#RWA赛道，你押谁# #Gate广场创作点亮中秋#

RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) tokenizasyonu gerçekten de marjinalden ana akıma doğru güçlü bir ivme kazanıyor. Nasdaq gibi geleneksel finans devlerinin girişi, bu trendi hiç kuşkusuz güçlü bir şekilde destekliyor. Aşağıda, sorularınızı göz önünde bulundurarak, görüşlerimi paylaşacağım.

RWA gelişimi durumu ve trendleri

RWA tokenizasyonu, basitçe söylemek gerekirse, geleneksel dünyada gerçek değere sahip varlıkların (örneğin tahviller, hisseler, altın, gayrimenkul vb.) blockchain teknolojisi aracılığıyla zincir üzerinde dolaşabilen dijital belgeler haline getirilmesidir. Bu, varlıkların likiditesini artırabilir, işlem şeffaflığını yükseltebilir ve maliyetleri azaltabilir.

Verilere göre, şu anda RWA tokenleştirilmiş toplam piyasa değeri 2.8 milyar doları aşmış durumda (başka veriler, 2025 yılının Ağustos ayı sonu itibarıyla, dünya genelindeki stablecoin dışındaki RWA pazarının büyüklüğünün yaklaşık 28 milyar dolar olduğunu ve yıllık %114 büyüme gösterdiğini ortaya koyuyor). Bunun yanında, zincir üzerindeki hisse senedi büyüklüğü de yüz milyonlarca dolara ulaştı. Nasdaq, SEC'e başvurarak, borsa üzerinde tokenleştirilmiş hisse senetlerinin alım satımına izin verilmesini istedi; bu, geleneksel finans devlerinin blockchain teknolojisini kucakladığının önemli bir işareti. Bu, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin geleneksel finans sistemi ile derin bir entegrasyon arayışında olduğunu ve bağımsız bir şekilde çalışmaktan ziyade bu sistemi benimsemeye çalıştığını gösteriyor.

RWA'nın (özellikle stabil olmayan kısım) mevcut toplam büyüklüğü geleneksel finansal varlıklarla karşılaştırıldığında hâlâ çok küçük (dünya finansal varlıklarının yaklaşık %0,01'i), ancak büyüme hızı oldukça hızlı (son üç yılda bileşik yıllık büyüme oranı CAGR yaklaşık %111) ve Boston Consulting Group (BCG) gibi kuruluşlar, 2030 yılında potansiyel piyasa büyüklüğünün 16 trilyon dolara ulaşabileceğini, 2033 yılına kadar ise 18,9 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor, bu da büyük bir gelişim alanı olduğunu gösteriyor.

RWA'nın bir sonraki patlama noktası nerede olabilir?

Mevcut veriler ve gelişim eğilimleri göz önüne alındığında, aşağıdaki birkaç niş alan dikkate değer:

1. Özel Kredi (Private Credit): Bu, şu anda RWA içindeki en büyük alt segmenttir ve yaklaşık 16 milyar dolar büyüklüğündedir, yaklaşık %56'lık bir paya sahiptir. Geleneksel kredi süreçlerinin verimliliğini ve şeffaflığını artırmak için blockchain teknolojisini kullanarak KOBİ'lere ve gelişen piyasalara yeni finansman kanalları sunmakta, ayrıca yatırımcılara da nispeten yüksek getiriler (ortalama yıllık getiri oranı yaklaşık %9.7) sağlamaktadır. Figure, bu alandaki öncüdür.
2. Tokenleştirilmiş Hazine Bonoları (Tokenized Treasuries): Bu, oldukça hızlı büyüyen bir alandır ve yaklaşık 7.5 milyar dolar büyüklüğündedir. BlackRock'un BUIDL fonu (yaklaşık 2.5 milyar dolar büyüklüğünde) en büyük tokenleştirilmiş Hazine bonosu ürünlerinden biridir. Bu tür varlıklar, piyasaya düşük riskli, dolar cinsinden istikrarlı gelir kaynakları sunmakta ve kurumsal yatırımcılar tarafından oldukça tercih edilmektedir.
3. Zincir Üstü Hisse Senetleri (On-Chain Stocks): Şu anda ölçek olarak görece küçük olsa da (yaklaşık 3.6-4.2 milyar dolar), büyük bir büyüme potansiyeline sahip ve yıl içinde belirgin bir artış gösterdi. Nasdaq'ın önerisi ve Robinhood, Ondo Finance gibi kurumların keşifleri, gelişimini destekliyor. Gelecekte, düzenlemelerin daha da netleşmesi ve teknik çözümlerin olgunlaşması ile zincir üstü hisse senetlerinin, 7/24 işlem, daha verimli uzlaşma ve küresel erişim arayan daha fazla yatırımcıyı çekmesi bekleniyor.
4. Emtia (Commodities): Şu anda ana olarak altın tokenleştirme (örneğin PAXG ve XAUT) üzerinde durulmaktadır, ölçek yaklaşık 2.4 milyar dolar olup, her iki varlık altın tokenleştirme pazarının %75'ini elinde tutmaktadır. Diğer değerli metaller, tarım ürünleri gibi emtiaların tokenleştirilmesi için de gelişim alanı bulunmaktadır.

RWA'nın gelişimi bazı zorluklarla da karşı karşıya, bunlar arasında başlıcaları şunlardır:

· Düzenleyici uyum: Zincir üzerindeki belgelerin ve zincir dışındaki hakların hukuki geçerliliğinin birliğini sağlamak, RWA gelişiminin temelidir.
· Varlık Haritalama ve Şeffaflık: Off-chain varlıkların güvenilir bir şekilde on-chain'e haritalandığından ve bilgilerin şeffaflığının korunduğundan emin olmak için güvenilir mekanizmalara ve güvene ihtiyaç vardır.
· İkincil piyasa likiditesi: Şu anda birçok RWA tokeninin ikincil piyasa likiditesi oldukça sınırlıdır, daha fazla piyasa yapıcı ve ticaret platformunun katılımına ihtiyaç vardır.

RWA tokenizasyonu, keşif aşamasından daha ana akım finansal uygulamalara geçiyor. Bu, geleneksel finansı tamamen devirmek değil, blok zinciri teknolojisini kullanarak geleneksel finansal altyapıyı yükseltmeyi ve tamamlamayı amaçlıyor; daha yüksek verim, daha düşük maliyet ve daha geniş katılım sağlamak için.

Nasdaq gibi geleneksel finans kurumlarının aktif katılımı, tokenizasyon teknolojisinin ana akım finans dünyasında daha fazla tanındığını göstermektedir. Şu anda hala erken aşamalarda olmasına rağmen, gelecekteki gelişmeler umut verici.