Federal Rezerv (FED) tarafından en son yayımlanan toplantı tutanakları, onların alışıldık iki yüzlü iletişim stratejisini bir kez daha ortaya koydu. Bir yandan, enflasyon durumunun hâlâ yeterince istikrarlı olmadığını vurgulayıp sıkı politikayı devam ettirebileceklerini ima ettiler; diğer yandan ise, Eylül ayında faiz indirimine açık olduklarını belirttiler, kesin kararların ekonomik verilere bağlı olacağını ifade ettiler.

Bu ifade, ağızdan kas yapmak istediğini söyleyen bir fitness tutkununu çağrıştırıyor, ama gerçekte gizlice yüksek kalorili dondurma yiyor. Federal Rezerv (FED) toplantı odasında vahşi bir kartal gibi davranıyor, ama basın bülteninde nazik bir güvercin haline geliyor. Bu çelişkili tutum, piyasa katılımcılarını kafasını karıştırıyor ve politika yönünü doğru bir şekilde anlamalarını zorlaştırıyor.

Federal Rezerv (FED) 'nin açıklamalarını dikkatlice analiz ettiğimizde, net bir 'sandviç' yapısı göze çarpıyor:
1. Öncelikle sert bir şahin duruşla başlayın ve kısa vadede para politikasının gevşetilmeyeceğini ima edin.
2. Ardından, ekonomik verilere, özellikle istihdam ve enflasyon göstergelerine olan bağımlılığı vurguladı ve politikanın bu göstergelere göre ayarlanabileceğini ima etti.
3. Son olarak, gelecekteki politikalara açık bir tutum sergilediğini belirtti, Eylül ayında faiz indiriminin mümkün olduğunu dışlamadı, ancak bunu kesinlikle yapacağına dair bir taahhütte de bulunmadı.

Federal Rezerv (FED) bu tür 'şahin ruhlu güvercin kalpli' performansı ile piyasada büyük bir yorumlama alanı bıraktı. Bu belirsiz ifadeler eleştirilmeyi gerektirse de, yatırımcıların dikkatli davranmaları ve belirlenen yatırım disiplinine uymaları gerekiyor. Çünkü Federal Rezerv her zaman farklı durumlarda farklı duruşlar sergileyebiliyor ve biz bu belirsizlikle başa çıkmak için yalnızca katı yatırım kurallarına güvenebiliriz.