Kripto piyasası dalgalanıyor, gelecekteki yönü ne olacak?

Temmuz ayında kripto piyasası beklenildiği gibi bir toparlanma göstermedi. Aksine, bir dizi olumsuz haber yatırımcıların panik duygularını artırarak Bitcoin fiyatının düşmesine neden oldu ve bu da kripto piyasasının genelinde bir düşüşe yol açtı. Piyasa büyük bir darbe alsa da, birden fazla olumlu faktörün birikmesiyle birçok kişi kripto piyasasının 2024'ün dördüncü çeyreğinde bir dönüş yapabileceğini düşünüyor.

Mevcut piyasanın ana olumsuz faktörleri

İflas borsası tazminatı piyasada panik yarattı

Bir iflas eden borsa ile ilgili tazminat sorunu, piyasanın büyük dikkatini çekti. Çok sayıda şifreleme varlığının olası satış baskısı, 24 Haziran'da piyasalarda paniğe yol açtı ve BTC fiyatının 60000 dolar civarına gerilemesine neden oldu.

5 Temmuz'da tazminat ödemeleri resmi olarak başlarken, BTC ağır satış baskısı altında 60000 dolar destek seviyesini aştı. Bu süreçte, BTC madencilerinde teslimiyet belirtileri görüldü. Tarihsel deneyimler, bunun genellikle fiyatın dip seviyeye ulaştığını gösterdiğini ortaya koyuyor. Karşılaştırılabilir son güç düşüşü, 2022'de meydana geldi ve o zaman Bitcoin'in işlem fiyatı 17000 dolardı.

Bazı sermaye ortakları, çoğu piyasa katılımcısının Bitcoin'in dört aylık dalgalanma aralığının düşme olasılığının ciddiyetinin farkında olmadığını düşünüyor. Bulabildiğimiz en yakın benzer durum, Mayıs 2021'deki aralıktır; o zaman Bitcoin ve altcoinler de parabolik bir artış yaşadı. Mevcut şifreleme piyasası kaldıraçları tarihsel zirve seviyelerine yakın (CME hariç), ancak bu durumda aralık süremiz daha uzun (18 hafta, 13 haftaya karşı) ve henüz aşırı bir temizleme gerçekleşmedi.

Başlangıçta tahmin edilen 50.000 dolarlık dip, aşırı temkinli olabilir; 40.000 dolar aralığına daha aşırı bir geri çekilme görülebilir. Böyle bir geri çekilme, piyasaya önemli zararlar verebilir ve ardından yukarı yönlü bir trend dönüşümünün mümkün olabilmesi için birkaç ay sürebilecek bir dalgalanma/aşağı yönlü trend (iyileşme dönemi) gerektirebilir.

Almanya hükümeti Bitcoin sattı

Son zamanlarda, Almanya hükümeti sahip olduğu 10,000'den fazla bitcoin'i parça parça kripto borsalarına ve piyasa yapıcılarına transfer etti. Bu eylem, bitcoin fiyatının bir ara 55,000 doları aşındırmasına neden oldu. Ancak, veri platformlarının bilgilerine göre, ABD borsa kapanış saatinde, Almanya hükümetinin adresi 2,898 bitcoin'i geri aldı ve bu yaklaşık 163 milyon dolara tekabül ediyor.

Veriler, Alman hükümetinin satış planının neredeyse yarısının tamamlandığını gösteriyor. Geçen aydan itibaren başlayan satışlarla birlikte, Bitcoin varlıkları 50.000'den 27.461'e düştü ve mevcut varlık değeri yaklaşık 1,5 milyar dolar.

Piyasa düşüşüne rağmen, bir varlık yönetim şirketinin yayınladığı veriler, geçen hafta dijital varlık yatırım ürünlerine sağlanan akışın 441 milyon dolara ulaştığını gösteriyor. Bunlar arasında, Bitcoin yatırım ürünleri, kripto ürünlerinin toplam akışının (398 milyon dolar) en büyük payını alarak yüzde 90'lık bir oranla öne çıkıyor. Bölgesel olarak, akışın büyük kısmı ABD'den geliyor ve miktarı 384 milyon dolar. Diğer yüksek alımlar ise Hong Kong, İsviçre ve Kanada'dan gelirken, Almanya'daki çıkış miktarı 23 milyon dolar.

Bitcoin madencilik piyasası dip yapıyor.

Son günlerde Bitcoin fiyatı bir ara 54.000 dolara (şu anda 57.000 dolara yükseldi) düştü, bu durum halihazırda yarı yarıya düşen kazançlar nedeniyle zor durumda olan madenciler için hayatta kalmayı daha da zorlaştırdı. Araştırmalara göre, eğer Bitcoin fiyatı 54.000 dolara düşerse, yalnızca verimliliği 23W/T'yi aşan ASIC madencilik makineleri kâr elde edebilir, sadece birkaç model madenci makineleri bunu zorla sürdürebilir.

Madencilerin satış davranışları, bu fiyat düşüşünün kısmi nedenlerinden biri olarak görülmektedir. Yarılanma sonrası nakit akışı sorunlarına yanıt olarak, madencilik şirketlerinin satışları devam ediyor; sadece Haziran ayında, madencilerden gelen 30.000 Bitcoin piyasaya girdi.

Bir madencilik havuzunun verilerine göre, enerji maliyetinin kilovat saat başına 0.07 dolar olarak tahmin edildiği durumda, Bitcoin fiyatı 54000 dolar olduğunda yalnızca 26 W/T veya daha düşük güçteki ASIC madencilik makineleri kâr elde edebilir. Belirli modeller açısından, bazı verimli madencilik makineleri 39581 dolar, 43292 dolar ve 48240 dolar fiyatlarında başa baş noktasına ulaşmaktadır. Diğer yaygın modellerin ise kâr elde edebilmesi için Bitcoin fiyatının sırasıyla 51456 dolar, 53187 dolar ve 54424 doların üzerine çıkması gerekmektedir.

Şans eseri, Bitcoin fiyatlarının düşmesiyle birlikte, küçük ve orta ölçekli madenler kademeli olarak kapanmaya başladı, Bitcoin madenciliği zorluğu hızla düştü ve madencilerin teslim olması yakında sona erecek. 9 Temmuz'da, veriler Bitcoin madenciliği zorluğunun %5 oranında düşerek 79.5T'ye gerilediğini gösterdi, son yedi gün boyunca ağın ortalama hash oranı 586.72EH/s oldu. Mayıs ayından bu yana, madencilere borsa üzerinden satılan Bitcoin miktarı önemli ölçüde azaldı, tezgah üstü işlem hacmi belirgin bir şekilde düştü. 29 Haziran'da, madencilik şirketlerinin tezgah üstü işlem masalarının toplam işlem hacminin tükendiği görüldü ve bu, satış baskısının hafiflediğini gösteriyor.

Dikkate Değer Olumlu Faktörler

Büyük borsa geri ödeme planının piyasayı yeni zirvelere taşımaya yardımcı olması bekleniyor.

Bir iflas borsasının bu yıl Mayıs ayında ABD'nin Delaware eyaletindeki iflas mahkemesine sunduğu revize edilmiş yeniden yapılandırma planı ve açıklama beyanına göre, tahmini olarak toplanan ve nakde dönüştürülebilir varlıkların toplam değeri 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında olacak ve müşterilere ve diğer hükümet dışı alacaklılara olan 11 milyar dolarlık borçları aşacaktır. Fazla nakit, şirketin 2 milyondan fazla müşterisinin faiz ödemelerini yapmak için kullanılacaktır.

Şu anda, borsa mahkeme onayını aldı, alacaklılar kripto para tazminat planını nakit veya ayni olarak ödeme seçeneğiyle oy verebilirler. Alacaklıların 16 Ağustos'a kadar oy vermeleri gerekmektedir, hakim 7 Ekim'de planı onaylayıp onaylamayacağına karar verecektir. Onaylandığında, borsa alacaklılara iki ay içinde geri ödeme yapacak, beklenen zaman 2024'ün dördüncü çeyreğinden 2025'in birinci çeyreğine kadar.

Son ödeme yönteminin henüz belirlenmemiş olmasına rağmen, bazı şifreleme analistleri, çoğu müşterinin kripto para meraklısı olduğu göz önüne alındığında, 16 milyar dolara kadar olan bu fonun kripto piyasasına gireceğini ve fiyat artışının ana katalizörü olacağını düşünüyor. Bitcoin'in 120.000 doları aşması, Ethereum'un 12.000 doları geçmesi ve diğer alternatif paraların 10 ile 50 kat artması bekleniyor.

faiz indirim beklentileri netleşti

Federal Rezerv'in faiz artırma ve indirme kararları, Bitcoin fiyatını etkileyen önemli faktörlerden biridir, faiz indirimleri genellikle piyasayı güçlendirir.

Son zamanlarda, ABD Merkez Bankası Başkanı, ABD'deki enflasyon baskısının hafiflediğini belirtti, ancak Merkez Bankası'nın faiz indirimine gitmeden önce enflasyon riskinin geçtiğini kanıtlamak için daha fazla veriye ihtiyacı var. Eğer faiz indirimine çok erken gidilirse, enflasyon yeniden yükselebilir; eğer faiz indirimine çok geç gidilirse, bu ekonomik büyümenin yavaşlamasına hatta ekonomik durgunluğa yol açabilir.

Faiz indirim zamanının henüz netleşmemiş olmasına rağmen, ABD'nin en son ekonomik verileri ekonomik büyümenin yavaşladığını gösteriyor; örneğin, Haziran ayı tarım dışı istihdam verileri büyük ölçüde aşağı revize edildi ve işsizlik oranı %4.1'e çıkarak 2021 Kasım ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Piyasada faiz indirimi beklentileri artış gösterdi. Verilere göre, 9 Temmuz itibarıyla, piyasalar Fed'in Eylül ayındaki para politikası toplantısında faiz indiriminde bulunma olasılığının %73.6'ya yükseldiğini, sabit kalma olasılığının ise %22.9 olduğunu gösteriyor.

şifreleme muhasebe sistemi yakında yürürlüğe girecek

Geçen Aralık ayında, ABD Finansal Muhasebe Standartları Kurulu, ilk versiyon şifreleme dijital para birimi muhasebe kurallarını yayımladı ve Bitcoin veya Ethereum bulunduran şirketlerin, para birimi değerindeki değişiklikleri gerçeğe uygun değerle kaydetmelerini ve bunu net gelirde yansıtmalarını talep etti. Yeni düzenleme, 15 Aralık 2024'ten sonra başlayacak mali yıllar için geçerli olacak ve 2025 yılı için halka açık ve özel şirketlere uygulanacaktır.

Kripto varlıklar için bu muhasebe standardındaki değişiklik, bazı büyük halka açık şirketlerin kripto para birimlerini tutma seviyelerinin zirvelerini ve diplerini kaydedebileceği anlamına geliyor. Bu, kripto piyasasının daha fazla uyum sağlamasına ve ana akım finansal piyasalara likidite akışı elde etmesine yardımcı olacaktır.

Her Halde Bitcoin Fiyatı Hareketleri

Piyasa hareketleri temelde üç çeşittir: yükseliş, düşüş ve dalgalanma. Gelecekteki piyasa durumu nasıl değişirse değişsin, nihayetinde bu üç modelden birine girecektir. Piyasanın yönünü tahmin etmeye çalışmak aptalca bir davranıştır, sadece eğer piyasa belirli bir yönde ilerliyorsa, nasıl tepki vermemiz gerektiğini bilmemiz yeterlidir.

Eğer piyasa mevcut direnç seviyesini aşar ve 69000 puanın üzerinde kalırsa, bu yükseliş trendinin başlangıcı olarak değerlendirilebilir.

Yükselişin meydana gelebileceği iki durum:

1. Önceki zirveyi zorlama ama geçememe: Piyasa önceki zirveye yakın olabilir ama geçememiştir ya da sadece biraz geçip sonra geri çekilmiştir. Bu durumda, piyasanın yanıltıcı görüntüsüne kapılmayın, yüksekten alım yapmayın. Çıkmanıza gerek yok, sadece pozisyonunuzun bir kısmını azaltın, özellikle de pozisyonunuzun ağır olduğunu düşünüyorsanız.

2. Önceki zirveyi aşmak ve yeni zirvelerde kalmak: Eğer piyasa önceki zirveyi aşar ve yeni zirvelerde en az 3 gün boyunca kalırsa. Bu durumda, kırılmanın gücüne dikkat etmek gerekir, 3 gün ile 1 hafta içinde güçlü bir yükseliş veya dalgalı bir artış olup olmadığını gözlemlemek önemlidir. Eğer hareket güçlü ise, kırılmanın ardından hızlı bir artış olursa, pozisyonu korumak ve büyük bir düzeltme (en az %10 civarında bir düzeltme) beklemek faydalı olabilir. Eğer hareket güçlü değilse, artış yavaşsa, yeni zirvelerde pozisyonu azaltmak önerilir, sahte bir kırılma riskine karşı dikkatli olunmalıdır.

Şu anda, devam eden bir artışın olasılığı oldukça düşük. Eğer ikinci bir durum ortaya çıkarsa ve kırılmadan sonraki hareket yeterince güçlü olmazsa, büyük düşüş riskine karşı dikkatli olunmalıdır.

Önceki yarıdan önceki ve sonraki piyasa durumu referansı:

İkinci yarılanma (2016.07.10)

Bu halving öncesinde, Bitcoin bir ay içinde %78 oranında fırladı, halving olumlu etkisi sonrası derin bir düzeltme yaşandı ve bir hafta içinde %30 düştü, en büyük düşüş oranı %40'a kadar ulaştı. Ardından, 500 doların altından başlayarak 20.000 dolara yakın bir seviyeye kadar yükselmeye başladı. Halving sonrası, kripto fiyatı %30 düzeltme yaşadı.

Üçüncü yarılanma (2020.05.12)

2020 yılında, 312 gibi tarihsel olarak nadir bir kara kuğu olayı nedeniyle piyasa yarıya indirmenin öncesinde büyük bir düşüş yaşadı. Bu olumsuz durumu göz önünde bulundurmadan, Bitcoin yarıya indirmenin bir hafta öncesinde de %20'lik bir geri çekilme yaşadı. Yarıya indirmeden sonra bir toparlanma yaşandı, ancak yükselmedi; piyasa dalgalanmalarla geçti. Mayıs ayı başındaki yarıya indirme öncesi zirveden geri çekilme, Temmuz ayı sonuna kadar dalgalanarak sürdü ve tam 3 ay boyunca dalgalandı, bu süreçte iki kez %10'dan fazla geri çekilme yaşandı.

Önceki iki yarılanmadan görüldüğü gibi, Bitcoin yarılanma öncesi ve sonrası geri çekilme hareketleri sergilemektedir. Şu anda piyasada Bitcoin yarılanmasından sonra yükseleceği genel olarak bekleniyor, ama bu sefer ne olacak? Muhtemelen daha fazla gözlem gerekecek.