On-chain Amerikan hisse senedi çağı başladı, bir sonraki nesil borsa oluşturmak

Kripto ve AI teknolojilerinin birleştiği bu dönemde, gerçekten önemli hikayeler genellikle göz ardı ediliyor. Bu göz ardı edilen gerçekleri ortaya çıkarmak için yeni bir İngilizce video programı ortaya çıktı. İki sunucu tarafından birlikte hazırlanan bu bölüm, finansal tokenlaşmanın yeni dalgasına odaklanıyor, birçok şirketin hisse senetlerini tokenlaştırarak pazar hakimiyetini nasıl elde ettiğini derinlemesine inceliyor, mevcut modelin uyum avantajlarını tartışıyor ve bu trendin küresel sermaye akışı, işlem verimliliği ve piyasa dalgalanması üzerindeki derin etkilerini öngörüyor.

Devlerin Girişi ve Stratejik Düzenlemeleri

Bir borsa için tokenleştirilmiş hisse senedi genişleme planı

Son zamanlarda, bir borsa, bu yılın sonuna kadar 1000'den fazla Amerikan hissesinin tokenleştirilmiş formunu desteklemeyi planladığını duyurdu. Bu planın öne çıkan noktaları şunlardır:

• 7/24 Ticaret: Geleneksel piyasa açılış saatleri kısıtlamalarını aşarak, 24 saat kesintisiz ticaret gerçekleştirin.
• Kısmi sahiplik: Yatırım eşiğini düşürerek daha fazla sıradan yatırımcının borsa piyasasına katılmasını sağlamak.
• Küresel erişilebilirlik: Küresel yatırımcılara daha kolay yatırım fırsatları sunmak.

Şu anda, bu hizmet yalnızca AB pazarına yönelik, ancak platform Arbitrum tabanlı Layer 2 on-chain blockchain'i piyasaya süreceğini duyurdu. Bu adım yalnızca Ethereum ekosistemini genişletmekle kalmıyor, aynı zamanda geleneksel finans şirketlerinin on-chain teknolojiye daha da yaklaşmasını simgeliyor.

Ancak, bu yenilik tartışmasız değildir. Bazı teknoloji şirketleri sosyal medyada, bu tokenleştirilmiş hisse senetlerinin gerçek hisse senetleriyle eşdeğer olmadığını belirtmiştir, çünkü bazı şirketlerin hisseleri halka açık değildir. Ayrıca, bu borsa platformunun sıkça sorulan sorularına göre, kullanıcıların satın aldığı aslında tokenleştirilmiş sözleşmelerdir, gerçek hisse senetleri değil. Bu fark, işletmelerin tokenleştirilmiş finansal ürünleri tanıtırken kullanıcılara net bir iletişim sağlaması gerektiğini vurgular, böylece yanlış anlamalar önlenebilir.

bir kripto borsa tokenleştirilmiş hisse düzeni

Başka bir kripto borsa farklı bir strateji benimsedi. Ortaklarıyla yeni bir iş birliği yaparak Solana üzerinde xStocks'u piyasaya sürdü ve 60'tan fazla tokenleştirilmiş Amerikan hisse senedi ve ETF sunuyor ve ABD dışındaki kullanıcılara açıldı.

Bu tokenleştirilmiş hisse senetlerinin aşağıdaki özellikleri vardır:

• Solana blok zinciri üzerine ihraç edildi: kendine ait cüzdanlara aktarılabilir ve merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri ile uyumludur.
• Düşük yatırım eşiği: Kullanıcılar, tokenleştirilmiş varlık yatırımına katılmak için sadece 1 dolar gerektirir.
• Varlık Esnekliği: Tokenleştirilmiş hisse senetleri, DeFi protokollerinde getiri elde etmek veya teminat olarak kaldıraç almak için kullanılabilir.

İlginçtir ki, bu borsa OP Stack tabanlı Layer 2 ağına sahip olmasına rağmen, tokenleştirilmiş hisse senetleri alanında Solana ekosistemini tercih etti. Bu stratejik seçim uzun vadeli bir avantaj sağlayıp sağlamayacağını gözlemlemek gerekiyor.

Diğer oyuncuların girişi

Yukarıda bahsedilen iki şirketin dışında, diğer platformlar da tokenleştirilmiş hisse senedi alanına aktif olarak girmektedir:

• Bir borsa, ortaklarıyla stratejik bir işbirliği gerçekleştirdi ve mevcut spot platformunda xStocks tokenlaşmış Amerikan hisse senetleri ve ETF ürünlerini aşamalı olarak piyasaya sürdü, ancak stratejisi tokenlaşmış hisse senetlerini doğrudan spot pazara entegre etmektir. Bu varlıklar gerçek hisse senetleri ile 1:1 orantılıdır ve aynı zamanda Ethereum ve Solana ağlarını desteklemektedir, gelecekte on-chain temettü dağıtımı gerçekleştirme olasılığı da vardır.

• Diğer bir borsa da geri kalmak istemiyor. İlk tokenleştirilmiş hisse senedi olan MicroStrategy'yi piyasaya sürdüler ve ortaklarıyla birlikte AB kullanıcılarına açtılar. Bu ürün, 24/5 (haftada 1'den 5'e) işlem yapılmasını sağlıyor ve tamamen on-chain hale gelerek uyumu sağlarken aynı zamanda işlem yapılabilir varlıkların sınırlarını da genişletiyor.

Piyasa Yapısı ve Tarihsel Yankılar

bir kripto borsa potansiyel düzeni

Kripto alanının mavi çip şirketi olarak, bu borsa henüz resmi olarak piyasaya girmemiş olsa da, yapılan planlar dikkate değer. Edinilen bilgilere göre, şirketin, tokenize edilmiş hisse senetleri için uyum fırsatları arayarak Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile müzakerelerde bulunduğu bildiriliyor.

Şirketin avantajları şunlardır:

• Güçlü bir yatırım portföyü: Birçok üst düzey DeFi protokolüne yatırım yaptı. Bu protokolleri tokenleştirilmiş hisse senedi işine entegre edebilirse, etkisi önemli ölçüde artacaktır.
• Gelişmiş teknik altyapı: Blok zinciri, saniyede milyonlarca işlem işleme kapasitesi (TPS) hedefi doğrultusunda ilerliyor ve işlem hızı Solana ile rekabet edebilecek seviyede.

Şirket genellikle ilk hareket eden değildir, ancak piyasayı yeterince test ettikten sonra en gelişmiş ürünleri sunma eğilimindedir. Bu temkinli strateji, onu tokenleştirilmiş hisse senedi alanında başarılı kılabilir.

Uyum kritik.

Bu durum, 2020'de piyasaya sürülen Mirror Protocol'ü akla getiriyor. "Aynalı sentez varlıklar" ile piyasayı sarsmış ve altı ay içinde 2 milyar dolarlık toplam kilitli değer (TVL) çekmişti. Ancak sonunda düzenleyici sorunlar ve ilgili olaylar nedeniyle sona erdi. Buna karşın, bugünün modeli esasen farklı. Hangi şirket olursa olsun, daha uyumlu ve düzenlemelere tabi bir yaklaşım benimsemiş, tekrar aynı hatayı yapma riskini ortadan kaldırmıştır. Geleneksel oyuncular ve kripto mavi çiplerin katılımıyla, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin ölçeğinin geçmişten çok daha fazla olacağı öngörülmektedir.

On-chain sermayenin dönüşümü

Bazı analistlere göre, 2025 yılının sonuna kadar on-chain işlem gören Tokenize hisse senetlerinin piyasa değeri 20 milyar doları aşabilir ve hatta daha temkinli tahminlerle 50 milyar dolara ulaşabilir. Eğer bazı şirketler Layer 2 zincirlerini tamamen devreye alır ve tüm hisse varlıklarını on-chain yaparsa, yalnızca kullanıcıları ve yönetim fonları 100 milyar doları geçebilir.

Bu "aşırı tokenleştirilmiş hisse senetleri" finansal altyapısı, geleneksel ve blockchain'in derin entegrasyonunu başlatacak yeni bir aşama açacaktır. Gelecekteki finansal sistem, yüksek verimlilik ve şeffaflık ile küresel erişilebilirliği bir arada bulunduracaktır. Amerika piyasası bu eğilimde öncülük etmektedir ve tokenleştirilmiş hisse senetleri, küresel sermaye piyasalarının önemli bir parçası haline gelecektir.

Geleneksel yöntemlere kıyasla, on-chain hisse senetleri 7/24 işlem yapma yeteneğine sahip, işlem maliyetleri daha düşük ve aracılara bağımlılığı ortadan kaldırıyor. Özellikle yurtdışı piyasalarda, ABD hisse senetlerine erişim için yüksek prim ödemek gerektiği durumlarda, on-chain varlıklar neredeyse "sıfır engel" ile ABD hisse senedi açığına ulaşılmasını sağlıyor ve geniş ve kapsayıcı bir sermaye kanalı oluşturuyor.

Kısa vadede, on-chain hisse senetleri geleneksel borsa ile tamamen yer değiştirmekte zorlanıyor, daha çok tamamlayıcı bir mekanizma olarak varlık gösteriyor. Piyasa dalgalanması açısından, on-chain piyasa daha derin likidite nedeniyle daha stabil olabileceği gibi, geleneksel kırılma mekanizmalarının eksikliği sebebiyle ani olaylarda da sert dalgalanmalara maruz kalabilir.

Geleneksel hisse senedi piyasasında, hafta sonları ve kesinti mekanizması piyasa duygusuna tampon sağlar. Buna karşılık, kripto piyasasının "24 saat açık" yapısı, bazı durumlarda duygusal satışları tetikleyebilir. Ancak bu aynı zamanda geleneksel piyasanın gecikme mekanizmalarından memnun olmayan kullanıcıları da çekiyor. On-chain piyasanın gerçek zamanlı işlemleri ve kesintisiz yapısı, giderek çekiciliğinin bir parçası haline geliyor.

Şu anda tokenleştirilmiş hisse senetlerinin finansal piyasalar içindeki payı hala çok az olmasına rağmen, büyük platformların stratejilerinin derinleşmesiyle birlikte önümüzdeki iki ila üç yıl içinde bu payın önemli ölçüde artması muhtemeldir. Hatta Nasdaq veya New York borsa borsa'nın kendi on-chain platformunu kurmasını ve daha fazla düzenleyici gereksinimlere uygun ürün biçimleri sunmasını teşvik edebilir.

Bu her şey yalnızca yeni yatırım fırsatları getirmekle kalmıyor, aynı zamanda daha yüksek risklerle de birlikte geliyor. On-chain ve geleneksel mekanizmalar arasında, finansal pazar çok katmanlı bir entegrasyon aşamasına girmekte. Tokenleştirilmiş hisse senetleri artık kavramsal bir ürün değil, gerçek finansal sistemin göz ardı edilemeyecek bir parçası haline geldi.

Şu anda bazı projeler çevrimiçi, örneğin bir platformda bulunan tokenize edilmiş hisse senetleri, piyasa değeri 2 milyon dolara ulaştı, buna rağmen on-chain sahip sayısı sadece 103 kişidir, işlem hacmi yaklaşık 3600 dolardır ve hala erken aşamadadır. Ancak dikkat çekici olan, geleneksel piyasa henüz açılmadığı için on-chain işlem fiyatının gerçek hisse senedi fiyatının üzerinde olması, on-chain pazarının "önceden fiyatlandırma" potansiyeline sahip olabileceğini ima edebilir.

Bu "on-chain öncelikli fiyat keşfi" mekanizması, gelecekte geleneksel ve on-chain pazarların işbirliği için önemli bir yol haline gelebilir. Tokenleştirilmiş hisse senetlerinin sürekli büyümesiyle birlikte, on-chain sermaye piyasasındaki dönüşüm daha yeni başlıyor.