Likiditenin Gerçeği: 2024 Borsa Üzerinde Coin Etkisi Araştırma Raporu
1. Araştırma Tanıtımı
1.1 Araştırma Arka Planı
2024 yılından itibaren, piyasa yüksek tamamen seyreltilmiş değerleme (FDV ) fakat düşük likidite (MC ) olan VC tokenleri üzerine geniş bir tartışma başlattı. Yeni ihraç edilen tokenlerin MC/FDV oranı son üç yılın en düşük seviyesine düşerken, bu durum gelecekte büyük miktarda tokenin piyasaya kilidinin açılacağı anlamına geliyor. İlk aşamada düşük likidite, kısa vadede fiyat artışını tetikleyebilir ancak bu artışın sürdürülebilirliği yoktur. Birçok tokenin kilidinin açılmasıyla birlikte, arz fazlası riski artacak ve yatırımcılar bu piyasa yapısının fiyat artışını uzun vadede desteklemesinin zor olduğunu endişe edecek.
Bu nedenle, yatırımcı ilgisi VC tokenlerinden Meme coinlere kayıyor. Meme coinlerin özelliği, TGE sırasında büyük ölçüde kilidinin açılması, yüksek dolaşım oranı ve gelecekteki kilit açma ile gelen satış baskısının olmamasıdır. Bu yapı, piyasa arz baskısını azaltır ve yatırımcı güvenini artırır. Birçok Meme coin, piyasaya sürüldüğünde MC/FDV oranı 1'e yakın olup, bu da sahiplerinin daha fazla arz nedeniyle sulanma riski ile karşılaşmayacağı anlamına gelir ve nispeten istikrarlı bir piyasa ortamı sunar. Büyük ölçekli token kilit açma riskinin farkındalığı arttıkça, yatırımcı ilgisi bu yüksek likiditeye sahip, düşük enflasyon oranlı Meme coinlere yönelmeye başladı, bu coinler gerçek uygulama senaryolarından yoksun olsalar da.
Mevcut piyasa yapısı, yatırımcıların tokenleri daha dikkatli seçmesini gerektiriyor. Ancak, yatırımcıların her bir projenin değerini ve potansiyelini bağımsız olarak değerlendirmesi zorlaştı, bu noktada borsanın filtreleme mekanizması kritik hale geliyor. Token varlıklarını doğrudan kullanıcılara ulaştıran bir "kapıcı" olarak, merkezi borsa yalnızca token uyumluluğunu ve piyasa potansiyelini doğrulamakla kalmaz, aynı zamanda kaliteli projeleri seçme işlevi de görür. Zincir üstü işlemlerin CEX işlemlerini geçeceği yönünde sesler olsa da, Klein Labs, CEX'in pazar payının zincir üstü işlemler tarafından ele geçirilmeyeceğini düşünüyor. CEX'in işlem deneyimi, merkezi varlık saklama, kullanıcı alışkanlıkları, Likidite engelleri ve küresel düzenleyici uyum trendleri gibi faktörler, CEX işlem payının uzun vadede zincir üstü işlem payını aşmasını sağlayacaktır.
Peki, merkezi borsa birçok proje arasında nasıl seçim yapar ve hangi projeleri listeleyeceğine karar verir? Geçtiğimiz yıl listeye alınan coinlerin genel performansı nasıldı? Bu tokenlerin performansı seçilen borsa ile ilgili mi?
Bu soruları yanıtlamak için, bu araştırma çeşitli borsalarda coin listelenme durumunu incelemeyi, bunun token piyasası üzerindeki gerçek etkisini analiz etmeyi amaçlamaktadır. Özellikle, listelendikten sonraki işlem hacmi değişiklikleri ve fiyat dalgalanma özelliklerine odaklanarak, farklı borsaların coinlerin listelendikten sonraki piyasa performansı üzerindeki etkilerini tanımlamaya çalışacaktır.
1.2 Araştırma Yöntemleri
1.2.1 Araştırma Nesnesi
Borsayı bölge ve piyasa odaklı olarak birleştiriyoruz, temel olarak üç kategoriye ayrılıyor:
Çinliler tarafından kurulan, dünya çapında: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate gibi. Ana olarak Çinliler tarafından kurulan yatırımcıların tanınmış borsaları, dünya pazarına yöneliktir.
Güney Kore'de kuruldu, yerel pazara yönelik: Bithumb, UPbit vb. Ana hedef Güney Kore yerel pazarı.
Amerika Birleşik Devletleri'nde kurulan, Avrupa ve Amerika'ya yönelik: Coinbase, Kraken vb. Amerika borsası, esas olarak Avrupa ve Amerika pazarına yöneliktir ve genellikle SEC, CFTC gibi sıkı düzenlemelere tabidir.
Latin Amerika, Hindistan, Afrika ve diğer bölgelerdeki borsalar, işlem hacmi ve likidite toplamı %5'ten az olduğu için bu raporda derinlemesine analiz edilmeyecektir.
Yukarıda belirtilen 10 temsilci borsayı seçtik, bunların coin performansını analiz ettik, coin olaylarının sayısını ve sonrasındaki piyasa etkilerini de dahil ettik.
1.2.2 Zaman Aralığı
Ana odak, tokenin TGE'sinden sonraki 1. gün, önceki 7 gün ve önceki 30 gündeki fiyat değişiklikleri, trendlerini, dalgalanma modellerini ve piyasa tepkilerini analiz etmektir, nedenleri aşağıdaki gibidir:
TGE'nin ilk günü, yeni varlıkların çıkarılması, işlem hacmi oldukça aktif, piyasanın anlık kabul oranını yansıtıyor. Talep ve FOMO duygusundan büyük ölçüde etkileniyor, bu da piyasanın ilk fiyatlandırma aşamasının anahtarıdır.
TGE'den sonraki 7 günde fiyat değişikliği, piyasanın yeni token'e yönelik kısa vadeli duygusunu ve proje temelinin ilk onayını yakalayabilir, piyasa sıcaklığının devamlılığını ölçebilir ve projeye makul bir başlangıç fiyatlandırmasına geri dönebilir.
TGE'den sonraki 30 gün boyunca, token'in uzun vadeli destek gücünü gözlemleyin, kısa vadeli spekülasyonun azalmasını, spekülatörlerin kademeli olarak çıkışını, token fiyatının ve işlem hacminin sürdüğünü kontrol edin; bu, piyasa kabulü için önemli bir referans haline geliyor.
1.2.3 Veri İşleme
Bu araştırma, analizlerin bilimsel olmasını sağlamak için sistematik veri işleme yöntemleri kullanmaktadır. Piyasada yaygın olan araştırma yöntemlerine kıyasla, bu araştırma daha sezgisel, sade ve etkilidir.
Veriler esas olarak TradingView'den alınmıştır ve 2024 yılında büyük borsalarda yeni listeye alınan tokenlerin fiyat verilerini kapsamaktadır; bu veriler arasında tokenlerin başlangıç fiyatları, farklı zaman noktalarındaki piyasa fiyatları ve işlem hacmi gibi veriler bulunmaktadır. Örneklem noktası sayısının fazla olması nedeniyle, bu büyük ölçekli veri analizi, tekil anomali verilerin genel eğilim üzerindeki etkisini azaltmaya yardımcı olur ve böylece istatistiksel sonuçların güvenilirliğini artırır.
(I) Çok Değişkenli Genel Bakış Token Listeleme Faaliyetleri
Bu araştırma, piyasa koşulları, işlem derinliği, Likidite gibi faktörleri kapsamlı bir şekilde değerlendirmek için çok değişkenli analiz yöntemleri kullanmaktadır, böylece sonuçların kapsamlılığı ve bilimsel geçerliliği sağlanmaktadır. Farklı borsalardaki yeni coinlerin ortalama fiyat dalgalanmalarını karşılaştırdık ve borsa pazar konumlandırmasını (, kullanıcı tabanı, Likidite, coin listeleme stratejisi ) ile derinlemesine analiz ettik.
(II) Ortalama değer, genel performansı değerlendirme.
Token piyasasının performansını ölçmek için, başlangıç fiyatına göre yüzde değişimini hesaplıyoruz (Yüzde Değişimi), hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Yüzde Değişim = (Mevcut Fiyat - İlk Fiyat) / İlk Fiyat * 100%
Pazarın aşırı durumlarının genel veri eğilimlerini etkileyebileceğini göz önünde bulundurarak, olağanüstü olayların etkisini azaltmak için en üst %10 ve en alt %10'luk aşırı değerleri çıkardık. Bu, ani olumlu haberler, piyasa manipülasyonu, Likidite anormallikleri ( gibi rastgele piyasa olaylarının istatistiksel sonuçlar üzerindeki etkisini azaltmak için yapıldı. Bu işlem, hesaplama sonuçlarını daha temsil edici hale getirir ve yeni coinlerin farklı borsalardaki gerçek piyasa performansını daha doğru bir şekilde yansıtır. Ardından, her borsa için yeni coinlerin artış ve azalış ortalamasını hesaplayarak, farklı platformlardaki yeni coinlerin piyasa genel performansını ölçtük.
Burada, σ standart sapmayı, μ ise ortalamayı temsil eder. Varyasyon katsayısı, birimden bağımsız bir ölçümdür ve veri birimlerinden etkilenmez, farklı veri setlerinin dalgalanma karşılaştırmasına uygundur. Piyasa analizinde, CV esas olarak fiyat veya kazancın göreli dalgalanmasını ölçmek için kullanılır. Borsa veya token fiyat analizi sırasında, CV farklı piyasaların göreli istikrarını yansıtabilir ve yatırımcılara risk değerlendirmesi için bir temel sağlar. Burada varyasyon katsayısı kullanılmaktadır çünkü varyasyon katsayısı, standart sapmaya kıyasla daha yüksek bir uygunluğa sahiptir.
2. Coin Listesi Etkinliği Genel Görünümü
) 2.1 borsa arasında karşılaştırma
2.1.1 Coin sayısı ve FDV tercihi
Genel verilere göre, en üst düzey borsa ### olan Binance, UPbit, Coinbase( gibi platformlarda, diğer borsalara kıyasla genellikle daha az coin listelenmektedir. Bu, borsaların bulunduğu konumun farklılığının, coin listeleme tarzını etkilediğini göstermektedir.
Bakım sayısına göre, Binance, OKX, UPbit, Coinbase gibi borsa kuralları daha katı olup, daha az sayıda ancak daha büyük ölçekli projelere yer veriyor; oysa Gate gibi borsalar daha sık yeni varlıkları listeleyerek daha fazla ticaret fırsatı sunuyor. Veriler, listeleme sayısı ile FDV arasında kabaca negatif bir ilişki olduğunu gösteriyor, yani daha fazla yüksek FDV projesine sahip olan borsalar genellikle daha az sayıda listeleme yapıyor.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsa üzerindeki coin etkisi araştırma raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
CEX, jetonların önceliğini belirlemek için farklı stratejiler kullanır ve farklı FDV seviyelerine odaklanır. Burada, proje FDV'lerine göre bir sınıflandırma yapıyoruz, böylece borsa jeton listeleme standartlarını daha iyi anlayabiliriz. Jeton değerlemelerinde genellikle MC ve FDV'yi dikkate alırız, bunlar birlikte jeton değerlemesini, piyasa ölçeğini ve Likiditeyi yansıtır.
MC yalnızca mevcut dolaşımdaki tokenlerin toplam değerini hesaplar, gelecekteki kilidi açılacak tokenleri dikkate almaz, bu nedenle projenin gerçek değerini düşük değerlendirme riski taşır, özellikle çoğu token henüz kilidi açılmamışken yanıltıcı olabilir.
FDV, toplam token miktarına dayalı olarak hesaplanır ve projenin potansiyel değerlemesini daha kapsamlı bir şekilde yansıtır, yatırımcıların gelecekteki satış baskısı riskini ve uzun vadeli değeri değerlendirmelerine yardımcı olur. Düşük MC/FDV projeleri için, FDV'nin kısa vadeli referans anlamı sınırlıdır, daha çok uzun vadeli bir referanstır.
Bu nedenle, yeni listelenen tokenleri analiz ederken, FDV Piyasa Değeri'nden daha referans niteliğindedir. Burada standart olarak FDV'yi seçiyoruz.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsasında coin etkisi araştırma raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
Ayrıca, ilk coin projelerine yaklaşım açısından, genellikle çoğu borsa dengeli bir strateji benimsemekte, hem ilk hem de non-ilk projelere dikkat etmektedir, ancak genellikle non-ilk projeler için daha yüksek gereksinimler bulunmaktadır, çünkü ilk projeler daha fazla yeni kullanıcı çekmektedir. Ayrıca, iki Kore borsası UPbit ve Bithumb esas olarak non-ilk coin projelerine odaklanmaktadır. İlk projelere kıyasla, non-ilk coin projeleri filtreleme riskini azaltabilir ve ilk aşama piyasa dalgalanmaları ile başlangıç likidite yetersizliği sorunlarından kaçınabilir. Aynı zamanda, projeler için, ilk projelere kıyasla, proje sahipleri aşırı piyasa tanıtımı ve likidite yönetimi baskısı taşımak zorunda kalmazlar, non-ilk coin projeleri mevcut piyasa tanınırlığını kullanarak büyümeyi teşvik edebilir.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsa üzerinde coin etkisi araştırma raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.1.2 Pista Tercihi
Binance
2024'te, Meme coin sayısı hala en yüksek orana sahip olacak. Infra ve DeFi projeleri büyük bir orana sahip. RWA ve DePIN alanlarında Binance'da coin sayısı nispeten az, ancak genel performansları oldukça iyi. USUAL spot işlemi en yüksek %7081 artış gösterdi. Binance bu alanlarda coin seçimi konusunda temkinli olsa da, bir kez listelendiğinde, piyasa tepkisi genellikle olumlu olmaktadır. Yılın ikinci yarısında, Binance AI alanında coin tercihini açıkça AI Agent token'larına yönlendirecek, bu token'ların AI projeleri arasındaki oranı en yüksek olacak.
2024 yılında, Binance BNB ekosistemine daha fazla eğilim gösteriyor. Örneğin, BANANA ve CGPT gibi projelerin piyasaya sürülmesi, Binance'in kendi zincir üzerindeki ekosistem desteğini güçlendirdiğini gösteriyor.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsa üzerindeki coin etkisi araştırma raporu]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp(
)# OKX
OKX'te belirli bir bakış açısıyla, Meme sayısı en fazla olup, yaklaşık %25'lik bir paya sahiptir. Diğer borsalarla karşılaştırıldığında, kamu blok zinciri ve altyapı alanında daha fazla coin listelemektedir ve toplamda %34'lük bir paya ulaşmaktadır. Bu, OKX'in 2024 yılında daha çok temel teknoloji yeniliği, genişletilebilirlik optimizasyonu ve blok zinciri ekosisteminin sürdürülebilir gelişimine odaklandığını göstermektedir.
Yeni gelişen alanlarda, OKX yalnızca 4 tür AI coin'i listeledi, bunlar arasında DMAL ve GPT bulunuyor, RWA alanında 3 yeni coin listelendi, DePIN alanında ise yalnızca 3 tür var. Bu, OKX'in nispeten yeni alanlardaki stratejisinin temkinli olduğunu yansıtıyor.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsada coin etkisi araştırma raporu]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp(
)# UPbit
UPbit'in 2024'te yeni coin eklemesinin en büyük özelliği geniş bir sektör kapsama alanına sahip olması ve token performansının genel olarak iyi olmasıdır. 2024'te, DEX sektöründe UNI ve BNT piyasaya sürüldü. Bu, UPbit'in popüler varlıkların listelenmesi konusunda hala büyük bir potansiyele ve gelişim alanına sahip olduğunu göstermektedir; birçok ana akım veya yüksek piyasa değerine sahip token henüz listelenmemiştir ve gelecekte desteklerini daha da genişletebilir. Aynı zamanda, bu durum UPbit'in yeni coin ekleme denetiminde oldukça titiz olduğunu ve uzun vadeli potansiyele sahip varlıkları dikkatle seçmeye daha yatkın olduğunu yansıtmaktadır.
UPbit'te, her bir alanın token'ları dikkat çekici bir artış gösterdi. PEPE###Meme(, AGLD)Game(, DRIFT)DeFi(, SAFE)Infra( gibi alan token'ları kısa vadede belirgin bir artış gösterdi, en yüksek %100 ve hatta %150'yi aştı. UNI, ilk günle karşılaştırıldığında, piyasaya sürülmesinin 30. gününde %93.5'lik bir artış gösterdi. Bu, Koreli kullanıcıların UPbit'te piyasaya sürülen projelere son derece yüksek bir kabul oranına sahip olduğunu yansıtıyor.
![Likiditenin Gerçeği: 2024 borsada coin etkisi araştırma raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-37043a4db1e21dbf00845427905433ed.webp(
Ayrıca, kamu zinciri ekosistemi açısından, Solana, TON gibi kamu zinciri ekosistemleri oldukça popüler. Borsaların kendi blockchain ekosistemlerine olan desteklerini giderek derinleştirdiğini de gözlemledik. Örneğin, Binance ile ilişkili BSC ve opBNB zinciri, kendi zincir üzerindeki ekosisteme olan desteklerini sürekli artırıyor. Aynı şekilde, Coinbase tarafından piyasaya sürülen Base de öncelikli desteklenen projelerden biri haline geldi; 2024 yılında yeni listelenen tüm coin türleri arasında Base projesinin payı neredeyse %40. OKX ise X Layer ekosisteminde sürekli olarak güçlenmeye devam ediyor. Ayrıca, Kraken'in planladığı L2 ağı Ink, önde gelen borsaların zincir üzerindeki altyapı inşasını aktif bir şekilde teşvik ettiğini gösteriyor.
Bu eğilimin arkasında, borsanın "off-chain"den "on-chain"e geçişi keşfetmesi yatıyor; bu sadece iş alanını genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda DeFi alanındaki rekabet gücünü de güçlendiriyor. Borsa, kendi on-chain projelerini destekleyerek, sadece büyümeyi teşvik etmekle kalmaz.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2024 borsa üzerinde coin etkisi araştırması: Likidite ile FDV arasındaki denge
Likiditenin Gerçeği: 2024 Borsa Üzerinde Coin Etkisi Araştırma Raporu
1. Araştırma Tanıtımı
1.1 Araştırma Arka Planı
2024 yılından itibaren, piyasa yüksek tamamen seyreltilmiş değerleme (FDV ) fakat düşük likidite (MC ) olan VC tokenleri üzerine geniş bir tartışma başlattı. Yeni ihraç edilen tokenlerin MC/FDV oranı son üç yılın en düşük seviyesine düşerken, bu durum gelecekte büyük miktarda tokenin piyasaya kilidinin açılacağı anlamına geliyor. İlk aşamada düşük likidite, kısa vadede fiyat artışını tetikleyebilir ancak bu artışın sürdürülebilirliği yoktur. Birçok tokenin kilidinin açılmasıyla birlikte, arz fazlası riski artacak ve yatırımcılar bu piyasa yapısının fiyat artışını uzun vadede desteklemesinin zor olduğunu endişe edecek.
Bu nedenle, yatırımcı ilgisi VC tokenlerinden Meme coinlere kayıyor. Meme coinlerin özelliği, TGE sırasında büyük ölçüde kilidinin açılması, yüksek dolaşım oranı ve gelecekteki kilit açma ile gelen satış baskısının olmamasıdır. Bu yapı, piyasa arz baskısını azaltır ve yatırımcı güvenini artırır. Birçok Meme coin, piyasaya sürüldüğünde MC/FDV oranı 1'e yakın olup, bu da sahiplerinin daha fazla arz nedeniyle sulanma riski ile karşılaşmayacağı anlamına gelir ve nispeten istikrarlı bir piyasa ortamı sunar. Büyük ölçekli token kilit açma riskinin farkındalığı arttıkça, yatırımcı ilgisi bu yüksek likiditeye sahip, düşük enflasyon oranlı Meme coinlere yönelmeye başladı, bu coinler gerçek uygulama senaryolarından yoksun olsalar da.
Mevcut piyasa yapısı, yatırımcıların tokenleri daha dikkatli seçmesini gerektiriyor. Ancak, yatırımcıların her bir projenin değerini ve potansiyelini bağımsız olarak değerlendirmesi zorlaştı, bu noktada borsanın filtreleme mekanizması kritik hale geliyor. Token varlıklarını doğrudan kullanıcılara ulaştıran bir "kapıcı" olarak, merkezi borsa yalnızca token uyumluluğunu ve piyasa potansiyelini doğrulamakla kalmaz, aynı zamanda kaliteli projeleri seçme işlevi de görür. Zincir üstü işlemlerin CEX işlemlerini geçeceği yönünde sesler olsa da, Klein Labs, CEX'in pazar payının zincir üstü işlemler tarafından ele geçirilmeyeceğini düşünüyor. CEX'in işlem deneyimi, merkezi varlık saklama, kullanıcı alışkanlıkları, Likidite engelleri ve küresel düzenleyici uyum trendleri gibi faktörler, CEX işlem payının uzun vadede zincir üstü işlem payını aşmasını sağlayacaktır.
Peki, merkezi borsa birçok proje arasında nasıl seçim yapar ve hangi projeleri listeleyeceğine karar verir? Geçtiğimiz yıl listeye alınan coinlerin genel performansı nasıldı? Bu tokenlerin performansı seçilen borsa ile ilgili mi?
Bu soruları yanıtlamak için, bu araştırma çeşitli borsalarda coin listelenme durumunu incelemeyi, bunun token piyasası üzerindeki gerçek etkisini analiz etmeyi amaçlamaktadır. Özellikle, listelendikten sonraki işlem hacmi değişiklikleri ve fiyat dalgalanma özelliklerine odaklanarak, farklı borsaların coinlerin listelendikten sonraki piyasa performansı üzerindeki etkilerini tanımlamaya çalışacaktır.
1.2 Araştırma Yöntemleri
1.2.1 Araştırma Nesnesi
Borsayı bölge ve piyasa odaklı olarak birleştiriyoruz, temel olarak üç kategoriye ayrılıyor:
Çinliler tarafından kurulan, dünya çapında: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate gibi. Ana olarak Çinliler tarafından kurulan yatırımcıların tanınmış borsaları, dünya pazarına yöneliktir.
Güney Kore'de kuruldu, yerel pazara yönelik: Bithumb, UPbit vb. Ana hedef Güney Kore yerel pazarı.
Amerika Birleşik Devletleri'nde kurulan, Avrupa ve Amerika'ya yönelik: Coinbase, Kraken vb. Amerika borsası, esas olarak Avrupa ve Amerika pazarına yöneliktir ve genellikle SEC, CFTC gibi sıkı düzenlemelere tabidir.
Latin Amerika, Hindistan, Afrika ve diğer bölgelerdeki borsalar, işlem hacmi ve likidite toplamı %5'ten az olduğu için bu raporda derinlemesine analiz edilmeyecektir.
Yukarıda belirtilen 10 temsilci borsayı seçtik, bunların coin performansını analiz ettik, coin olaylarının sayısını ve sonrasındaki piyasa etkilerini de dahil ettik.
1.2.2 Zaman Aralığı
Ana odak, tokenin TGE'sinden sonraki 1. gün, önceki 7 gün ve önceki 30 gündeki fiyat değişiklikleri, trendlerini, dalgalanma modellerini ve piyasa tepkilerini analiz etmektir, nedenleri aşağıdaki gibidir:
1.2.3 Veri İşleme
Bu araştırma, analizlerin bilimsel olmasını sağlamak için sistematik veri işleme yöntemleri kullanmaktadır. Piyasada yaygın olan araştırma yöntemlerine kıyasla, bu araştırma daha sezgisel, sade ve etkilidir.
Veriler esas olarak TradingView'den alınmıştır ve 2024 yılında büyük borsalarda yeni listeye alınan tokenlerin fiyat verilerini kapsamaktadır; bu veriler arasında tokenlerin başlangıç fiyatları, farklı zaman noktalarındaki piyasa fiyatları ve işlem hacmi gibi veriler bulunmaktadır. Örneklem noktası sayısının fazla olması nedeniyle, bu büyük ölçekli veri analizi, tekil anomali verilerin genel eğilim üzerindeki etkisini azaltmaya yardımcı olur ve böylece istatistiksel sonuçların güvenilirliğini artırır.
(I) Çok Değişkenli Genel Bakış Token Listeleme Faaliyetleri
Bu araştırma, piyasa koşulları, işlem derinliği, Likidite gibi faktörleri kapsamlı bir şekilde değerlendirmek için çok değişkenli analiz yöntemleri kullanmaktadır, böylece sonuçların kapsamlılığı ve bilimsel geçerliliği sağlanmaktadır. Farklı borsalardaki yeni coinlerin ortalama fiyat dalgalanmalarını karşılaştırdık ve borsa pazar konumlandırmasını (, kullanıcı tabanı, Likidite, coin listeleme stratejisi ) ile derinlemesine analiz ettik.
(II) Ortalama değer, genel performansı değerlendirme.
Token piyasasının performansını ölçmek için, başlangıç fiyatına göre yüzde değişimini hesaplıyoruz (Yüzde Değişimi), hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Yüzde Değişim = (Mevcut Fiyat - İlk Fiyat) / İlk Fiyat * 100%
Pazarın aşırı durumlarının genel veri eğilimlerini etkileyebileceğini göz önünde bulundurarak, olağanüstü olayların etkisini azaltmak için en üst %10 ve en alt %10'luk aşırı değerleri çıkardık. Bu, ani olumlu haberler, piyasa manipülasyonu, Likidite anormallikleri ( gibi rastgele piyasa olaylarının istatistiksel sonuçlar üzerindeki etkisini azaltmak için yapıldı. Bu işlem, hesaplama sonuçlarını daha temsil edici hale getirir ve yeni coinlerin farklı borsalardaki gerçek piyasa performansını daha doğru bir şekilde yansıtır. Ardından, her borsa için yeni coinlerin artış ve azalış ortalamasını hesaplayarak, farklı platformlardaki yeni coinlerin piyasa genel performansını ölçtük.
)III( Varyans Katsayısı Stabilite Değerlendirmesi
Değişkenlik Katsayısı ), CV (, verilerin göreceli dalgalanmasını ölçen bir göstergedir, hesaplama formülü şudur:
CV = σ / μ
Burada, σ standart sapmayı, μ ise ortalamayı temsil eder. Varyasyon katsayısı, birimden bağımsız bir ölçümdür ve veri birimlerinden etkilenmez, farklı veri setlerinin dalgalanma karşılaştırmasına uygundur. Piyasa analizinde, CV esas olarak fiyat veya kazancın göreli dalgalanmasını ölçmek için kullanılır. Borsa veya token fiyat analizi sırasında, CV farklı piyasaların göreli istikrarını yansıtabilir ve yatırımcılara risk değerlendirmesi için bir temel sağlar. Burada varyasyon katsayısı kullanılmaktadır çünkü varyasyon katsayısı, standart sapmaya kıyasla daha yüksek bir uygunluğa sahiptir.
2. Coin Listesi Etkinliği Genel Görünümü
) 2.1 borsa arasında karşılaştırma
2.1.1 Coin sayısı ve FDV tercihi
Genel verilere göre, en üst düzey borsa ### olan Binance, UPbit, Coinbase( gibi platformlarda, diğer borsalara kıyasla genellikle daha az coin listelenmektedir. Bu, borsaların bulunduğu konumun farklılığının, coin listeleme tarzını etkilediğini göstermektedir.
Bakım sayısına göre, Binance, OKX, UPbit, Coinbase gibi borsa kuralları daha katı olup, daha az sayıda ancak daha büyük ölçekli projelere yer veriyor; oysa Gate gibi borsalar daha sık yeni varlıkları listeleyerek daha fazla ticaret fırsatı sunuyor. Veriler, listeleme sayısı ile FDV arasında kabaca negatif bir ilişki olduğunu gösteriyor, yani daha fazla yüksek FDV projesine sahip olan borsalar genellikle daha az sayıda listeleme yapıyor.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsa üzerindeki coin etkisi araştırma raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
CEX, jetonların önceliğini belirlemek için farklı stratejiler kullanır ve farklı FDV seviyelerine odaklanır. Burada, proje FDV'lerine göre bir sınıflandırma yapıyoruz, böylece borsa jeton listeleme standartlarını daha iyi anlayabiliriz. Jeton değerlemelerinde genellikle MC ve FDV'yi dikkate alırız, bunlar birlikte jeton değerlemesini, piyasa ölçeğini ve Likiditeyi yansıtır.
Bu nedenle, yeni listelenen tokenleri analiz ederken, FDV Piyasa Değeri'nden daha referans niteliğindedir. Burada standart olarak FDV'yi seçiyoruz.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsasında coin etkisi araştırma raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
Ayrıca, ilk coin projelerine yaklaşım açısından, genellikle çoğu borsa dengeli bir strateji benimsemekte, hem ilk hem de non-ilk projelere dikkat etmektedir, ancak genellikle non-ilk projeler için daha yüksek gereksinimler bulunmaktadır, çünkü ilk projeler daha fazla yeni kullanıcı çekmektedir. Ayrıca, iki Kore borsası UPbit ve Bithumb esas olarak non-ilk coin projelerine odaklanmaktadır. İlk projelere kıyasla, non-ilk coin projeleri filtreleme riskini azaltabilir ve ilk aşama piyasa dalgalanmaları ile başlangıç likidite yetersizliği sorunlarından kaçınabilir. Aynı zamanda, projeler için, ilk projelere kıyasla, proje sahipleri aşırı piyasa tanıtımı ve likidite yönetimi baskısı taşımak zorunda kalmazlar, non-ilk coin projeleri mevcut piyasa tanınırlığını kullanarak büyümeyi teşvik edebilir.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsa üzerinde coin etkisi araştırma raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.1.2 Pista Tercihi
Binance
2024'te, Meme coin sayısı hala en yüksek orana sahip olacak. Infra ve DeFi projeleri büyük bir orana sahip. RWA ve DePIN alanlarında Binance'da coin sayısı nispeten az, ancak genel performansları oldukça iyi. USUAL spot işlemi en yüksek %7081 artış gösterdi. Binance bu alanlarda coin seçimi konusunda temkinli olsa da, bir kez listelendiğinde, piyasa tepkisi genellikle olumlu olmaktadır. Yılın ikinci yarısında, Binance AI alanında coin tercihini açıkça AI Agent token'larına yönlendirecek, bu token'ların AI projeleri arasındaki oranı en yüksek olacak.
2024 yılında, Binance BNB ekosistemine daha fazla eğilim gösteriyor. Örneğin, BANANA ve CGPT gibi projelerin piyasaya sürülmesi, Binance'in kendi zincir üzerindeki ekosistem desteğini güçlendirdiğini gösteriyor.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsa üzerindeki coin etkisi araştırma raporu]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp(
)# OKX
OKX'te belirli bir bakış açısıyla, Meme sayısı en fazla olup, yaklaşık %25'lik bir paya sahiptir. Diğer borsalarla karşılaştırıldığında, kamu blok zinciri ve altyapı alanında daha fazla coin listelemektedir ve toplamda %34'lük bir paya ulaşmaktadır. Bu, OKX'in 2024 yılında daha çok temel teknoloji yeniliği, genişletilebilirlik optimizasyonu ve blok zinciri ekosisteminin sürdürülebilir gelişimine odaklandığını göstermektedir.
Yeni gelişen alanlarda, OKX yalnızca 4 tür AI coin'i listeledi, bunlar arasında DMAL ve GPT bulunuyor, RWA alanında 3 yeni coin listelendi, DePIN alanında ise yalnızca 3 tür var. Bu, OKX'in nispeten yeni alanlardaki stratejisinin temkinli olduğunu yansıtıyor.
![Likiditenin gerçeği: 2024 borsada coin etkisi araştırma raporu]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp(
)# UPbit
UPbit'in 2024'te yeni coin eklemesinin en büyük özelliği geniş bir sektör kapsama alanına sahip olması ve token performansının genel olarak iyi olmasıdır. 2024'te, DEX sektöründe UNI ve BNT piyasaya sürüldü. Bu, UPbit'in popüler varlıkların listelenmesi konusunda hala büyük bir potansiyele ve gelişim alanına sahip olduğunu göstermektedir; birçok ana akım veya yüksek piyasa değerine sahip token henüz listelenmemiştir ve gelecekte desteklerini daha da genişletebilir. Aynı zamanda, bu durum UPbit'in yeni coin ekleme denetiminde oldukça titiz olduğunu ve uzun vadeli potansiyele sahip varlıkları dikkatle seçmeye daha yatkın olduğunu yansıtmaktadır.
UPbit'te, her bir alanın token'ları dikkat çekici bir artış gösterdi. PEPE###Meme(, AGLD)Game(, DRIFT)DeFi(, SAFE)Infra( gibi alan token'ları kısa vadede belirgin bir artış gösterdi, en yüksek %100 ve hatta %150'yi aştı. UNI, ilk günle karşılaştırıldığında, piyasaya sürülmesinin 30. gününde %93.5'lik bir artış gösterdi. Bu, Koreli kullanıcıların UPbit'te piyasaya sürülen projelere son derece yüksek bir kabul oranına sahip olduğunu yansıtıyor.
![Likiditenin Gerçeği: 2024 borsada coin etkisi araştırma raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-37043a4db1e21dbf00845427905433ed.webp(
Ayrıca, kamu zinciri ekosistemi açısından, Solana, TON gibi kamu zinciri ekosistemleri oldukça popüler. Borsaların kendi blockchain ekosistemlerine olan desteklerini giderek derinleştirdiğini de gözlemledik. Örneğin, Binance ile ilişkili BSC ve opBNB zinciri, kendi zincir üzerindeki ekosisteme olan desteklerini sürekli artırıyor. Aynı şekilde, Coinbase tarafından piyasaya sürülen Base de öncelikli desteklenen projelerden biri haline geldi; 2024 yılında yeni listelenen tüm coin türleri arasında Base projesinin payı neredeyse %40. OKX ise X Layer ekosisteminde sürekli olarak güçlenmeye devam ediyor. Ayrıca, Kraken'in planladığı L2 ağı Ink, önde gelen borsaların zincir üzerindeki altyapı inşasını aktif bir şekilde teşvik ettiğini gösteriyor.
Bu eğilimin arkasında, borsanın "off-chain"den "on-chain"e geçişi keşfetmesi yatıyor; bu sadece iş alanını genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda DeFi alanındaki rekabet gücünü de güçlendiriyor. Borsa, kendi on-chain projelerini destekleyerek, sadece büyümeyi teşvik etmekle kalmaz.