MEV на Solana: раскрытие игры власти в Блокчейне

За последний год, волна Memecoin сделала Solana центром внимания трейдеров. Однако настоящая прибыль не приходит от колебаний цен на монеты, а скрыта в Блокчейн - MEV( максимальная извлекаемая ценность).

В отличие от доходов от публичных торговых роботов, доходы от MEV часто скрыты в механизмах построения и сортировки блоков, и те, кто их контролирует, являются "невидимыми управляющими", контролирующими инфраструктуру на блокчейне. Из-за высокого порога входа, информационной асимметрии и концентрации власти многие люди не понимают эту систему.

Когда обычные пользователи используют роботов для предотвращения слива, MEV-ловцы контролируют порядок сделок за кулисами, точно арбитражируя. Розничные инвесторы соперничают по скорости и стратегии, в то время как крупные учреждения с преимуществом в ставках и правами узлов уже заняли вершину пирамиды доходов благодаря структурным преимуществам.

В экосистеме Solana MEV - это не просто торговые возможности, но и власть на уровне инфраструктуры - контролируемая немногими, что создает высокие барьеры входа, высокую монополию и высокую прибыль в капитальном рынке. В этой статье мы раскроем огромную бизнес-возможность Solana MEV.

Обзор MEV

MEV означает ценность, которую могут извлечь майнеры, то есть майнеры получают дополнительную прибыль, манипулируя упаковкой транзакций. С ростом Memecoin и DeFi объем MEV стал огромным.

Основные MEV-услуги включают:

• Ликвидация: ликвидация проблемных кредитных позиций для получения вознаграждения
• Арбитраж: получение прибыли за счет разницы в ценах между различными DEX
• Сэндвич-атака: покупка и продажа для получения прибыли до и после целевой транзакции

MEV-поведение можно разделить на:

• Предварительная сделка: выполнить перед другими заказами
• Пост-трейдинг: выполнение арбитража после других сделок

Размер рынка MEV

Согласно статистике, в прошлом году доход от MEV составил 1,5 миллиарда долларов, что значительно превышает доходы от других торговых стратегий.

С увеличением активности сети Solana доходы от MEV резко возросли. По отчету Helius, за последний год на Solana было идентифицировано более 90 миллионов арбитражных сделок, средняя прибыль от которых составила 1,58 доллара, максимальная прибыль от одной сделки достигла 3,7 миллиона долларов, а общая прибыль составила 142,8 миллиона долларов.

Особенности MEV на Solana

По сравнению с Эфириумом, MEV на Solana более интенсивен и сосредоточен, что обусловлено дизайном цепочки:

• Высокая производительность, время блока всего 400 мс
• Жертвовать частью децентрализации
• Высокая концентрация власти

Solana не имеет пула памяти, другие узлы должны получать данные через текущий узел, создающий блоки. Это дает узлу, создающему блоки, огромную власть, отсутствуют механизмы сдержек и противовесов, что приводит к серьезным проблемам с MEV.

В сравнении с этим, рынок MEV на Ethereum более конкурентен, и прибыль снижается.

Jito: Солана MEV霸主

Jito является лидером MEV на Solana. В августе 2022 года был запущен клиент Jito-Solana, который изначально имел низкий уровень принятия. К концу 2023 года начался быстрый рост, и к январю 2024 года 50% валидаторов стали использовать его, к концу года более 94%, что создало абсолютное преимущество.

Модель работы Jito:

1. Услуга Jito Bundles Позволяет трейдерам платить чаевые за упакованные сделки, чтобы получить приоритетное исполнение. Основной процесс:

• Трейдеры создают сделки
• Упакуйте транзакцию и отправьте ее на узел Jito
• Jito-валидаторы имеют приоритет при выполнении этих транзакций
• Распределение доходов по механизму

2. Механизм стейкинга Позволяет пользователям ставить SOL на узлы Jito и делиться доходом. Формирует полный замкнутый круг интересов: ставящие получают доход, узлы повышают вероятность создания блоков, а трейдеры получают приоритетное исполнение.

Основные характеристики MEV

1. Информационное преимущество определяет победу и поражение Кто быстрее всего найдет арбитражную возможность и выполнит сделку, тот сможет получить прибыль, полагаясь на:

• Быстрая синхронизация информации, обычно требуется подключение к крупным RPC-сервисам узлов Jito
• Быстрая запись в Блокчейн, отправка транзакций через Jito Bundles

2. Услуга Bundle имеет монопольный характер Ключевым моментом MEV является право на создание блока. Jito необходимо охватить как можно больше Leader Slot, что требует высокой сетевой покрытия. Как только будет достигнута критическая точка, сетевой эффект самоусиливается.

3. Высокие капитальные барьеры Solana использует PoS, чем больше ставится, тем выше вероятность создания блока. Крупные узлы ставят много, часто создают блоки и имеют быструю реакцию на информацию, создавая капитальные барьеры. Обычно только крупные узлы с большим капиталом могут зарабатывать MEV.

Направление доходов MEV

Основной принадлежности к трем сторонам:

1. Протокол Jito За прошлый год было обработано 4,3 миллиарда Bundle, что принесло 5,51 миллиона SOL чаевых. Доход Jito составил около 35 миллионов долларов.

2. Высококачественные ноды Годовая доходность может достигать более 20%, что значительно превышает обычные узлы. Доход включает в себя инфляционные награды, награды за блоки, чаевые Jito и т.д.

3. Посредник по продаже блоков Сотрудничество с высокоставочными узлами, массовая покупка прав на запись транзакций в блокчейн, упаковка в Bundle для получения разницы в цене. В то же время встроить собственные арбитражные сделки для получения MEV.

Структура клиента Solana

Основной клиент:

• Официальный узел Solana: базовая версия, без оптимизации MEV
• Узел Jito: основной выбор, поддерживает услуги Bundle
• Узел Paladin: улучшенная версия Jito, предлагает более справедливый механизм
• Firedancer узел: высокопроизводительный клиент, разработанный Jump

Логика конкуренции:

• Jito против Paladin: Спор о справедливости
• Firedancer vs другие: конкурентоспособность производительности

Будущее может перейти от "заработка на Jito" к "избежанию исключения с помощью высокопроизводительного Jito".

Как крупные учреждения становятся манипуляторами интересами Solana

В качестве примера Sol Strategies:

1. Приобретение узлов, расширение доли рынка
2. Продвигать предложения по управлению, укреплять власть
3. Продвижение上市 ETF, борьба за доминирование в управлении Блокчейн.

Резюме:

1. MEV - это большой бизнес, особенно активно на Solana
2. Протоколы MEV, такие как Jito, имеют монопольный характер.
3. Централизация власти в Solana, прибыль MEV захватывается немногими сторонами
4. Клиент Jito будет доминировать, высокопроизводительный клиент может стать будущим
5. Solana подходит для институционального руководства, учреждения могут всесторонне проникать в борьбу за право управления.