Solana üzerindeki MEV: Blok Zinciri güç oyununu keşfetmek

Geçen yıl, Memecoin çılgınlığı Solana'yı yatırımcıların dikkatini çeken bir odak haline getirdi. Ancak, gerçek kârlar kripto para fiyat dalgalanmalarından değil, blok zincirinin altında gizli olan MEV( maksimum çıkarılabilir değerinden) gelmektedir.

Açık ticaret robotlarının kazançlarından farklı olarak, MEV kazançları genellikle blok inşa etme ve sıralama mekanizmalarında gizlidir; bunu kontrol edenler, zincir üzerindeki temel altyapıyı yöneten "gizli operatörler"dir. Yüksek eşik, bilgi asimetrisi ve güç yoğunluğu nedeniyle, birçok kişi bu sistemi anlamamaktadır.

Sıradan kullanıcılar robotlarla ön alım yaparken, MEV avcıları arka planda işlem sırasını kontrol ederek hassas bir şekilde arbitraj yapar. Bireysel yatırımcılar hız ve stratejiyle yarışırken, stake avantajı ve düğüm izinlerine sahip büyük kurumlar yapısal avantajları sayesinde kazanç piramidinin zirvesinde yer almıştır.

Solana ekosisteminde, MEV sadece bir ticaret fırsatı değil, aynı zamanda altyapı düzeyinde bir güçtür - azınlık tarafından kontrol edilir, yüksek engeller, yüksek tekel ve yüksek kar ile bir sermaye oyunu oluşturur. Bu makale, Solana MEV'sinin bu büyük iş fırsatını ortaya çıkaracaktır.

MEV Genel Görünümü

MEV, madencilerin değer çıkarma yeteneğini ifade eder; yani madenciler, işlemleri manipüle ederek ek kazanç elde ederler. Memecoin ve DeFi'nin yükselişiyle birlikte, MEV ölçeği büyük bir hâl almıştır.

Ana MEV iş alanları şunlardır:

• Tasfiye: Kötü kredi pozisyonlarının tasfiyesinden ödül kazanma
• Arbitraj: Farklı DEX'ler arasındaki fiyat farklarından yararlanarak kar elde etme
• Sandviç Saldırısı: Hedef işlemin öncesinde ve sonrasında alım satım yaparak kâr elde etmek

MEV davranışları şu şekilde sınıflandırılabilir:

• Öncelikli İşlem: Diğer emirlerden önce gerçekleştir
• Arka Planda İşlem: Diğer işlemlerden sonra arbitraj gerçekleştirmek

MEV Pazar Büyüklüğü

İstatistiklere göre, geçen yıl MEV kazancı 1.5 milyar dolara ulaşarak diğer ticaret stratejilerini geride bıraktı.

Solana ağının etkinliğinin artmasıyla birlikte, MEV kazançları da patladı. Helius raporuna göre, geçtiğimiz yıl içinde Solana'da 90 milyondan fazla arbitraj işlemi tespit edildi, her birinin ortalama kârı 1.58 dolar, en yüksek tek işlem kârı 3.7 milyon dolar, toplam kâr ise 142.8 milyon dolar.

Solana'daki MEV Özellikleri

Ethereum'a kıyasla, Solana'daki MEV daha şiddetli ve yoğundur; bu, zincir tasarımından kaynaklanmaktadır:

• Yüksek performans, blok süresi sadece 400ms
• Kısmi merkeziyetsizlikten feragat
• Gücün yüksek derecede merkezileşmesi

Solana'nın bellek havuzu yoktur, diğer düğümler verileri mevcut blok üreten düğümden almalıdır. Bu, blok üreten düğüme büyük bir güç verir, denge eksikliği nedeniyle MEV sorununu ciddi şekilde artırır.

Buna kıyasla, Ethereum MEV pazarı daha rekabetçi, kârlar düşük.

Jito:Solana MEV Hükümdarı

Jito, Solana üzerindeki MEV lideridir. Ağustos 2022'de Jito-Solana istemcisi piyasaya sürüldü, başlangıçta benimseme oranı düşüktü. 2023 yılının sonlarında hızlı bir artış başladı, 2024 Ocak ayında %50'ye ulaştı, yıl sonunda %94'ten fazla doğrulayıcı kullanımı ile mutlak bir avantaj sağladı.

Jito çalışma modeli:

1. Jito Bundles hizmeti Tüccarların işlem paketlerini öncelikli olarak yerine getirmek için bahşiş vermelerine izin verilir. Ana süreç:

• Ticaretçiler işlem oluşturur
• İşlemleri Jito düğümüne paketleyip gönderin
• Jito doğrulayıcıları bu işlemleri öncelikli olarak gerçekleştirir.
• Kazanç mekanizmaya göre dağıtılır

2. Stake Etme Mekanizması Kullanıcıların SOL'u Jito düğümüne stake etmelerine izin verin, kazançları paylaşın. Tam bir fayda döngüsü oluşturun: stake edenler kazanç elde eder, düğümler blok oluşturma olasılığını artırır, işlemciler öncelikli icra alır.

MEV'nin Temel Özellikleri

1. Bilgi avantajı sonucu belirler Kim en hızlı şekilde arbitraj fırsatını keşfeder ve işlemi gerçekleştirirse, o kâr elde eder, bağımlı:

• Hızlı bilgi senkronizasyonu, genellikle büyük Jito düğüm RPC hizmetine bağlanmayı gerektirir.
• Hızlı blok zincirine, Jito Bundles ile işlem gönderme

2. Bundle hizmeti tekel niteliğindedir MEV'nin anahtarı blok oluşturma hakkıdır. Jito, olabildiğince fazla Lider Slot'u kapsamalıdır, bu da yüksek bir ağ kapsama oranı gerektirir. Kritik noktaya ulaşıldığında, ağ etkisi kendiliğinden güçlenir.

3. Sermaye engelleri yüksek Solana, PoS kullanıyor; daha fazla staking, blok oluşturma olasılığını artırıyor. Büyük düğümler daha fazla stake yapıyor, sık sık blok oluşturuyor ve bilgiye duyarlıdır, bu da sermaye engelleri oluşturuyor. Genellikle sadece güçlü sermayeye sahip büyük düğümler MEV kazanabiliyor.

MEV Gelir Akışı

Ana taraflar:

1. Jito Protokolü Geçtiğimiz yıl 4,3 milyar Bundle işlenerek 5,51 milyon SOL bahşiş üretildi. Jito'nun kendisi yaklaşık 35 milyon dolar gelir elde etti.

2. Yüksek Teminat Düğümleri Yıllık getiri %20'ye kadar çıkabilir, sıradan düğümlerden çok daha fazla. Gelir, enflasyon ödülleri, blok ödülleri, Jito bahşişleri vb. içerir.

3. Blok Alanı Satış Aracı Yüksek stake düğümleri ile iş birliği yaparak, işlem onaylama izinlerini toplu olarak satın almak, Bundle olarak paketlemek ve fiyat farkı elde etmek. Aynı zamanda kendi arbitraj işlemlerini entegre ederek MEV kazanmak.

Solana İstemci Yapısı

Ana istemci:

• Solana resmi düğümü: Temel sürüm, MEV optimizasyonu yok
• Jito Düğümü: Ana akım seçim, Bundle hizmetini destekliyor
• Paladin Düğümü: Jito Geliştirilmiş Versiyonu, daha adil bir mekanizma sunar
• Firedancer düğümü: Jump tarafından geliştirilen yüksek performanslı istemci

Rekabet Mantığı:

• Jito vs Paladin: Adalet Mücadelesi
• Firedancer vs Diğerleri: Performans Rekabeti

Gelecekte "Jito ile para kazanmak"tan "yüksek performanslı Jito ile elenmekten kaçınmak"a geçiş olabilir.

Büyük Kuruluşlar Nasıl Solana Menfaat Oyununu Yönetir

Sol Stratejileri örneği olarak:

1. Düğüm satın al, pazar payını genişlet
2. Yönetim önerilerini teşvik etmek, gücü pekiştirmek
3. ETF'nin listeye alınmasını teşvik etmek, Blok Zinciri yönetiminde liderlik mücadelesi vermek

Özet:

1. MEV büyük bir iş, Solana'da özellikle şiddetli.
2. Jito gibi MEV protokolleri tekelci bir yapı sergiliyor.
3. Solana'da güç yoğunlaşması, MEV karları azınlık tarafından ele geçiriliyor.
4. Jito istemcisi liderdir, yüksek performanslı istemciler geleceği oluşturabilir.
5. Solana, kurumların liderliğine uygundur, kurumlar yönetim haklarını kazanmak için her alanda nüfuz edebilir.