Merkezi Olmayan Finans alanındaki toparlanma ivmesi artıyor, Aave yeniden yükselir mi?

Son zamanlarda, DeFi 2.0'ın geri dönüş eğilimi sektörde geniş bir dikkat çekti. Bazı analistler, bu eğilimi tetikleyen ana faktörlerin şunlar olduğunu belirtti:

• Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin belirgin ilerlemeleri, ölçeklenebilirlik ve güvenlik alanlarında önemli iyileşmeler sağladı ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi gibi yenilikçi uygulamalar ortaya çıktı.
• Toplam kilitli değer (TVL), geçen yılın Ekim ayından bu yana önemli ölçüde arttı, DEX işlem hacmi de sürekli olarak yükseliyor.
• Büyük kurumlar, tokenleştirilmiş fonlar ve stabilcoinler aracılığıyla piyasaya girmekte ve bu, Merkezi Olmayan Finans'ın ana akım kabul oranının arttığını göstermektedir.
• Son zamanlardaki faiz indirimleri, DeFi getirilerini geleneksel yatırımlara göre daha cazip hale getirdi.
• Merkezi Olmayan Finans genel olarak daha olgun ve sağlam, yeni bir büyüme turuna hazırlanmış durumda.

Daha makro bir perspektiften bakıldığında, merkez bankasının 50 baz puanlık faiz indiriminin bir dönüm noktasını işaret edebileceği düşünülüyor. M2 arzı yeniden artarken, Bitcoin fiyat hareketleri geçmiş döngülerle benzerlik gösteriyor ve güçlü bir yükselişin başlayabileceğini ima ediyor.

Ancak bazı sesler, agresif faiz indirimlerinin genellikle ekonomik durgunluğu işaret ettiğini ve jeopolitik durumun hâlâ gergin olduğunu hatırlatıyor. Bu riskler bulunmasına rağmen, şu anda piyasanın genel hissiyatı iyimser bir yönde. Bu yükseliş, beklenmedik bir yükseliş dalgasının hazırlığını yapıyor gibi görünüyor.

Uzun vadeli ayı piyasasının etkilerini göz önünde bulundurarak, Merkezi Olmayan Finans sektörünün değerlemesi genel olarak baskı altında, bu da değerinin düşük olma olasılığını ortaya çıkarıyor. Önümüzdeki süreçte, Aave'in piyasa konumunu detaylı bir şekilde analiz edecek ve Merkezi Olmayan Finansın güçlü bir şekilde toparlanmasındaki potansiyel fırsatlarını değerlendireceğiz.

Aave: Hazır mı?

Merkezi Olmayan Finans'ın TVL'i 2022 yılındaki dipten büyük bir sıçrama yaparak %100'den fazla artışla 77 milyar dolara yükseldi. Ancak, mevcut TVL, 2021 yılındaki 154 milyar dolarlık zirvenin yaklaşık %50 altında kalmaktadır. Bu, alanın yeniden popülerlik kazanmasına rağmen, Merkezi Olmayan Finans değerlemesinin hâlâ bir önceki boğa piyasası zirvesinin oldukça altında olduğunu göstermektedir.

1. Pazar Liderliği ve İşletme Aktifliği

Aave, Merkezi Olmayan Finans alanında önde gelen bir platform olarak, aracı olmadan kripto para borç verme hizmetleri sunmaktadır. Bu platform 2017 yılında ETHLend kimliğiyle piyasaya sürüldü, 2018'de Aave olarak yeniden adlandırıldı ve 2020'deki DeFi patlaması sırasında önemli bir büyüme sağladı. Son üç yılda, Aave, DeFi borç verme pazarında %50'den fazla bir paya sahip oldu. Başarısının anahtarı, GHO stabil coin'i gibi sürekli güncellemeler ve yeni ürünler piyasaya sürmektir; ayrıca 400 milyon dolarlık güvenlik modülü bulunmaktadır. "Satın al ve dağıt" mekanizması, sürekli alım baskısı yaratarak token'ın uzun vadeli değer artışını daha da desteklemektedir.

2024'te Aave'in TVL'si 13 milyar dolara ulaştı ve bu, kullanıcı benimseme oranının güçlü olduğunu, platform güveninin sürekli arttığını gösteriyor. GHO stablecoin'in piyasaya sürülmesi gelir kaynaklarını genişletirken, son zamanlarda Aptos gibi EVM dışı zincirlere genişleme, pazar kapsamını artırdı.

Aave'nin aktif kredi büyüklüğü son zamanlarda belirgin bir artış gösterdi. Son veriler, Aave'nin aktif kredilerinin 7.4 milyar dolara ulaştığını ve bunun DeFi kredi pazarındaki liderliğini daha da pekiştirdiğini gösteriyor. Bu artış, son dönemlerdeki token ekonomisi ayarlamalarına bağlı olarak gerçekleşti; AAVE token'larının enflasyon baskısını azaltarak, sabit coin staker'larına getiri dağıtımını artırarak, protokolün borç verenler için çekiciliğini artırdı.

2. Düşük Değerleme ve Birikim Fırsatları

Aave pazarındaki lider konumuna rağmen, diğer Merkezi Olmayan Finans projeleriyle birlikte hâlâ düşük değerlendirildiği durumlar vardır. Birkaç ay önce yapılan bir analizde, Aave'nin fiyat/ücret (P/F) oranının 2.8 kat, yıllık gelirinin ise 240 milyon dolar olduğu belirtilmiştir. Token arzının %93'ünün dolaşımda olduğu göz önüne alındığında, Aave diğer projelere kıyasla daha az bir satış baskısıyla karşılaşabilir. 2.5 yıllık yatay hareketin ardından, Aave muhtemelen bir toparlanma yaşayabilir. Son fiyat kırılmaları, Aave'nin yeni bir yükseliş trendinin başlangıcında olabileceğini düşündürmektedir; bu da onu cazip bir uzun vadeli birikim varlığı haline getirir. Bu teknik görünüm ve sağlam temel verileri, özellikle Merkezi Olmayan Finans projelerinin yeniden ilgi çektiği bir dönemde, potansiyel fiyat yükselişi argümanını desteklemektedir.

3. Kurumsal Yatırımcı İlgi

Son zamanlarda Aave'e olan ilginin büyük bir kısmı, düzenlenmiş finansal kurumlar için tasarlanmış izinli Merkezi Olmayan Finans hizmeti Aave Arc ürününden kaynaklanmaktadır. Şu anda platformu kullanabilen 30'dan fazla beyaz listeye alınmış şirket bulunmaktadır. Aave Arc, düzenleyici gereklilikleri karşılarken yüksek getiri fırsatları sunarak geleneksel finans ile Merkezi Olmayan Finans arasında bir köprü kurmayı hedeflemektedir.

Ayrıca, tanınmış yatırım kuruluşları Aave'i dijital varlık yatırım portföyüne dahil etti ve GMX ile Synthetix'in yerini aldı. ABD'nin faiz indirimine gitme ihtimali ile birlikte, geleneksel faiz oranlarının düşmesi, dolar para piyasası fonlarının getirisinin azalmasına neden olacak; buna karşılık, DeFi'nin yüksek getirileri daha cazip hale gelecek ve talebi artıracaktır.

Bu yıl ETH ETF'nin piyasaya sürülmesi, Merkezi Olmayan Finans'a (DeFi) büyük bir sermaye akışı getirebilir. Aave, Ethereum borç verme pazarındaki güçlü konumuyla ana faydalanıcı olmayı umuyor ve kurumsal yatırımcılardan yeni sermaye çekmeyi hedefliyor.

4. Rekabet Avantajı

Compound gibi rakiplerine kıyasla, Aave çoklu zincir yetenekleri ve daha geniş varlık desteği ile öne çıkıyor. Compound esasen Ethereum üzerinde faaliyet gösterirken, Aave Polygon, Avalanche ve Fantom gibi ağlarda da varlık gösteriyor, böylece daha geniş bir kapsama, daha düşük maliyetlere ve daha hızlı işlem sürelerine sahip olarak kullanıcılar için daha çekici hale geliyor.

Ayrıca, Aave geleneksel kripto paralardan tokenleştirilmiş varlıklara ve stake türevlerine kadar daha çeşitli teminat türlerini desteklemektedir. Bu çeşitlilikteki ürün yelpazesi, flash kredi ve GHO stabilcoin gibi özelliklerle birlikte, Aave'nin Merkezi Olmayan Finans pazarında daha büyük bir pay almasına yardımcı olmakta ve kredi verme alanındaki liderliğini sürdürmektedir.

5. Gelecek Gelişim Katalizörleri

Aave 2030, Aave Labs tarafından önerilen bir stratejik plandır ve protokolü Ethereum'un ötesine genişletmeyi ve önümüzdeki yıllarda yeni özellikler eklemeyi amaçlamaktadır. Ana hedefler şunlardır:

1. Çok Zincirli Genişleme: Aave, EVM dışı zincirleri desteklemeyi ve iş kapsamını genişletmeyi planlıyor, bu da bir çapraz zincir Merkezi Olmayan Finans platformu inşa etmeyi amaçlıyor. Bu, kullanıcıların farklı blok zinciri ekosistemlerinde Aave hizmetlerini kullanmalarını sağlayacak, likiditeyi ve kullanıcı benimseme oranını artıracaktır.

2. Aave V4 Güncellemesi: Gerçek dünya varlık entegrasyonu, sermaye verimliliğinin artırılması ve yönetim araçlarının geliştirilmesini içerir. Gerçek dünya varlıklarını GHO stabilcoin ile birleştirerek, Aave teminat tabanını çeşitlendirmeyi ve borç verme hizmetlerine daha stabil bir destek sağlamayı hedefliyor. Bu adım, özellikle daha güvenli, fiziksel varlıklara dayalı finansal ürünler arayan kullanıcılar ve kurumları çekmeyi umuyor.

3. Aktif Fon Modeli: Aave, 2030 planı için aktif bir bütçe modeli önerdi ve net fon dağılımı ve hedefleri önceden belirledi. Başlangıç bütçesi, araştırma, geliştirme ve güvenlik denetimi için 15 milyon GHO ve 25,000 stkAAVE'yi içermektedir.

Aave'in genel hedefi, 2030 yılına kadar sürdürülebilir, çok zincirli ve uyumlu bir Merkezi Olmayan Finans ekosistemi kurmak, piyasa değişikliklerine uyum sağlamak ve perakende ile kurumsal kullanıcılara temel altyapı hizmetleri sunmaktır.

Olumlu Faktörler

• Aave, Merkezi Olmayan Finans borç verme pazarında %67 pazar payına sahip olup, 7.4 milyar dolarlık aktif krediyi yönetmektedir ve bu durum onu Merkezi Olmayan Finans borç verme büyümesinde avantajlı bir konuma getirmektedir.
• Aave, birden fazla blok zincirinde yer alıyor ve Aptos gibi yeni nesil kamu blok zincirlerine genişlemeyi planlıyor. Bu, daha fazla kullanıcı ve likidite çekmesi bekleniyor.
• GHO stabil coin, pazar tarafından kabul görmeye devam ediyor, platformun gelir kaynaklarını artırarak gelir yapısını daha çeşitli ve istikrarlı hale getiriyor.
• Aave Arc, kurumsal yatırımcılara yönelik olup, onların Merkezi Olmayan Finans'a uyumlu bir şekilde katılmalarına olanak tanır ve geleneksel finans kaynaklarının akışını çekmeye yardımcı olur.
• ETH ETF'nin potansiyel lansmanı ve faiz oranlarındaki düşüş ortamı, daha fazla fon akışını Merkezi Olmayan Finans'a çekebilir ve Aave için TVL'yi önemli ölçüde artırma fırsatı sunabilir.

Risk Faktörleri

• Aave, Merkezi Olmayan Finans borç verme pazarında yüksek bir pazar payına sahiptir; bu yüksek yoğunluk, herhangi bir teknik sorun, akıllı sözleşme açığı veya hedefe yönelik düzenleyici eylemin sektörde büyük bir etki yaratmasını mümkün kılabilir.
• GHO benimseme oranı yavaşlarsa veya rakip stabilcoinler ortaya çıkarsa, Aave'nin gelir artışını etkileyebilir ve DeFi alanındaki rekabet avantajını zayıflatabilir.
• Küresel ekonomik durgunluk, riskli varlıklara akan fonları azaltabilir, bu da DeFi platformlarındaki kredi faaliyetlerini kısıtlayarak platform gelirlerini ve TVL'yi etkileyebilir.
• Jeopolitik risklerin artması, piyasalardaki belirsizliği ve dalgalanmayı artırabilir, yatırımcıların Merkezi Olmayan Finans'a katılma isteğini azaltabilir.
• Şu anda düzenleyici baskının hafiflediği görünse de, dünya genelinde dostça olmayan kripto politikalarının ortaya çıkması, sektörün gelişimi için hala bir tehdit oluşturabilir. Stabilcoinler, borç verme protokolleri veya Merkezi Olmayan Finans (DeFi) etkinlikleri üzerindeki katı düzenlemeler, piyasa güvenini zayıflatabilir ve özellikle ABD ve AB gibi kritik pazarlarda Aave gibi platformlardaki etkinliği azaltabilir. Yaklaşan seçimleri ve politika eğilimlerini yakından takip etmek, bu riski değerlendirmek için son derece önemlidir.