Ethereum est depuis longtemps connu pour sa croissance explosive et ses crashs occasionnels déchirants. En tant que deuxième plus grande cryptomonnaie, il a connu les hauts des manies spéculatives et a enduré des marchés baissiers brutaux en 2018 et 2022. Maintenant, en 2025, Ethereum se trouve à un carrefour. Le marché plus large de la cryptomonnaie est de nouveau en plein essor, pourtant la performance d'Ethereum est curieusement restreinte. Les investisseurs et les enthousiastes se demandent : qu'est-ce qui retient Ethereum cette fois-ci ? Ci-dessous, nous plongeons dans l'histoire des crashs d'Ethereum, examinons sa performance actuelle et analysons les facteurs qui le font traîner derrière même si l'optimisme revient ailleurs dans la cryptomonnaie.

Une histoire de boom et de buste

Le parcours d'Ethereum n'a pas été de tout repos. Deux importantes chutes de prix servent d'exemples à suivre dans son histoire :

• Crash de 2018Après l'essor de l'ICO en 2017, le prix de l'Éthereum s'est effondré d'un sommet d'environ 1 400 $ en janvier 2018 à moins de 100 $ d'ici la fin de cette année-là. Cette baisse d'environ 94 % faisait partie du plus large "hiver de la cryptographie" de 2018. La frénésie des offres initiales de pièces (la plupart construites sur Ethereum) s'était dissipée, et les mesures répressives réglementaires à l'encontre des start-ups de crypto avaient contribué à assombrir le sentiment du marché. Ethereum a perdu la majorité de sa valeur à mesure que l'excès spéculatif se dissipait. C'était une chute humiliante qui a mis des années à se remettre - Ethereum ne retrouverait pas le niveau de 1 400 $ avant la fin de 2020.

• 2022 Crash: Quatre ans plus tard, Ethereum a été frappé par une autre forte baisse. Après avoir atteint un sommet historique près de 4 800 $ en novembre 2021, l'ETH a entamé l'année 2022 en fanfare, pour ensuite chuter au milieu d'une série de crises. En juin 2022, Ethereum se négociait autour de 900 $, soit une baisse d'environ 80% par rapport à son pic. Cette chute a coïncidé avec une inflation galopante et des hausses agressives des taux d'intérêt qui ont mis tous les actifs à risque sur la défensive. De plus, l'industrie de la cryptomonnaie a été confrontée à ses propres crises (comme l'effondrement de projets et d'échanges majeurs en 2022), ce qui a encore érodé la confiance. Tout comme en 2018, le déclin abrupt d'Ethereum a montré à quel point l'exubérance peut rapidement se transformer en panique sur les marchés de la cryptomonnaie.

Chaque crash a été suivi d'un lent processus de guérison. Après l'effondrement de 2018, Ethereum a passé les deux années suivantes à regagner de la valeur alors que la technologie continuait de mûrir. De manière similaire, après le creux de 2022, Ethereum s'est progressivement stabilisé et a préparé le terrain pour un rebond dans les années suivantes. Lorsque 2024 est arrivé, la question était de savoir si Ethereum pourrait opérer un retour durable – ou si de nouveaux obstacles surgiraient.

2024–2025: Sortir du Trou

En 2024, Ethereum semblait être sur la voie de la guérison. Le réseau était passé avec succès à la preuve d'enjeu dans la fusion (septembre 2022) et, en avril 2023, la mise à niveau de Shanghai a permis les retraits d'enjeu tant attendus. Ces réalisations techniques ont renforcé la confiance dans la viabilité à long terme d'Ethereum. Sur le marché, le prix de l'Ethereum a augmenté régulièrement tout au long de l'année 2023, parallèlement à une reprise plus large des crypto-monnaies. Fin 2024, l'ETH avait plus que doublé par rapport à ses plus bas pendant le marché baissier, atteignant même brièvement à nouveau le niveau des 3 000 $ alors que les investisseurs devenaient optimistes quant à la fin des pires moments.

En entrant en 2025, le monde de la cryptographie était largement en mode rallye. Bitcoin, l'indicateur phare du marché, a fait les gros titres en dépassant son précédent sommet de cycle; à un moment donné, il a même approché la région de prix tant vantée à six chiffres. L'enthousiasme s'est propagé à de nombreuses autres pièces, et la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a augmenté. En général, Ethereum partage la vedette dans ces mouvements à la hausse - mais cette fois-ci, il n'a pas entièrement répondu aux attentes.

Un début d'année volatile en 2025: Au premier trimestre de 2025, l'élan d'Ethereum a faibli. Après avoir touché environ 3 300 $ début janvier (un pic post-2022), l'ETH a rencontré une forte pression vendeuse. Une série d'événements macroéconomiques et de marché ont entraîné un repli marqué. Notamment, les annonces surprises de lourdes taxes commerciales par les États-Unis au T1 ont ébranlé les marchés mondiaux et déclenché un climat de prudence. En conséquence, des actifs tels que les actions technologiques et les cryptomonnaies ont connu des corrections rapides. Ethereum, étant l'une des cryptomonnaies majeures les plus volatiles, a fortement chuté. À la mi-avril 2025, l'ETH est brièvement passé en dessous de 1 400 $ - son prix le plus bas depuis bien plus de 18 mois - en pleine panique.

La bonne nouvelle pour les détenteurs d'Ethereum est que la pièce a rebondi après cette peur du printemps. Alors que les craintes de guerre commerciale se sont estompées et que les acheteurs sont intervenus pour "acheter la baisse", l'ETH est revenu à environ le milieu des années 1 700 fin avril. Pourtant, ce prix est à peu près celui d'il y a un an, ce qui signifie pratiquement aucun gain net d'une année sur l'autre. En revanche, le Bitcoin reste significativementplus élevé qu'il ne l'était un an plus tôt, et plusieurs petites altcoins sont bien au-dessus de leurs niveaux de 2022-2023. Résultat : la présence sur le marché de l'Éthereum en 2025 semble faible, même si l'arène crypto plus large se réchauffe. Sa part de marché a diminué et l'actif a du mal à dépasser la barrière psychologique des 2 000 dollars pendant une durée significative. Ce contexte pose la question clé : pourquoi l'Éthereum, habituellement un leader lors des précédentes hausses fulgurantes, a-t-il été à la traîne en 2025 ?

Pourquoi Ethereum est en retard sur le rallye de 2025

Plusieurs facteurs interdépendants ont maintenu la performance d'Ethereum en sourdine, même si de nombreux pairs se rallient. Comprendre ces dynamiques éclaire le sentiment prudent autour de l'ETH cette année :

• Persistants vents contraires macroéconomiques: Le contexte économique mondial au début de 2025 a été au mieux mitigé. Même si l'inflation s'est refroidie depuis son pic, les taux d'intérêt restent relativement élevés après les hausses des deux dernières années. Cela a tempéré l'appétit des investisseurs pour les actifs plus risqués. Les incertitudes géopolitiques – par exemple, la montée des tensions commerciales de cette année – ont également provoqué des mouvements vers la sécurité qui ont nui aux cryptomonnaies. Le Bitcoin, que certains considèrent comme de l'« or numérique », s'est mieux comporté lors des craintes macroéconomiques. En revanche, l'Ethereum est souvent considéré comme un actif plus spéculatif et axé sur la technologie, ce qui a tendance à entraîner des ventes plus importantes lorsque les investisseurs deviennent nerveux. En bref, un environnement macroéconomique prudent a pesé de manière disproportionnée sur l'ETH, rendant sa progression plus instable que ne le laisserait entendre le rallye des cryptomonnaies en une seule phrase.

• Sentiment de marché méfiant: Après avoir vécu plusieurs cycles d’expansion et de récession, la communauté crypto aborde Ethereum avec un mélange d’optimisme et de prudence. Il ne fait aucun doute que le sentiment à l’égard des cryptomonnaies s’est globalement amélioré depuis le début de l’année 2022. Cependant, de nombreux traders et investisseurs jouent la sécurité avec Ethereum jusqu’à présent. Les capitaux de ce cycle ont d’abord afflué vers le bitcoin – les institutions et les particuliers se sont entassés dans le leader du marché, le considérant comme le pari le plus sûr. Ethereum, généralement le suivant sur la liste, n’a pas encore connu la même ferveur. Certains acteurs du marché attendent qu’Ethereum prouve qu’il peut maintenir des niveaux clés (comme 2 000 $) avant de s’engager lourdement. Cette hésitation signifie que chaque hausse du prix de l’ETH en 2025 a été accueillie par des prises de bénéfices plus rapides. Sur les forums et les médias sociaux, on peut sentir un « optimisme prudent » pour Ethereum – les croyants sont haussiers à long terme, mais à court terme, beaucoup supposent que la grande percée d’Ethereum se produira plus tard dans le cycle, après que les autres pièces aient couru. Cet état d’esprit auto-réalisateur a quelque peu freiné l’enthousiasme pour l’ETH.

• Difficultés de croissance techniques: L’évolution d’Ethereum vers un réseau plus évolutif et plus efficace est bien amorcée mais pas encore achevée. La fusion de 2022 a considérablement réduit la consommation d’énergie d’Ethereum et a ouvert la voie à de futures améliorations, et les récentes mises à niveau « Shanghai » et « Dencun » en 2023-2024 ont commencé à aborder l’évolutivité du réseau (par exemple, en introduisant le proto-danksharding pour aider les réseaux de couche 2). Pourtant, des défis fondamentaux subsistent. Le réseau principal Ethereum a encore un débit de transaction limité, et pendant les périodes de forte activité, les frais de gaz peuvent atteindre des niveaux douloureux. Il ne s’agit pas seulement d’un problème théorique : au cours de l’année écoulée, de nouvelles applications populaires (comme les frappes NFT ou les frénésies de pièces mèmes) ont périodiquement encombré le réseau, rappelant aux utilisateurs que l’évolutivité abordable n’est pas encore tout à fait au rendez-vous. Ces difficultés croissantes peuvent orienter certains nouveaux projets et utilisateurs vers des plateformes concurrentes qui promettent des transactions plus rapides et moins chères. Même au sein de l’écosystème Ethereum, de nombreux utilisateurs migrent vers des réseaux de couche 2 (tels qu’Arbitrum, Optimism et d’autres) pour échapper aux frais élevés. Bien que ces solutions utilisent finalement l’ETH et améliorent l’écosystème Ethereum, leur essor signifie que l’activité ne se déroule pas uniquement sur la couche de base d’Ethereum, ce qui peut ralentir la croissance des métriques on-chain pour l’ETH. En résumé, Ethereum est techniquement dans une période de transition – et jusqu’à ce que l’expérience utilisateur s’améliore davantage, cela pourrait freiner une partie de la ferveur spéculative qui pousse généralement le prix de l’ETH à dépasser le marché.

• Forte concurrence: Contrairement aux cycles précédents, Ethereum fait désormais face à une concurrence beaucoup plus féroce dans le domaine des contrats intelligents. En 2017 ou 2018, les "tueurs d'Ethereum" étaient principalement théoriques, mais en 2025, plusieurs blockchains alternatives matures rivalisent pour les utilisateurs et les capitaux des investisseurs. Des plateformes comme Solana, Cardano, Avalanche et d'autres ont construit leurs propres communautés et cas d'utilisation, vantant souvent des vitesses plus élevées ou des coûts inférieurs. Cela a commencé à entamer les domaines où Ethereum dominait autrefois par défaut. Par exemple, la monnaie native de Solana a connu une hausse de pourcentage plus forte que l'ETH à un moment donné cette année, reflétant une rotation de l'intérêt des investisseurs vers cet écosystème. Les développeurs lançant des applications de finance décentralisée ou des projets NFT ont désormais un éventail de chaînes parmi lesquelles choisir, pas seulement Ethereum. De plus, certaines innovations (comme certains protocoles DeFi ou plates-formes de jeu) sont développées de manière transversale ou directement sur des concurrents, ce qui signifie qu'Ethereum n'est plus le seul centre d'activité crypto comme il l'était lors des précédents essors. Toute cette pression concurrentielle ne signifie pas qu'Ethereum perd - il possède toujours la plus grande base de développeurs et l'écosystème le plus riche - mais cela signifie que la croissance est désormais partagée entre de nombreux réseaux. Les investisseurs de 2025 gardent un œil non seulement sur Ethereum, mais aussi sur ses rivaux, ce qui peut diluer la lumière des projecteurs et les investissements incrémentiels qui auraient autrement pu aller dans l'ETH.

Perspective : Ethereum peut-il rattraper son retard ?

Malgré un début lent d'année, il est encore trop tôt pour exclure Ethereum du rallye crypto 2025. Historiquement, Bitcoin mène souvent un marché haussier, et Ethereum (ainsi que d'autres altcoins) rattrape plus tard - un schéma observé dans les cycles précédents. Le reste de 2025 pourrait encore voir Ethereum retrouver son élan, surtout si certains des obstacles mentionnés commencent à se dissiper. Le sentiment du marché envers Ethereum montre déjà des signes d'amélioration ; par exemple, les données de trading des marchés dérivés fin avril montrent une augmentation des positions longues, ce qui indique que certains traders se positionnent pour un rebond de l'ETH. Fondamentalement, les métriques du réseau Ethereum restent solides : l'utilisation de sa blockchain dans des domaines comme la DeFi reste élevée, et les développeurs construisent activement de nouvelles applications à un rythme soutenu. Ce sont des signes positifs qui précèdent souvent une reprise des prix, même si le timing est incertain.

En regardant vers l'avenir, plusieurs catalyseurs potentiels pourraient aider Ethereum à combler l'écart avec Bitcoin et d'autres dans ce cycle. Un grand coup de pouce serait la poursuite des progrès techniques - si les prochaines mises à jour réduisent encore les frais ou augmentent le débit, elles pourraient attirer une nouvelle vague d'utilisateurs et d'investisseurs, renouvelant la confiance selon laquelle Ethereum peut s'adapter à une adoption massive. Un autre catalyseur seraitclarté réglementaire. Le statut d’Ethereum sous les régulateurs (en particulier aux États-Unis) a été une zone grise ; toute initiative visant à approuver des ETF basés sur Ethereum ou à donner le feu vert à l’investissement institutionnel dans l’ETH débloquerait probablement une nouvelle demande. Une dynamique de marché plus large pourrait également favoriser Ethereum bientôt : si le rallye torride du Bitcoin se calme, historiquement, les investisseurs tournent leurs bénéfices vers des altcoins à grande capitalisation comme l’ETH, déclenchant potentiellement une « saison alternative » qui fait monter le prix de l’Ethereum. En substance, Ethereum prospère grâce aux effets de réseau et à la narration, et les deux pourraient devenir plus favorables au fur et à mesure que 2025 progresse.

Bien sûr, des risques persistent à l'horizon. Les marchés de la cryptomonnaie restent très sensibles aux tendances macroéconomiques - si l'économie faiblit ou qu'une nouvelle crise émerge, Ethereum pourrait facilement revisiter des niveaux plus bas. Certains analystes mettent en garde contre la vulnérabilité toujours présente dans les graphiques d'Ethereum; les niveaux de support critiques doivent être maintenus pour éviter une nouvelle baisse (les pessimistes avertissant même d'une éventuelle chute vers les 1 000 dollars si les conditions se détériorent). La concurrence n'est pas en reste non plus, Ethereum devra donc exécuter son feuille de route pour maintenir son leadership face à des rivaux affamés.

Graphique des perspectives de récupération des prix d'Ethereum en 2025

En termes de perspectives de prix, les prévisions pour Ethereum d'ici la fin de 2025 couvrent une large gamme. Les experts optimistes estiment qu'avec le retour de la confiance, l'Éther peut non seulement récupérer la fourchette de 2 000 à 3 000 dollars, mais aussi atteindre de nouveaux sommets historiques au-dessus de 5 000 dollars, surtout si le marché haussier des crypto-monnaies s'intensifie. Des analystes plus conservateurs prévoient que l'ETH pourrait continuer à se négocier latéralement, fluctuant peut-être entre le milieu des années 1 000 et les bas des années 3 000, alors qu'il se consolide et attend un catalyseur décisif. La vérité est que la trajectoire d'Ethereum dépend largement de l'environnement global : si les conditions du marché restent favorables et que les mises à niveau d'Ethereum sont livrées comme promis, une forte reprise vers les anciens sommets est réalisable. Sinon, Ethereum pourrait continuer à prendre du retard et mettre à l'épreuve la patience de ses investisseurs pendant un certain temps.

En fin de compte: L'histoire d'Ethereum en 2025 est encore en train de s'écrire. Après avoir survécu à des crashs historiques et en être ressorti plus fort, la plateforme a prouvé sa résilience au fil des ans. Maintenant, le monde de la cryptographie observe pour voir si Ethereum retrouvera son rôle familier de leader du marché alors que ce cycle se déroule. La deuxième moitié de 2025 verra-t-elle enfin Ethereum rattraper le rallye de Bitcoin, ou marquera-t-elle un tournant où de nouveaux prétendants saisiront définitivement une partie du pouvoir d'Ethereum? Pour l'instant, Ethereum reste un titan avec un potentiel énorme - bien qu'il fasse une pause temporaire pendant que le reste du marché avance rapidement.