Проблема инфляционного управления Aptos: Падение доходности от застейкать вызывает споры, экосистема может стать решением.

Сообщество Aptos недавно оказалось в центре ожесточенных дебатов из-за предложения AIP-119, касающегося Падения доходности от застейкать. Сторонники считают, что это необходимый шаг для сдерживания инфляции и активизации экосистемной ликвидности, в то время как противники выражают опасения, что это может подорвать децентрализованную основу сети и даже привести к оттоку капитала. Эта реформа касается не только будущего экономики токенов APT, но и отражает глубокие противоречия в управлении PoS публичными цепочками.

Операция по инфляции вызывает споры

Предложение AIP-119 предлагает в течение трех месяцев ежемесячно снижать базовую процентную ставку вознаграждения за стейкинг Aptos на 1%, с целью снижения годовой доходности с примерно 7% до 3,79%. Сторонники считают, что это не только быстро снизит инфляцию APT, но и будет стимулировать пользователей перенаправлять свои средства на другие DeFi-активности в сети, а не полагаться только на пассивный стейкинг.

Однако, противников тоже немало. Некоторые беспокоятся, что резкое снижение заSteкать бонусов окажет большее влияние на мелких валидаторов, что может привести к тому, что они не смогут покрыть операционные расходы и выйдут из сети, тем самым косвенно ослабив степень децентрализации сети Aptos. Также есть мнение, что пониженная доходность заSteкать относительно других публичных цепочек недостаточно конкурентоспособна, что может привести к оттоку средств и повлиять на TVL и ликвидность Aptos.

Общая проблема PoS-управления: баланс между вознаграждением и инфляцией

Эта проблема управления особенно ярко проявляется в механизме консенсуса POS. Сравнив несколько аналогичных механизмов публичных цепочек, мы можем лучше понять вызовы, с которыми сталкивается Aptos:

1. Aptos: в настоящее время ежегодно увеличивается на 7%, ставка застекирования достигает 76%. Все транзакционные сборы сжигаются, но из-за низких сборов в сети эффект по борьбе с инфляцией ограничен.

2. Solana: Использует модель инфляции, уменьшающуюся каждый год, в настоящее время составляет около 4,58%. Процент застейканных средств около 65%. Ранее 50% от торговых сборов сжигались, но недавнее предложение отменило эту практику.

3. Sui: доходность от заステйка низкая, всего 2.3%~2.5%. Есть жесткий лимит в 10 миллиардов SUI, который контролирует возможность бесконечного эмиссии. Уровень заステйка составляет около 76.73%.

4. Cosmos: доход от заステйка достигает 14.26%, ставка заステйка составляет около 59%. Хотя доход от заステйка очень высок, цена токена ATOM продолжает падать.

Выбор Aptos: экономия или открытый исходный код?

В настоящее время все основные POS блокчейны стремятся найти баланс между уровнем инфляции и участием в сети. Для Aptos, при рассмотрении возможности "сжать" через AIP-119, также необходимо тщательно оценить его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети.

В отличие от радикального сокращения вознаграждений, на текущем этапе, возможно, стоит больше сосредоточиться на том, как "открыть источники" — повысить активность сети, привлечь качественные проекты, построить процветающую и устойчивую экосистему. Это, возможно, и есть ключ к поддержанию долгосрочной ценности APT.

Aptos в настоящее время имеет TVL всего 11 миллиардов долларов, занимает 11-е место среди публичных блокчейнов, количество валидаторов в сети составляет 149, полных узлов 495, эти данные не являются впечатляющими. Если Падение доходности приведет к массовому выходу валидаторов, это может серьезно повлиять на сеть.

Таким образом, взвешивая контроль инфляции и развитие сети, Aptos необходимо более всесторонне учитывать интересы всех сторон и разрабатывать стратегии, которые могли бы как смягчить инфляционное давление, так и не нанести чрезмерного ущерба экосистеме. В то же время, постоянное улучшение пользовательского опыта, привлечение разработчиков и содействие внедрению приложений могут стать ключом к долгосрочному здоровому развитию Aptos.