На початку серпня команда Plume активізувала очікування у спільноті, опублікувавши тизер із згадкою про «вересень», а генеральний директор Кріс Їнь розмістив повідомлення китайською, що підштовхнуло до прогнозів подальших партнерських новин саме у вересні. Публічні інтеракції між Plume та AntChain ще більше підсилили ці сподівання.

Ключові характеристики та конкурентні переваги кожного ланцюга

AntChain

Позиціонування: AntChain — провідний дозволений консорціумний блокчейн у Китаї, орієнтований на потреби держсектору, корпорацій та промислової цифрової інфраструктури.

Технічні переваги:

• Дозволена архітектура та ідентифікаційна система: сертифікаційні центри корпоративного рівня, механізми справжньої ідентифікації організацій і фізичних осіб, ретельний контроль прав доступу.
• Аудит та відповідність: простежуваність даних у реальному часі, багатовузловий консенсус, інтеграція з офлайн аудитом і системами управління ризиками.
• Висока пропускна здатність та фіналізація: стабільні бізнес-процеси для звірки, розрахунків і юридичного фіксування даних.
• Приватність та управління даними: потужна підтримка багатосторонніх обчислень (MPC) й Trusted Execution Environment (TEE).

Спеціалізовані кейси: фінансування ланцюгів постачання, дотримання вимог транскордонної торгівлі, електронні сертифікати й ончейн-докази, промислова кооперація та інше — цифровізація реальних активів із впровадженням у регуляторні рамки.

Plume

Позиціонування: Plume — EVM-сумісний блокчейн, сфокусований на інтеграції Real-World Asset (RWA), розвиток компоновуваності між RWA й DeFi, а також розширення спільноти розробників.

Технічні переваги:

• EVM/система акаунтів: повна сумісність з Ethereum, що дає змогу недорого переносити контракти та інструменти для розробників.
• Модулі відповідності: комплексна підтримка Anti-Money Laundering (AML), білого списку, обмежень на трансфер, гнучка верифікаційна логіка.
• Вбудована DeFi-підтримка: модульна компоновуваність для AMM, кредитування, ліквідності, розподілу прибутку, багатьох стратегій маркетмейкінгу та деривативів.
• Глобальна видимість активів: активи отримують вторинну ліквідність через світових розробників і маркетмейкінгові мережі.

Спеціалізовані кейси: маркетмейкінг, постачання ліквідності, стабільні сховища, стратегії з левереджем і рекурсією, токенізований дохід — це надає можливість дозволеним активам відкривати ліквідність та доступ до ринку.

Практичні виклики при інтеграції дозволених і публічних ланцюгів

Інтеграція дозволених блокчейнів типу AntChain із публічними ланцюгами на кшталт Plume відкриває унікальні можливості, проте супроводжується серйозними регуляторними, технічними та операційними викликами, особливо в контексті нової RWA-екосистеми, яку прогнозують на 2025 рік:

• Регуляторні основи: оншорна емісія активів і реєстри інвесторів суворо контролюються (наприклад, органами материкового Китаю чи Гонконгу) і не можуть бути перенесені на публічний блокчейн без ризику порушення комплаєнсу.
• Вимоги до інвесторів і обмеження на трансфер: виключно кваліфіковані інвестори (організації чи сертифіковані особи) отримують право володіння й торгівлі цими активами; реєстри мають синхронізуватись із оригінальними системами у реальному часі — це унеможливлює участь роздрібних інвесторів і ускладнює KYC-процедури.
• Міст довіри: дозволені ланцюги зазвичай не мають децентралізованої light-client перевірки, натомість покладаються на операторів, кастодіанів та аудит, що генерує ризики централізації.
• Грошові потоки та викуп: дистрибуції купонів, орендних платежів і викуп при погашенні вимагають відповідності нормам транскордонних платежів і повної аудиторії всієї транзакції, що потребує складної інтеграції.

Одна технічна інтеграція недостатня. Необхідно забезпечити жорсткий комплаєнс, регуляторний контроль і міжланцюгову взаємодію, щоб використати переваги кожної технології й мінімізувати ризики — це основа для майбутніх форматів співпраці.

26 серпня GTJAI (Guotai Junan International) і Ant Group Digital Technology реалізували перший досвід кросчейн-емісії токенізованого структурованого продукту — з AntChain до Ethereum. Було випущено токени з фіксованим доходом і захистом основної суми, прив’язані до американських ETF. Така модель дозволила досягти розрахунків T+0 і повної прозорості аудиту, забезпечуючи комплаєнс-ліквідність механізму, схожого на кастодіальний міст. Це — успішний кейс перенесення активів AntChain RWA у Plume. Крім того, Plume вже підтримала інтеграцію USD money market фонду від CMB International у межах сингапурсько-гонконгської рамкової угоди взаємного визнання.

Три робочі моделі співпраці

Модель A: односторонній шлюз для емісії

Послідовність:

• AntChain емісує та утримує активи під кастодіальним контролем після проходження KYC.
• Оператор шлюзу блокує активи й випускає дзеркальні токени на Plume (ERC-20 і ERC-1155 з комплаєнс функціоналом).
• Здійснювати переказ дзеркальних токенів можуть лише гаманці з білого списку.
• Після викупу Plume спалює токен, а шлюз розблоковує оригінальні права на AntChain.

Переваги:

• Висока прозорість і простота аудиту.
• Оптимально для стандартизованих короткострокових активів зі стабільним грошовим потоком, наприклад, оренда чи факторинг.
• Ризики: невисока ліквідність та довіра до шлюзу.

Модель B: двосторонній кастодіальний міст

Розширення Моделі A включає:

• Proof of Reserves (PoR): регулярне розкриття балансу на та поза ланцюгом.
• Мультипідпис/кастодіальна модель: розподіл операційних ризиків.
• Багаторівневі частки: пріоритетні й субординовані транші для різних моделей ризику.

Модель підвищує довіру ринку та забезпечує продуктове різноманіття за дохідністю і термінами. Ризик: змова кастодіанів може посилити загрози для системи.

Модель C: ZK-KYC і програмований комплаєнс

• Інвестор проходить кваліфікацію на AntChain, отримує анонімний атестат (ZK Proof).
• Під час торгівлі на Plume підтверджує право на операцію без розкриття особистих даних.
• Зберігається і комплаєнс, і приватність, підтримується відкритість вторинного ринку та мережі маркетмейкінгу.

Підсумок

Ключовий виклик RWA — не лише «написати контракт», а трансформувати інституційну інфраструктуру у блокчейн-середовище. AntChain гарантує довіру та відповідність регуляторним вимогам, а Plume забезпечує ринковий доступ і технічну компоновуваність активів. Використання зв’язки «довірений шлюз + дзеркальний токен» із PoR, кастодіальними й аудиторськими інструментами дозволяє зберегти комплаєнс активів AntChain RWA, підвищуючи їх ліквідність. Реальні колаборації залежатимуть від регуляторних погоджень та технологічно-геополітичних ризиків — рекомендуємо слідкувати за офіційними оновленнями. Справжня цінність містка буде реалізована лише при синхронному розвитку комплаєнсу й ліквідності.

Офіційна заява:

1. Матеріал відтворено з [TechFlow], авторське право належить оригінальному автору [Sanqing]. З питань перепублікації звертайтеся до команди Gate Learn, яка розгляне ваш запит відповідно до політики платформи.
2. Відмова від відповідальності: позиція та думки в статті відображають особистий погляд автора і не є рекомендаціями щодо інвестування.
3. Переклад на інші мови здійснено командою Gate Learn. Заборонено копіювати, поширювати чи використовувати переклад без посилання на Gate.