Federal Rezerv (FED) faiz oranını sabit tuttu, Likidite dönüm noktası geldi, Bitcoin muhtemelen dipten ribaund yapacak

1. Federal Rezerv (FED) Faiz Oranı Toplantısı Değerlendirmesi: Politika Stabil, Piyasa Beklentileri Düzenleniyor

Federal Rezerv (FED) en son yapılan toplantıda federal fon oranı hedef aralığını %4.25-%4.50'de tutma kararı aldı ve bu, piyasa beklentileriyle uyumlu. Ancak, politika ifadeleri, ekonomik tahminler ve gelecekteki faiz yolu rehberliği piyasalar üzerinde derin bir etki yarattı. Bu toplantı, Federal Rezerv'in mevcut ekonomik ortamla ilgili son değerlendirmelerini ortaya koymakla kalmayıp, aynı zamanda piyasanın gelecekteki likidite durumu beklentilerini de etkiledi ve bu durum, kripto para birimleri de dahil olmak üzere küresel varlık piyasalarında doğrudan bir etki yarattı.

1.1. Federal Rezerv (FED) kararı ana içeriği: Politika sağlam tutuluyor, ancak gevşeme sinyali veriliyor.

Federal Rezerv (FED) bu toplantıda temel faiz oranını sabit tutma kararı aldı ve toplantı sonrası açıklamada, "Politika duruşu hâlâ kısıtlayıcıdır, böylece enflasyonun %2 hedefine geri dönmesini sağlamak için" vurgusu yaptı. Bu, Federal Rezerv (FED)'in mevcut enflasyon seviyesinin hemen bir faiz indirimini desteklemediğini düşündüğünü gösteriyor, ancak son birkaç toplantıya kıyasla bu kararın ifadelerinde bir yumuşama olduğu görülüyor.

Federal Rezerv (FED) en son ekonomi tahmininde, GDP büyüme beklentisini hafifçe aşağı çekerken, önümüzdeki yıllar için enflasyon beklentisini yukarı yönlü revize etti. Bu durum, politika yapıcıların ekonomik yavaşlama ile enflasyonun kalıcılığı arasındaki çelişkiyi değerlendirirken dikkatli davrandığını gösteriyor. Federal Rezerv (FED), 2025 yılında ABD GDP büyüme oranının daha önceki tahmin olan %2.1'den %1.8'e düşeceğini, 2025 yılı için çekirdek PCE'nin ise %2.2'den %2.4'e yükseleceğini öngörüyor.

Dikkate değer bir başka önemli nokta, Federal Rezerv'in bilanço politikasıdır. Bu toplantıda, Federal Rezerv'in bilanço daraltma temposunun 60 milyar dolardan 50 milyar dolara düşürüleceğini duyurdu; bu, likidite sıkılaştırma döngüsünün yakında yavaşlayacağına dair bir sinyal veriyor.

Dizilim grafiği, 2025 yılı FOMC üyelerinin faiz oranı medyan beklentisinin %3.75 olduğunu gösteriyor, bu da en az iki kez faiz indirimi anlamına geliyor. Bu beklenti, piyasanın önceki beklentileriyle temelde uyumlu olsa da, detaylarda hâlâ farklılıklar var. Bazı yetkililer, en erken 2024 yılı dördüncü çeyrekte faiz indirimine başlanabileceğini öngörürken, diğer bazı yetkililer ise ancak 2025 ortasında faiz indiriminin yapılacağını düşünüyor.

Genel olarak, Federal Rezerv (FED) bu toplantıda faiz oranlarını sabit tutma kararı almasına rağmen, bir dizi gevşeme sinyali yayımladı: ifadelerin yumuşatılması, bilanço küçültmenin yavaşlaması, ekonomik büyüme beklentilerinin düşürülmesi ve nokta grafiğinin faiz indirme yolunu göstermesi. Bu faktörlerin bir araya gelmesi, piyasanın gelecekteki para politikası ortamını yeniden değerlendirmeye başlamasına neden oldu.

1.2. Federal Rezerv (FED) politikalarının piyasaya doğrudan etkisi: Likidite dönüm noktası yaklaşıyor, riskli varlıklar bir dönüşüm yaşıyor.

Federal Rezerv (FED)'in politika ayarlamalarının piyasa üzerindeki etkisi, özellikle dolar endeksi, ABD tahvil getirisi, hisse senedi piyasası ve kripto para piyasası açısından çeşitli boyutlarda analiz edilebilir.

Öncelikle, dolar endeksi büyük ölçüde geri çekildi. Federal Rezerv'in gelecekteki sıkılaştırma temposunu yavaşlatabileceğine dair ipuçlarının ardından, dolar endeksi hızla geri çekildi ve 2023 yılı itibarıyla en büyük tek günlük düşüşünü kaydetti. Doların zayıflaması genellikle küresel sermayenin yüksek getiri sağlayan varlıklara daha fazla yönelmesine işaret eder; bu durum, ABD hisse senetleri, altın ve Bitcoin gibi riskli varlıklara destek sağlar.

İkincisi, ABD tahvil faizleri düşerken, faiz oranı beklentilerinde bir dönüm noktası beliriyor. Federal Rezerv (FED) toplantısından sonra, 10 yıllık ABD tahvil faizleri %4.3'ten %4.1'e düştü ve bu, piyasanın gelecekteki faiz indirimlerini önceden fiyatladığını gösteriyor. Hisse senetleri ve kripto piyasaları için daha düşük ABD tahvil faizleri, finansman maliyetinin düşmesi anlamına geliyor ve böylece riskli varlıkların cazibesini artırıyor.

Amerikan borsa tarafında, özellikle teknoloji ve büyüme hisseleri güçlü bir ribaund yaşadı. Nasdaq endeksi, faiz toplantısının ardından %2'den fazla yükseldi ve Tesla, Apple gibi büyüme odaklı şirketlerin hisse fiyatları da yükseliş gösterdi. Bu trend, kripto piyasası için olumlu bir sinyal çünkü son yıllarda teknoloji hisseleri ile Bitcoin'in korelasyonu sürekli artıyor.

Kripto pazarının tepkisi de hızlı oldu. Bitcoin fiyatı Federal Rezerv (FED) kararının açıklanmasının ardından kısa vadede %5'ten fazla yükselerek 85,000 dolar olan kritik direnç seviyesini aştı. Ethereum gibi ana akım coinler de eş zamanlı olarak yükseldi, bu da piyasanın likidite genişlemesi beklentilerinin güçlendiğini yansıtıyor.

Genel olarak bakıldığında, Federal Rezerv (FED) bu politik kararında hemen faiz oranlarını ayarlamasa da, yayımlanan sinyallerin piyasa üzerinde derin etkileri bulunuyor. Doların zayıflaması, ABD tahvil getirilerinin düşmesi, teknoloji hisselerinin yükselmesi ve Bitcoin'in ribaund yapması, piyasanın likidite beklentilerini aşamalı olarak ayarladığını gösteriyor. Yatırımcılar için bu, likidite dönüm noktasının yaklaşmış olabileceği anlamına geliyor ve Bitcoin gibi yüksek riskli varlıkların yeni bir yükseliş döngüsüne girebileceği anlamına geliyor.

İki, Piyasa Makro Arka Planı: Likidite Dönüm Noktası Gelmiştir, Fonlar Riskli Varlıklara Geri Dönebilir

Son iki yılda, küresel finansal piyasalar eşi benzeri görülmemiş bir likidite sıkışıklığı yaşadı. Federal Rezerv (FED) 2022 Mart ayında faiz artırma döngüsüne başladı ve aynı zamanda büyük ölçekli bilanço daraltma uyguladı, bu da küresel piyasalardaki para ortamında büyük bir değişim yarattı. Bu politika, dolar likiditesinin azalmasına, sermaye maliyetinin artmasına ve riskli varlık fiyatlarının büyük ölçüde geri çekilmesine neden oldu. Bitcoin, yüksek riskli ve yüksek elastikiyetli bir varlık sınıfı olarak, bu süreçte şiddetli piyasa dalgalanmaları ile karşılaştı. Ancak, 2024'te Federal Rezerv (FED) bilanço daraltma hızını yavaşlattıkça, piyasa fon akışında ince bir değişim meydana geliyor; likidite dönüm noktası belki de sessizce geldi.

2.1. Kısa dönem likidite ortamı analizi: Piyasa fonları dönüş noktasını gösterdi, büyük miktarda dışarıdan fon girişi bekleniyor.

2022-2023 yılları arasında dünya merkez bankalarının topluca sıkılaştırma yaptığı bir bağlamda, piyasa fonları temkinli bir hale geldi, riskli varlıkların değerlemesi ciddi şekilde baskı altında kaldı. Ancak 2024'ten itibaren birçok veri göstergesi, likidite ortamının değişmekte olduğunu göstermektedir.

Öncelikle, küresel Likidite sıkılaştırma hızı yavaşlıyor. 2024 Mart'taki para politikası toplantısında, Federal Rezerv (FED) bilanço küçültme hızının yavaşlayacağını açıkça belirtti ve nokta grafiği önümüzdeki 12 ay içinde 2-3 kez faiz indirimi olabileceğini gösteriyor. Bu, son iki yıldır kısıtlayıcı para politikalarının sıkılaştırma gücünün zayıfladığı anlamına geliyor ve piyasa Likiditesi iyileşme yaşayabilir.

İkincisi, ABD borsası ile kripto pazarının bağlantısı güçleniyor ve kripto pazarının makro likidite değişimlerine duyarlılığı artıyor. Bitcoin ile ABD borsası (özellikle Nasdaq endeksi) arasındaki 90 günlük hareketli korelasyon 2024'te bir dönem 0,75'e yükselerek iki taraf arasındaki bağlantının belirgin şekilde güçlendiğini gösteriyor.

Ayrıca, yatırımcıların riskten kaçınma duygusu artarken, kurumların kripto varlık tahsisatını azalttığı, ancak piyasa yapısının hala sağlıklı olduğu görülüyor. 2023 yılının ikinci yarısında, ABD tahvil getirilerinin hızla yükselmesi, piyasanın uzun vadeli yüksek faiz oranları beklentisi nedeniyle çoğu kurumsal yatırımcının kripto varlıklara tahsisatını azalttı. Ancak, dikkat çekici olan, piyasada sistematik bir riskin ortaya çıkmaması; kripto pazarının yapısı hala oldukça sağlıklı ve piyasanın BTC spot ETF'sine olan fon girişi hala sağlam kalıyor, bu da kurumların uygun giriş fırsatlarını aradığını gösteriyor.

En önemli nokta, stabilcoin pazarının toplam bakiyesinin 229 milyar dolara yükselmesidir; bu, piyasa dışı fonların birikmekte olduğunu ve giriş yapmayı beklediğini göstermektedir. Şu anda, USDT ve USDC'nin toplam bakiyesi 2023 yıl sonundan beri sürekli artmakta ve büyük miktarda fonun piyasa dışında beklemede olduğunu göstermektedir. Piyasa trendi belirlendiğinde, bu fonlar hızlı bir şekilde Bitcoin ve diğer kripto varlıklara geri dönebilir.

Genel olarak, kripto pazarının hala makroekonomik belirsizliklerden etkilendiği görülse de, küresel likidite sıkılaşma baskısının azalması ve piyasada hala giriş yapmayı bekleyen büyük miktarda fonun bulunması dikkat çekiyor. Önümüzdeki birkaç ay içinde Federal Rezerv (FED) gevşek sinyaller vermeye devam ederse ve küresel fon likiditesi iyileşirse, kripto pazarının yeni bir ribaund döngüsüne girmesi bekleniyor.

2.2. Dolar likiditesi ve kripto pazarının ilişkisi: Tarihsel veriler BTC hareket düzenini ortaya koyuyor

Tarihsel verilere göre, Amerikan dolarındaki likiditenin gevşekliği ve sıkılığı, Bitcoin pazarının performansı ile yüksek derecede ilişkilidir. Özellikle düşük faiz oranları ve gevşek para politikası altında, Bitcoin genellikle büyük bir artış yaşarken, yüksek faiz oranları ve sıkı politikalar altında Bitcoin büyük bir baskı ile karşı karşıya kalmaktadır. Bu eğilimi aşağıdaki üç aşamaya ayırabiliriz:

Birinci Aşama: 2017-2021------Gevşeme Dönemi BTC Boğa Piyasasını Teşvik Etti

2017-2021 yıllarında, Federal Rezerv (FED) düşük faiz oranları ve QE politikalarını sürdürdü, küresel piyasalarda likidite son derece boldu. Bu dönem, kurumsal yatırımcıların riskli varlıklara olan ilgisi büyük ölçüde arttı, Bitcoin iki boğa piyasası yaşadı:

2017 yılında BTC fiyatı 1000 dolardan 20000 dolara yükseldi, artış %20'den fazla.

2020-2021 yıllarında, Federal Rezerv (FED) pandemi nedeniyle sıfır faiz + sonsuz QE uyguladı, Bitcoin fiyatı 4000 dolardan 69000 dolara fırlayarak tarihi bir zirveye ulaştı.

İkinci Aşama: 2022-2023 ------ Sıkılaştırma politikası BTC'nin büyük düşüşüne neden oldu

2022 yılında, Federal Rezerv (FED) agresif bir şekilde faiz oranlarını artırdı (toplamda 11 kez, faiz oranını %0.25'ten %5.5'e yükselterek) ve aynı anda büyük ölçekli bilanço küçültmesi uyguladı, bu da küresel likiditenin daralmasına yol açtı. Bitcoin, yüksek volatiliteye sahip bir varlık olarak, bu süreçte büyük bir geri çekilme yaşadı ve yıl boyunca %60'tan fazla düştü. Kurumsal yatırımcılar piyasadan çekildi, piyasa işlem hacmi büyük ölçüde azaldı.

Üçüncü Aşama: 2024-2025 ----- Bilanço daraltma yavaşlayacak, BTC bir ribaund yaşayacak

2024 yılı Federal Rezerv'in bilanço daraltma hızını yavaşlatmasıyla, piyasa likiditesinde iyileşme sinyalleri geliyor. Tarihsel deneyimler, likidite baskısının hafiflediğinde, BTC'nin piyasa fonlarının geri akışı ile yeni bir yükseliş döngüsüne girdiğini göstermektedir. Eğer Federal Rezerv 2025'ten önce faiz indirimine gider veya daha gevşek politikalar benimserse, Bitcoin likidite artışına dayanan bir boğa piyasası yaşayabilir.

Şu anda, Federal Rezerv (FED) politika değişiminin kritik bir aşamasında bulunuyor. Henüz faiz indirim dönemine girmemiş olsalar da, bilanço küçülmesinin yavaşlaması, dolar endeksinin gerilemesi ve stablecoin bakiyelerinin artması gibi sinyaller, likidite dönüm noktasının görünmeye başladığını gösteriyor. Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde FED, gevşeklik sinyalleri vermeye devam ederse, kripto piyasası daha fazla fon çekmeye aday. Riskli varlıklar arasında likidite barometresi olarak Bitcoin, ilk olarak fayda sağlayacak ve yeni bir yükseliş dönemine girecektir.

Üçüncü, Bitcoin Pazar Görünümü: Dipten Ribaund Yapma Olasılığı ve Risk Faktörleri

Bitcoin piyasasının son dönemdeki fiyat dalgalanmaları, kurumsal fon akışları ve makroekonomik ortam, bir ölçüde piyasanın dip yapma aşamasında olduğunu ve likiditenin ısınması bağlamında bir ribaund beklenebileceğini gösteriyor. Ancak, yatırımcıların piyasada mevcut belirsizlik faktörlerine dikkat etmeleri gerekiyor; bunlar arasında Federal Rezerv (FED) politikalarının yönü, jeopolitik riskler ve kripto piyasası içindeki potansiyel riskler bulunuyor.

3.1. Bitcoin kısa vadeli fiyat hareketi analizi: Dip sinyalleri güçleniyor, teknik görünüm ribaund potansiyeli gösteriyor

Teknik analiz açısından, Bitcoin'in son zamanlardaki piyasa hareketleri, dip destek seviyesinin güçlenme belirtilerini gösteriyor ve çeşitli teknik göstergeler, piyasanın bir dönüm noktasına yaklaşabileceğini belirtiyor.

Öncelikle, ana destek seviyesi $76,000 - $80,000 piyasa tabanını oluşturuyor.

Son birkaç hafta içinde, Bitcoin fiyatı $76,000 - $80,000 aralığını birkaç kez test etti, ancak etkili bir şekilde düşmeyi başaramadı, bu da bu bölgedeki alım desteğinin güçlü olduğunu gösteriyor. Tarihsel verilere göre, bu aralık aynı zamanda büyük miktarda BTC spot ETF fonlarının girdiği maliyet bölgesi, kurumsal fonların müdahalesi desteği güçlendirdi. Ayrıca, zincir üzerindeki veri analizi, bu aralıkta çok miktarda uzun vadeli sahiplerin UTXO birikimi olduğunu gösteriyor, bu da sahiplerin güveninin güçlü olduğunu ve büyük çaplı panik satışlarının yaşanmadığını ortaya koyuyor.

İkincisi, RSI (Göreceli Güç Endeksi) yükseldi, piyasa momentumu onarıldı.

RSI göstergesi genellikle piyasanın aşırı alım veya aşırı satım durumunu ölçmek için kullanılır. RSI 30'un altına düştüğünde, piyasa aşırı satım durumuna girer ve bu da dipten Ribaund olabileceğini gösterir. Son günlerde, Bitcoin RSI göstergesi 30 civarından 45-50 aralığına Ribaund yaptı ve bu piyasa momentumunun onarıldığını, boğa gücünün giderek arttığını gösteriyor. Ayrıca, RSI'nın yükselmesi genellikle fiyatın istikrara kavuşmasıyla birlikte gerçekleşir ve bu da piyasa alım gücünün artmakta olduğunu gösterir.

Üçüncü olarak, işlem hacmi giderek artıyor, piyasa likiditesi ısınmaya başlıyor.

Dip oluşum aşamasında, işlem hacminin değişimi son derece önemlidir. Son zamanlarda, Bitcoin'in kritik destek bölgesindeki işlem hacmi arttı, bu da piyasanın alım baskısının devreye girdiğini, yalnızca satış davranışı olmadığını gösteriyor. Geçtiğimiz birkaç haftanın düşük...