Криптоактивы вновь становятся инвестиционным热点ом, Ethereum может ожидать переоценку стоимости

В последние годы история роста традиционного финансового сектора постепенно теряет свою привлекательность. Оценки в области искусственного интеллекта в целом завышены, а акции программных компаний уже не полны воображения, как это было раньше. Для инвесторов, ставящих на прорывные инновации, поиск новых инвестиционных возможностей становится все более сложной задачей. Когда-то высоко оцененные акции технологических гигантов сейчас постепенно трансформируются в акции ценности, стремящиеся к стабильной отдаче. В настоящее время медиана коэффициента цены к выручке программных компаний упала ниже 2.

На таком фоне рынок криптоактивов снова привлек внимание инвесторов. Биткойн преодолел исторический максимум, политики высказали поддержку криптоактивам, а улучшение регуляторной среды дало этой категории активов возможность вернуться в мейнстрим. В отличие от предыдущего цикла, на этот раз акцент сделан на цифровом золоте, стабильных монетах, токенизации активов и инновациях в платежных системах. Несколько известных финансовых технологий объявили о намерении увеличить инвестиции в крипто-бизнес, а одна крупная платформа для торговли криптоактивами успешно вошла в индекс S&P 500, в то время как платёжная компания Circle также продемонстрировала захватывающие перспективы роста на капиталов рынке.

Для опытных участников криптоиндустрии конкуренция между платформами смарт-контрактов уже вступила в стадию накала. Множество высокопроизводительных новых публичных блокчейнов и решений по масштабированию бросают вызов доминированию Ethereum. Ethereum по-прежнему сталкивается с множеством проблем в области захвата ценности и технической структуры, и эти вопросы уже являются консенсусом в сообществе.

Однако для большинства традиционных финансовых специалистов их понимание рынка криптоактивов остается на поверхностном уровне. Они могут знать очень мало о новых публичных блокчейнах, за пределами Эфира, и, наоборот, более знакомы с некоторыми устоявшимися криптоактивами. В их глазах Эфир обладает качествами, которые выдерживают испытание временем, он пережил множество рыночных колебаний и на протяжении долгого времени оставался основным объектом инвестиций после биткойна. Они ценят тот факт, что Эфир является одним из немногих криптоактивов, имеющих спотовый ETF, и его относительно низкая оценка может предоставить возможности для роста в будущем.

Для этих инвесторов выбор нескольких известных торговых платформ и финансовых технологических компаний для создания продуктов на Ethereum, а также наличие наибольшей экосистемы стабильных монет на цепочке, являются привлекательными факторами. Они заметили, что биткойн достиг нового рекорда, в то время как Эфир всё ещё отстает более чем на 30% от своего пикового значения в 2021 году, и эта "относительная недооценка" для них выглядит как инвестиционная возможность.

На самом деле, институциональные инвесторы могли уже начать вкладывать средства в Ethereum. С постепенным устранением препятствий для соблюдения нормативных требований различные фонды могут начать накапливать криптоактивы. Несмотря на осторожное отношение крипто-сообщества к Ethereum, с начала этого года его рыночные показатели показывают, что Ethereum на протяжении более месяца обходит по доходности другие основные активы. Доля рыночной капитализации Ethereum начала свое самое длительное с середины 2023 года восхождение после достижения дна в мае.

Причиной этого явления может быть то, что Ethereum привлекает новых покупателей. С марта данные о чистом притоке Ethereum ETF продолжают расти. В то же время акции «долларовых» покупателей Ethereum, следящих за определенными инвестиционными стратегиями, также растут, внося структурный рычаг в рынок. Кроме того, некоторые инвесторы в криптоактивы, возможно, осознали, что их распределение по Ethereum недостаточно, и начали перемещать средства из других уже значительно подорожавших активов.

Стоит отметить, что это не означает, что проблемы экосистемы Ethereum решены. Напротив, актив ETH начинает постепенно «отклеиваться» от сети Ethereum. Внешние инвесторы пересматривают восприятие рынка ETH, переходя от парадигмы «падение уже определено» к «переоценке». С ослаблением медвежьего давления, криптооригинальные средства могут присоединиться к стремлению к росту, что в конечном итоге может спровоцировать волну рыночного ажиотажа, сосредоточенного на ETH, и в какой-то момент достичь пика.

Если эта ситуация станет реальностью, вероятность достижения ETH исторического максимума значительно увеличится.