Kripto Birincil Piyasa'nın Karşılaştığı Çoklu Zorluklar

Son zamanlarda Lijiang ve Dali'de seyahat ederken, bazı temel katılımcılarla yaptığım görüşmelerde, mevcut Crypto Birincil Piyasa'nın bir dizi ciddi zorlukla karşı karşıya olduğunu ve sanki aşılması zor bir sıkıntı içinde olduğunu keşfettim:

Anlatı Başarısızlığı ve Kumar Kültürünün Yaygınlığı

Mevcut piyasanın en endişe verici eğilimi, teknik anlatının öneminin azalması ve bunun yerine tamamen spekülatif bir kültürün yer almasıdır. Geçmişte, teknoloji yavaş ilerlese bile, en azından uzun vadeli bir yaklaşımın desteği vardı; projelerin net bir gelişim yol haritası vardı ve yatırımcılar buna göre projelerin değerini değerlendirebiliyordu.

Ancak, günümüz piyasası tamamen bir topluluk yönetimi ve finansal oyun haline dönüşmüştür. İşlem döngüleri gün veya hatta dakika seviyesine sıkıştırılmıştır, bu da sıradan yatırımcıların riskini önemli ölçüde artırmaktadır. Piyasa artık uzun vadeli teknik inşaatlara odaklanmadığında ve tamamen kısa vadeli spekülasyona bağımlı hale geldiğinde, bu alan çoğu katılımcı için daha tehlikeli ve öngörülemez hale gelecektir.

Geliştirici Yetenek Göçü ve Yenilik Duraksaması

Veriler, Github üzerinde aktif olan Crypto geliştirici sayısının geçen yılki zirve dönemine göre neredeyse üçte bir oranında düştüğünü gösteriyor. Bu arada, AI ve geleneksel teknoloji şirketleri maaşları önemli ölçüde artırarak, yetenekleri aktif bir şekilde çekiyor.

AI alanındaki hızlı gelişmelerle karşı karşıya kalan Crypto sektörünün mevcut "internetin devrimcisi" anlatısı, artık yetenekli geliştiricileri çekmekte ve elde tutmakta zorlanıyor. Daha da önemlisi, çok sayıda gelişim döngüsünden sonra, Crypto alanındaki yenilik heyecanı hızla azalıyor gibi görünüyor. Restaking, Intent, AI Agent gibi yeni kavramlar sürekli ortaya çıksa da, gerçekten hayata geçen uygulamalar ve ürün pazar uyumunu bulan projeler pek az.

Geliştiriciler bir tür çaresizlik içine girmiş gibi görünüyorlar; sürekli "tekerlek icat etmekle" meşgul olmalarına rağmen, bu yeniliklerin ne kadar ilerleyebileceği konusunda belirsizlik ve çaresizlik hissediyorlar. Bu durumda, en kararlı sahipler bile sarsılmaya başlıyor ve uzun vadeli olumlu inançlarını sürdürmekte zorlanıyorlar.

Dış Kaynaklara Çekim Gücünün Düşmesi

Kripto para, piyasa dışı fonlar ve yetenekler üzerindeki çekiciliğini belirgin bir şekilde kaybediyor. Şu anda gerçek ikincil pazar sıcak noktası ABD hisse senedi AI sektöründe, birincil piyasa yenilik odak noktası da Web2 AI alanına kaymış durumda. Kripto para, sadece geleneksel risk sermayesini ve önde gelen yetenekleri çekmekte zorlanmakla kalmıyor, aynı zamanda sık sık "spekülasyon" etiketiyle damgalanarak ana akım toplumda tanınma kaybına uğruyor.

Nedenine gelince, Crypto'nun "token çıkarma" gibi temel bir avantajı dışında, başka belirgin bir rekabet gücü sergilemesi zor görünüyor. ETF'nin piyasaya sürülmesi sektöre kurumsal fonlar getirmiş olsa da, bu daha çok finansal araç seviyesindeki bir tanıma ile ilgili olup, alternatif kripto para birimleri piyasasıyla sıkı bir bağlantısı yok.

Anahtar soru şu: Hangi senaryolar Crypto olmadan olamaz? Geçmişte, Crypto finansal yenilik için nispeten serbest bir deney alanı sağladı, ancak geleneksel finansal kurumlar stabil coinler, ETF'ler gibi yollarla bu pazarı yavaş yavaş benimsemeye başladıkça, Crypto "merkeziyetsizlik" teknik özelliğinin yanı sıra kullanıcılara hangi benzersiz ve yerine geçilemez değerleri sunabilir?

Mevcut durum zorluklar ve belirsizliklerle dolu olsa da, iyimser bir tutum sürdürmek hala son derece önemlidir. Gerçek bir sıçrama noktası belki de çok uzakta değildir; sektörün uzun vadeli gelişimi için yeni yönler aramak adına keşfetmeye ve yenilik yapmaya devam etmemiz gerekiyor.