BlackRock CEO's Annual Letter: Bitcoin, Dollar's Position May Be Challenged, Tokenizasyon Will Be the Future of Finance

BlackRock CEO Larry Fink, yakın zamanda 27 sayfalık yıllık yatırımcı mektubunu yayınladı. Mektupta, Fink nadir bir şekilde uyarıda bulundu; eğer Amerika, sürekli genişleyen borç ve bütçe açığını kontrol altına alamazsa, dolara on yıllardır tanınan küresel rezerv para birimi durumu, Bitcoin gibi yeni dijital varlıklar tarafından yerinden edilebilir.

Bitcoin, doların küresel rezerv konumunu zayıflatabilir

Fink raporunda düşündürücü bir soru ortaya attı: "Bitcoin, doların rezerv para birimi statüsünü zayıflatır mı?"

O, ABD'nin uzun zamandır doların küresel rezerv para birimi olarak sahip olduğu konumdan faydalandığını, ancak bu durumun kalıcı bir güvence olmadığını vurguladı. 1989'dan beri Times Square'deki "borç saati" ile başlayan süreçte, ABD borcunun artış hızı GSYİH'nın üç katıdır. Bu yıl, sadece faiz ödemeleri 952 milyar doları aşacak ve savunma harcamalarını geçecektir. 2030 yılına kadar zorunlu hükümet harcamaları ve borç hizmetleri, tüm federal gelirleri tüketerek uzun vadeli bir açık oluşturacaktır.

Fink aynı zamanda dijital varlıkların gelişimine karşı olmadığını belirtti. Merkeziyetsiz finansın, piyasaları daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getiren olağanüstü bir yenilik olduğunu düşünüyor. Ancak, işte bu yenilik, yatırımcılar Bitcoin'in dolardan daha güvenli olduğunu düşünmeye başlarsa, Amerika'nın ekonomik avantajını da zayıflatabilir.

Performans değerlendirmesi yaparken, Fink, BlackRock'un Amerika'da piyasaya sürdüğü Bitcoin ETF'sinin tarihindeki en büyük borsa yatırım ürünü olarak kaydedildiğini ve bir yıl içinde varlık yönetiminde 50 milyar doları aştığını belirtti. IBIT, tüm ETF endüstrisinde varlık çekiciliği açısından üçüncü sırada yer alan bir ürün olup, sadece S&P 500 endeks fonunun gerisinde kalmaktadır. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan gelirken, üçte ikisi daha önce iShares ürünlerine sahip olmayan yatırımcılardan gelmektedir.

Fink ayrıca, ETF'lerin sadece ABD'de büyük bir başarı elde etmekle kalmadığını, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünü geliştiren anahtar araçlardan biri haline geldiğini belirtti. Şu anda, Avrupa'daki bireysel yatırımcıların yalnızca üçte biri sermaye piyasası yatırımlarına katılıyor, bu da ABD'deki %60'tan fazla olan oranın oldukça altında. Bu oranı artırmak için BlackRock, Avrupa'daki birçok olgun kurum ve yeni platformla işbirliği yaparak, yatırım engellerini azaltmayı ve yerel finansal okuryazarlığı artırmayı hedefliyor.

RWA'ya güveniyorum, tokenizasyonun finansın gelecekteki "otobanı" olduğunu düşünüyorum

Fink, tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendirmede önemli bir güç haline geldiğini düşünüyor. Bugün dünya genelinde fon akışının hala geleneksel "finansal borulara", örneğin SWIFT sistemine dayandığını belirtiyor. Bu tür sistemler geçmişte mantıklıydı, ancak günümüzdeki verimlilik, küreselleşen ve dijitalleşen finansal talepleri desteklemek için yetersiz kalıyor.

Fink'e göre, tokenizasyonun ortaya çıkması bu düşük verimlilik durumunu tamamen değiştirecektir. Tokenizasyonu e-posta ile, geleneksel sistemi ise posta hizmeti ile kıyaslıyor - varlıklar doğrudan, gerçek zamanlı olarak dolaşabiliyor, tüm aracılardan kaçınarak.

Fink, tokenizasyonun finansal ekosistemi nasıl derinlemesine değiştirdiğini daha da betimledi. Tokenizasyonun yatırımın "demokratikleştirilmesini" sağlayacağını, buna erişim, hissedar oylaması ve gelirlerin demokratikleştirilmesinin dahil olduğunu düşünüyor. Bu, başlangıçta yüksek eşiklere sahip olan varlıkların daha geniş bir yatırımcı grubuna açılacağı ve katılım eşiğini büyük ölçüde düşüreceği anlamına geliyor.

Ancak, Fink ayrıca tokenizasyonun yaygınlaşmasının hâlâ kimlik doğrulama gibi kritik teknik ve düzenleyici zorluklarla karşı karşıya olduğunu açıkça belirtti. Hindistan'ın bu alanda önemli bir ilerleme kaydettiğini, Hindistan'ın %90'ından fazlasının akıllı telefonlar aracılığıyla güvenli bir şekilde işlem doğrulaması yapabileceğini belirtti.

Fink, sermaye piyasalarının tarihsel gelişimini de gözden geçirerek, bu piyasaların toplumsal refahı teşvik etme ve bireylerin yatırım yoluyla zenginlik biriktirmelerine yardımcı olma konusundaki önemli rolünü vurguladı. Özellikle, küçük ve orta ölçekli yatırımcıların yalnızca en zengin kesime açık olan varlık sınıflarına katılmalarını sağlamak için yatırım fırsatlarının genişletilmesinin önemine dikkat çekti.

Mevcut yaygın ekonomik kaygıları kabul etmesine rağmen, Fink yatırımcıları yatıştırmaya çalıştı ve bu tür dönemlerin nadir olmadığını belirtti - tarihsel durumlardaki gibi, insan direncine ve sermaye piyasalarının gücüne dayanarak, ekonomi nihayetinde istikrarını yeniden kazanacaktır.

Genel olarak, bu yıllık yatırımcı mektubu, yalnızca doların küresel rezerv statüsünün risklerine dair bir uyarı yapmakla kalmadı, aynı zamanda finansal geleceğe dair bir tahmin niteliği taşıyor. Tokenizasyonun sermaye piyasalarını yeniden yapılandırmasından, gerekli dijital kimlik sistemlerindeki darboğazların aşılmasına kadar, Fink mevcut sistemin mantıksızlıklarını ortaya koydu ve teknolojik ile kurumsal yeniliklerin getirebileceği yeni yönleri işaret etti.