Огляд ефективності восьми провідних блокчейнів за останні три місяці: Ethereum знову очолює рейтинг, а Base і Hyperliquid демонструють динамічне зростання

За останні три місяці крипторинок демонструє суттєве відновлення. На перший план виходять великі публічні блокчейни – Ethereum потужно повертає свої позиції завдяки припливу коштів у ETF і активній купівлі із боку публічних компаній. Значного зростання досягли також Solana, Sui, Hyperliquid та низка інших проєктів. За динамікою цін можна припустити, що ринок вступає у давно очікуваний сезон альткоїнів. Водночас результати великих блокчейнів потребують глибшого аналізу.

У цій статті здійснено аналіз восьми провідних публічних блокчейнів, які відібрані за високими показниками TVL і підвищеною увагою ринку. Порівняння відбувається за п’ятьма ключовими напрямами за період останніх трьох місяців: ціна, TVL, рух капіталу, ончейн-активність і розвиток екосистеми. Розглядаються дані з 20 квітня по 20 липня.

Ethereum: Повернення лідера завдяки припливу капіталу

Ethereum нещодавно суттєво покращив усі основні метрики, що відображається у його стрімкому зростанні вартості. За три місяці ETH подорожчав із $1 600 до понад $3 800, що становить приріст понад 130%. Слідом за цим уся екосистема Ethereum збільшила сукупний TVL на 61,34%, а чистий приплив капіталу в ончейн-інфраструктуру досяг $8,3 млрд — це найвищий показник серед усіх публічних блокчейнів. Проте основний приріст TVL пов’язаний не зі свіжими вкладеннями, а зі зростанням курсу ETH. Фактична кількість заблокованих монет ETH за цей період зменшилася з 28,39 млн у квітні до приблизно 22,28 млн, тобто на 21%.

На мережевому рівні кількість щоденних активних адрес зросла на 11,94%, а транзакцій — на 16% порівняно з початком кварталу. Ці темпи зростання помірні, але сталі. За цей період до спотових ETF на Ethereum надійшло близько $5 млрд чистого капіталу. Кілька американських публічних компаній за прикладом MicroStrategy додали ETH до резервів — це сприяло підвищенню попиту і зміцненню позитивного настрою. В цілому, нинішнє ралі ETH ґрунтується насамперед на припливі капіталу.

Solana: Відновлення капіталізації стримується спадом активності

На відміну від Ethereum, Solana також зросла в ціні — з $139 до максимуму у $189. Однак дані екосистеми свідчать про зворотний тренд: за три місяці спостерігався чистий відтік ончейн-капіталу на $112 млн, а кількість щоденних активних адрес зменшилася на 14%. Постачальники стейблкоїнів скоротили емісію на $1,5 млрд.

У той же час TVL піднявся з $7,3 млрд до $9,237 млрд. У межах екосистеми Solana платформа Pump.fun залишилася лідером за обсягами торгів — $234 млрд за останній місяць. Водночас OKX DEX вперше увійшла у топ-10 з $4,6 млрд місячного обігу — це стало несподіванкою.

Щодня на Solana створюється близько 40 000–50 000 нових мем-коїнів, що майже вдвічі менше порівняно із січнем, коли фіксувалося до 100 000 нових токенів. При цьому випуск тримається на стабільному рівні без різких провалів.

Рівень стейкінгу Solana становить близько 66%, але кількість валідаторів зменшується, що свідчить про консолідацію контролю серед найбільших учасників мережі.

BSC: Альфа-кампанії стимулюють відновлення активності

У BSC спостерігається майже протилежна до Solana динаміка. За три місяці BNB подорожчав приблизно на 30% — не рекордно, але мережеві показники зросли стрімко. Кількість активних щоденних адрес збільшилася з 25,2 млн до 44 млн (+74,6%), щоденних транзакцій — із 7,85 млн до 16,82 млн (+114%), а сукупний стейблкоїн обіг зріс із $7,12 млрд до $11 млрд (+55%). Імовірно, таке зростання обумовлене масованими Альфа-кампаніями, що стимулюють залучення користувачів.

Попри зростання показників активності, за період у три місяці з BSC виведено $950 млн капіталу. Ключовий виклик — перетворити таку динаміку використання на довгострокове утримання коштів у мережі.

Base: Високошвидкісне зростання і трансфер вартості на Ethereum

Base також показує надзвичайні результати: за три місяці TVL зріс із $2,4 млрд до $4 млрд (+63%). Щоденна активність адрес зросла з 15,6 млн до 33,6 млн (+115%), кількість транзакцій збільшилася на 23%. Втім, найбільший чистий відтік капіталу зафіксовано саме у Base — $5,6 млрд. Основна частина цих коштів була переміщена на Ethereum, зробивши Base головним донором припливу капіталу на мейннет Ethereum за досліджуваний відрізок.

Base впровадив технологію Flashblocks, скоротивши час створення блоку до 200 мілісекунд — це рекорд серед EVM-ланцюгів на сьогодні. Запуск об’єднаної соціально-торгової платформи Base App від Coinbase суттєво розширює екосистему.

Arbitrum: Посилення позицій як друга L2-мережа Ethereum

Ключові метрики Arbitrum залишаються стабільними, окрім зростання TVL на 34% та транзакцій на 22%. Активність за адресами стабільна — 4,6 млн щоденно. Токен ARB подорожчав на 66% — один із кращих результатів серед провідних блокчейнів, що, ймовірно, пов’язано із динамікою Ethereum. Arbitrum утримує позицію другої за масштабом L2-мережі.

Sui: Зростання TVL і ціни тренуються разом

Вартість SUI за три місяці майже подвоїлася та сягнула $4,24 (з $2,15), що означає зростання на 97%. Підтвердження цьому — приріст TVL із $1,2 млрд до $2,2 млрд (+84%) та перевищення випуску стейблкоїнів за $1 млрд. У травні-червні кількість активних адрес скоротилася з 1,5 млн до 400 000, але вже на початку липня відновилася до 1 млн — попередні максимуми поки не досягнуті.

Hyperliquid: Вибухове зростання після втрати довіри

Hyperliquid став рекордсменом серед публічних блокчейнів: вартість токена піднялася з $18 до $49,90, а ринкова капіталізація перевищила $15 млрд та забезпечила 13 позицію у світовому рейтингу.

TVL виріс більш ніж утричі (з $640 млн до $1,943 млрд, +202%), обсяг емісії стейблкоїнів — із $2,1 млрд до $4,9 млрд, що дозволило мережі вийти в п’ятірку лідерів. Після попередньої децентралізованої кризи довіри казна HLP Hyperliquid зафіксувала рекордний прибуток — понад $68 млн. З липня кількість нових користувачів знову перевищує 3 000 на добу.

Aptos: Відставання на фоні охолодження ринку

У порівнянні з провідними блокчейнами Aptos виглядає відносно слабко. Його ціна зросла лише на 10% за три місяці, тоді як TVL, чистий рух капіталу та кількість активних адрес пішли на спад. Позитивом є зростання кількості щоденних транзакцій на 34% і приріст обсягу стейблкоїнів на $300 млн. У порівнянні зі Sui (який також працює на MOVE), Aptos поступається за ключовими показниками.

Підсумовуючи: мережеві дані поки що не відповідають стрімкому подорожчанню токенів цьогоріч. Sui, Hyperliquid і Base показують реальний приріст, але ще не дотягують до темпів цінового стрибка. Наразі саме капітальні потоки ведуть екосистеми вперед. Чи стане це підґрунтям для справжньої трансформації — повернення активності у DeFi, розвиток блокчейн-ігор чи масове застосування в реальному секторі — покаже час. Довгостроково саме фундаментальні показники та ончейн-дані визначатимуть майбутні цінові тренди.

Застереження:

1. Цей матеріал є передруком із PANews, авторське право належить його оригінальному автору Frank, PANews. Для вирішення питань щодо передруку, будь ласка, звертайтесь до команди Gate Learn — ми оперативно розглянемо звернення згідно з діючою процедурою.
2. Застереження: Висловлені у матеріалі позиції є особистою думкою автора й не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії перекладено командою Gate Learn. Копіювання, розповсюдження чи адаптація перекладених матеріалів заборонені без посилання на Gate як джерело.