Згідно з аналізом економічних досліджень Bloomberg, Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) майже напевно зберігатиме процентну ставку федеральних фондів на рівні 4.25%-4.50% на засіданні 6-7 травня. Однак, голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл, ймовірно, займе чітку яструбину позицію на прес-конференції, що ще більше послабить очікування ринку щодо зниження ставок. Незважаючи на слабкі дані про інфляцію за березень, підвищення мит, викликане політикою "Дня звільнення" президента Трампа, може значно підвищити інфляцію. Прогнози всередині ФРС показують, що до кінця 2025 року основний рівень інфляції PCE може піднятися до 3.5%-4.0%, що значно перевищує попередні очікування.
Наразі фінансові ринки повністю врахували очікування зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів у липні та загального зниження на 80 базисних пунктів протягом року. Однак економічні дослідження Bloomberg вважають, що з огляду на прогнози підвищення інфляції цього року з боку Федеральної резервної системи (ФРС), ринок має занадто оптимістичні очікування щодо обсягу зниження ставок. Пауел, ймовірно, підкреслить невизначеність сучасної економіки під час пресконференції та підтвердить, що ФРС буде діяти відповідно до даних, щоб обґрунтувати свою яструбину позицію. Незважаючи на це, його слова навряд чи зможуть приховати одне основне повідомлення: навіть перед сильним незадоволенням президента Трампа, Пауел готовий дотримуватися позиції про незниження ставок.
Щодо рішення від 7 травня Bloomberg Economics очікує, що FOMC одноголосно проголосує за збереження ставок на незмінному рівні. На цьому засіданні не буде опубліковано оновленого резюме економічних прогнозів (SEP), але очікування співробітників ФРС і учасників FOMC значно змістилися в бік стагфляції після того, як Трамп оголосив про тарифи в «День визволення» 2 квітня. Очікується, що "бірюзова книга", яку співробітники ФРС роздали членам FOMC перед засіданням, внесе корективи в економічні прогнози на 2025 рік. Зокрема, очікування щодо базової інфляції PCE у четвертому кварталі, ймовірно, будуть переглянуті у бік підвищення щонайменше до 3,5% порівняно з приблизно 2,8% у звіті Зеленої книги, опублікованому на засіданні FOMC у середині березня. Водночас прогноз зростання ВВП на 2025 рік може бути знижений щонайменше на 0,8 відсоткового пункту до приблизно 0,9% через уповільнення економічного зростання. Крім того, прогноз рівня безробіття на четвертий квартал може бути підвищений до 4,7% з 4,4% раніше, через уповільнення економічного зростання. Ці зміни ґрунтуються на каліброваній версії брифінгу Зеленої книги у вересні 2018 року про сценарії ризику, пов'язані з підвищенням тарифів під час першого терміну Трампа.
Позиція Джерома Пауелла, яка свідчить про жорстку монетарну політику, та останні прогнози Федеральної резервної системи (ФРС) щодо інфляції та економічного зростання свідчать про те, що ймовірність зниження процентної ставки в короткостроковій перспективі зменшується. Ринку потрібно переосмислити очікування щодо зниження процентної ставки, одночасно звертаючи увагу на те, як ФРС реагуватиме на інфляційний тиск та економічну невизначеність, викликані тарифною політикою.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Федеральна резервна система (ФРС)预计按兵不动，鲍威尔鹰派立场削弱降息预期
Згідно з аналізом економічних досліджень Bloomberg, Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) майже напевно зберігатиме процентну ставку федеральних фондів на рівні 4.25%-4.50% на засіданні 6-7 травня. Однак, голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл, ймовірно, займе чітку яструбину позицію на прес-конференції, що ще більше послабить очікування ринку щодо зниження ставок. Незважаючи на слабкі дані про інфляцію за березень, підвищення мит, викликане політикою "Дня звільнення" президента Трампа, може значно підвищити інфляцію. Прогнози всередині ФРС показують, що до кінця 2025 року основний рівень інфляції PCE може піднятися до 3.5%-4.0%, що значно перевищує попередні очікування.
Наразі фінансові ринки повністю врахували очікування зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів у липні та загального зниження на 80 базисних пунктів протягом року. Однак економічні дослідження Bloomberg вважають, що з огляду на прогнози підвищення інфляції цього року з боку Федеральної резервної системи (ФРС), ринок має занадто оптимістичні очікування щодо обсягу зниження ставок. Пауел, ймовірно, підкреслить невизначеність сучасної економіки під час пресконференції та підтвердить, що ФРС буде діяти відповідно до даних, щоб обґрунтувати свою яструбину позицію. Незважаючи на це, його слова навряд чи зможуть приховати одне основне повідомлення: навіть перед сильним незадоволенням президента Трампа, Пауел готовий дотримуватися позиції про незниження ставок.
Щодо рішення від 7 травня Bloomberg Economics очікує, що FOMC одноголосно проголосує за збереження ставок на незмінному рівні. На цьому засіданні не буде опубліковано оновленого резюме економічних прогнозів (SEP), але очікування співробітників ФРС і учасників FOMC значно змістилися в бік стагфляції після того, як Трамп оголосив про тарифи в «День визволення» 2 квітня. Очікується, що "бірюзова книга", яку співробітники ФРС роздали членам FOMC перед засіданням, внесе корективи в економічні прогнози на 2025 рік. Зокрема, очікування щодо базової інфляції PCE у четвертому кварталі, ймовірно, будуть переглянуті у бік підвищення щонайменше до 3,5% порівняно з приблизно 2,8% у звіті Зеленої книги, опублікованому на засіданні FOMC у середині березня. Водночас прогноз зростання ВВП на 2025 рік може бути знижений щонайменше на 0,8 відсоткового пункту до приблизно 0,9% через уповільнення економічного зростання. Крім того, прогноз рівня безробіття на четвертий квартал може бути підвищений до 4,7% з 4,4% раніше, через уповільнення економічного зростання. Ці зміни ґрунтуються на каліброваній версії брифінгу Зеленої книги у вересні 2018 року про сценарії ризику, пов'язані з підвищенням тарифів під час першого терміну Трампа.
Позиція Джерома Пауелла, яка свідчить про жорстку монетарну політику, та останні прогнози Федеральної резервної системи (ФРС) щодо інфляції та економічного зростання свідчать про те, що ймовірність зниження процентної ставки в короткостроковій перспективі зменшується. Ринку потрібно переосмислити очікування щодо зниження процентної ставки, одночасно звертаючи увагу на те, як ФРС реагуватиме на інфляційний тиск та економічну невизначеність, викликані тарифною політикою.