Обзор рынка стейблкоинов и тенденции диверсификации

Общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила 205 миллиардов долларов, в то время как доля рынка USDT продолжает снижаться. В этой статье мы подробно рассмотрим текущую разнообразную структуру рынка стейблкоинов.

Традиционные стейблкоины

USDT (Tether)

• Эмитент: компания Tether
• Дата выпуска: 2014 год
• Привязка к стоимости: привязка 1:1 к доллару США, обеспеченная резервными активами
• Рыночная позиция: один из первых в мире и самый ликвидный стейблкоин.
• Споры: Прозрачность резервов всегда вызывает большое внимание

USDC (USD Coin)

• Эмитент: Circle и Coinbase совместно основали
• Дата выпуска: 2018 год
• Особенности: высокая степень соответствия, ежемесячные аудиты и публикация отчетов
• Рыночная позиция: второй по величине стейблкоин после USDT

FDUSD (Первый цифровой доллар США)

• Издатель: First Digital Labs
• Дата выпуска: 2023 год
• Механизм привязки: 100% долларов США или эквивалентные денежные средства в качестве резервов
• Совместимость: поддержка Ethereum и Binance Smart Chain

DAI

• Эмитент: MakerDAO
• Дата запуска: 2017 год
• Механизм работы: децентрализованный, избыточно обеспеченный стейблкоин
• Особенности: Генерируется с обеспечением криптоактивов, привязка 1:1 к доллару США

Новый стейблкоин

Новые стейблкоины не только обеспечивают стабильность цен, но и предлагают дополнительные инвестиционные доходы для держателей. Основные характеристики включают:

1. Предоставление доходности через инвестиции в низкорисковые активы или структурированные финансовые стратегии
2. Использование государственных облигаций и других залоговых активов для поддержания стабильности цен и высокой ликвидности
3. Соединение ончейн-активов с оффчейн-фондами, облигациями и т.д.

1. Доллар США

• Разработчик: Ethena Labs
• Механизм работы: поддержание привязки доллара 1:1 через дельта-нейтральную стратегию
• Источник дохода: доход от стейкинга, комиссия за средства и доход от базиса
• Текущая доходность: около 8.64%

2. 0 долларов США

• Эмитент: Usual Protocol
• Особенности: эмиссия на 1:1 с обеспечением активами RWA
• Механизм: пользователи вносят активы и получают синтетический актив LDT

3. Небесный доллар (USDS)

• Эмитент: Sky (оригинал MakerDAO)
• Особенности: может обмениваться на DAI в соотношении 1:1, SKY токен используется как токен управления

4. USDD

• Эмитент: TRON联合储备
• Особенности: избыточное обеспечение многих основных цифровых активов
• Прозрачность: официальный сайт предоставляет возможность проверки текущего процента стейкинга.

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Эмитент: BlackRock
• Механизм работы: выпуск токенизированных долей через Ethereum
• Объекты инвестирования: наличные деньги, государственные облигации США и репо
• Текущая доходность: около 4.5%

6. Ondo Доходность доллара США (USDY)

• Эмитент: Ondo Finance
• Механизм работы: поддерживается краткосрочными государственными облигациями США и банковскими депозитами
• Текущая доходность: 4.65%
• Особенности: 40-дневный период блокировки, только для инвесторов не из США

7. USDX Деньги (USDX)

• Эмитент: Stables Labs
• Механизм работы: получение дохода через дельта-нейтральную инвестиционную стратегию
• Особенности: предлагает выбор нескольких токенов, потенциальная доходность выше

8. Фракс (FRAX)

• Эмитент: Frax Finance
• Механизм работы: сочетание частичного залога и алгоритмического механизма
• Источник дохода: процентный доход, ликвидностный майнинг, токены управления
• Текущая доходность: около 10%

9. Решение USD (USR)

• Механизм работы: с использованием ETH и деривативов в качестве залога, поддержание стабильности с помощью хеджирования
• Источник дохода: доход от залога ETH и разница в хеджировании

10. M By M⁰ (M)

• Эмитент: M⁰ протокол
• Механизм работы: создание токенов M через закладку вне цепи.
• Источник дохода: доход от залога, сборы за эмиссию и штрафы

11. Яла

• Особенности: протокол стейблкоина, основанный на экосистеме Биткойна
• Механизм работы: пользователи вносят BTC, чтобы взять в долг $YU стейблкоин
• Источник дохода: получение дополнительного дохода через DeFi-протоколы

Перспективы рынка стейблкоинов

Рынок стейблкоинов огромен и является основой DeFi и будущих платежных финансов. В краткосрочной перспективе стейблкоины, обеспеченные фиатными валютами, такими как USDT/USDC, по-прежнему будут доминировать. Развитие новых стейблкоинов в основном делится на две категории:

1. С использованием традиционных финансовых активов в качестве резерва, обеспечивая стабильный, но низкий доход
2. Поддержание стабильности через арбитраж, но существуют проблемы с прозрачностью и регулированием.

Рыночная капитализация стейблкоинов имеет потенциал для дальнейшего расширения, такие проекты как BUILD будут отображать оффлайн-активы на блокчейне, создавая новые источники резервов. Для инвесторов стоит обратить внимание на новые протоколы стейблкоинов, чтобы воспользоваться возможностями раннего размещения и вознаграждений за стейкинг, но следует осторожно относиться к токенам платформы.