Tahmi̇n Pazari ve Rekabet Ortamı Araştırması

Arka Plan Tanıtımı

Tahmin pazarı, gelecekteki olayların sonuçlarına dayalı olarak ticaret yapılan spekülatif bir pazar türüdür; temel işlevi, sözleşme fiyatları aracılığıyla dağınık bilgileri bir araya getirmektir. Belirli koşullar altında, sözleşme fiyatları olayın gerçekleşme olasılığının tahmini olarak yorumlanabilir. Çok sayıda araştırma, tahmin pazarlarının doğruluğunun son derece yüksek olduğunu ve genellikle geleneksel tahmin yöntemlerinden daha iyi olduğunu göstermektedir. Bu tahmin yeteneği, "toplumsal zeka"dan kaynaklanmaktadır: Herkes pazara katılabilir ve daha iyi bilgilere sahip olan trader'ların ticarete katılmak için ekonomik teşvikleri vardır, bu da fiyatların gerçek olasılığa yaklaşmasını sağlar. Kısacası, iyi tasarlanmış tahmin pazarları, birçok bireysel inancı gelecekteki sonuçlara dair bir konsensüs tahmini haline getirmek için etkili bir şekilde bir araya getirebilir.

Modern tahmi̇n pazari kökenleri, 1980'lerin sonlarında yapılan bazı öncü deneylere kadar uzanmaktadır. İlk akademik tahmi̇n pazari, 1988'de Iowa Üniversitesi'nde kurulan Iowa Electronic Markets(IEM)'dir.

IEM, (, küçük ölçekli bir gerçek para piyasasıdır ve her bireyin bahis miktarı yaklaşık 500 dolar ile sınırlıdır. Piyasa, esasen ABD seçim sonuçlarına odaklanmaktadır. Ölçek sınırlı olmasına rağmen, IEM uzun vadede etkileyici bir tahmin doğruluğu sergilemiştir. Seçim gününden bir hafta önce, bu piyasa Demokrat ve Cumhuriyetçi adayların oy oranları için ortalama mutlak hata %1,5 olmuştur, buna karşın aynı dönemde Gallup'un son anketinin hatası %2,1 olmuştur. Seçim günü yaklaştıkça ve piyasa daha fazla bilgi emdikçe, tahmin doğruluğu da sürekli artmaktadır.

Aynı zamanda, belirsiz olayların tahmin edilmesine yönelik bazı öncü fikirler de yavaş yavaş şekillenmektedir. Ekonomist Robin Hanson, 1990 yılında "Idea Futures" kavramını ortaya attı, yani insanların bilimsel veya sosyal meseleler üzerine bahis oynayabilecekleri bir kurum kurmaktır. Bunun, "görünür bir uzman konsensüsü" oluşturabileceğini ve doğru tahminlere ödüller, yanlış yargılara cezalar vererek dürüst katkıları teşvik edebileceğini düşündü. Özünde, tahmin piyasasını önyargıları aşan ve gerçeğin ortaya çıkmasını teşvik eden bir mekanizma olarak görmekteydi; bu da bilimsel araştırmalar, kamu politikaları gibi alanlar için geçerliydi. Bu fikir ) yani "tahmin pazarı" ( o dönemde oldukça yenilikçi bir şekilde ortaya atılmıştır ve tahmin piyasalarının teorik genişlemesi için bir temel oluşturmuştur.

1990'lı yıllara girildiğinde, bazı çevrimiçi tahmin pazarları ortaya çıkmaya başladı, gerçek para pazarlarını ve "sanaldöviz" pazarını kapsıyor. Iowa Üniversitesi'nin akademik pazarı hâlâ devam ediyor ve "sanaldöviz" pazarı halk arasında daha fazla ilgi görmeye başladı. Örneğin, Hollywood Stock Exchange)HSX( 1996 yılında kuruldu ve film ve aktörlerin "hisseleri" ile ticaret yapmak için sanal para kullanan bir eğlence tahmin pazarını temsil ediyor.

HSX, film ilk hafta sonu gişe hasılatını ve hatta Oscar ödüllerini tahmin etmede oldukça başarılı olduğu kanıtlandı; bazen doğruluk oranı profesyonel film eleştirmenlerini bile aşıyor. 2007 yılında, HSX oyuncuları 39 ana ödülün 32'sinin Oscar adaylığını doğru tahmin etti ve 8 ana ödülden 7'sinin kazananını bildi. HSX, tahmin pazarı için klasik bir örnek olarak görülüyor.

) teorik temel ve piyasa mekanizması tasarımı

tahmi̇n pazari̇n temel mekanizmasi, pazar katılımcılarının gerçek bilgilerini açığa çıkarmaya teşvik edecek uyumlu bir yapı oluşturmakta yatmaktadır. Çünkü yatırımcılar gerçek para ### veya sanal para ( ile bahis oynayacakları için, gerçek inançlarına ve özel bilgilerine dayalı olarak işlem yapma eğiliminde olacaklardır.

Ekonomi açısından, iyi tasarlanmış bir pazar, işlemcilerin öznel olasılıklarıyla uyumlu fiyatlar vererek beklenen kazançlarını maksimize etmelerini sağlamalıdır.

Manipülasyonun önlenmesi açısından akademik araştırmalar, tahmin pazarlarının fiyat manipülasyonuna karşı güçlü bir dayanıklılığa sahip olduğunu ortaya koymuştur. Fiyatların temel unsurlardan sapması genellikle diğer daha rasyonel yatırımcılar için arbitraj fırsatları yaratır; bu yatırımcılar, fiyatı daha makul bir seviyeye çekmek için karşı tarafta işlem yapmayı seçerler. Ampirik veriler, manipülasyon davranışlarının genellikle hızla düzeltildiğini ve hatta piyasa likiditesini artırmaya yardımcı olduğunu göstermektedir. Başka bir deyişle, piyasayı manipüle etmeye çalışanlar genellikle sonunda "akıllı yatırımcıları sübvanse eden" "soğan" haline gelirler ve piyasa fiyatı nihayetinde gerçek bilgi durumunu yansıtır.

![IOSG: Kalshi aracılığıyla tahmin pazarını ve rekabet yapısını keşfetmek])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5cf3d0345cf1ba9f5ce31337193330c5.webp(

Kalshi

Kalshi, kullanıcıların platformda gerçek dünya olaylarının sonuçları üzerinde işlem yapabildiği, federal düzenlemeye tabi bir tahmin pazarı borsasıdır. Olay sözleşmeleri sunan ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından onaylanan ilk borsadır. Olay sözleşmeleri, eğer olay gerçekleşirse sözleşme değeri $1; gerçekleşmezse $0 olan ikili vadeli işlemlerdir ) evet/hayır (.

Kullanıcılar, $0.01 ile $0.99 arasındaki fiyatlarda "Evet" / "Hayır" sözleşmeleri alıp satabilir, fiyat, olayın gerçekleşme olasılığına ilişkin piyasa beklentisini temsil eder.

Eğer tahmin doğruysa, sözleşme $1 üzerinden tasfiye edilir ve yatırımcı bundan kar elde eder. Kalshi kendisi pozisyon tutmaz, yalnızca alım satım taraflarını eşleştiren bir aracılık platformu olarak işlem ücretleriyle kar sağlar.

![IOSG: Kalshi'yi Kullanarak Tahmin Pazarını ve Rakip Yapısını İncelemek])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-452d013c7b1bb49e87ea7d50895dface.webp(

) piyasa oluşturma süreci

Teklif ve Onay

Yeni olay pazarı, Kalshi ekibi veya kullanıcılar tarafından "Kalshi Ideas" aracılığıyla önerilebilir. Her öneri, iç incelemeden geçmeli ve CFTC'nin düzenleyici standartlarına uymalıdır; bu, net olay tanımları, nesnel tasfiye koşulları ve izin verilen olay kategorilerini içermektedir.

Sözleşme Sertifikası

Onaylandıktan sonra, bu olay Kalshi'nin belirlenmiş sözleşme pazarı çerçevesinde resmi olarak başlayacak, belgede sözleşme özellikleri, ticaret kuralları ve ödeme standartları belirtilecektir.

işlemeye başla

Olay piyasası açıldığında, ABD kullanıcıları Kalshi'nin uygulaması, web sitesi veya aracılarla entegre platformlar aracılığıyla işlem yapabilir.

![IOSG: Kalshi üzerinden tahmin pazarını ve rekabet ortamını keşfetmek]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2b6543700885e31001fed408cbb035c.webp(

) başlangıç likiditesi ve fiyatlandırma

Sipariş Defteri Mekaniği

Yeni pazar başlatıldığında, emir defteri boştur; herhangi bir kullanıcı limit emri verebilir.

Piyasa Yapıcı Teşvik

Likiditeyi teşvik etmek için, emir veren taraf genellikle işlem ücreti almaz, ancak bazı özel piyasalarda çok düşük ücretler alınabilir.

Fiyat keşfi

Fiyatlar arz ve talebe bağlı olarak dinamik bir şekilde değişir, bu da piyasanın olayların olasılığına dair ortak görüşünü yansıtır. Örneğin: Eğer biri "evet" için $0.60 ile alım yapıyorsa ve başka biri "hayır" için $0.40 ile satış yapıyorsa, sistem eşleştirildikten sonra, sözleşme oluşturulur, her iki taraf da $0.60 ve $0.40 yatırır, toplam $1 olur.

piyasa sıralama mekanizması

Sonuç Onayı

Olay sonuçları, önceden belirlenmiş yetkili veri kaynaklarına dayanarak belirlenir.

otomatik hesaplama

Olay gerçekleşirse, "Yes" sözleşmesine sahip kullanıcılar her bir $1 kazanç alır; aksi takdirde, "No" kazanan taraf olur, kaybeden tarafın sözleşmesi sıfıra iner. Ek bir hesaplama ücreti yoktur.

Ücret Yapısı

Belirleme: P = Sözleşme Fiyatı, C = Sözleşme Miktarı

• Piyasa yapıcı ### Maker (: ücretsiz
• Tek taraflı )Taker(:Max)0.02C, 0.001C*P(
• Hesaplama: Ücretsiz

![IOSG: Kalshi aracılığıyla tahmin pazarını ve rekabetçi yapısını keşfetmek])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8477ec8035603e9b33ea161f793c2652.webp(

Polymarket

Polymarket Genel Bakış: Polymarket, Polygon üzerinde inşa edilmiş dağıtık bir tahmin pazarı platformudur, kullanıcılar olay sonuçlarına karşılık gelen ikili sonuç token'ları ticaretini yapabilirler. Koşullu Token Çerçevesi'ni kullanarak, her bir sonuç token çifti stablecoin ile tam teminatlandırılmıştır, ticaret mekanizması ise yüksek verimlilik için karma merkezi limitli emir defteri kullanmaktadır. Pazar uzlaşması, tartışmaya açık dağıtık bir çözümleme sistemi olan UMA'nın Optimistic Oracle'ı aracılığıyla gerçekleştirilir.

![IOSG: Kalshi ile tahmin pazarını ve rekabet ortamını keşfetmek])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a94725fdbff581aed2e15ca4b8a9e037.webp(

) koşul token çerçevesi ve sonuç token

Polymarket, her piyasa sonucunu bir koşul tokeni olarak temsil etmek için Gnosis'in Koşullu Token Çerçevesi'ni kullanır ve Polygon zincirinde dağıtılır. İkili bir piyasa için, Yes Token ve No Token gibi iki ERC-1155 Token oluşturulacak ve aynı miktarda USDC teminat olarak kullanılacaktır.

1 USDC'yi bölmek, 1 Yes ve 1 No Token oluşturur. Yes/No Token'ları birleştirerek 1 USDC'yi geri alabilirsiniz, her token çiftinin tamamen teminatlandığından emin olun. Olay sona erdiğinde, yalnızca doğru sonuca karşılık gelen token 1 dolar değerindedir, yanlış sonuca ait token'lar değersizdir.

![IOSG: Kalshi üzerinden tahmin pazarı ve rekabet yapısını keşfetmek]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b426b886f92dcb5924aa6d2fd30cff2.webp(

) karışık sipariş defteri mimarisi

Polymarket, Binary Limit Order Book adı verilen bir hibrit mimari kullanarak, çevrimdışı sipariş yönetimi ve zincir üstü ticareti bir arada tutar. Kullanıcılar çevrimdışı sipariş imzalar, işlem düğümleri siparişle uyumlu bir şey olup olmadığını arar; varsa, akıllı sözleşme aracılığıyla zincir üstü ekonomik değişim tamamlanır.

Sipariş yaşam döngüsü

1. Kullanıcı, zincir dışındaki EIP-712 siparişini imzalar.
2. İşlem düğümü çevrimdışı sipariş defterini bakımını yap
3. Eşleşen bir sipariş olduğunda, işlem düğümü eşleşme sonuçlarını Exchange.sol sözleşmesine sunacaktır.
4. Zincir üstünde atomik takas gerçekleştirin, hesaplamayı tamamlayın

Atomik Swap örneği

• Alım vs Satım: Bir kişi $0.40'ye Yes alıyor, diğer kişi $0.40'ye Yes satıyor, sözleşme aracılığıyla USDC ve Yes token değişimi gerçekleştiriliyor.
• Buy vs Buy: İki kişi birbirine satın alma Yes/No, sözleşme iki kişiden toplam 1 dolar çekilir, Yes/No token'ı iki kullanıcıya dağıtılır.
• Sell vs Sell: İki kişi aynı anda Yes/No satıyor, token birleştirerek teminatı geri ödeme.
• Kısmi işlem, çoklu sipariş eşleştirmeyi destekler, fiyat düşürebilir, işlemleri entegre edebilir ve atomik yürütmeyi tamamlayabilir.

![IOSG: Kalshi aracılığıyla tahmin pazarını ve rekabet ortamını keşfetmek]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6857ae2c371744e2542e15939b7dc0cb.webp(

) UMA İyimser Oracle

Polymarket, UMA'nın İyimser Oracle'ı aracılığıyla topluluk tarafından konsensüs oluşturur.

• Olay sona erdikten sonra, herkes bu pazar için sonuç açıklaması yapabilir ve teminat yatırarak tartışmalı döneme girebilir.
• İhtilaf yoksa, bu sonuç kabul edilir; ihtilaf varsa, UMA topluluğu oylaması ile çözülür.

Kalshi vs Polymarket: Yapı ve teknik karşılaştırma

Polymarket'in toplam platformu için Haziran ayındaki işlem hacmi 11.6 milyar dolar, Kalshi'nin yaklaşık 8 milyar dolarından biraz daha yüksek.

![IOSG: Kalshi üzerinden tahmin pazarını ve rekabet ortamını araştırmak]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c6f1be7600a9c49a58cc16447494ddb.webp(

Pazar Genişletme Stratejisi / Büyüme Dinamikleri

) Akademik İçgörüler: "Kripto Tokenlerin Kumar Eğilimi"

Son yapılan bir meslektaş incelemesi, kripto varlıklar ile kumar davranışı arasında bir ilişki olduğuna dair güçlü kanıtlar sunmaktadır. Araştırmacılar, perakende yatırımcılarının ilgisini temsil etmek için Google Trends'i kullanarak birkaç belirgin model ortaya çıkarmıştır:

1, Kişi başına düşen piyango satışları, kripto token'lara olan ilgiyi tahmin edebilir.

Google arama hacmi endeksi, belirli bir pazar bölgesinde, bir ilk token arzı veya NFT projesinin yayınlandığında aldığı ilgi düzeyini temsil eder. Regresyon modelindeki ana katsayı, o bölgedeki kumar eğilimlerinin kripto varlıklarına olan ilgi üzerindeki etkisini ölçmektedir.

Geri dönüş sonuçları, Amerika'daki kişi başına düşen piyango satışlarının daha yüksek olduğu bölgelerin aşağıdaki alanlarda belirgin şekilde daha yüksek Google arama aktivitesi gösterdiğini ortaya koyuyor:

• İlk token arzı: Geri dönüş katsayısı 6.28 ile 6.88 arasında, p değeri < 0.01, istatistiksel olarak anlamlı.

Bu, kumarbazların ve kripto bireysel yatırımcılarının davranışlarının yüksek ölçüde örtüştüğünü gösteriyor.

![IOSG: Kalshi üzerinden tahmin pazarını ve rekabet yapısını keşfetmek]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eba7323d46d35e9ae21e7fbd2de3a2.webp(

)# 2, Cüzdan ilgisi ve yatırım sonuçları

• Kişi başına düşen piyango satışlarının yüksek olduğu bölgelerde, ICO veya NFT yayınlandıktan sonra, cüzdan etkinliği hızla artacaktır.
• ICO/NFT yayın dönemi boyunca, cüzdanla ilgili arama hacmi yüksek piyango satış bölgelerinde daha belirgin bir şekilde arttı.
• Bu bölgeler ayrıca daha yüksek finansman miktarları göstermektedir.