Предисловие переводчика: Когда ETH с июня вырос на 75% до почти исторического максимума, вокруг эфириума тихо разворачивается капиталовложение, охватывающее Уолл-Стрит. В старинных банковских залах Манхэттена сторонники криптовалюты провозглашают приход новой финансовой эпохи — на этот раз главной фигурой является не биткойн, а эфириум, рассматриваемый как «программируемая бухгалтерская книга». От компаний, владеющих более чем 6 миллиардами долларов в ETH, до учреждений, пытающихся интегрировать его в традиционные финансовые продукты, капитал ставит на эфириум не только как на инструмент спекуляции, но и как на потенциальную основу для соединения Уолл-Стрит и новых технологий. За этой «гонкой по блокировке» стоит борьба за будущее финансового порядка, а также новый удар криптовалюты по традиционной финансовой системе.
На прошлой неделе это мероприятие в великолепном зале отеля Cipriani на 42-й улице в Манхэттене приобретало особое значение для сторонников криптовалюты. Под мраморными колоннами и хрустальными люстрами они провозгласили, что новая финансовая эра, превосходящая биткойн, уже наступила.
12 августа 2025 года на мероприятии «NextFin NYC», которое является частью серии конференций «Ethereum NYC 2025». Фотография: Исабель Ли/ Bloomberg
Всего несколько дней назад вторая по величине криптовалюта ETH с июня выросла примерно на 75%, приближаясь к историческому максимуму. В этот момент на месте старого банка Повелли собрались руководители из области цифровых активов, как чтобы отпраздновать промежуточную победу, так и чтобы послать финансовому миру четкий сигнал: Эфириум — это не просто обычный спекулятивный инструмент, а ядро будущей денежной системы; если компании включат его в свои резервные фонды, это может ускорить реализацию этого видения.
Председатель BitMine Immersion Technologies Том Ли, выступивший на сцене, является坚定ным сторонником этой идеи. Эта компания, ранее неизвестная на Уолл-стрит, теперь владеет эфирами на сумму более 6 миллиардов долларов, и ее стратегия ясна и смелая: не только удерживать эфиры, но и строить вокруг них полноценную бизнес-экосистему. Том Ли многократно подчеркивал в своих публичных выступлениях: «Эфир станет точкой пересечения между Уолл-стрит и искусственным интеллектом.»
Это утверждение может показаться радикальным, ведь основная деятельность в сети Ethereum в настоящее время все еще сосредоточена на торговле токенами между пользователями криптовалют. Но для Тома Ли его основная логика очевидна: в отличие от Биткойна, Эфириум не просто валюта, а программируемая распределенная бухгалтерская книга. Программные приложения, называемые «умными контрактами», могут автоматически выполняться на ней, позволяя осуществлять операции, такие как обработка транзакций, выплата процентов или управление кредитами, без вмешательства банков.
Люди используют его для обмена, перевода стейблкоинов или получения крипто-залогового кредита, за каждую операцию необходимо платить комиссию в эфире. Чем больше предприятий и проектов, зависящих от его инфраструктуры, тем больше спрос на эфир. Если менеджеры по управлению корпоративными финансами, тихо накапливающие эфир, сделают правильные прогнозы, они смогут не только получить выгоду от роста цен, но и занять стратегически выгодные позиции до формирования будущей финансовой системы.
Несмотря на то, что по объему транзакций на блокчейне Ethereum остается самым активным, он сталкивается с двойной угрозой: с одной стороны, конкуренты, такие как Solana, приходят на рынок благодаря более высокой скорости и низким издержкам (его цена в этом году достигла нового рекорда); с другой стороны, на рынке по-прежнему не хватает уверенных покупателей, готовых постоянно входить в него. Том Ли и соучредитель Ethereum Джо Лубин считают, что корпоративные резервные планы являются структурным решением проблемы спроса — за счет блокировки поставок, чтобы создать прочную поддержку для рынка.
«В настоящее время обращающегося эфира по-прежнему много», — сказал Лубин в интервью Bloomberg в июле. «Это похоже на соревнование: если мы и больше проектов заблокируем большое количество эфиров, это значительно улучшит баланс спроса и предложения.»
Однако эта перспектива сталкивается с другой преградой: финансовые гиганты активно создают частные «блокчейн-каналы». Эмитент стейблкоинов Circle строит собственную сеть, обходя модель совместной инфраструктуры, предлагаемую Эфириумом, за счет снижения затрат и удержания клиентов. Если такая тенденция к приватизации продолжится, Эфириум может оказаться исключенным из системы, которую он стремится наделить возможностями. Согласно отчету Bloomberg Terminal, платежный гигант Stripe также предпринимает аналогичные действия.
Стратегия накопления эфира компаниями напрямую заимствована у самого известного промоутера биткойна Майкла Сэйлора. В 2020 году Сэйлор трансформировал Strategy Inc. в некий биткойн ETF, накопив 72 миллиарда долларов в биткойнах. Хотя масштаб биткойн-майнинг площадок небольшой (они составляют всего 1% от обращения эфира), амбиции велики: собрать достаточно активов, чтобы дефицит стал естественной защитой. Том Ли прогнозирует, что если Уолл-стрит активно войдет в проекты эфира, его цена может вырасти с текущих примерно 4300 долларов до 60 тысяч долларов. Тем не менее успех Сэйлора совпал с историческим бычьим рынком криптовалют, и остается вопросом, сможет ли эфир повторить этот путь.
«Стратегия Майкла Сейлора за четыре года доказала, что владение базовыми активами имеет огромную ценность; а с помощью стратегии резервирования на основе Ethereum, используя ликвидные публичные компании, можно создать для акционеров ценность, значительно превышающую саму стоимость базовых активов». Соучредитель Sharplink Gaming Джозеф Шалом заявил в программе Bloomberg Television. Этот бывший руководитель BlackRock помог крупнейшей в мире инвестиционной компании запустить ETF на основе Ethereum (код ETHA), и теперь SharpLink накопила более 3 миллиардов долларов в Ethereum.
Сторонники считают, что данные представляют собой значительное преимущество для Ethereum: его объем эмиссии изначально низок, и часть комиссии за каждую транзакцию будет навсегда уничтожена, что со временем может даже сократить его общее количество; в то время как долгосрочные резервы компаний будут способствовать дальнейшему усилению этой нехватки. Однако скептики указывают на другой периодический риск: насколько решительно компании покупают, настолько же быстро они могут продать, что может увеличить волатильность на рынке.
«Крипто-сообщество предпочитает компании с резервами, потому что считает, что они будут только накапливать и держать», — анализирует Омид Малекан, внештатный профессор Колумбийской школы бизнеса. «Но бесплатного обеда не бывает. Большинство людей игнорирует одну возможность: если в будущем произойдет медвежий рынок криптовалют, эти компании могут начать распродажу.»
По сравнению с биткойном, одно из основных преимуществ эфира заключается в механизме «стейкинга» — блокировка эфира для поддержки работы сети позволяет получать доход. Это превращает его из статического товара в доходный актив, аналогичный дивидендным акциям. Однако в настоящее время основные инвесторы в ETF не могут напрямую получить этот доход.
Согласно регуляторным документам за июль, BlackRock совместно с другими эмитентами продвигает добавление функции стейкинга к продукту ETHA, что означает, что розничные инвесторы могут рассчитывать на получение ценового дохода и дохода от стейкинга через один продукт. За более чем год фонд достиг размера в 16 миллиардов долларов.
Несмотря на активность экосистемы Ethereum, она еще не проникла в повседневные финансовые сценарии: такие как платежи, покупки или сбережения, многие токенизированные проекты Уолл-стрита все еще находятся на стадии тестирования. Но Том Ли считает, что изменения уже происходят: компании в области искусственного интеллекта, платежные предприятия и крупные финансовые учреждения первыми начинают разрабатывать приложения на базе Ethereum.
«Я вижу, что несколько тенденций толкают Ethereum к самым важным макро-трендам торговли в следующие 10-15 лет», — сказал он.
Теперь сторонники Эфириума распространились от банковских исследовательских отделов до политической сферы: связанная с лагерем Трампа децентрализованная финансовая компания World Liberty Financial в этом году раскрыла покупку миллионов долларов Эфириума; соучредитель американской биткойн-компании (American Bitcoin Corp., биткойн-майнинговой компании, связанной с семьей Трампа) Эрик Трамп открыто поддержал её рост; Standard Chartered повысил целевую цену к концу года с 4000 долларов до 7500 долларов; Ark Investment Management также поднял долгосрочные прогнозы.
Рост цен действительно существует, позиции предприятий безусловно надежны, и вера достаточно крепка. Но настоящим испытанием для Ethereum является не то, сможет ли он продолжать расти, а то, сможет ли он удержаться на ногах — смогут ли предприятия пережить следующий раунд падения, сможет ли токен выйти за рамки спекулятивного инструмента.
«Финансовые учреждения рассматривают Ethereum как естественный выбор», — заявил исполнительный директор Ethereum Foundation Томаш Станчак. «Они понимают, какие продукты нужно разрабатывать, какие процессы можно оптимизировать и где можно достичь скачка в эффективности.»
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Гигант Ethereum вложил миллиарды в выход на Уолл-Стрит: игра на новую финансовую систему
Автор: Изабель Ли, Муяо Шэнь, Bloomberg
Перевод: Саирша, Foresight News
Предисловие переводчика: Когда ETH с июня вырос на 75% до почти исторического максимума, вокруг эфириума тихо разворачивается капиталовложение, охватывающее Уолл-Стрит. В старинных банковских залах Манхэттена сторонники криптовалюты провозглашают приход новой финансовой эпохи — на этот раз главной фигурой является не биткойн, а эфириум, рассматриваемый как «программируемая бухгалтерская книга». От компаний, владеющих более чем 6 миллиардами долларов в ETH, до учреждений, пытающихся интегрировать его в традиционные финансовые продукты, капитал ставит на эфириум не только как на инструмент спекуляции, но и как на потенциальную основу для соединения Уолл-Стрит и новых технологий. За этой «гонкой по блокировке» стоит борьба за будущее финансового порядка, а также новый удар криптовалюты по традиционной финансовой системе.
На прошлой неделе это мероприятие в великолепном зале отеля Cipriani на 42-й улице в Манхэттене приобретало особое значение для сторонников криптовалюты. Под мраморными колоннами и хрустальными люстрами они провозгласили, что новая финансовая эра, превосходящая биткойн, уже наступила.
12 августа 2025 года на мероприятии «NextFin NYC», которое является частью серии конференций «Ethereum NYC 2025». Фотография: Исабель Ли/ Bloomberg
Всего несколько дней назад вторая по величине криптовалюта ETH с июня выросла примерно на 75%, приближаясь к историческому максимуму. В этот момент на месте старого банка Повелли собрались руководители из области цифровых активов, как чтобы отпраздновать промежуточную победу, так и чтобы послать финансовому миру четкий сигнал: Эфириум — это не просто обычный спекулятивный инструмент, а ядро будущей денежной системы; если компании включат его в свои резервные фонды, это может ускорить реализацию этого видения.
Председатель BitMine Immersion Technologies Том Ли, выступивший на сцене, является坚定ным сторонником этой идеи. Эта компания, ранее неизвестная на Уолл-стрит, теперь владеет эфирами на сумму более 6 миллиардов долларов, и ее стратегия ясна и смелая: не только удерживать эфиры, но и строить вокруг них полноценную бизнес-экосистему. Том Ли многократно подчеркивал в своих публичных выступлениях: «Эфир станет точкой пересечения между Уолл-стрит и искусственным интеллектом.»
Это утверждение может показаться радикальным, ведь основная деятельность в сети Ethereum в настоящее время все еще сосредоточена на торговле токенами между пользователями криптовалют. Но для Тома Ли его основная логика очевидна: в отличие от Биткойна, Эфириум не просто валюта, а программируемая распределенная бухгалтерская книга. Программные приложения, называемые «умными контрактами», могут автоматически выполняться на ней, позволяя осуществлять операции, такие как обработка транзакций, выплата процентов или управление кредитами, без вмешательства банков.
Люди используют его для обмена, перевода стейблкоинов или получения крипто-залогового кредита, за каждую операцию необходимо платить комиссию в эфире. Чем больше предприятий и проектов, зависящих от его инфраструктуры, тем больше спрос на эфир. Если менеджеры по управлению корпоративными финансами, тихо накапливающие эфир, сделают правильные прогнозы, они смогут не только получить выгоду от роста цен, но и занять стратегически выгодные позиции до формирования будущей финансовой системы.
Несмотря на то, что по объему транзакций на блокчейне Ethereum остается самым активным, он сталкивается с двойной угрозой: с одной стороны, конкуренты, такие как Solana, приходят на рынок благодаря более высокой скорости и низким издержкам (его цена в этом году достигла нового рекорда); с другой стороны, на рынке по-прежнему не хватает уверенных покупателей, готовых постоянно входить в него. Том Ли и соучредитель Ethereum Джо Лубин считают, что корпоративные резервные планы являются структурным решением проблемы спроса — за счет блокировки поставок, чтобы создать прочную поддержку для рынка.
«В настоящее время обращающегося эфира по-прежнему много», — сказал Лубин в интервью Bloomberg в июле. «Это похоже на соревнование: если мы и больше проектов заблокируем большое количество эфиров, это значительно улучшит баланс спроса и предложения.»
Однако эта перспектива сталкивается с другой преградой: финансовые гиганты активно создают частные «блокчейн-каналы». Эмитент стейблкоинов Circle строит собственную сеть, обходя модель совместной инфраструктуры, предлагаемую Эфириумом, за счет снижения затрат и удержания клиентов. Если такая тенденция к приватизации продолжится, Эфириум может оказаться исключенным из системы, которую он стремится наделить возможностями. Согласно отчету Bloomberg Terminal, платежный гигант Stripe также предпринимает аналогичные действия.
Стратегия накопления эфира компаниями напрямую заимствована у самого известного промоутера биткойна Майкла Сэйлора. В 2020 году Сэйлор трансформировал Strategy Inc. в некий биткойн ETF, накопив 72 миллиарда долларов в биткойнах. Хотя масштаб биткойн-майнинг площадок небольшой (они составляют всего 1% от обращения эфира), амбиции велики: собрать достаточно активов, чтобы дефицит стал естественной защитой. Том Ли прогнозирует, что если Уолл-стрит активно войдет в проекты эфира, его цена может вырасти с текущих примерно 4300 долларов до 60 тысяч долларов. Тем не менее успех Сэйлора совпал с историческим бычьим рынком криптовалют, и остается вопросом, сможет ли эфир повторить этот путь.
«Стратегия Майкла Сейлора за четыре года доказала, что владение базовыми активами имеет огромную ценность; а с помощью стратегии резервирования на основе Ethereum, используя ликвидные публичные компании, можно создать для акционеров ценность, значительно превышающую саму стоимость базовых активов». Соучредитель Sharplink Gaming Джозеф Шалом заявил в программе Bloomberg Television. Этот бывший руководитель BlackRock помог крупнейшей в мире инвестиционной компании запустить ETF на основе Ethereum (код ETHA), и теперь SharpLink накопила более 3 миллиардов долларов в Ethereum.
Сторонники считают, что данные представляют собой значительное преимущество для Ethereum: его объем эмиссии изначально низок, и часть комиссии за каждую транзакцию будет навсегда уничтожена, что со временем может даже сократить его общее количество; в то время как долгосрочные резервы компаний будут способствовать дальнейшему усилению этой нехватки. Однако скептики указывают на другой периодический риск: насколько решительно компании покупают, настолько же быстро они могут продать, что может увеличить волатильность на рынке.
«Крипто-сообщество предпочитает компании с резервами, потому что считает, что они будут только накапливать и держать», — анализирует Омид Малекан, внештатный профессор Колумбийской школы бизнеса. «Но бесплатного обеда не бывает. Большинство людей игнорирует одну возможность: если в будущем произойдет медвежий рынок криптовалют, эти компании могут начать распродажу.»
По сравнению с биткойном, одно из основных преимуществ эфира заключается в механизме «стейкинга» — блокировка эфира для поддержки работы сети позволяет получать доход. Это превращает его из статического товара в доходный актив, аналогичный дивидендным акциям. Однако в настоящее время основные инвесторы в ETF не могут напрямую получить этот доход.
Согласно регуляторным документам за июль, BlackRock совместно с другими эмитентами продвигает добавление функции стейкинга к продукту ETHA, что означает, что розничные инвесторы могут рассчитывать на получение ценового дохода и дохода от стейкинга через один продукт. За более чем год фонд достиг размера в 16 миллиардов долларов.
Несмотря на активность экосистемы Ethereum, она еще не проникла в повседневные финансовые сценарии: такие как платежи, покупки или сбережения, многие токенизированные проекты Уолл-стрита все еще находятся на стадии тестирования. Но Том Ли считает, что изменения уже происходят: компании в области искусственного интеллекта, платежные предприятия и крупные финансовые учреждения первыми начинают разрабатывать приложения на базе Ethereum.
«Я вижу, что несколько тенденций толкают Ethereum к самым важным макро-трендам торговли в следующие 10-15 лет», — сказал он.
Теперь сторонники Эфириума распространились от банковских исследовательских отделов до политической сферы: связанная с лагерем Трампа децентрализованная финансовая компания World Liberty Financial в этом году раскрыла покупку миллионов долларов Эфириума; соучредитель американской биткойн-компании (American Bitcoin Corp., биткойн-майнинговой компании, связанной с семьей Трампа) Эрик Трамп открыто поддержал её рост; Standard Chartered повысил целевую цену к концу года с 4000 долларов до 7500 долларов; Ark Investment Management также поднял долгосрочные прогнозы.
Рост цен действительно существует, позиции предприятий безусловно надежны, и вера достаточно крепка. Но настоящим испытанием для Ethereum является не то, сможет ли он продолжать расти, а то, сможет ли он удержаться на ногах — смогут ли предприятия пережить следующий раунд падения, сможет ли токен выйти за рамки спекулятивного инструмента.
«Финансовые учреждения рассматривают Ethereum как естественный выбор», — заявил исполнительный директор Ethereum Foundation Томаш Станчак. «Они понимают, какие продукты нужно разрабатывать, какие процессы можно оптимизировать и где можно достичь скачка в эффективности.»