Две модели токенизации акций: открытая экосистема против закрытого соответствия

Недавно вопрос о токенизации акций стал горячей темой в блокчейн-сообществе, среди которых наиболее заметными являются xStocks, поддерживаемые Backed, и модель одной из торговых платформ. Модель токенизации акций, используемая xStocks, обладает более высокой открытостью и совместимостью, обычные пользователи могут свободно торговать на блокчейне. В сравнении, одна из торговых платформ, строго соблюдая требования соответствия, предоставляет услуги только пользователям бирж в Европейском Союзе с четкими регуляторными требованиями и не разрешает перенос токенов на не соответствующие адреса. В данной статье будет подробно рассмотрено множество данных для изучения особенностей этих двух моделей.

Анализ режима xStocks

Состояние сделки

xStocks в настоящее время поддерживает 61 акцию, из которых 10 уже имеют объем торгов на цепи. По состоянию на 2 июля, совокупный объем торгов SPY, TSLA, CRCL, MSTR и NVDA превысил 1 миллион долларов США. Кроме того, AAPL, GOOGL, QQQ, META и AMZN также показали активность пользователей. Некоторые новые торговые платформы также запустили торговые зоны xStocks.

После получения поддержки от некоторых известных торговых платформ, объем торговых токенов акций xStocks значительно увеличился. 1 июля объем торгов составил 6,641 миллион долларов, количество торговых пользователей превысило 6500 человек, а количество сделок составило более 17,800. В том числе суточный объем торгов TSLA, SPY и CRCL превысил 1 миллион долларов.

Механизм эмиссии токенов

xStocks использует модель, при которой 1 токен соответствует 1 акции. Профессиональные инвесторы или соответствующие инвесторы могут подать заявку на счет Backed для покупки акций через Backed. Backed помогает этим первичным инвесторам приобрести акции у брокеров и хранит приобретенные акции в сторонней организации. Затем Backed выпускает соответствующее количество токенов, эквивалентное количеству приобретенных акций, и возвращает их первичным инвесторам. Первичные инвесторы с аккаунтом Backed могут в любое время выпускать и выкупать токены акций.

Предоставление ликвидности

Права на выпуск токенов акций сосредоточены в руках первичных профессиональных инвесторов, но проблемы ликвидности становятся объектом внимания. xStocks сотрудничает с биржами, предоставляя не только каналы распространения токенов акций, но и позволяя биржам стать важным звеном первичного выпуска, используя ресурсы маркет-мейкеров биржи для обеспечения более качественной ликвидности. Активность торговли и глубина ликвидностного пула взаимосвязаны: чем активнее торговля, тем больше участников предоставляет ликвидность.

Стимулирование ликвидности

xStocks активно сотрудничает с DeFi-протоколами на Solana, такими как агрегатор DEX Jupiter и кредитный протокол Kamino. В будущем возможно будет ориентироваться на модель bStocks, поддерживаемую Backed, и заключать партнерства с публичными цепочками и основными DEX, используя токены третьих сторон для стимуляции и направления ликвидности токенов акций.

Модель токенизации акций на одной из торговых платформ

Состояние развертывания токенов

Платформа выбрала Arbitrum для выпуска токенов акций, было развернуто 213 токенов или проводится тестирование токенов акций. Стоимость развертывания крайне низка, в среднем каждый токен стоит всего 0,03 доллара. Это также одна из важных причин, по которой платформа выбрала Arbitrum. В будущем платформа планирует разработать собственную цепочку на основе Arbitrum.

Токены акций частных компаний

Платформа объявила о запуске первых в мире токенов акций непубличных компаний, включая токены OpenAI и SpaceX. В настоящее время было выпущено 2,309 токенов OpenAI(o). Эта инициатива позволяет пользователям криптовалюты иметь возможность получить доступ к предстоящим акциям и приобрести их раньше, чем традиционные инвесторы на фондовом рынке.

Соответствие требованиям

На платформе контрактов токенов акций встроены строгие требования к соответствию. Каждая транзакция требует проверки одобренного реестра кошельков (KYC/AML), эти токены могут не взаимодействовать с DeFi. Даже пользователи из ЕС, покупающие акции в сети, не могут перевести токены акций на другие адреса, не включенные в реестр, такие переводы будут заблокированы.

Скоро запускаемый токен

Помимо OpenAI, для 79 развернутых токенов акций на этой платформе были установлены метаданные, включая саму платформу, Trump Media & Technology Group, GameStop и другие акции, а также Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy и другие ETF. Для некоторых токенов акций, для которых были установлены метаданные, была проведена небольшая эмиссия.

В целом, две модели токенизации акций имеют свои особенности. Модель xStocks больше ориентирована на открытость и совместимость, в то время как модель одной торговой платформы больше акцентирует внимание на Соответствии и контроле рисков. В будущем развитие и эволюция этих двух моделей будут заслуживать постоянного внимания.