Бессрочные фьючерсы и ставка финансирования: балансировочный механизм крипторынка

Один. Основные понятия бессрочных фьючерсов и ставки финансирования

1.1 Характеристики бессрочных фьючерсов

Бессрочные фьючерсы являются особым производным инструментом на крипторынке, имеющим следующие характеристики:

• Без фиксированной даты поставки
• Применение ставки финансирования для поддержания一致ности с ценой на спот-рынке
• Использование двойной ценовой системы: маркерная цена и цена реальной сделки

1.2 ставка финансирования解析

ставка финансирования является ключевым механизмом регулирования длинных и коротких позиций в бессрочных фьючерсах:

• Состоит из части с премией и фиксированной части
• При положительной ставке финансирования долгие позиции платят коротким; при отрицательной ставке финансирования наоборот.
• Обычно расчет происходит каждые 8 часов

1.3 Понятное понимание механизма ставки финансирования

Можно провести аналогию механизма ставки финансирования с регулированием спроса и предложения на рынке аренды жилья:

• Бычий рынок соответствует арендаторам, медвежий рынок соответствует домовладельцам
• Когда спрос слишком высок и приводит к росту цен, арендаторы должны платить дополнительные расходы.
• Когда избыток предложения приводит к падению цен, арендодатели должны предложить скидки

Ставка финансирования фактически является механизмом саморегулирования рынка, используемым для поддержания ценового баланса.

Два, ставка финансирования арбитражная стратегия

2.1 Принцип арбитража

Суть арбитража по ставке финансирования заключается в:

• Определение направления ставки
• Хеджирование рисков
• Использование высокочастотных сложных процентов

Это стратегия дельта-нейтралитета, направленная на закрепление определенных доходных факторов и избегание ценовых рисков.

2.2 Три основных метода арбитража

1. Арбитраж в одной валюте на одной бирже

   • Шортить контракты с высокой ставкой финансирования, лонговать спот

2. Арбитраж между биржами с одним токеном

   • Создание обратных бессрочных фьючерсных позиций на различных биржах

3. Арбитраж мультивалюты

   • Используйте разницу в ставке финансирования высоко коррелирующих валют.

Эти методы имеют возрастающую сложность, большинство операций сосредоточено на первом методе. Продвинутые стратегии также могут сочетать арбитраж по спреду и арбитраж по срокам.

Три, анализ преимуществ учреждения

3.1 Определение возможностей

Институты используют современные алгоритмы для мониторинга всего рынка в реальном времени, в то время как розничные инвесторы обычно полагаются на устаревшие ручные или сторонние инструменты.

3.2 эффективность выполнения

У организаций есть системы высокочастотной торговли и льготные тарифы, что значительно снижает торговые издержки.

3.3 Контроль рисков

Организации обладают完善ной системой управления рисками, способной быстро реагировать на изменения на рынке и точно корректировать позиции.

Четыре. Перспективы арбитражных стратегий и инвестиционные рекомендации

4.1 Различия в стратегиях институциональных инвесторов

Разные учреждения имеют различия в деталях стратегии, такие как выбор валюты и предпочтения по риску.

4.2 Объем рынка

Текущая емкость рынка арбитражных стратегий оценивается в более чем 10 миллиардов, но будет динамически изменяться в зависимости от развития рынка.

4.3 Адаптация для инвесторов

• Подходит для консервативных инвесторов
• Преимущество заключается в низкой волатильности и низкой просадке
• Недостатком является относительно низкий предел доходности

Для обычных инвесторов прямое участие в арбитражных операциях может быть неблагоприятным с точки зрения соотношения риска и доходности, рекомендуется косвенно участвовать через продукты профессиональных учреждений.

Ставка финансирования арбитраж является относительно стабильным источником дохода на крипторынке, но требует профессиональных технологий и поддержки управления рисками. Для большинства инвесторов выбор прозрачных и соответствующих требованиям институциональных продуктов может быть более разумным выбором.