Кризис и вызовы на рынке цифровых активов: потрясающее флеш-падение
В условиях быстрого развития цифровой экономики рынок криптоактивов сталкивается с беспрецедентными рисками и вызовами. С одной стороны, это требования по соблюдению норм и регулированию, с другой стороны, скрываются серьезные проблемы манипуляций на рынке и асимметрии информации.
14 апреля 2025 года в 4 часа утра криптовалютный рынок снова всколыхнулся. Токен MANTRA (OM), который ранее считался "эталоном соблюдения норм RWA", на нескольких централизованных торговых платформах одновременно столкнулся с принудительным закрытием позиций, цена упала с 6 долларов до 0,5 долларов, дневное падение составило более 90%, рыночная капитализация уменьшилась на 5,5 миллиарда долларов, а игроки на контрактном рынке потеряли 58 миллионов долларов. На первый взгляд, это выглядит как кризис ликвидности, но на самом деле это тщательно спланированное высококонтрольное и межплатформенное "собирание урожая". В этой статье мы подробно проанализируем причины этого флеш-падения, раскроем правду, стоящую за ним, и обсудим будущее развития отрасли Web3, а также то, как предотвратить повторение подобных событий.
Один. Сравнение события флеш-падения OM с крахом LUNA
Событие OM-флеш-падения имеет некоторые сходства с крахом LUNA в экосистеме Terra в 2022 году, но причины различны:
Падение LUNA: в основном вызвано отклонением стабильной монеты UST от привязки, его алгоритмический механизм стабильной монеты зависит от баланса предложения LUNA. Когда UST отклоняется от привязки 1:1 к доллару, система попадает в "смертельную спираль", и LUNA падает с более чем 100 долларов до близких к 0 долларов, что является врожденным недостатком дизайна системы.
OM флеш-падение: исследование показывает, что это событие вызвано манипуляциями на рынке и проблемами ликвидности, связанными с принудительной ликвидацией на централизованных торговых платформах и высоким контролем со стороны команды проекта, а не недостатками в дизайне токена.
Оба вызвали рыночную панику, но LUNA - это крах всей экосистемы, а OM больше похож на дисбаланс рыночной динамики.
Два, структура контроля: 90% контролируется командой и крупными игроками в тайне
###高度集中ного контроля структуры
Согласно данным мониторинга на блокчейне, команда MANTRA и ее связанные адреса владеют в общей сложности 792 миллиона OM, что составляет около 90% от общего объема предложения, в то время как фактическое количество находящихся в обращении токенов составляет менее 88 миллионов, что составляет около 2%. Такая удивительная концентрация владения приводит к серьезному дисбалансу объемов торгов и ликвидности на рынке, что позволяет крупным игрокам легко манипулировать колебаниями цен в периоды низкой ликвидности.
Этапная раздача и стратегия заморозки: создание ложного ажиотажа
Проект MANTRA использует многоэтапный план разблокировки, продлевая срок исполнения и превращая трафик сообщества в инструменты долгосрочного заморожения.
Первоначальный запуск сразу же освобождает 20%, быстро расширяя рыночное признание
Первый месяц резкое разблокирование, в последующие 11 месяцев линейное освобождение, создавая иллюзию первоначального процветания
Часть разблокировки составляет всего 10%, оставшиеся токены постепенно перейдут в собственность в течение трех лет, чтобы контролировать начальный объем обращения.
Эта стратегия на первый взгляд кажется научным распределением, на самом деле она использует высокие обязательства для привлечения инвесторов. Когда настроение пользователей восстанавливается, инициаторы проекта вводят механизм голосования по управлению, чтобы переложить ответственность в форме "общественного консенсуса". Однако на практике права голоса сосредоточены в руках команды проекта или связанных сторон, что приводит к высокой управляемости и формирует ложный торговый бум и поддержку цен.
Оффшорная торговля со скидкой и арбитражная подставка
50% скидка на продажу: Сообщество неоднократно сообщало, что OM на внебиржевом рынке массово распродается со скидкой 50%, привлекая частные инвестиционные фонды и крупных игроков.
Связь между оффчейном и ончейном: арбитражники покупают OM по низкой цене на внебиржевых рынках, затем переводят его на централизованные биржи, создавая ажиотаж и объем торгов на блокчейне, привлекая больше мелких инвесторов. Этот двойной цикл "срезания травы на оффчейне и создания ажиотажа на ончейне" еще больше увеличивает колебания цен.
Три, исторические проблемы MANTRA
Флеш-падение MANTRA, его исторические проблемы также заложили риски для данного события:
"Разгон" ярлыка "соответствующего RWA": проект MANTRA завоевал доверие рынка благодаря одобрению "соответствующего RWA", подписал токенизированное соглашение на 1 миллиард долларов с гигантом недвижимости ОАЭ и получил лицензию от одного из регулирующих органов, что привлекло множество институциональных и розничных инвесторов. Однако лицензия на соответствие не привела к реальной рыночной ликвидности и диверсификации портфелей, а наоборот, стала прикрытием для контроля команды, использующей лицензию на соответствие из Ближнего Востока для привлечения средств, а регуляторное одобрение превратилось в маркетинговый инструмент.
OTC-продажа: Сообщается, что MANTRA за последние два года собрала более 500 миллионов долларов через модель OTC-продаж. Способ работы заключается в постоянном выпуске новых токенов для поглощения давления со стороны инвесторов предыдущих раундов, создавая цикл "новое приходит, старое уходит". Эта модель зависит от постоянной ликвидности, и если рынок не сможет поглотить разблокированные токены, это может привести к краху системы.
Юридические споры: в 2024 году высший суд в одном из регионов рассматривает дело MANTRA DAO, связанное с обвинениями в присвоении активов. Суд требует от шести членов раскрытия финансовой информации, при этом проблемы с управлением и прозрачностью уже существуют.
Четыре. Более глубокий анализ причин флеш-падения
1）Механизм расчета и модель риска вышли из строя
Разделение риск-параметров на нескольких платформах:
Разные торговые платформы имеют разные параметры риск-менеджмента для OM (пределы кредитного плеча, уровень поддерживающего маржи, точки срабатывания автоматического сокращения позиций), что приводит к тому, что одна и та же позиция сталкивается с совершенно разными порогами ликвидации на различных платформах. Когда на какой-либо платформе в период низкой ликвидности срабатывает автоматическое сокращение позиций, ордера на продажу переносятся на другие платформы, что вызывает "каскадную ликвидацию".
Слепая зона хвостовых рисков модели риска:
Большинство бирж используют модели VAR на основе исторической волатильности, которые недостаточно оценивают экстремальные рыночные условия и не могут смоделировать сценарии "геп" или "истощение ликвидности". Как только рыночная глубина резко падает, модели VAR перестают работать, и срабатывающие команды по контролю рисков только усиливают давление ликвидности.
2）Движение средств на блокчейне и действия маркетмейкеров
Перемещение крупных горячих кошельков и уход маркет-мейкеров:
Некоторый горячий кошелек за 6 часов перевел 33 миллиона OM (примерно 20,73 миллиона долларов США) на несколько бирж, что подозревается как результат ликвидации позиций маркет-мейкеров или хедж-фондов. Маркет-мейкеры обычно удерживают нейтральные позиции в высокочастотных стратегиях, но в условиях ожидания экстремальной волатильности, чтобы избежать рыночных рисков, часто выбирают отозвать предоставленную двустороннюю ликвидность, что приводит к быстрому расширению спреда.
Увеличительный эффект алгоритмической торговли:
Автоматическая стратегия одного из количественных маркетмейкеров запускает модуль "флеш-падение", когда обнаруживает, что цена OM упала ниже ключевой поддержки, осуществляя арбитраж между индексными контрактами и наличными, что еще больше усиливает давление на продажу наличных и приводит к резкому росту процентной ставки бессрочных контрактов, формируя порочный круг "процентная ставка - ценовой разрыв - ликвидация".
3）Недостаток информации и отсутствие механизмов предупреждения
Задержка в предупреждении и реакции сообщества на блокчейне:
Несмотря на наличие成熟ных инструментов мониторинга в цепочке, которые могут в реальном времени предупреждать о крупных переводах, команды проектов и основные биржи не установили замкнутый цикл "предупреждение - управление рисками - сообщество", что приводит к тому, что сигналы о движении средств в цепочке не превращаются в действия по управлению рисками или объявления для сообщества.
Павлов эффект стада с точки зрения поведенческой экономики инвесторов:
В условиях недостатка авторитетных источников информации, розничные инвесторы и мелкие учреждения полагаются на социальные сети и торговые сигналы. Когда цена быстро падает, паническое закрытие позиций переплетается с "покупкой на дне", что в краткосрочной перспективе увеличивает объем торгов (объем торгов за 24 часа увеличился на 312% по сравнению с предыдущим периодом) и волатильность (историческая волатильность за 30 минут однажды преодолела 200%).
Пять, размышления об отрасли и системные предложения по мерам
Для предотвращения подобных событий и защиты от повторения аналогичных рисков в будущем, мы предлагаем следующие рекомендации:
1. Единая и динамичная система управления рисками
Стандартизация отрасли: разработка кросс-платформенного клирингового протокола, включая взаимное признание порогов клиринга, совместное использование ключевых параметров и снимков позиций крупных держателей в реальном времени; создание динамического буфера риск-менеджмента, который активируется после триггера клиринга "периодом буфера", позволяя другим платформам предоставлять лимитные ордера на покупку или алгоритмическим маркет-мейкерам участвовать в буфере, чтобы избежать мгновенного масштабного давления на продажу.
Укрепление модели хвостовых рисков: внедрение стресс-тестирования и моделирования экстремальных сценариев, интеграция в систему управления рисками модулей моделирования "ликвидностного шока" и "перекрестного сжатия" с регулярным проведением системных тренировок.
2. Децентрализация и инновации в страховых механизмах
Децентрализованная клиринговая цепь: основанная на смарт-контрактах клиринговая система, которая переносит клиринговую логику и параметры рисков на блокчейн, все клиринговые сделки являются публичными и подлежат аудиту. Используя мосты между цепями и оракулы для синхронизации цен на нескольких платформах, как только цена падает ниже порога, узлы сообщества участвуют в аукционе для завершения клиринга, доходы и штрафы автоматически распределяются в страховой фонд.
флеш-падение страхование: запуск основанного на опционах продукта страхования от флеш-падения: когда цена падает более чем на установленный порог в течение заданного временного окна, страховой контракт автоматически компенсирует часть убытков держателя. Страховая ставка динамически корректируется в зависимости от исторической волатильности и концентрации средств на блокчейне.
3. Прозрачность в блокчейне и строительство экосистемы предупреждений
Прогнозный механизм поведения крупных держателей: проектной команде следует сотрудничать с платформой анализа данных для разработки модели "оценки риска адреса", которая будет оценивать потенциальные адреса крупных переводов. В случае перевода средств с адреса высокого риска, автоматически будет инициировано предупреждение платформы и сообщества.
Комитет по управлению рисками сообщества: состоит из представителей проекта, ключевых консультантов, основных маркет-мейкеров и представителей пользователей, отвечает за оценку крупных событий на блокчейне и принятие решений по управлению рисками платформы, а также при необходимости публикует уведомления о рисках или рекомендации по корректировке управления рисками.
4. Образование инвесторов и повышение устойчивости рынка
Платформа симуляции экстремальных рыночных условий: разработка среды для симуляции торговли, позволяющей пользователям отрабатывать стратегии по ограничению убытков, сокращению позиций, хеджированию и т.д., повышая осведомленность о рисках и способности к реагированию.
Продукты с уровневым кредитным плечом: для различных уровней риска предлагаются продукты с уровневым кредитным плечом: для низкого уровня риска используется традиционная модель расчетов; для высокого уровня риска необходимо дополнительно внести "гарантийный депозит по хвостовому риску" и участвовать в фонде страхования от флеш-падений.
Шесть, Заключение
Событие флеш-падения MANTRA (OM) стало не только значительным потрясением в области криптовалют, но и суровым испытанием для общего управления рисками и проектирования механизмов в отрасли. Экстремальная концентрация позиций, манипуляции на рынке с ложным благосостоянием и недостаток взаимодействия в управлении рисками между платформами совместно привели к этой "игре на сбор урожая".
Только через стандартизированное управление рисками на кроссплатформенной основе, децентрализованное клиринг и инновации в страховании, строительство прозрачной экосистемы предупреждений на блокчейне и образование инвесторов по вопросам экстремальных рыночных ситуаций можно фундаментально усилить устойчивость рынка Web3 к ударам, предотвратить повторение подобных "флеш-падений" в будущем и создать более стабильную и надежную экосистему.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
7
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-ca5c08e6
· 14ч назад
Годжи недостаточно велики, масштабы недостаточно велики
Посмотреть ОригиналОтветить0
MevShadowranger
· 14ч назад
Еще одна схема, которая разыгрывает людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasOptimizer
· 14ч назад
Снова неудачная экспедиция
Посмотреть ОригиналОтветить0
NonFungibleDegen
· 14ч назад
снова реkt... плохо, сэр, но все еще бычий af на web3
Посмотреть ОригиналОтветить0
Rugman_Walking
· 14ч назад
Раньше говорили не трогать! Что, правда думаете, что неудачников разыгрывайте людей как лохов?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMisery
· 14ч назад
Эта волна неудачников реально жестко разыгрывает людей как лохов.
MANTRA Токен флеш-падение 90% раскрывает内幕 манипуляций на рынке цифровых активов
Кризис и вызовы на рынке цифровых активов: потрясающее флеш-падение
В условиях быстрого развития цифровой экономики рынок криптоактивов сталкивается с беспрецедентными рисками и вызовами. С одной стороны, это требования по соблюдению норм и регулированию, с другой стороны, скрываются серьезные проблемы манипуляций на рынке и асимметрии информации.
14 апреля 2025 года в 4 часа утра криптовалютный рынок снова всколыхнулся. Токен MANTRA (OM), который ранее считался "эталоном соблюдения норм RWA", на нескольких централизованных торговых платформах одновременно столкнулся с принудительным закрытием позиций, цена упала с 6 долларов до 0,5 долларов, дневное падение составило более 90%, рыночная капитализация уменьшилась на 5,5 миллиарда долларов, а игроки на контрактном рынке потеряли 58 миллионов долларов. На первый взгляд, это выглядит как кризис ликвидности, но на самом деле это тщательно спланированное высококонтрольное и межплатформенное "собирание урожая". В этой статье мы подробно проанализируем причины этого флеш-падения, раскроем правду, стоящую за ним, и обсудим будущее развития отрасли Web3, а также то, как предотвратить повторение подобных событий.
Один. Сравнение события флеш-падения OM с крахом LUNA
Событие OM-флеш-падения имеет некоторые сходства с крахом LUNA в экосистеме Terra в 2022 году, но причины различны:
Падение LUNA: в основном вызвано отклонением стабильной монеты UST от привязки, его алгоритмический механизм стабильной монеты зависит от баланса предложения LUNA. Когда UST отклоняется от привязки 1:1 к доллару, система попадает в "смертельную спираль", и LUNA падает с более чем 100 долларов до близких к 0 долларов, что является врожденным недостатком дизайна системы.
OM флеш-падение: исследование показывает, что это событие вызвано манипуляциями на рынке и проблемами ликвидности, связанными с принудительной ликвидацией на централизованных торговых платформах и высоким контролем со стороны команды проекта, а не недостатками в дизайне токена.
Оба вызвали рыночную панику, но LUNA - это крах всей экосистемы, а OM больше похож на дисбаланс рыночной динамики.
Два, структура контроля: 90% контролируется командой и крупными игроками в тайне
###高度集中ного контроля структуры
Согласно данным мониторинга на блокчейне, команда MANTRA и ее связанные адреса владеют в общей сложности 792 миллиона OM, что составляет около 90% от общего объема предложения, в то время как фактическое количество находящихся в обращении токенов составляет менее 88 миллионов, что составляет около 2%. Такая удивительная концентрация владения приводит к серьезному дисбалансу объемов торгов и ликвидности на рынке, что позволяет крупным игрокам легко манипулировать колебаниями цен в периоды низкой ликвидности.
Этапная раздача и стратегия заморозки: создание ложного ажиотажа
Проект MANTRA использует многоэтапный план разблокировки, продлевая срок исполнения и превращая трафик сообщества в инструменты долгосрочного заморожения.
Эта стратегия на первый взгляд кажется научным распределением, на самом деле она использует высокие обязательства для привлечения инвесторов. Когда настроение пользователей восстанавливается, инициаторы проекта вводят механизм голосования по управлению, чтобы переложить ответственность в форме "общественного консенсуса". Однако на практике права голоса сосредоточены в руках команды проекта или связанных сторон, что приводит к высокой управляемости и формирует ложный торговый бум и поддержку цен.
Оффшорная торговля со скидкой и арбитражная подставка
50% скидка на продажу: Сообщество неоднократно сообщало, что OM на внебиржевом рынке массово распродается со скидкой 50%, привлекая частные инвестиционные фонды и крупных игроков.
Связь между оффчейном и ончейном: арбитражники покупают OM по низкой цене на внебиржевых рынках, затем переводят его на централизованные биржи, создавая ажиотаж и объем торгов на блокчейне, привлекая больше мелких инвесторов. Этот двойной цикл "срезания травы на оффчейне и создания ажиотажа на ончейне" еще больше увеличивает колебания цен.
Три, исторические проблемы MANTRA
Флеш-падение MANTRA, его исторические проблемы также заложили риски для данного события:
"Разгон" ярлыка "соответствующего RWA": проект MANTRA завоевал доверие рынка благодаря одобрению "соответствующего RWA", подписал токенизированное соглашение на 1 миллиард долларов с гигантом недвижимости ОАЭ и получил лицензию от одного из регулирующих органов, что привлекло множество институциональных и розничных инвесторов. Однако лицензия на соответствие не привела к реальной рыночной ликвидности и диверсификации портфелей, а наоборот, стала прикрытием для контроля команды, использующей лицензию на соответствие из Ближнего Востока для привлечения средств, а регуляторное одобрение превратилось в маркетинговый инструмент.
OTC-продажа: Сообщается, что MANTRA за последние два года собрала более 500 миллионов долларов через модель OTC-продаж. Способ работы заключается в постоянном выпуске новых токенов для поглощения давления со стороны инвесторов предыдущих раундов, создавая цикл "новое приходит, старое уходит". Эта модель зависит от постоянной ликвидности, и если рынок не сможет поглотить разблокированные токены, это может привести к краху системы.
Юридические споры: в 2024 году высший суд в одном из регионов рассматривает дело MANTRA DAO, связанное с обвинениями в присвоении активов. Суд требует от шести членов раскрытия финансовой информации, при этом проблемы с управлением и прозрачностью уже существуют.
Четыре. Более глубокий анализ причин флеш-падения
1）Механизм расчета и модель риска вышли из строя
Разделение риск-параметров на нескольких платформах:
Разные торговые платформы имеют разные параметры риск-менеджмента для OM (пределы кредитного плеча, уровень поддерживающего маржи, точки срабатывания автоматического сокращения позиций), что приводит к тому, что одна и та же позиция сталкивается с совершенно разными порогами ликвидации на различных платформах. Когда на какой-либо платформе в период низкой ликвидности срабатывает автоматическое сокращение позиций, ордера на продажу переносятся на другие платформы, что вызывает "каскадную ликвидацию".
Слепая зона хвостовых рисков модели риска:
Большинство бирж используют модели VAR на основе исторической волатильности, которые недостаточно оценивают экстремальные рыночные условия и не могут смоделировать сценарии "геп" или "истощение ликвидности". Как только рыночная глубина резко падает, модели VAR перестают работать, и срабатывающие команды по контролю рисков только усиливают давление ликвидности.
2）Движение средств на блокчейне и действия маркетмейкеров
Перемещение крупных горячих кошельков и уход маркет-мейкеров:
Некоторый горячий кошелек за 6 часов перевел 33 миллиона OM (примерно 20,73 миллиона долларов США) на несколько бирж, что подозревается как результат ликвидации позиций маркет-мейкеров или хедж-фондов. Маркет-мейкеры обычно удерживают нейтральные позиции в высокочастотных стратегиях, но в условиях ожидания экстремальной волатильности, чтобы избежать рыночных рисков, часто выбирают отозвать предоставленную двустороннюю ликвидность, что приводит к быстрому расширению спреда.
Увеличительный эффект алгоритмической торговли:
Автоматическая стратегия одного из количественных маркетмейкеров запускает модуль "флеш-падение", когда обнаруживает, что цена OM упала ниже ключевой поддержки, осуществляя арбитраж между индексными контрактами и наличными, что еще больше усиливает давление на продажу наличных и приводит к резкому росту процентной ставки бессрочных контрактов, формируя порочный круг "процентная ставка - ценовой разрыв - ликвидация".
3）Недостаток информации и отсутствие механизмов предупреждения
Задержка в предупреждении и реакции сообщества на блокчейне:
Несмотря на наличие成熟ных инструментов мониторинга в цепочке, которые могут в реальном времени предупреждать о крупных переводах, команды проектов и основные биржи не установили замкнутый цикл "предупреждение - управление рисками - сообщество", что приводит к тому, что сигналы о движении средств в цепочке не превращаются в действия по управлению рисками или объявления для сообщества.
Павлов эффект стада с точки зрения поведенческой экономики инвесторов:
В условиях недостатка авторитетных источников информации, розничные инвесторы и мелкие учреждения полагаются на социальные сети и торговые сигналы. Когда цена быстро падает, паническое закрытие позиций переплетается с "покупкой на дне", что в краткосрочной перспективе увеличивает объем торгов (объем торгов за 24 часа увеличился на 312% по сравнению с предыдущим периодом) и волатильность (историческая волатильность за 30 минут однажды преодолела 200%).
Пять, размышления об отрасли и системные предложения по мерам
Для предотвращения подобных событий и защиты от повторения аналогичных рисков в будущем, мы предлагаем следующие рекомендации:
1. Единая и динамичная система управления рисками
Стандартизация отрасли: разработка кросс-платформенного клирингового протокола, включая взаимное признание порогов клиринга, совместное использование ключевых параметров и снимков позиций крупных держателей в реальном времени; создание динамического буфера риск-менеджмента, который активируется после триггера клиринга "периодом буфера", позволяя другим платформам предоставлять лимитные ордера на покупку или алгоритмическим маркет-мейкерам участвовать в буфере, чтобы избежать мгновенного масштабного давления на продажу.
Укрепление модели хвостовых рисков: внедрение стресс-тестирования и моделирования экстремальных сценариев, интеграция в систему управления рисками модулей моделирования "ликвидностного шока" и "перекрестного сжатия" с регулярным проведением системных тренировок.
2. Децентрализация и инновации в страховых механизмах
Децентрализованная клиринговая цепь: основанная на смарт-контрактах клиринговая система, которая переносит клиринговую логику и параметры рисков на блокчейн, все клиринговые сделки являются публичными и подлежат аудиту. Используя мосты между цепями и оракулы для синхронизации цен на нескольких платформах, как только цена падает ниже порога, узлы сообщества участвуют в аукционе для завершения клиринга, доходы и штрафы автоматически распределяются в страховой фонд.
флеш-падение страхование: запуск основанного на опционах продукта страхования от флеш-падения: когда цена падает более чем на установленный порог в течение заданного временного окна, страховой контракт автоматически компенсирует часть убытков держателя. Страховая ставка динамически корректируется в зависимости от исторической волатильности и концентрации средств на блокчейне.
3. Прозрачность в блокчейне и строительство экосистемы предупреждений
Прогнозный механизм поведения крупных держателей: проектной команде следует сотрудничать с платформой анализа данных для разработки модели "оценки риска адреса", которая будет оценивать потенциальные адреса крупных переводов. В случае перевода средств с адреса высокого риска, автоматически будет инициировано предупреждение платформы и сообщества.
Комитет по управлению рисками сообщества: состоит из представителей проекта, ключевых консультантов, основных маркет-мейкеров и представителей пользователей, отвечает за оценку крупных событий на блокчейне и принятие решений по управлению рисками платформы, а также при необходимости публикует уведомления о рисках или рекомендации по корректировке управления рисками.
4. Образование инвесторов и повышение устойчивости рынка
Платформа симуляции экстремальных рыночных условий: разработка среды для симуляции торговли, позволяющей пользователям отрабатывать стратегии по ограничению убытков, сокращению позиций, хеджированию и т.д., повышая осведомленность о рисках и способности к реагированию.
Продукты с уровневым кредитным плечом: для различных уровней риска предлагаются продукты с уровневым кредитным плечом: для низкого уровня риска используется традиционная модель расчетов; для высокого уровня риска необходимо дополнительно внести "гарантийный депозит по хвостовому риску" и участвовать в фонде страхования от флеш-падений.
Шесть, Заключение
Событие флеш-падения MANTRA (OM) стало не только значительным потрясением в области криптовалют, но и суровым испытанием для общего управления рисками и проектирования механизмов в отрасли. Экстремальная концентрация позиций, манипуляции на рынке с ложным благосостоянием и недостаток взаимодействия в управлении рисками между платформами совместно привели к этой "игре на сбор урожая".
Только через стандартизированное управление рисками на кроссплатформенной основе, децентрализованное клиринг и инновации в страховании, строительство прозрачной экосистемы предупреждений на блокчейне и образование инвесторов по вопросам экстремальных рыночных ситуаций можно фундаментально усилить устойчивость рынка Web3 к ударам, предотвратить повторение подобных "флеш-падений" в будущем и создать более стабильную и надежную экосистему.