Анализ рынка новых стейблкоинов

Стейблкоины, как важная часть рынка криптовалют, уже превысили общую рыночную капитализацию в 200 миллиардов долларов. Хотя централизованные стейблкоины, такие как USDT и USDC, по-прежнему доминируют, децентрализованные стейблкоины продолжают развиваться и инновации. В последнее время несколько проектов с доходными стейблкоинами привлекли внимание рынка, и мы проанализируем три представительных проекта из них.

Успешные кейсы Ethena

Ethena создала модель USDe, использующую арбитраж между фьючерсами и ставками для получения дохода, её рыночная капитализация стейблкоина достигла 5,9 миллиарда долларов, что делает её третьей по величине на рынке. Недавно Ethena также сотрудничала с BlackRock для запуска стейблкоина USDtb, который генерирует доход от RWA, что дополнительно улучшает её продуктовую линейку.

USUAL：Сильный фон и инновационный механизм

USD0, выпущенный USUAL, является стейблкоином с доходностью, обеспеченным краткосрочными государственными облигациями. У команды проекта сильный политический и бизнес-бэкграунд, CEO ранее был членом французского парламента и политическим консультантом президента.

Экономический дизайн токена USUAL весьма уникален:

• Объем эмиссии токена USUAL связан с TVL в 0 USD
• Используется инфляционная модель, но объем выпуска будет корректироваться в зависимости от роста доходов по соглашению.
• Скорость выпуска принимает экспоненциально убывающую кривую, вознаграждая ранних участников

Недавно USUAL и Ethena достигли соглашения о сотрудничестве, принимая USDtb в качестве залога, и переместив часть активов поддержки USD0 на USDtb.

Anzen：Токенизация кредитных активов

USDz, выпущенный Anzen, поддерживает несколько цепочек поставок, а его активами являются портфели частных кредитных активов. Проект сотрудничает с лицензированным брокером в США Percent, портфель в основном сосредоточен на американском рынке, текущая APY составляет около 10%.

Anzen уже получила 4 миллиона долларов в рамках посевного раунда, среди инвесторов такие известные организации, как Mechanism Capital и Circle Ventures. Их токен ANZ использует модель ve, и держатели могут получать долю дохода протокола через блокировку и ставку.

Resolv: Протокол дельта-нейтрального стейблкоина

Resolv предлагает два продукта: USR и RLP.

• USR：стейблкоин, выпущенный с избыточной залоговой обеспеченностью ETH, можно ставить для получения stUSR
• RLP: нестейблкоин, поддерживаемый избыточными залогами USR

Resolv использует дельта-нейтральную стратегию для управления залогом, большая часть залога находится в стейкинге на блокчейне, а часть хранится учреждениями в качестве маржи по фьючерсам. Источники дохода включают стейкинг на блокчейне и тарифы на средства, которые распределяются пропорционально между держателями stUSR и RLP.

Недавно Resolv запустился в сети Base и объявил о программе лояльности, готовясь к будущему выпуску токенов.

Эти новые проекты по заработку на стейблкоинах демонстрируют различные инновационные модели и характеристики риска и доходности, предоставляя пользователям разнообразные выборы. С развитием рынка мы ожидаем появления большего количества инновационных проектов со стейблкоинами.