Экономика перегрета, ФРС может столкнуться с трудностями при снижении процентной ставки
Федеральная резервная система (Fed) начала исторический цикл повышения процентных ставок с марта 2022 года, хотя изначально общепринято было предположение, что в следующем году (2025) может быть возможно снижение ставок. Однако Торстен Слок, партнер и главный экономист Apollo Global Management, высказал противоположную точку зрения. Он заявил в эфире программы CNBC "The Exchange", что экономические данные значительно превзошли ожидания, а также инфляция по-прежнему выше целевого уровня, поэтому Fed может не только сохранить ставки на том же уровне, но также в 2025 году возможно их дополнительное повышение.
Согласно данным Атлантского Федерального резерва, темпы роста ВВП США в третьем квартале 2024 года достигли 2,8%, а в четвертом квартале, по всей видимости, могут достигнуть 3,3%, что значительно превышает прогнозируемую цель Конгрессского бюро бюджета (CBO) в 2% для устойчивого роста. Слок отметил, что эти цифры показывают, что предыдущее быстрое повышение ставок по кредитам еще не полностью охладило экономику. 'Инфляция также остается на уровне.' Индекс потребительских цен (CPI) в ноябре вырос на 3,3% по сравнению с прошлым годом, а 'постоянный CPI' Атлантского Федерального резерва и 'средний CPI' Кливлендского Федерального резерва также находятся в диапазоне от 3% до 4%, что все еще далеко от цели Федеральной резервной системы в 2%.
Источник изображения: Атлантский ФРБ Атлантский ФРБ прогнозирует, что ВВП в четвертом квартале может вырасти до 3,3%
«В настоящее время быстрый рост и упрямая инфляция не обязательно означают, что денежная политика настолько сжимающая, как это может показаться», - говорит Слок. Он также отмечает, что если правительство Трампа вновь придет к власти после президентских выборов в 2024 году, его потенциальная налоговая и торговая политика может стимулировать экономический рост и дополнительно повысить инфляцию. «Меры, такие как снижение налоговых ставок для местных предприятий, сокращение иммиграции и корректировка таможенных пошлин, могут вызвать дополнительное давление на рост цен». Слок считает, что если инфляция не снизится быстро, то причин для снижения процентной ставки Федеральной резервной системы станет еще меньше.
Финансовые условия расслаблены, риск повышения процентных ставок увеличивается
Помимо укрепления реальной экономики, Слок также предупредил, что недавнее ралли на фондовом и криптовалютном рынках, а также относительно мягкие финансовые условия могут легко подпитывать инвестиционный оптимизм и создавать потенциальный риск «перегрева». Он объяснил это «изобилием в год выборов», но предупредил, что смягчение финансовых условий может противоречить цели ФРС по «отложенному спросу» и подпитывать последующую инфляцию.
Вопреки широко ожидаемому мнению о «снижении процентной ставки в середине 2025 года», Слок прямо выдвинул радикальную точку зрения, что «процентные ставки могут быть снова повышены в следующем году». Он сказал, что текущие данные вплоть до того, что «ФРС нужно снова притормозить», не исключает, что если инфляция не снизится, а вырастет в 2025 году, или столкнутся с серьезными мерами по стимулированию потребления на уровне политики, повышение процентных ставок станет крайней мерой.
«ФРС должен обращать внимание на динамику реального мира, а не только делать оценку на основе теоретических моделей.» Возобновляется ожидание повышения процентных ставок, как рынок реагирует?
Аргументы Slok не являются хорошей новостью для инвесторов на рынке. С конца 2023 года рынок предполагает, что процентные ставки начнут снижаться в начале 2025 года, что поддерживает рост акций и некоторых рисковых активов. Однако, если инфляция не снизится, и ожидания повышения процентных ставок возрастут, это может подавить предпочтение риска на рынке, столкнуть акции, облигации и криптовалютный рынок с новыми колебаниями.
«После резкого повышения процентных ставок ФРС экономика США все равно продолжает расти более 3%, что свидетельствует о том, что денежная политика не так эффективно сдерживает спрос, как можно было бы подумать». Слок также подчеркивает, что если правительство Трампа вновь предложит меры по снижению налогов и протекционизму, потенциальная инфляция и движение капитала обязательно усилятся. «Инвесторы должны быть бдительными в отношении возможности дальнейшего повышения процентных ставок в 2025 году», - подчеркнул он. - «Все признаки указывают на то, что перспективы ставок в следующем году не стоит сильно оптимистично рассматривать».
【Отказ от ответственности】 Рынок является рискованным, и инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не является инвестиционным советом, и пользователи должны подумать о том, подходят ли какие-либо мнения, мнения или выводы, изложенные в ней, для их конкретных обстоятельств. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.
«Инфляционное давление не снижается! Экономисты: ВВП растет выше прогноза, возможно повышение процентных ставок в следующем году». Эта статья была опубликована ранее в «Городе криптовалют».
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Инфляционное давление в США не снижается! Экономисты: ВВП растет быстрее ожидаемого, в следующем году могут повысить ставки
Экономика перегрета, ФРС может столкнуться с трудностями при снижении процентной ставки
Федеральная резервная система (Fed) начала исторический цикл повышения процентных ставок с марта 2022 года, хотя изначально общепринято было предположение, что в следующем году (2025) может быть возможно снижение ставок. Однако Торстен Слок, партнер и главный экономист Apollo Global Management, высказал противоположную точку зрения. Он заявил в эфире программы CNBC "The Exchange", что экономические данные значительно превзошли ожидания, а также инфляция по-прежнему выше целевого уровня, поэтому Fed может не только сохранить ставки на том же уровне, но также в 2025 году возможно их дополнительное повышение.
Согласно данным Атлантского Федерального резерва, темпы роста ВВП США в третьем квартале 2024 года достигли 2,8%, а в четвертом квартале, по всей видимости, могут достигнуть 3,3%, что значительно превышает прогнозируемую цель Конгрессского бюро бюджета (CBO) в 2% для устойчивого роста. Слок отметил, что эти цифры показывают, что предыдущее быстрое повышение ставок по кредитам еще не полностью охладило экономику. 'Инфляция также остается на уровне.' Индекс потребительских цен (CPI) в ноябре вырос на 3,3% по сравнению с прошлым годом, а 'постоянный CPI' Атлантского Федерального резерва и 'средний CPI' Кливлендского Федерального резерва также находятся в диапазоне от 3% до 4%, что все еще далеко от цели Федеральной резервной системы в 2%.
Источник изображения: Атлантский ФРБ Атлантский ФРБ прогнозирует, что ВВП в четвертом квартале может вырасти до 3,3%
«В настоящее время быстрый рост и упрямая инфляция не обязательно означают, что денежная политика настолько сжимающая, как это может показаться», - говорит Слок. Он также отмечает, что если правительство Трампа вновь придет к власти после президентских выборов в 2024 году, его потенциальная налоговая и торговая политика может стимулировать экономический рост и дополнительно повысить инфляцию. «Меры, такие как снижение налоговых ставок для местных предприятий, сокращение иммиграции и корректировка таможенных пошлин, могут вызвать дополнительное давление на рост цен». Слок считает, что если инфляция не снизится быстро, то причин для снижения процентной ставки Федеральной резервной системы станет еще меньше.
Финансовые условия расслаблены, риск повышения процентных ставок увеличивается
Помимо укрепления реальной экономики, Слок также предупредил, что недавнее ралли на фондовом и криптовалютном рынках, а также относительно мягкие финансовые условия могут легко подпитывать инвестиционный оптимизм и создавать потенциальный риск «перегрева». Он объяснил это «изобилием в год выборов», но предупредил, что смягчение финансовых условий может противоречить цели ФРС по «отложенному спросу» и подпитывать последующую инфляцию.
Вопреки широко ожидаемому мнению о «снижении процентной ставки в середине 2025 года», Слок прямо выдвинул радикальную точку зрения, что «процентные ставки могут быть снова повышены в следующем году». Он сказал, что текущие данные вплоть до того, что «ФРС нужно снова притормозить», не исключает, что если инфляция не снизится, а вырастет в 2025 году, или столкнутся с серьезными мерами по стимулированию потребления на уровне политики, повышение процентных ставок станет крайней мерой.
«ФРС должен обращать внимание на динамику реального мира, а не только делать оценку на основе теоретических моделей.» Возобновляется ожидание повышения процентных ставок, как рынок реагирует?
Аргументы Slok не являются хорошей новостью для инвесторов на рынке. С конца 2023 года рынок предполагает, что процентные ставки начнут снижаться в начале 2025 года, что поддерживает рост акций и некоторых рисковых активов. Однако, если инфляция не снизится, и ожидания повышения процентных ставок возрастут, это может подавить предпочтение риска на рынке, столкнуть акции, облигации и криптовалютный рынок с новыми колебаниями.
«После резкого повышения процентных ставок ФРС экономика США все равно продолжает расти более 3%, что свидетельствует о том, что денежная политика не так эффективно сдерживает спрос, как можно было бы подумать». Слок также подчеркивает, что если правительство Трампа вновь предложит меры по снижению налогов и протекционизму, потенциальная инфляция и движение капитала обязательно усилятся. «Инвесторы должны быть бдительными в отношении возможности дальнейшего повышения процентных ставок в 2025 году», - подчеркнул он. - «Все признаки указывают на то, что перспективы ставок в следующем году не стоит сильно оптимистично рассматривать».
【Отказ от ответственности】 Рынок является рискованным, и инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не является инвестиционным советом, и пользователи должны подумать о том, подходят ли какие-либо мнения, мнения или выводы, изложенные в ней, для их конкретных обстоятельств. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.
«Инфляционное давление не снижается! Экономисты: ВВП растет выше прогноза, возможно повышение процентных ставок в следующем году». Эта статья была опубликована ранее в «Городе криптовалют».