В последнее время обсуждение возможного снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в сентябре становится все более активным. Хотя многие считают, что председатель ФРС Джером Пауэлл продолжит проявлять осторожность, реакция рынка сообщает о других сигналах. В настоящее время до 92% рыночных ожиданий склоняются к снижению ставки, что отнюдь не является безосновательным предположением.

С точки зрения рыночных настроений, хотя розничные инвесторы проявляют оптимизм в области недвижимости и криптовалют, действия институциональных инвесторов более сложны. С одной стороны, они сокращают инвестиции в определенные области, с другой стороны, тихо увеличивают долю активов, чувствительных к процентным ставкам. Судя по рынку опционов и покупке государственных облигаций США, эти учреждения, похоже, готовятся к возможному снижению процентных ставок.

Основные причины поддержки снижения процентных ставок следующие:

Во-первых, давление на экономический рост постоянно увеличивается. Индекс деловой активности в制造业 (PMI) продолжает снижаться, проблемы с финансированием в сфере房地产 становятся все более острыми, а рефинансирование корпоративного долга сталкивается с огромными вызовами.

Во-вторых, политические факторы нельзя игнорировать. В выборный год экономическая стабильность имеет решающее значение для администрации Байдена. Несмотря на то, что Федеральная резервная система (ФРС) подчеркивает свою независимость, нельзя отрицать наличие определенного политического давления.

Кроме того, поддержание финансовой стабильности стало первоочередной задачей. Хотя фондовый рынок США демонстрирует сильные результаты, кредитные спреды начали расти, и длительное поддержание высоких процентных ставок может иметь серьезные последствия.

Кроме того, опасения по поводу инфляции на рынке могут быть преувеличены. Хотя "суперядро" инфляции, похоже, остается высоко, такие важные показатели, как аренда и подержанные автомобили, уже начали охлаждаться.

Влияние тарифов действительно существует, но их трансмиссионный эффект имеет запаздывающее влияние. Федеральная резервная система (ФРС) вполне может сначала провести одно снижение процентной ставки, а затем скорректировать политику в зависимости от последующих обстоятельств. Хотя данные по занятости выглядят хорошо, но количество временных работников и продолжительность рабочего времени, а также другие опережающие индикаторы уже показывают признаки слабости.

Ожидается, что Пауэлл в своем предстоящем выступлении может продолжить придерживаться ястребиной позиции, подчеркивая "формирование политики на основе данных" и "независимость от политических влияний", но реальные действия могут склоняться к более мягкой позиции, не исключая полностью возможность снижения процентной ставки в сентябре.

Если Федеральная резервная система (ФРС) подаст сигнал о смягчении политики, то на рынке недвижимости, акциях технологий, биткойне и золоте может произойти рост. Если Пауэлл сделает жесткое заявление, но оставит пространство для маневра, рынок может сначала упасть, а затем вырасти, увеличивая волатильность. Даже неожиданная ястребиная позиция может предоставить инвесторам лучшие возможности для покупки.

Тем не менее, инвесторы должны внимательно следить за политикой Федеральной резервной системы (ФРС) и своевременно корректировать свои инвестиционные стратегии в зависимости от изменений на рынке.