Morgan Stanley: Yabancı düzenleyicilerin, stablecoin'lerden daha fazla tokenizasyon banka mevduatını tercih etme eğilimi.

【链文】PANews 19 Temmuz'da yaptığı habere göre, JPMorgan analistleri, İngiltere Merkez Bankası da dahil olmak üzere ABD dışındaki düzenleyicilerin, dijital finans alanında gelecekteki konumları için rekabet eden bu iki model arasında, stablecoin yerine tokenizasyon edilmiş banka mevduatlarını tercih ettiklerini belirtti. JPMorgan Genel Müdürü Nikolaos Panigirtzoglou ve diğer analistler, İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey'nin son dönemlerdeki açıklamalarına atıfta bulunarak, bankaların kendi stablecoin'lerini üretmek yerine tokenizasyon edilmiş mevduatlar sunmasını daha çok tercih ettiğini ifade etti. Bu, yurtdışı düzenlemelerin genel bir tercihini gösterebilir.

Tokenizasyon mevduatları, blok zinciri altyapısında kaydedilen ticari banka mevduatlarını ifade eder. Analistler, bunların geleneksel mevduatların koruma ve destek unsurlarını koruduğunu belirtmektedir; örneğin mevduat sigortası, sermaye gereklilikleri, son kredi veren desteği ve kara para aklamayı önleme/müşterini tanı (AML/KYC) kurallarına uyum sağlama gibi. Aynı zamanda programlanabilirlik ve blok zinciri etkileşebilirliğine sahiptir.

Tokenizasyon mevduatları iki forma ayrılabilir: kayıtsız mevduatlar (devredilebilir, örneğin stablecoin) ve kayıtsız olmayan mevduatlar (devredilemez, bankalar arası nominal değer üzerinden tasfiye edilir). Analistler, düzenleyici kurumların, "para birliği"ni korumaya yardımcı olduğu için para sahipleri versiyonunu destekleme olasılığının daha yüksek olduğunu belirtiyorlar - bu, farklı para biçimlerinin nominal değer üzerinden değiş tokuş edilebilmesini sağlamak için finansal sistemin temel ilkesidir. Öte yandan, kayıtsız tokenizasyon mevduatları ve stablecoin, kredi riskleri veya likidite dengesizliği gibi piyasa faktörleri nedeniyle sabitlenme seviyelerinden sapabilir. Geçmişte Terra, FTX ve Silikon Vadisi Bankası ile ilgili krizlerde bunun belirgin olduğu vurgulanmaktadır.