие колебания. Акции одной компании, выпускающей стабильную монету, в первый день торгов взлетели на 167%, став центром внимания рынка. Акции нескольких горнодобывающих и блокчейн-компаний также показали рост в разной степени.

На рынке акций Гонконга, под воздействием предстоящего вступления в силу регуляторной политики в отношении стабильных монет, акции стабильных монет и компании, связанные с шифрованием, продемонстрировали сильные результаты. Акции нескольких компаний значительно выросли в цене, рост составил от 5% до 80%.

Рынок A-акций, сектор цифровых валют и шифрования активен. Множество связанных акций показали рост в разной степени в период с конца мая по начало июня. В целом, связанные с A-акциями активы демонстрируют устойчивые результаты благодаря политике и технологиям.

Три основных движущих силы реконструкции ценности: легализация, институционализация и технологические инновации

Недавно стоимость шифрования активов и связанных с ними акций значительно возросла, что отражает глубокую реконструкцию всей ценностной системы отрасли. Этот переход в основном обусловлен тремя основными движущими силами.

Прежде всего, соблюдение норм стало краеугольным камнем развития отрасли. В 2025 году основные мировые экономики ускорят совершенствование регуляторной базы. Соединенные Штаты, Европейский Союз и Гонконг вводят соответствующие законы, повышая прозрачность и безопасность рынка, что также приводит к "лицензионной премии".

Во-вторых, постоянный приток институциональных средств изменяет механизмы ценообразования на рынке. Институциональные инвесторы включают шифрование активов в долгосрочное инвестиционное портфолио, что способствует переходу рынка от спекуляций розничных инвесторов к рациональным инвестициям.

В конце концов, технологические инновации придают новую динамику развитию отрасли. Традиционные финансовые учреждения активно исследуют применение технологии блокчейн, запускают токены цифровых активов и торговые платформы, повышая цифровизацию активов и эффективность交易.

Эти три основных драйвера взаимодействуют друг с другом, совместно продвигая шифрование активов и связанных с ними акций в новую эпоху, более зрелую, соответствующую требованиям и ориентированную на технологии, благодаря чему система оценки стоимости достигает качественного скачка.

Дифференциация регулирования, реализация сценариев и переход инвестиционной парадигмы

С учетом того, что глобальный рынок шифрования активов постепенно созревает, в 2026 году и позже регуляторная среда будет представлять собой более дифференцированную и детализированную картину. Различия в регулировании в разных регионах способствуют повышению ценности лицензионной соответствия, а также порождают возможности для арбитража в разных регионах.

Концентрация в отрасли будет дальше расти, лицензированные учреждения будут контролировать большую часть рыночной доли, а соответствие требованиям станет основным барьером для выживания и развития компаний.

В области цифровизации активов и реализации сценариев реальные мировые активы (RWA) становятся важным мостом между традиционными финансами и цифровыми финансами. В ближайшие годы ожидается, что глобальный рынок RWA превысит несколько сотен миллиардов долларов, при этом основными сценариями реализации станут недвижимость, углеродные кредиты, финансовые цепочки поставок и другие области.

На уровне компаний все больше случаев распределения цифровых активов. Некоторые компании начали крупные планы по покупке биткойнов, рассматривая цифровые активы как важный резерв ценности и исследуя их потенциал в цифровой экономике.

Заключение: Устойчивость ценности в новой парадигме

Шифрование активов институционализирует непериодические пузыри, а также является институциональным принятием глобальной финансовой системы "механизма децентрализованного доверия". С переходом от "торговли криптовалютой" к "торговле акциями" инвестиционная логика эволюционирует от нулевой суммы к симбиозу ценностей. Соответствие нормам составляет нижнюю границу выживания предприятия, технологии определяют наклон роста, а внедрение сценариев формирует потолок оценки.

Преимущества политики Гонконгской фондовой биржи, трансформация бизнеса на американском рынке акций и технологические прорывы на фондовом рынке A составляют образец перестройки системы оценки рынка. В будущем ключевые возможности больше не будут связаны с краткосрочными ценовыми играми, а будут сосредоточены на соблюдении нормативных барьеров, глубине технологий и способности к внедрению в сценарии, чтобы выявить "шифрование создателей ценности" в условиях циклов. Эта новая парадигма предвещает начало новой эпохи глубокого слияния цифровых финансов и традиционных финансов.