Ekonomik performans aşırı ısındı, Fed'in faiz indirmesi zor görünüyor
Fed, 2022 Mart ayından itibaren tarihi bir faiz artırım döngüsüne başladı. Başlangıçta 2025'te faiz indirimi olabileceği genel olarak tahmin ediliyordu, ancak Apollo Global Management'dan ortak ve baş ekonomist Torsten Slok bunun tam tersini iddia ediyor. CNBC programı 'The Exchange'de, ekonomik verilerin beklentilerin ötesinde güçlü olduğunu ve enflasyonun hedef seviyenin üzerinde olduğunu belirterek, Fed'in sadece faiz oranlarını sabit tutabileceğini değil, 2025'te daha da artırabileceğini söyledi.
Atlanta Fed verilerine göre, 2024'ün üçüncü çeyreğinde ABD'nin Gayri Safi Yurtiçi Hasılası (GSYH) büyüme oranı %2.8'e ulaştı, dördüncü çeyrekte ise %3.3'e kadar yükselebilir. Bu, Kongre Bütçe Ofisi'nin (CBO) 'sürdürülebilir %2 büyüme' tahmin hedefinin belirgin şekilde üzerine çıkıyor. Slok, bu rakamların önceki hızlı faiz artırımlarının ekonomiyi tamamen soğutmadığını gösterdiğini belirtti. 'Enflasyon da yapışkan bir durum sergiliyor.' Kasım ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık artış oranı %3.3 olarak açıklandı, Atlanta Fed'in 'kalıcı TÜFE' ve Cleveland Fed'in 'orta nokta TÜFE'si de %3 ile %4 arasında seyrediyor, bu da Fed'in %2 enflasyon hedefine hala biraz uzak olduğunu gösteriyor.
Kaynak: Atlanta Fed Atlanta Fed, dördüncü çeyrekte GSYİH'nin %3,3 büyümesini bekliyor.
"Şu anda güçlü büyüme ve dirençli enflasyon, para politikasının belki de düşünüldüğü kadar sıkı olmadığını gösteriyor," Slok dedi. Ayrıca, 2024 ABD seçimlerinden sonra Trump yönetiminin tekrar iktidara gelmesi durumunda, potansiyel vergi reformu ve ticaret politikasının ekonomik genişlemeyi teşvik edebileceğini ve enflasyonu daha da artırabileceğini belirtti. "Yerel işletme vergi oranlarını düşürmek, göçü azaltmak ve gümrük vergilerini ayarlamak gibi önlemlerin, ek enflasyon baskısı getirebileceğini" söyledi Slok. Enflasyonun hızla düşmemesi durumunda, Fed'in faiz indirme nedenleri daha da yetersiz hale gelecek.
Mali koşullar gevşek, faiz artırımı riski artıyor
Fiziksel ekonominin güçlenmesinin yanı sıra, Slok ayrıca, son dönemde hisse senedi ve kripto piyasasının yükseldiğini, finansal koşulların göreceli olarak gevşek olduğunu ve yatırımı teşvik eden iyimser duyguların potansiyel 'aşırı ısınma' riskine neden olabileceğini uyarıyor. Bu durumu 'seçim yılı coşkusu'na bağlıyor, ancak aynı zamanda gevşek finansal ortamın Fed'in 'talebi bastırma' hedefiyle çelişebileceğini ve sonrasında enflasyonu daha da ateşleyebileceğini belirtiyor.
Piyasa genelinde tahmin edilen '2025 yılının ortasında faiz indirimi' görüşüne karşı, Slok doğrudan 'gelecek yıl muhtemelen tekrar faiz artırımı' radikal görüşünü ortaya koydu. Şu anda verilerin 'Fed'in yeniden frene basması gerektiğine işaret ettiğini' iddia etti ve 2025 yılında enflasyonun düşmemesi durumunda veya tüketimi teşvik eden önemli bir politika adımı atılması durumunda, faiz artırımının kaçınılmaz bir önlem haline gelebileceğini belirtti.
Fed, teorik modellere sadece uyarak değil, gerçek dünya hareketlerine daha fazla dikkat etmelidir. Faiz artırım beklentisi yeniden ortaya çıktığında, piyasalar nasıl tepki verecektir?
Slok'un argümanı, piyasa yatırımcıları için iyi bir haber değil. 2023 sonundan bu yana, piyasada tahmini faiz oranlarının 2025 başlarında düşmeye dönüşmesini destekleyerek, hisse senetleri ve bazı risk varlıklarının yükselmesini sağlamıştır. Ancak enflasyon düşmezse ve faiz artış beklentileri tekrar yükselirse, piyasa risk iştahını baskılayabilir ve hisse senetleri, tahviller ve kripto piyasası yeni dalgalanmalarla karşı karşıya kalabilir.
Fed'in güçlü bir faiz artışından sonra, ABD ekonomisinin hala %3'ün üzerinde büyüdüğü, para politikasının talebi bastırmada düşünüldüğü kadar etkili olmadığını gösteriyor. Slok ayrıca, Trump yönetiminin vergi indirimi ve korumacılık önlemlerini yeniden gündeme getirmesi durumunda potansiyel enflasyon ve sermaye akışının artacağını vurguladı. "Yatırımcılar 2025 yılında faiz artırımının daha da olası olduğuna dikkat etmelidir," dedi. "Tüm işaretler, gelecek yıl faiz oranlarının hala aşırı iyimser olmaması gerektiğini gösteriyor."
【Feragatname】 Piyasa risklidir ve yatırımın dikkatli olması gerekir. Bu makale yatırım tavsiyesi teşkil etmez ve kullanıcılar buradaki herhangi bir fikir, görüş veya sonucun kendi özel koşullarına uygun olup olmadığını değerlendirmelidir. Buna göre yatırım yapın, riski size aittir.
『美通膨壓力遲遲未減！經濟學家：GDP成長超預期，明年恐再升息』Bu makale ilk olarak 'Şifreli Şehir'de yayınlandı.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Enflasyon baskısı hala azalmadı! Ekonomistler: GDP büyümesi beklenenden yüksek, önümüzdeki yıl faiz artışı olabilir.
Ekonomik performans aşırı ısındı, Fed'in faiz indirmesi zor görünüyor
Fed, 2022 Mart ayından itibaren tarihi bir faiz artırım döngüsüne başladı. Başlangıçta 2025'te faiz indirimi olabileceği genel olarak tahmin ediliyordu, ancak Apollo Global Management'dan ortak ve baş ekonomist Torsten Slok bunun tam tersini iddia ediyor. CNBC programı 'The Exchange'de, ekonomik verilerin beklentilerin ötesinde güçlü olduğunu ve enflasyonun hedef seviyenin üzerinde olduğunu belirterek, Fed'in sadece faiz oranlarını sabit tutabileceğini değil, 2025'te daha da artırabileceğini söyledi.
Atlanta Fed verilerine göre, 2024'ün üçüncü çeyreğinde ABD'nin Gayri Safi Yurtiçi Hasılası (GSYH) büyüme oranı %2.8'e ulaştı, dördüncü çeyrekte ise %3.3'e kadar yükselebilir. Bu, Kongre Bütçe Ofisi'nin (CBO) 'sürdürülebilir %2 büyüme' tahmin hedefinin belirgin şekilde üzerine çıkıyor. Slok, bu rakamların önceki hızlı faiz artırımlarının ekonomiyi tamamen soğutmadığını gösterdiğini belirtti. 'Enflasyon da yapışkan bir durum sergiliyor.' Kasım ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık artış oranı %3.3 olarak açıklandı, Atlanta Fed'in 'kalıcı TÜFE' ve Cleveland Fed'in 'orta nokta TÜFE'si de %3 ile %4 arasında seyrediyor, bu da Fed'in %2 enflasyon hedefine hala biraz uzak olduğunu gösteriyor.
Kaynak: Atlanta Fed Atlanta Fed, dördüncü çeyrekte GSYİH'nin %3,3 büyümesini bekliyor.
"Şu anda güçlü büyüme ve dirençli enflasyon, para politikasının belki de düşünüldüğü kadar sıkı olmadığını gösteriyor," Slok dedi. Ayrıca, 2024 ABD seçimlerinden sonra Trump yönetiminin tekrar iktidara gelmesi durumunda, potansiyel vergi reformu ve ticaret politikasının ekonomik genişlemeyi teşvik edebileceğini ve enflasyonu daha da artırabileceğini belirtti. "Yerel işletme vergi oranlarını düşürmek, göçü azaltmak ve gümrük vergilerini ayarlamak gibi önlemlerin, ek enflasyon baskısı getirebileceğini" söyledi Slok. Enflasyonun hızla düşmemesi durumunda, Fed'in faiz indirme nedenleri daha da yetersiz hale gelecek.
Mali koşullar gevşek, faiz artırımı riski artıyor
Fiziksel ekonominin güçlenmesinin yanı sıra, Slok ayrıca, son dönemde hisse senedi ve kripto piyasasının yükseldiğini, finansal koşulların göreceli olarak gevşek olduğunu ve yatırımı teşvik eden iyimser duyguların potansiyel 'aşırı ısınma' riskine neden olabileceğini uyarıyor. Bu durumu 'seçim yılı coşkusu'na bağlıyor, ancak aynı zamanda gevşek finansal ortamın Fed'in 'talebi bastırma' hedefiyle çelişebileceğini ve sonrasında enflasyonu daha da ateşleyebileceğini belirtiyor.
Piyasa genelinde tahmin edilen '2025 yılının ortasında faiz indirimi' görüşüne karşı, Slok doğrudan 'gelecek yıl muhtemelen tekrar faiz artırımı' radikal görüşünü ortaya koydu. Şu anda verilerin 'Fed'in yeniden frene basması gerektiğine işaret ettiğini' iddia etti ve 2025 yılında enflasyonun düşmemesi durumunda veya tüketimi teşvik eden önemli bir politika adımı atılması durumunda, faiz artırımının kaçınılmaz bir önlem haline gelebileceğini belirtti.
Fed, teorik modellere sadece uyarak değil, gerçek dünya hareketlerine daha fazla dikkat etmelidir. Faiz artırım beklentisi yeniden ortaya çıktığında, piyasalar nasıl tepki verecektir?
Slok'un argümanı, piyasa yatırımcıları için iyi bir haber değil. 2023 sonundan bu yana, piyasada tahmini faiz oranlarının 2025 başlarında düşmeye dönüşmesini destekleyerek, hisse senetleri ve bazı risk varlıklarının yükselmesini sağlamıştır. Ancak enflasyon düşmezse ve faiz artış beklentileri tekrar yükselirse, piyasa risk iştahını baskılayabilir ve hisse senetleri, tahviller ve kripto piyasası yeni dalgalanmalarla karşı karşıya kalabilir.
Fed'in güçlü bir faiz artışından sonra, ABD ekonomisinin hala %3'ün üzerinde büyüdüğü, para politikasının talebi bastırmada düşünüldüğü kadar etkili olmadığını gösteriyor. Slok ayrıca, Trump yönetiminin vergi indirimi ve korumacılık önlemlerini yeniden gündeme getirmesi durumunda potansiyel enflasyon ve sermaye akışının artacağını vurguladı. "Yatırımcılar 2025 yılında faiz artırımının daha da olası olduğuna dikkat etmelidir," dedi. "Tüm işaretler, gelecek yıl faiz oranlarının hala aşırı iyimser olmaması gerektiğini gösteriyor."
【Feragatname】 Piyasa risklidir ve yatırımın dikkatli olması gerekir. Bu makale yatırım tavsiyesi teşkil etmez ve kullanıcılar buradaki herhangi bir fikir, görüş veya sonucun kendi özel koşullarına uygun olup olmadığını değerlendirmelidir. Buna göre yatırım yapın, riski size aittir.
『美通膨壓力遲遲未減！經濟學家：GDP成長超預期，明年恐再升息』Bu makale ilk olarak 'Şifreli Şehir'de yayınlandı.