Yıl Sonu Özel Space Gözden Geçirme: Bitcoin'in Geleceği ve Makro Eğilimler Üzerine Bakış

Son zamanlarda, "Yıl Sonu Özel Space: Bitcoin'in Geleceği ve Makro Eğilimler" temalı çevrimiçi bir sohbet röportajı sosyal medyada gerçekleşti. Bu röportajda, ABCDE yatırım araştırma ortağı Lao Bai, Mask Network kurucusu Suji Yan, dForce kurucusu Ming Dao ve HashKey Capital yatırım araştırma müdürü Jeffrey Hu, kripto pazarının gelecekteki gelişim eğilimlerini ortaklaşa tartışmak üzere davet edildi.

Röportaj, 2024 yılındaki kripto para piyasasındaki önemli olaylara odaklanıyor; Bitcoin ETF'sinin onaylanması, yarılanma döngüsünün gelmesi ve Trump'ın zaferi gibi kritik olayların piyasa üzerindeki etkileri. Konuklar, kendi uzmanlık alanlarından hareketle, bu olayların arkasındaki derin mantığı derinlemesine analiz ettiler ve 2025 yılına dair piyasa trendleri hakkında benzersiz görüşler sundular.

Konuk Tanıtımı

Beyaz, ABCDE'nin yatırım araştırma ortağı olarak, şu anda birincil ve ikincil piyasalara odaklanıyor. Birincil piyasada, projelerin yatırım araştırmasına devam ediyorlar, özellikle AI ile ilgili projelere. İkincil piyasada ise, yeni nesil DeFi, uyumlu DeFi ve AI ajanı ile ilgili projelere odaklanıyorlar.

Suji Yan, Mask Network'ün kurucusudur ve şu anda Bonfire Union adında bir fonu yönetmektedir. Şu anda, AI uygulamaları, sosyal ürünler ve oyun alanı dahil olmak üzere finans dışı uygulama alanlarının gelişimine odaklanmaktadır.

dForce'un kurucusu olarak Mingdao, şu anda DeFi ile AI agent'in birleşimine ve yeni ürünler geliştirmeye odaklanıyor. Özellikle, DeFi'nin ekonomik modellerinin ve likidite yönetiminin AI agent alanına nasıl entegre edileceğine dikkat ediyorlar.

2024 Piyasa İncelemesi

2024 yılı, tüm Bitcoin ve kripto para piyasası için özellikle önemli bir yıl. Birkaç ana olay arasında Bitcoin'in yarılanması, ABD'de Bitcoin ETF'sinin onaylanması ve Trump'ın kazanması gibi olaylar yer alıyor. Bu noktalar, piyasayı yükselterek Bitcoin'in yüz bin doları aşmasına neden oldu. Aynı zamanda, daha fazla kurum, şirket ve hatta ülke kripto alanına katılmaya başladı.

Beyaz, GOAT'ın doğuşunun en çarpıcı olay olduğunu düşünüyor. Blok zincirinin ilk vatandaşı AI ajanı olmalı, insan değil. Gelecekte, blok zinciri teknolojisini kullanarak ödemeler, DeFi ve çeşitli işlevleri yerine getiren çok sayıda AI ajanının olabileceğini belirtiyor.

Suji Yan, 2020'nin sonundaki tahminlerini gözden geçirerek, politik, jeopolitik ve Bitcoin arasındaki ilişki ile finans dışı politikanın ve dijital dünyanın ilişkilerinin gerçekleştiğini belirtti. Cesur bir şekilde, 40-60 yıl sonra, AI'nın insan hakları kazanabileceğini ve bu sürecin Bitcoin ile yakından ilişkili olacağını öngördü.

Mingdao, Trump'ın kripto politikası değişiminin en şaşırtıcı olduğunu düşünüyor. Trump ailesinin doğrudan DeFi projelerine katılımının tamamen beklenmedik bir durum olduğunu vurguladı ve bu değişimin Bitcoin'in dört yıllık yarılanma döngüsünün düzenini bozabileceğini belirtti.

Bitcoin 100,000 doları aştıktan sonra perakende katılımı

Bitcoin'in 100,000 doları geçtikten sonra perakende yatırımcıların katılımının zor olup olmadığı konusunda Lao Bai, "katılım"ın nasıl tanımlandığına bağlı olduğunu düşünüyor. Eğer, geçmişteki birkaç boğa ve ayı piyasasında olduğu gibi yüzlerce, binlerce kat getiri bekliyorsanız, 100,000 dolardan sonra bu gerçekten zor olacaktır. Ancak Bitcoin'i Amerikan hisse senetleri ve altın gibi bir yatırım aracı olarak görüyorsanız, hala en iyi seçeneklerden biridir.

Suji Yan, birincil piyasa fonları deneyiminden yola çıkarak, bazı fonların getiri oranı bakımından Bitcoin'e yakın veya ara sıra onu geçebileceğini belirtse de, likidite açısından kesinlikle Bitcoin'i geçemeyeceklerini vurguladı. Daha büyük bir ölçek söz konusu olduğunda, likidite ve getiri açısından Bitcoin'i geçmenin neredeyse imkansız olduğunu düşünüyor.

Mingdao öneriyor, küçük yatırımcılar için önemli olan kendi sermaye büyüklüğünü dikkate almaktır. Eğer sermaye nispeten azsa, %50 Bitcoin yatırımı yapmayı ve diğer %50'yi düşük piyasa değerine sahip ikincil piyasa projelerine veya birincil piyasa projelerine yatırmayı düşünebilirler.

Kurumsal Yatırım Stratejisi

Mingdao, MicroStrategy'nin "Bitcoin volatilitesini satma" şirketi olarak stratejisini ve BlackRock'un ETF aracılığıyla sürekli alım yapma yöntemini analiz etti. Bitcoin'in merkeziyetsiz özelliklerini etkileyeceği için MicroStrategy'nin %7-8 oranında Bitcoin bulundururken alım yapmayı durdurabileceğini öngörüyor.

Beyaz, Bitcoin büyük bir çöküş yaşamadığı sürece daha fazla şirketin MicroStrategy'yi örnek alacağını düşünüyor. Gelecek 2-3 yıl içinde Ethereum veya hatta Solana tabanlı benzer modellerin ortaya çıkabileceğini belirtti.

Suji Yan, gelecekte Mikro Strateji benzeri daha fazla küçük kurumun ortaya çıkmasını bekliyor, özellikle farklı ülkelerde. Regülasyon nedenleriyle, birçok dolar dışı ülke ABD Bitcoin ETF'lerini satın almayı kısıtlıyor, bu da yerel Mikro Strateji versiyonlarının doğmasına yol açabilir.

Bitcoin Likiditesi ve Merkeziyetsizliğin Doğası

Jeffrey Hu, Bitcoin sahipliğinin merkezileşmesinin onun merkeziyetsizliği ile çelişmediğini düşünüyor. Bitcoin'in kapsayıcılığı, esas olarak kendi kendine saklama ve işlem doğrulama ile kendini göstermektedir. Hu, Bitcoin'in tam düğüm çalıştırarak kullanıcıların her işlemi tamamen kendi başlarına doğrulamalarına olanak tanıdığını belirtmektedir; bu güç dağılımı mekanizması, aşırı durumlarda bile kullanıcıların çıkarlarını koruyabilir.

Mingdao, BlackRock veya MicroStrategy gibi kurumların büyük miktarlarda Bitcoin satın almasının, aslında Bitcoin'in erişilebilirliğini artırdığını belirtti. ETF'leri ve MicroStrategy hisselerini, Bitcoin'in paketlenmiş token'ları olarak görüyor ve doğrudan Bitcoin satın alma veya yönetme imkanı olmayan daha fazla insanın pazara katılmasını sağlıyor.

Beyaz, mevcut piyasa yapısının büyük ölçüde değiştiğini düşünüyor. Spot fiyatların keşfinin daha fazla vadeli işlemler piyasasına bağımlı olduğunu belirtirken, spot sahiplerinin merkeziyetsizleşme düzeyinin hala iyi korunduğunu vurguladı.

Suji Yan, uzun vadede Bitcoin'in altın gibi gerçek bir kapsayıcılık sağlayacağını düşünüyor. Bitcoin'in taşınabilirlik ve bölünebilirlik özellikleri sayesinde, sıradan insanların yaşamına benzer bir şekilde girebileceğini, hediye ve miras aracı olabileceğini öngörüyor.

Bitcoin ekosisteminin mevcut durumu ve geleceği

Jeffrey Hu, Bitcoin ekosisteminin kendisinin mutlaka Bitcoin olmadığını düşünüyor, çünkü birçok proje kendi token'larını çıkarıyor, bunlar Bitcoin ile bağlantılı olsa da, esasen bağımsız varlıklardır. BTC-Fi'nin kazancının esas olarak staking getirileri, işlem ücretleri ve borç verme gelirlerinden kaynaklandığını belirtti.

Mingdao, "Bitcoin Layer 2" kavramının biraz zorla uydurulmuş olduğunu ve Ethereum deneyimciliği hatasını yaptığını düşünüyor. Şu anda sözde Bitcoin Layer 2'nin aslında bir köprü olduğu ve güvenliğinin merkezi borsalardan bile daha düşük olabileceğini belirtiyor.

Eski Beyaz, Bitcoin Layer 2'nin şu anda yarı çürütülebilir bir durumda olduğunu düşünüyor. Yerel Bitcoin'in Layer 2 keşfine, Lightning Network, RGB++ gibi projelere daha olumlu bakıyor.

Suji Yan, Bitcoin ekosistemini, BTC-Fi'yi ve Bitcoin Layer 2'yi ayırt etmenin gerektiğini düşünüyor. Bitcoin ekosisteminin, ifade özgürlüğü gibi mutlak tarafsızlık gerektiren, son derece önemli alanlara odaklanması gerektiğini öneriyor.

Trump dönemindeki Bitcoin

Jeffrey Hu, mevcut zaman diliminde, Trump'ın göreve başlamasının gerçekten olumlu bir durum olup olmadığını belirlemenin zor olduğunu düşünüyor. 2025 yılında Bitcoin gibi kripto varlıkların ulusal veya egemen stratejik rezervler haline gelebileceğini öngörüyor ve daha fazla ülke ve bölgenin daha radikal denemeler yapmak için özel bölgeler kurmayı takip edebileceğini belirtiyor.

Mingdao, Trump'un göreve gelmesiyle Cumhuriyetçi Partinin hem Senato hem de Temsilciler Meclisini kontrol etmesinin, yasaların geçmesini kolaylaştırdığını belirtti. Trump'ın görev süresi boyunca kripto para dostu yasaların geçme olasılığının yüksek olduğunu öngörüyor.

Suji Yan, Bitcoin ve kripto punkın özelliklerinin Cumhuriyetçi idealleri (küçük hükümet, hükümet gücünün sınırlandırılması) ile daha uyumlu olduğunu düşünüyor. Politika yararlarını rasyonel bir şekilde değerlendirmeye ve politikaların gerçek hayatta nasıl uygulanacağına ve hızına dikkat etmeye çağırıyor.

2025 Tahminleri

Mingdao, ilk çeyrekte ayı boğa dönüşüm olasılığının düşük olduğunu, bunun için ikinci çeyreğe veya daha sonrasına kadar beklemek gerekebileceğini düşünüyor. Trump'ın göreve gelmesinin ilk 100 günü içinde, birçok vaadin kademeli olarak hayata geçebileceğini ve politika tasarımlarının akıllı sözleşme platformları üzerindeki etkisinin daha büyük olacağını tahmin ediyor.

Suji Yan, 2025 yılında birkaç önemli yapısal değişikliğin ortaya çıkabileceğini gözlemledi: geleneksel finans kurumları kripto piyasalarına daha derinlemesine katılacak, büyük teknoloji şirketleri kripto paraları bilanço denklemlerine dahil edebilir, Layer 2 ekosistemi patlayıcı bir büyüme yaşayabilir ve DeFi ile geleneksel finansın entegrasyonu hızlanacaktır.

Girişimcilerin bu fırsatı değerlendirmelerini, sıradan yatırımcıların ise kısa vadeli dalgalanmalardan etkilenerek piyasadan çıkmamalarını önerdi. Genel olarak, piyasanın uzun vadede iyiye gideceğini, ancak olumlu gelişmelerin gerçekleşme şeklinin beklenenden farklı olabileceğini belirtti.