Stablecoin Piyasası Genel Görünümü: Toplam Piyasa Değeri 2050 Milyar USD'yi Aştı, USDT Payı Sürekli Düşüyor

Kripto para piyasasının hızla gelişmesiyle birlikte, stablecoin'ler geleneksel finans ile dijital varlık dünyası arasında önemli bir köprü haline geldi. Bu makalede, mevcut stablecoin piyasasının yapısı derinlemesine incelenecek ve geleneksel stablecoin'ler ile yeni ortaya çıkan stablecoin'lerin gelişim trendlerine odaklanılacaktır.

Geleneksel stabilcoin

USDT (Tether)

• İhraççı: Tether şirketi
• Çıkış Tarihi: 2014
• Pazar konumu: Küresel olarak en büyük dolaşım hacmine sahip stablecoin, kripto para ticareti ve uluslararası ödemelerde yaygın olarak kullanılmaktadır.
• Tartışma: Rezervlerin şeffaflık sorunu sürekli olarak ilgi odağı oldu

USDC (USD Coin)

• İhraççı: Circle ve Coinbase ortaklaşa kurmuştur.
• Çıkış Tarihi: 2018
• Özellikler: Düzenleyici gerekliliklere katı bir şekilde uyum sağlamak, rezerv varlıkların şeffaflık oranı yüksek
• Piyasa durumu: Sadece USDT'nin ardından gelen ikinci en büyük stablecoin, kurumlar tarafından oldukça tercih ediliyor

FDUSD (First Digital USD)

• İhraçcı: First Digital Labs
• Çıkış tarihi: 2023
• Özellikler: 100% ABD doları veya eşdeğeri nakit eşdeğerleri rezerv olarak
• Ekosistem: Ethereum ve Binance Akıllı Zinciri ile uyumlu, esasen Binance borsasında kullanılır.

DAI

• İhraççı: MakerDAO
• Çıkış zamanı: 2017
• Özellikler: Merkezi olmayan, aşırı teminatlı stablecoin
• Çalışma Ağı: Ethereum ve diğer EVM uyumlu zincirler
• Durum: Piyasa değeri en yüksek algoritmik stablecoin

Yeni Stabilcoin

Yeni nesil stablecoin'ler sadece fiyat istikrarını korumakla kalmaz, aynı zamanda yenilikçi modeller ile sahiplerine ek gelir sağlar. Ana özellikleri şunlardır:

1. Düşük riskli varlık yatırımları, teminat veya yapılandırılmış finansal stratejiler aracılığıyla getiri sağlamak
2. Hazine bonoları gibi varlıkları teminat olarak kullanarak fiyatın istikrarını ve yüksek likiditeyi korumak
3. Zincir üstü varlıkları geleneksel finansal araçlarla birleştirmek

1. USDe

• Geliştirici: Ethena Labs
• Mekanizma: 1:1 dolar bağlantısını sürdürmek için Delta nötr stratejisi kullanılır.
• Gelir kaynakları: staking geliri, fon maliyeti ve basis geliri
• Mevcut getiri oranı: yaklaşık %8.64 (sUSDe)

2. USD0

• İhraççı: Usual Protocol
• Özellikler: RWA varlıkları 1:1 teminat olarak kullanılarak ihraç edilir.
• Mekanizma: Kullanıcı varlıklarını yatırarak LDT sentetik varlıkları alır, bu da mevduatın başlangıç değerini temsil eder.

3. Sky Dollar (USDS)

• Yayımcı: MakerDAO ( Sky) olarak yeniden adlandırıldı.
• Özellikler: DAI ile 1:1 değiştirilebilir, SKY yönetişim tokeni her yıl USDS sahiplerine 600 milyon adet dağıtılmaktadır.

4. USDD

• İhraçcı: TRON Birleşik Rezerv
• Özellikler: Birçok ana akım dijital varlığın aşırı teminatla desteklenmesi
• Şeffaflık: Resmi web sitesi gerçek zamanlı stake oranı sorgulama hizmeti sunmaktadır.

5. BlackRock USD (BUIDL)

• İhraçcı: BlackRock
• Özellikler: Tokenleştirilmiş fon, yüksek likiditeye sahip düşük riskli finansal araçlara yatırım.
• Gelir: Günlük birikim geliri, aylık dağıtım, mevcut getiri oranı yaklaşık %4.5

6. Ondo USD Getirisi (USDY)

• İhraççı: Ondo Finance
• Mekanizma: Kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile desteklenmektedir.
• Getiri: Temel varlık getirisi ve bileşik getiri, mevcut APY yaklaşık %4.65

7. USDX Para (USDX)

• İhraççı: Stables Labs
• Mekanizma: Delta nötr yatırım portföyü stratejisi ile gelir elde etme
• Özellikler: Birden fazla coin seçeneği sunar, potansiyel olarak daha yüksek getiri ancak risk de daha yüksektir.

8. Frax (FRAX)

• İhraççı: Frax Finance
• Mekanizma: Kısmi teminat ve algoritmik mekanizmanın birleşimi
• Gelir kaynakları: faiz geliri, likidite madenciliği, yönetim tokeni FXS
• Mevcut getiri oranı: yaklaşık %10

9. Resolv USD (USR)

• Mekanizma: ETH ve türevleri teminat olarak kullanılarak, hedge işlemleriyle stabilite sağlanır.
• Gelir kaynağı: ETH teminat gelirleri ve hedge işlemi farkı

10. M By M⁰ (M)

• Özellikler: Merkezsiz stablecoin protokolü, kullanıcıların teminattan getiri elde etmelerine olanak tanır.
• Mekanizma: Zincir dışı teminat ile M token'ı mintleme, arbitraj mekanizması istikrarı sağlar.

11. yala

• Özellikler: Bitcoin ekosistemine dayalı stablecoin protokolü (test aşaması)
• Mekanizma: Kullanıcı BTC yatırarak $YU stabilcoin ödünç alabilir, DeFi ürünlerine katılarak gelir elde edebilir.

Stablecoin Piyasa Görünümü

Stablecoin pazarı büyük bir ölçeğe sahiptir ve DeFi ile gelecekteki ödeme finansmanının temel taşını oluşturmaktadır. Kısa vadede, USDT/USDC gibi fiat para rezervlerine dayalı stablecoin'ler hâlâ piyasayı domine edecektir. Yeni nesil stablecoin'ler yenilikçi olmasına rağmen, düzenleme ve güvenlik zorlukları ile karşı karşıyadır. Yatırımcılar, yeni ortaya çıkan stablecoin protokollerinin airdrop fırsatlarına ve stake ödüllerine dikkat edebilir, ancak platform coin yatırımı risklerine karşı temkinli olmalıdır.