Bitcoin'in son fiyat dalgalanmaları şiddetli, çok sayıda faktör piyasa hareketlerini etkiliyor.

Geçtiğimiz hafta, Bitcoin fiyatı aşırı dalgalanmalara maruz kaldı ve 24200 ile 24300 dolar arasındaki direnç bölgesini tekrar tekrar test etti ama başarılı olamadı. Bu kısa vadeli büyük fiyat dalgalanmalarının arkasında, zincir likidasyonu, yüksek finansman oranları, kurumsal fon girişindeki yavaşlama ve piyasanın doğal ayarlamaları gibi birçok faktör etkili oldu.

Zincirli tasfiye ve yüksek fonlama oranları fiyat düşüşüne neden oldu

20 Aralık'ta, Bitcoin 24295 dolar seviyesinde belirgin bir düzeltme yaşadı. O sırada borsa ısı haritası, 24000 doların üzerinde büyük miktarda satış emri bulunduğunu gösteriyordu, bu nedenle piyasa bir düzeltme olacağını öngörüyordu. Takip eden 17 saat içinde, Bitcoin fiyatı en düşük 21815 dolara düşerek %10'luk bir kayıpla sonuçlandı. Bu ani düşüş, büyük vadeli işlem borsalarındaki zincirleme tasfiye nedeniyle meydana geldi.

Vadeli işlemler piyasasında, trader'lar genellikle yüksek kaldıraç kullanarak işlem yaparlar. Örneğin, Bitcoin vadeli işlemler piyasasının standart kaldıraç oranı 100 kata kadar çıkabilir, bu da yalnızca 1000 dolar ile 100.000 dolarlık bir pozisyon oluşturabileceğiniz anlamına gelir. Kaldıraç oranı ne kadar yüksek olursa, tasfiye riski de o kadar büyük olur. 21 Aralık'ta, Bitcoin fiyatı 22.000 doları aştığında, değerleri yüz milyonlarca doları bulan uzun pozisyonlar tasfiye edildi. Verilere göre, 4 saat içinde 474 milyon dolar değerinde vadeli işlem sözleşmesi zorunlu olarak kapatıldı.

Büyük ölçekli zincir tasfiyeleri, trader'ları kısa süre içinde piyasa fiyatından pozisyon alım veya satım yapmaya zorladığı için şiddetli dalgalanmalara neden olacaktır. Bu olayda, çok sayıda uzun pozisyon sahibi tasfiye edildi ve bu da Bitcoin fiyatının düşmesini daha da artırdı.

Vadeli işlem piyasası duyarlılığını değerlendirmek için önemli bir gösterge, fon oranıdır. Vadeli işlem borsaları, piyasa dengesini korumak için "işlem tazminatı" mekanizmasını kullanır. Pazar alıcılar lehine olduğunda, alıcılar satıcılara ek ücret ödemek zorundadır, aksi takdirde durum böyledir. 20-21 Aralık tarihleri arasında Bitcoin'in fon oranı %0,1'e kadar yükselmiştir, bu da Bitcoin alımının kalabalık bir işlem haline geldiği anlamına gelmektedir.

Kurumsal fon girişlerindeki yavaşlama sağlıklı bir düzeltmeyi tetikleyebilir

Bazı analistler, eğer kurumsal fon akışları yavaşlarsa, Bitcoin'in geri çekilme riskinin artabileceğini belirtiyor. 2020 yılı boyunca, kurumsal yatırımcılar Bitcoin'in yükselişini tetikleyen ana güç olmuştu. En büyük alıcı talebi zayıflamaya başladığında, derin bir düzeltme olasılığı artar.

Ancak, bazı zincir üstü analistler, kurumsal talep azalmasının yol açtığı düzeltmenin süresinin kısa olabileceğini düşünüyorlar. Büyük balinaların borsada Bitcoin satışı yaparak geri çekilme riskinin mevcut olmasına rağmen, güçlü alıcı talebinin bu etkinin hızla dengelenebileceğini belirtiyorlar.

Makro trendler hala olumlu sinyaller veriyor

Makro düzeyde bakıldığında, olumlu bir trend, borsa fonlarının çıkışının azalması ve stabilcoinlerin borsa rezervlerinin artmasıdır. Bu iki noktayı göstermektedir: Birincisi, borsada satış yapan büyük yatırımcıların sayısı muhtemelen azalıyor; ikincisi, bazı bekleyen fonlar kripto para piyasasına yeniden girmeye başlıyor.

Yatırımcılar genellikle kripto para satışı yoluyla elde ettikleri fonları stablecoinlerde saklarlar, çünkü stablecoin ile diğer kripto paraları satın almak daha pratiktir. Bu nedenle, borsa stablecoin rezervlerinin artması, yatırımcıların stablecoin aracılığıyla fonlarını Bitcoin ve diğer ana kripto varlıklara yeniden yatırdıkları anlamına gelir.

Kısa Vadeli Belirsizlik Faktörleri

Kısa vadede, Bitcoin fiyat hareketlerinin belirsiz bir faktörü, tanınmış bir kripto para yatırım tröstüdür. Veriler, bu tröstün Bitcoin tröstü priminin %41'e ulaştığını gösteriyor, bu da yatırımcıların bu tröst aracılığıyla aldıkları Bitcoin'in spot fiyatından %41 daha yüksek olduğu anlamına geliyor.

Bu yüksek prim olgusunun ortaya çıkmasının başlıca nedeni, Amerika'nın şu anda bir Bitcoin ETF'sine sahip olmamasıdır; bu da fonun birçok kurum ve nitelikli yatırımcı için tercih edilen yatırım aracı haline gelmesini sağlamaktadır. Bu prim tarihi yüksek seviyelerde sürdüğü sürece, kurumların Bitcoin talebinin kısa vadede önemli ölçüde azalması olasılığı düşüktür. Mevcut primde belirgin bir düşüş belirtisi olmadığı göz önüne alındığında, kurum fonlarının girişi azaldığında Bitcoin'in önemli ölçüde düzeltme yaşama olasılığı hala düşüktür.