Stabilcoin düzenlemeleri giderek netleşiyor, ABD'de "GENIUS Yasası" Senato'dan geçti

Son yıllarda, stablecoin dünya genelinde yaygın bir şekilde kullanılmakta, piyasa değeri ve işlem hacmi patlayıcı bir büyüme göstermektedir. Şu anda dünya genelinde stablecoin piyasa değeri 243.8 milyar dolara ulaşmış, son 12 ay içinde toplam işlem hacmi 33.4 trilyon dolara, işlem sayısı 5.8 milyar kez, aktif adres sayısı ise 250 milyon adrese ulaşmıştır. Bu veriler, stablecoin'in uygulama talebi ve mantığının oldukça olgun hale geldiğini açıkça göstermektedir.

Ancak, düzenleyici açıdan, stablecoin hâlâ uyum aşamasındadır. Son zamanlarda, ABD Senatosu "Amerika'nın Stablecoin Ulusal Yenilik Yasasını Yönlendirme ve Teşvik Etme Tasarısı" (GENIUS tasarısını ) onayladı ve bu, küresel stablecoin düzenlemesi için bazı engelleri tekrar kaldırdı.

Stablecoin pazarı hızla gelişiyor, baş etkisi belirgin.

Stablecoin, temel varlıklara, yasal para birimlerine, değerli metallere vb. bağlı olan bir kripto varlıktır ve değer istikrarı sağlamayı hedefler. Kripto piyasasının değer ölçeği olarak, stablecoin'in genişlemesi sektörün büyümesini yansıtır. 2017 yılında dünya genelinde stablecoin dolaşım miktarı 1 milyar dolardan azdı, bugün ise 250 milyar dolara yakın.

Türlerine göre, stabilcoinler merkeziyetsiz ve merkezi, dolar ve dolar olmayan, faizli ve faizsiz gibi birçok türe ayrılabilir. Şu anda dolar stabilcoinleri pazar payının %99'unu elinde bulunduruyor.

Pazar belirgin bir baş etkisi sergiliyor. USDT, 152 milyar dolar piyasa değeri ile %62,29'luk bir paya sahipken, USDC 60,3 milyar dolar ile ikinci sırada, %24,71'lik bir paya sahip. Bu ikisi toplamda piyasanın %80'inden fazlasını elinde bulunduruyor. USDe, USDS ve DAI gibi diğerleri de öne çıkıyor. Kamu zincirleri açısından Ethereum %50'lik bir hakimiyet ile lider konumdayken, ardından Tron, Solana ve BSC geliyor.

Küresel stablecoin düzenleme yapısının ilk şekli oluştu

Amerika, kripto alanının merkezi bir bölgesi olarak, düzenleyici hareketleri büyük ilgi görüyor. Daha önce Amerika'da stabilcoin düzenlemeleri oldukça parçalıydı; SEC, CFTC gibi birçok kurum bu alanda yer alıyordu. Bu yıl Şubat ayında, Temsilciler Meclisi ve Senato sırasıyla STABLE yasası ve GENIUS yasasını önerdi ve tek bir düzenleyici çerçeve oluşturmaya çalıştı.

GENIUS yasa teklifi 19 Mayıs akşamı 66 oyla desteklenip, 32 oyla karşı çıkılarak Senato'nun prosedürel oylamasını geçti ve nihai yasalaşmanın önündeki engelleri kaldırdı. Bu yasa teklifi, genel tartışma ve düzeltme sürecine girecek, ardından Temsilciler Meclisi'nde değerlendirilecek ve nihayetinde resmi bir yasaya dönüşmesi bekleniyor.

Avrupa Birliği, 2022 yılında stabilcoinleri de kapsayan kripto varlıklar için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve sunan MiCA yasasını çıkardı. Hong Kong da geçen yıl Aralık ayında Stabilcoin Yönetmeliği Taslağını sundu ve bu ayın 21'inde ikinci okuma tartışmalarına geri dönecek. Singapur, Dubai gibi yerler de ilgili düzenleyici hükümleri çıkardı.

Genel olarak, küresel stablecoin düzenlemeleri benzerlikler göstermektedir; genellikle lisanslama sistemi benimsenmekte ve ihraç rezervleri, risk ayrımı gibi konularda net düzenlemeler yapılmaktadır. Farklar ise, izin verilen stablecoin türleri, ihraççı kısıtlamaları gibi detaylarda ortaya çıkmaktadır.

Stablecoin düzenlemesinin giderek netleşmesi, onun küresel finansal piyasalardaki öneminin artmakta olduğunu yansıtıyor. Bu yalnızca kripto piyasasına daha fazla söz hakkı kazandırmakla kalmıyor, aynı zamanda kolay küresel uzlaşmayı sağlama olanağı sunuyor. Gelecekte stablecoin, geleneksel finans ile kripto dünyası arasında önemli bir köprü haline gelebilir.