Лабубу: взлеты и падения от модных игрушек до Криптоактивов

Игрушки серии Labubu от компании Pop Mart завоевали популярность в 2024 году, акции компании взлетели в цене в 10 раз, а рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов. На конец прошлого года у компании в материковом Китае было 401 магазин, а в Гонконге, Макао, Тайване и за рубежом - 130 магазинов, охватывающих более 30 стран и регионов, при этом доля зарубежной выручки составила более 38%. Однако связанный с этим криптоактив LABUBU не смог долго удерживать популярность, его рыночная капитализация упала ниже 28 миллионов долларов, а за 24 часа падение составило 20,4%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu — это уникальная игрушка с персонажем эльфа, имеющая круглую и пушистую форму, большие глаза и尖耳朵, а также девять尖牙, образующих озорную улыбку. Этот персонаж был разработан художником Лун Цзясеном, родившимся в Гонконге и выросшим в Нидерландах, вдохновение было черпано из северноевропейского фольклора. Labubu дебютировал в 2015 году и получил широкое внимание после сотрудничества с Bubble Mart в 2019 году.

В первой половине 2024 года серия «The Monsters», принадлежащая Labubu, принесла 6,3 миллиарда юаней продаж. В апреле 2025 года третий поколение плюшевых продуктов Labubu вызвало ажиотаж по всему миру. В июне того же года на аукционе произведений искусства Labubu общая сумма продаж составила 3,73 миллиона юаней, одна из работ была продана за 1,08 миллиона юаней.

!7377606

Причины популярности Labubu

Ключом к успеху Labubu является его уникальная модель продаж и отличный дизайн культурного IP:

1. Модель продаж слепых коробок увеличила стимул и неопределенность при покупке, побуждая потребителей повторно покупать для получения редких моделей.

2. Labubu как межкультурный глобальный потребительский товар, был принят как азиатской культурой, так и любим западными звездами.

3. Создание и продвижение продукта сочетает в себе терпение и инновационные прорывы.

4. Полная промышленная цепочка и зрелая промышленная экосистема Китая поддержали успех Labubu.

!7377657

Размышления о рынке Криптоактивов

Несмотря на огромный успех игрушек Labubu, связанный с ними криптоактив LABUBU не смог избежать судьбы резкого падения. Это явление не редкость на рынке криптоактивов, аналогичные случаи включают толстых пингвинов ( Pudgy Penguins ) и скучных обезьян ( BAYC ) и другие проекты.

Толстый пингвин когда-то процветал как на рынке NFT, так и на рынке физических игрушек, но его Криптоактивы PENGU упали с пика 0,0428 долларов в январе 2025 года до текущих 0,009369 долларов, что составляет снижение на 78%. Также, NFT скучающих обезьян упали с пика 153,7 ETH в мае 2022 года до текущих 11,55 ETH, а CryptoPunks упали с пика 125 ETH в 2021 году до текущих 41 ETH.

!7377641

!7377642

Эти примеры показывают, что даже при наличии физических продуктов поддержка, высокая волатильность и спекулятивность криптоактивов остаются неизбежными. Криптоактивы, которые не имеют реального применения и поддержки ценности, обычно трудно поддерживать на высоких оценках в долгосрочной перспективе.

!7377626

Характеристики Meme-токенов заключаются в высокой развлекательности, вирусном распространении и управлении сообществом, но обычно они страдают от недостатка реальных случаев использования и технической поддержки. Цены на такие активы легко подвержены влиянию рыночных эмоций и хайпа со стороны сообщества, что делает их крайне волатильными. Хотя LABUBU использует популярность физических игрушек, ему все же не удалось избежать типичной судьбы Meme-токенов.

!7377630

В общем, успех физических игрушек Labubu и неудача связанных с ними криптоактивов отражают огромную разницу между реальной и виртуальной экономикой. Это также напоминает инвесторам о необходимости соблюдать осторожность при участии в рынке криптоактивов и рационально оценивать долгосрочную ценность за краткосрочными всплесками.

!7377639