Varlıklar ve Rezervler: Block.one’un “Transfusion”u ve Bitcoin’in Trump Kartı
EOS'tan Bullish'e: İhanet Tarihi
Wall Street'e İniş: Geleneksel Finansa Kapıyı Çalma
2025'te, ABD kripto hisse senetleri gerçek bir boğa piyasasına girdi. Trump yönetiminin "Amerika'nın Kripto Sermayesi" stratejisi için yaptığı baskı ve stablecoin yasasının imzalanmasıyla, kripto şirketlerinin Wall Street'teki konumu hızla yükseldi. Net politika sinyalleri ve dev yatırımcı beklentileri, kripto ile ilgili hisse senetlerini sermaye piyasasının yıldız varlıkları haline getirdi. Bu sinyali hisseden kripto şirketleri, büyümelerini hızlandırmak için Wall Street'in gücünden yararlanmayı amaçlayarak Nasdaq veya NYSE'de listelenmek için topluca harekete geçti.
13 Ağustos'ta dijital varlık ticaret platformu Bullish, hisse başına 37 $ fiyatla 1,1 milyar $ toplayarak halka arzını başarıyla tamamladı ve piyasanın önceki 32 $ ile 33 $ arasındaki tahminini aştı. Halka arz, 20 katın üzerinde bir talep gördü ve piyasa değeri 5,4 milyar $'a ulaştı. Hisse senedi sembolü BLSH.
İlk işlem gününde, Bullish'in hisse fiyatı 118 $'a yükseldi ve bu %200'den fazla bir artışa neden olarak aşırı dalgalanma nedeniyle birden fazla devre kesici tetikledi. Hisse fiyatı başlangıçtaki artıştan bu yana geri çekilmiş olsa da, şu anda 62.89 $'dan işlem görmekte ve hala IPO fiyatının neredeyse %70 üzerinde.
Bullish'in ilk işlem gününde, Ark Invest ARKK, ARKW ve ARKF ETF'leri aracılığıyla 2,5 milyonun üzerinde hisse satın aldı ve piyasa değeri 170 milyon doları aştı. Bu, hisse fiyatını o gün %22'den fazla artırarak piyasa değerini 12 milyar dolardan fazla yükseltti. 20 Ağustos'ta, kripto hisselerinde genel bir düşüş yaşanırken, Ark Invest 356,346 Bullish hissesi daha ekledi ( yaklaşık 21.2 milyon dolar) ve 150,908 Robinhood hissesi ( yaklaşık 16.2 milyon dolar).
Sermaye piyasasından gelen geri bildirimler, kripto anlatısının hayal gücünün güçlü kalmaya devam ettiğini açıkça gösteriyor.
Varlıklar ve Rezervler: Block.one'un "Transfüzyon"u ve Bitcoin'in Trump Kartı
Bullish sadece muhteşem bir başlangıçla övünmekle kalmıyor, aynı zamanda sağlam bir sermaye ve varlık tabanına da sahip. CEO'su eski NYSE Başkanı Tom Farley ve en büyük hissedarı Block.one CEO'su Brendan Blumer, %30,1 hisseye sahip. Block.one’un finansal ve teknolojik desteğinden yararlanan Bullish, kuruluşundan bu yana kurumsal müşteri pazarını hedefliyor, ticaret güvenliği ve likiditeyi vurguluyor.
BitcoinTreasuries.net'e göre, Bullish'in IPO'sundan sonra sahip olduğu 24,000 BTC, onu Bitcoin rezervlerine göre en iyi beş halka açık şirketten biri haline getiriyor ve Metaplante ve Coinbase gibi önde gelen oyuncuları geride bırakıyor. Tesla ise, buna karşılık, ilk onun dışına düştü.
Ayrıca, Block.one kendisi 164,000 Bitcoin ( tutmaktadır ve piyasa değeri 18.6 milyar doların üzerindedir ), bu da onu Bitcoin tutan en büyük özel şirket yapmaktadır. Resmi web sitesinde yayınlanan bir SEC finansal raporu, 2021 itibarıyla Bullish'in toplam varlıklarının yaklaşık 5.85 milyar dolar, net değerinin ise 4.69 milyar dolar olduğunu göstermektedir.
Genel olarak, Bullish sadece IPO aracılığıyla yeterli fon elde etmekle kalmadı, aynı zamanda Bitcoin rezervleri ve net varlık büyüklüğü de şirketin kripto finansal pazarındaki uzun vadeli rekabetçiliği için güçlü garantiler sağladı.
EOS'tan Bullish'e: İhanet Tarihi
Bullish’in hızlı yükselişi, Block.one'un derin finansal desteğinden ayrı düşünülemez. Ancak tarihe baktığımızda, Bullish ile EOS arasındaki sevgi-nefret ilişkisi hâlâ bir pişmanlık kaynağıdır.
2017 yılında Block.one, “milyonlarca TPS ve sıfır işlem ücreti” hedefiyle EOS'u piyasaya sürdü. İlk coin arzı (ICO), kripto endüstrisinde bir fonlama rekoru olan 4.2 milyar dolar topladı ve “Ethereum’un katili” lakabını kazandı. Ancak, idealler ile gerçekler arasındaki fark hızla açıldı: hantal CPU ve RAM staking mekanizmaları kullanıcı deneyimini engelledi; düğüm seçimleri büyük yatırımcılar ve borsalar tarafından domine edildi ve topluluğun umduğu adil ekosistemden uzaklaşarak bir oy verme sistemine dönüştü.
Kaynakların adaletsiz dağılımı daha derin bir çatışmaya yol açıyor. Block.one, EOS ekosistemini desteklemek için 1 milyar dolar taahhüt etti, ancak toplanan 4.2 milyar dolardan 2.2 milyar doları ABD Hazine tahvilleri satın almak, Bitcoin'e yatırım yapmak, hisse senetlerinde spekülasyon yapmak ve iflas eden SilverGate Bank ('i edinmek için kullanıldı. EOS geliştiricilerine gerçek anlamda akan fon miktarı felaket derecede düşüktü.
2021'de Block.one, yüksek profilli bir şekilde Bullish'i piyasaya sürdü ve 100 milyon ABD doları nakit yatırdı, Peter Thiel, Alan Howard, SoftBank ve Galaxy Digital gibi üst düzey sermayeleri çekerek, finansman ölçeği 1 milyar ABD dolarına kadar ulaştı.
Ancak, bu yeni platform ne EOS zincirini kullanıyor ne de EOS tokenlerini destekliyor, ayrıca EOS topluluğu için herhangi bir kaynak da bırakmıyor. EOS destekçileri için bu açık bir ihanet: Block.one, EOS'u gelir elde etmek için kullandı, sadece yön değiştirdi ve yeni bir girişim başlatarak EOS'u kamu blok zinciri rekabetinin kenarına bıraktı.
Öfke sonunda bir "yönetim isyanı"na dönüştü. EOS Network Foundation )ENF(, düğüm operatörleriyle iş birliği yaparak Block.one’ın yönetim yetkisini kaldırmak için bir zincir içi öneri sunmaya çalıştı. EOS resmi olarak "de-Block.oneed" olmuş olmasına rağmen, fonların kontrolü Block.one’da kalmaya devam ediyor ve iki taraf arasındaki hukuki ihtilaf çözülmemiş durumda.
Wall Street'e İniş: Geleneksel Finansa Kapıyı Çalma
Aslında, bu Bullish'in sermaye piyasalarındaki ilk denemesi değil. 2021'de, )Özel Satın Alma Kurumları ( aracılığıyla halka açılmayı planladı, ancak plan nihayetinde birçok faktör nedeniyle tıkandı. Ancak, Haziran 2025'te Financial Times, Bullish'in SEC'e gizlice bir IPO başvurusu yaptığını açıkladı.
Bu sefer, Block.one'un sermaye desteği ve Tom Farley'nin Wall Street geçmişiyle, Bullish nihayet New York Borsa'sının kapılarını açtı. Başarılı bir IPO, yalnızca artan finansmanı değil, aynı zamanda ABD sermaye pazarındaki kripto şirketlerinin meşru itibarını da simgeler.
Daha dikkat çekici olanı, Bullish'in, sabit paralar şeklinde 1.15 milyar dolarlık IPO geliri elde etmesi, ABD sermaye piyasasında sabit paralarla gerçekleştirilen ilk IPO olarak bir dönüm noktası oluşturmasıdır. Bu sabit paralar, esasen Solana ağı üzerinde basılmış olup, ABD doları cinsinden USDC, USDCV, USDG, PYUSD, RLUSD, USD 1 ve AUSD ile birlikte euro cinsinden EURC ve EURAU'yu içermektedir ve bunların tamamı yalnızca Coinbase tarafından saklanmaktadır. Bu yenilik, kripto varlıkların geleneksel finans içerisindeki uygulaması için yeni bir yol açmakta ve kripto varlıkların geleneksel finans ile daha fazla entegrasyonunu müjdelemektedir.
Sonuç
Bullish'in listelenmesi hem politika hem de piyasa güçlerinin bir ürünüdür. Bir yandan kurumsal ortamın gevşemesi, diğer yandan sermayeden hızlı bir yanıt var. Değeri, yalnızca 5.4 milyar dolarlık piyasa değeri veya 24,000 bitcoinsinde değil, aynı zamanda sembolik anlamındadır: kripto finans, marjinal deneyimlerden kurumsallaşmış bir duruma geçiyor.
ABD kripto hisse çılgınlığının devam edip edemeyeceği ve yeni bir endüstri refahı dalgasını tetikleyip tetikleyemeyeceği, hem piyasa hem de politika gözetimi altında henüz belli değil. Ancak, Bullish bu yeni bölüm için şüphesiz ki ilk gongu çaldı.
〈İlk günde %200'lük bir artış, bir haftada %50'lik bir düşüş: Boğa IPO'sunun ateşi ve buzları〉 bu makale ilk olarak "CoinRank"ta yayımlandı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
İlk gün %200 dalgalanma, bir haftada %50 düşüş: Boğa IPO'sunun buzu ve ateşi
Varlıklar ve Rezervler: Block.one’un “Transfusion”u ve Bitcoin’in Trump Kartı
EOS'tan Bullish'e: İhanet Tarihi
Wall Street'e İniş: Geleneksel Finansa Kapıyı Çalma
2025'te, ABD kripto hisse senetleri gerçek bir boğa piyasasına girdi. Trump yönetiminin "Amerika'nın Kripto Sermayesi" stratejisi için yaptığı baskı ve stablecoin yasasının imzalanmasıyla, kripto şirketlerinin Wall Street'teki konumu hızla yükseldi. Net politika sinyalleri ve dev yatırımcı beklentileri, kripto ile ilgili hisse senetlerini sermaye piyasasının yıldız varlıkları haline getirdi. Bu sinyali hisseden kripto şirketleri, büyümelerini hızlandırmak için Wall Street'in gücünden yararlanmayı amaçlayarak Nasdaq veya NYSE'de listelenmek için topluca harekete geçti.
13 Ağustos'ta dijital varlık ticaret platformu Bullish, hisse başına 37 $ fiyatla 1,1 milyar $ toplayarak halka arzını başarıyla tamamladı ve piyasanın önceki 32 $ ile 33 $ arasındaki tahminini aştı. Halka arz, 20 katın üzerinde bir talep gördü ve piyasa değeri 5,4 milyar $'a ulaştı. Hisse senedi sembolü BLSH.
İlk işlem gününde, Bullish'in hisse fiyatı 118 $'a yükseldi ve bu %200'den fazla bir artışa neden olarak aşırı dalgalanma nedeniyle birden fazla devre kesici tetikledi. Hisse fiyatı başlangıçtaki artıştan bu yana geri çekilmiş olsa da, şu anda 62.89 $'dan işlem görmekte ve hala IPO fiyatının neredeyse %70 üzerinde.
Bullish'in ilk işlem gününde, Ark Invest ARKK, ARKW ve ARKF ETF'leri aracılığıyla 2,5 milyonun üzerinde hisse satın aldı ve piyasa değeri 170 milyon doları aştı. Bu, hisse fiyatını o gün %22'den fazla artırarak piyasa değerini 12 milyar dolardan fazla yükseltti. 20 Ağustos'ta, kripto hisselerinde genel bir düşüş yaşanırken, Ark Invest 356,346 Bullish hissesi daha ekledi ( yaklaşık 21.2 milyon dolar) ve 150,908 Robinhood hissesi ( yaklaşık 16.2 milyon dolar).
Sermaye piyasasından gelen geri bildirimler, kripto anlatısının hayal gücünün güçlü kalmaya devam ettiğini açıkça gösteriyor.
Varlıklar ve Rezervler: Block.one'un "Transfüzyon"u ve Bitcoin'in Trump Kartı
Bullish sadece muhteşem bir başlangıçla övünmekle kalmıyor, aynı zamanda sağlam bir sermaye ve varlık tabanına da sahip. CEO'su eski NYSE Başkanı Tom Farley ve en büyük hissedarı Block.one CEO'su Brendan Blumer, %30,1 hisseye sahip. Block.one’un finansal ve teknolojik desteğinden yararlanan Bullish, kuruluşundan bu yana kurumsal müşteri pazarını hedefliyor, ticaret güvenliği ve likiditeyi vurguluyor.
BitcoinTreasuries.net'e göre, Bullish'in IPO'sundan sonra sahip olduğu 24,000 BTC, onu Bitcoin rezervlerine göre en iyi beş halka açık şirketten biri haline getiriyor ve Metaplante ve Coinbase gibi önde gelen oyuncuları geride bırakıyor. Tesla ise, buna karşılık, ilk onun dışına düştü.
Ayrıca, Block.one kendisi 164,000 Bitcoin ( tutmaktadır ve piyasa değeri 18.6 milyar doların üzerindedir ), bu da onu Bitcoin tutan en büyük özel şirket yapmaktadır. Resmi web sitesinde yayınlanan bir SEC finansal raporu, 2021 itibarıyla Bullish'in toplam varlıklarının yaklaşık 5.85 milyar dolar, net değerinin ise 4.69 milyar dolar olduğunu göstermektedir.
Genel olarak, Bullish sadece IPO aracılığıyla yeterli fon elde etmekle kalmadı, aynı zamanda Bitcoin rezervleri ve net varlık büyüklüğü de şirketin kripto finansal pazarındaki uzun vadeli rekabetçiliği için güçlü garantiler sağladı.
EOS'tan Bullish'e: İhanet Tarihi
Bullish’in hızlı yükselişi, Block.one'un derin finansal desteğinden ayrı düşünülemez. Ancak tarihe baktığımızda, Bullish ile EOS arasındaki sevgi-nefret ilişkisi hâlâ bir pişmanlık kaynağıdır.
2017 yılında Block.one, “milyonlarca TPS ve sıfır işlem ücreti” hedefiyle EOS'u piyasaya sürdü. İlk coin arzı (ICO), kripto endüstrisinde bir fonlama rekoru olan 4.2 milyar dolar topladı ve “Ethereum’un katili” lakabını kazandı. Ancak, idealler ile gerçekler arasındaki fark hızla açıldı: hantal CPU ve RAM staking mekanizmaları kullanıcı deneyimini engelledi; düğüm seçimleri büyük yatırımcılar ve borsalar tarafından domine edildi ve topluluğun umduğu adil ekosistemden uzaklaşarak bir oy verme sistemine dönüştü.
Kaynakların adaletsiz dağılımı daha derin bir çatışmaya yol açıyor. Block.one, EOS ekosistemini desteklemek için 1 milyar dolar taahhüt etti, ancak toplanan 4.2 milyar dolardan 2.2 milyar doları ABD Hazine tahvilleri satın almak, Bitcoin'e yatırım yapmak, hisse senetlerinde spekülasyon yapmak ve iflas eden SilverGate Bank ('i edinmek için kullanıldı. EOS geliştiricilerine gerçek anlamda akan fon miktarı felaket derecede düşüktü.
2021'de Block.one, yüksek profilli bir şekilde Bullish'i piyasaya sürdü ve 100 milyon ABD doları nakit yatırdı, Peter Thiel, Alan Howard, SoftBank ve Galaxy Digital gibi üst düzey sermayeleri çekerek, finansman ölçeği 1 milyar ABD dolarına kadar ulaştı.
Ancak, bu yeni platform ne EOS zincirini kullanıyor ne de EOS tokenlerini destekliyor, ayrıca EOS topluluğu için herhangi bir kaynak da bırakmıyor. EOS destekçileri için bu açık bir ihanet: Block.one, EOS'u gelir elde etmek için kullandı, sadece yön değiştirdi ve yeni bir girişim başlatarak EOS'u kamu blok zinciri rekabetinin kenarına bıraktı.
Öfke sonunda bir "yönetim isyanı"na dönüştü. EOS Network Foundation )ENF(, düğüm operatörleriyle iş birliği yaparak Block.one’ın yönetim yetkisini kaldırmak için bir zincir içi öneri sunmaya çalıştı. EOS resmi olarak "de-Block.oneed" olmuş olmasına rağmen, fonların kontrolü Block.one’da kalmaya devam ediyor ve iki taraf arasındaki hukuki ihtilaf çözülmemiş durumda.
Wall Street'e İniş: Geleneksel Finansa Kapıyı Çalma
Aslında, bu Bullish'in sermaye piyasalarındaki ilk denemesi değil. 2021'de, )Özel Satın Alma Kurumları ( aracılığıyla halka açılmayı planladı, ancak plan nihayetinde birçok faktör nedeniyle tıkandı. Ancak, Haziran 2025'te Financial Times, Bullish'in SEC'e gizlice bir IPO başvurusu yaptığını açıkladı.
Bu sefer, Block.one'un sermaye desteği ve Tom Farley'nin Wall Street geçmişiyle, Bullish nihayet New York Borsa'sının kapılarını açtı. Başarılı bir IPO, yalnızca artan finansmanı değil, aynı zamanda ABD sermaye pazarındaki kripto şirketlerinin meşru itibarını da simgeler.
Daha dikkat çekici olanı, Bullish'in, sabit paralar şeklinde 1.15 milyar dolarlık IPO geliri elde etmesi, ABD sermaye piyasasında sabit paralarla gerçekleştirilen ilk IPO olarak bir dönüm noktası oluşturmasıdır. Bu sabit paralar, esasen Solana ağı üzerinde basılmış olup, ABD doları cinsinden USDC, USDCV, USDG, PYUSD, RLUSD, USD 1 ve AUSD ile birlikte euro cinsinden EURC ve EURAU'yu içermektedir ve bunların tamamı yalnızca Coinbase tarafından saklanmaktadır. Bu yenilik, kripto varlıkların geleneksel finans içerisindeki uygulaması için yeni bir yol açmakta ve kripto varlıkların geleneksel finans ile daha fazla entegrasyonunu müjdelemektedir.
Sonuç
Bullish'in listelenmesi hem politika hem de piyasa güçlerinin bir ürünüdür. Bir yandan kurumsal ortamın gevşemesi, diğer yandan sermayeden hızlı bir yanıt var. Değeri, yalnızca 5.4 milyar dolarlık piyasa değeri veya 24,000 bitcoinsinde değil, aynı zamanda sembolik anlamındadır: kripto finans, marjinal deneyimlerden kurumsallaşmış bir duruma geçiyor.
ABD kripto hisse çılgınlığının devam edip edemeyeceği ve yeni bir endüstri refahı dalgasını tetikleyip tetikleyemeyeceği, hem piyasa hem de politika gözetimi altında henüz belli değil. Ancak, Bullish bu yeni bölüm için şüphesiz ki ilk gongu çaldı.
〈İlk günde %200'lük bir artış, bir haftada %50'lik bir düşüş: Boğa IPO'sunun ateşi ve buzları〉 bu makale ilk olarak "CoinRank"ta yayımlandı.