Ethereum yeniden zirveye dönebilir mi?

Son günlerde, kripto para dünyasında Ethereum'un sürekli duraklaması genel olarak dikkat çekiyor. Fiyat hareketleri, piyasa payı veya topluluk ruh hali açısından, tarihsel düşük seviyelerde. Bir zamanlar en üst düzey kripto para birimi olan bu varlık, ciddi bir düşüş yaşıyor gibi görünüyor ve hatta bu döngüde yeni zirveler kaydedemedi. Ancak, son birkaç gün içinde Ethereum'un bir toparlanma belirtisi gösterdiği görülüyor. Peki, uzun süreli kötü performansın nedeni ne? Mevcut yükseliş ivmesi sürdürülebilir mi?

Ethereum'in Zorluğu

Şüphesiz, Ethereum zor bir durumdadır. 2024 Aralık ayından bu yana, piyasa duygularındaki dalgalanmalar kripto pazarının genel olarak düşmesine neden olduğunda, yalnızca Bitcoin toparlanıp yeni zirvelere ulaşabilmekte, oysa Ethereum eski seviyelerine geri dönmekte zorluk çekmektedir.

Aşağıda Ethereum'un son birkaç aydaki piyasa performansının genel görünümü bulunmaktadır: 2024 Kasım ayında, piyasa yükseliş kanalında, Bitcoin fiyatı yaklaşık 96.405 dolar, Ethereum ise 3.703 dolar. 2024 Aralık 1'de, piyasa hafif bir düşüş yaşadı, Bitcoin 93.557 dolara, Ethereum ise 3.337 dolara geriledi. O ayın ilerleyen dönemlerinde her iki ana kripto para birimi de önemli fiyat seviyelerine ulaşmış olmasına rağmen, yükseliş momentumunu sürdüremedi ve tekrar düştü.

Yaklaşık bir ay sonra, 1 Ocak 2025'te Bitcoin fiyatı 94,500 dolar olacak ve bir önceki aya göre biraz daha yüksek kalacak. Ethereum ise 3,298 dolara daha da düşecek. 1 Şubat'ta veriler, Bitcoin'in büyük bir düşüşle 84,381 dolara gerilediğini ve Ethereum'un 2,236 dolara düştüğünü gösteriyor. Bitcoin ayın ilerleyen dönemlerinde bir ara 102,000 dolara ulaştı, ancak Ethereum önceki zirveye geri dönmeyi başaramadı. Aslında, Bitcoin Şubat'taki 84,381 dolardan Nisan'daki 94,304 dolara yükseldiğinde, Ethereum düşüşe devam etti ve önceki zirveyi yeniden test edemedi. BTC/ETH oranı sürekli olarak genişliyor, bu grafiklerde net bir şekilde görülebiliyor.

Yazım tarihine göre, Ethereum'un işlem fiyatı yaklaşık 2,400 ABD dolarıdır ve son birkaç ay içindeki performans göz önüne alındığında, bu iyi bir artıştır. Ancak, daha yüksek fiyat aralığını henüz aşamadı. Ethereum piyasasında ne yanlış gitti? Gelin birkaç ana faktörü analiz edelim.

Bitcoin ve Meme Coin'ler Pazarın Dikkatini Çekiyor

Son birkaç ayda, Bitcoin ve meme coinler piyasanın odak noktası haline geldi. ABD hükümetinin Bitcoin rezervi oluşturma planı geniş çapta tartışmalara yol açtı ve birçok ABD eyaleti de stratejik Bitcoin rezervi oluşturmayı düşünmeye başladı. Teksas ve New Hampshire bu konuda ilerleme kaydetti, diğer eyaletler ve bazı ülkeler de benzer adımlar atmaya başladı.

Egemen devletlerin ilgisi, büyük yatırımcılar ve kurumların dikkatini daha da çekti. Son zamanlarda, büyük bir halka açık şirket, Bitcoin yatırımlarını artırdığını açıkladı ve Bitcoin'i en çok tutan halka açık şirket olma konumunu pekiştirdi. 21 milyon Bitcoin toplam arzında, bu şirketin 555,000'den fazla Bitcoin'i bulunuyor.

Bu arada, meme coinler de dağıtılmış piyasa dikkatini çekiyor. 2025'in en başarılı meme coinlerinden biri olan Fartcoin, 1 milyar doların üzerinde bir piyasa değerine sahip ve belirli bir kamu blok zincirinde piyasaya sürüldü. Popüler meme coin dağıtım platformu PumpFun da aynı kamu blok zincirini seçti. 2024 sonu ve 2025'te oluşturulan en popüler meme tokenlerin çoğu bu platformdan geliyor.

Bu nedenle, Ethereum bu dalgayı açıkça kaçırdı. Ayrıca, merkeziyetsiz finans (DeFi) ile ilgili tartışmalar da önemli bir yenilik eksikliği nedeniyle belirgin bir şekilde azaldı. Genel olarak, Ethereum önemli bir sıcak noktanın merkezinde değil ve fiyat artışını destekleyecek bir motivasyondan yoksun.

Likidite Alt Ağa Geçiş

Ethereum'un yüksek Gas ücretleri, gelişiminin ana engeli olmaya devam ediyor. Daha da kötüsü, Ethereum ağı üzerinde Polygon, Optimism, Base, Linea ve Arbitrum gibi birden fazla ikinci katman ağı çözümü ortaya çıktı. Bu ikinci katman ağları, Ethereum ile likidite için rekabet ediyor. USDC'nin varlığı sayesinde, bu ağların işlemleri gerçekleştirmek için çok fazla ETH'ye ihtiyacı yok. Bu ikinci katman platformlarında birden fazla faaliyet yapılabildiği için, Ethereum ana zinciri üzerinden gerçekleştirilen işlemler azaldı. Zincir üzerindeki kullanım oranının artmasıyla birlikte artması gereken ETH talebi ise şimdi böyle değil.

Rekabetçi Ağların Yükselişi

Bazı rakip kamu blok zincirleri geliştiricilere ve kullanıcılara daha iyi bir deneyim sunuyor. Daha hızlı, daha ucuz ve daha güçlü bir zincir kim istemez ki? Bu kamu blok zincirleri hakkında bir veri platformunun raporuna göre, sürekli zincir içi faaliyetler, daha fazla geliştirici ve sıradan yatırımcıyı neden çekebildiğini ortaya koyuyor:

• Daha yüksek performans ve ölçeklenebilirlik: Bazı kamu blok zincirleri, saniyede 3,000'e kadar işlem gerçekleştirebilir ve teorik olarak 65,000 TPS'ye kadar çıkabilir. Buna karşın, Ethereum'un saniyede 15 işlem işleme kapasitesi tamamen karşılaştırılamaz. Bu kamu blok zincirlerinin büyük işlemleri işlerken maliyetlerinin son derece düşük olduğu göz önüne alındığında, geliştiricilerin onlara olan tercihleri açıktır.

• Aktif ve destekleyici bir ekosistem: Bu ekosistemler, geliştiricilere zengin kaynaklar ve araçlar sunarak büyümelerini teşvik ediyor. Geliştirici araç setleri ve finansman fırsatları sunarak, yeni projelerin sorunsuz bir şekilde ortaya çıkmasını sağlıyor.

Bu birinci katman blok zincirleri, popülerlikleri ve işlevsellikleri açısından sürekli olarak artış göstermektedir. Bu platformların benimsenmesi, Ethereum'un hakimiyetini daha da zayıflatacaktır. Belirli platformlar, sürekli vadeli işlemler ticareti ve stablecoin pazarında da önemli ilerlemeler kaydetmiştir.

Kurumsal İlgi Sınırlı

Küresel şirketler, piyasa devleri ve ülkeler Bitcoin biriktirirken, Ethereum'un durumu tamamen farklı. Bir veri platformuna göre, borsa yatırımcıları arasında Ethereum'a sahip olan şirket sayısı çok az ve toplam değeri 500 milyon dolardan az; oysa Bitcoin'in bu rakamı 50 milyar doları aşıyor.

Kripto ETF piyasası, Bitcoin ve Ethereum talebi arasında büyük bir fark gösteriyor; ikincisi, ilki kadar yüksek fon akışı kaydedemedi. ETF akış verileri, Bitcoin'in öncü avantajı ve geniş kabul görmüş değer saklama işlevi sayesinde büyük miktarda yatırımcıyı çektiğini gösteriyor. Ethereum, spot ETF'lerde milyarlarca dolarlık fon kaydederken, rakamları hala Bitcoin'in çok gerisinde.

Ethereum'in Umudu: Tekrar Zirveye Dönebilir mi?

Ethereum'un pazar liderliğini yeniden kazanması, geniş yatırım çekmesi ve değerinin fırlaması için büyük bir atılıma ihtiyacı var. Son zamanlarda, Ethereum bir güncellemeyi etkinleştirdi. Bu olumlu bir gelişme, ancak Ethereum'un ikinci katman ekosistemindeki varlık ve veri köprüleme zorluklarını tamamen çözemez. Rakipler hâlâ avantajda, çünkü kullanıcılar birden fazla merkeziyetsiz uygulama (DApp) arasında kesintisiz geçiş yapabiliyor.

Yine de, bu güncellemenin Ethereum'un fiyatı üzerinde olumlu bir etki yarattığı görülüyor; son 24 saat içinde fiyat %20 artarak 2,400 dolara ulaştı. Bu üst düzey token bu sefer zirveye geri dönebilir mi? Son güncellemenin Ethereum'a ne kadar iyileşme getireceğini görmek için sabırlı olmamız gerekiyor ve bunun ETH'nin rekabetçi bir yola geri dönmesi için yeterli olup olmadığını gözlemlemeliyiz.