Монета не була реконструйована, просто була перенесена на ланцюг; Web3 не отримала свободу, просто змінила регулятора.
Автор: Sanqing
🇺🇸 Легісляція стабільних монет прориває лід: законопроєкт GENIUS пройшов процедурне голосування в Сенаті
ВАШИНГТОН, 19 травня 2025 р. – Сенат США ухвалив процедурне голосування щодо Закону США про управління національними інноваціями стейблкоїнів (GENIUS Act) голосуванням 66 проти 32 пізно ввечері в понеділок, усунувши найбільшу перешкоду для можливого ухвалення законопроєкту. Цей законопроєкт встановлює всеосяжну нормативно-правову базу на федеральному рівні для випуску, зберігання, погашення, дотримання та захисту споживачів стейблкоїнів у Сполучених Штатах.
Законопроєкт, який зіткнувся з політичним зустрічним вітром через свою участь у криптобізнес-інтересах сім'ї колишнього президента Трампа, не зміг потрапити до процесу голосування на початку травня. Після поправок до положень, таких як обмеження для іноземних емітентів та заборона великим технологічним компаніям домінувати у пропозиціях стейблкоїнів, деякі помірковані законодавці повернулися на підтримку законопроєкту, дозволивши законопроєкту подолати процедурний бар'єр у 60 голосів у Сенаті. Цього тижня очікується остаточне голосування в Сенаті, після чого відбудеться перехід на розгляд до Палати представників.
Огляд законопроєкту: під назвою «стабільність» здійснювати регулювання
Закон GENIUS визначає стабільні монети як «цифрові активи, які обіцяють викуп за фіксовану суму, призначені для розрахунків», виключаючи при цьому цифрові валюти центрального банку та форми, такі як банківські депозити.
Огляд основних положень законопроекту GENIUS
!
Після прийняття цього законопроекту, такі відповідні емітенти стабільних монет, як Circle (USDC) та PayPal (PYUSD), отримають вигоду, тоді як такі як Tether (USDT) та більшість проектів структурних стабільних монет DeFi (як RAI, USDe) можуть зіткнутися з кризою легітимності на американському ринку.
Поглиблення фону: момент підтвердження онлайнового долара
З точки зору структури, закон GENIUS не є терпимістю до стабільних монет, а інституціональним підтвердженням суверенітету долара в блокчейн-просторі, це американська експансія цифрової валюти. Він легалізує відповідні стабільні монети, розширюючи право випуску долара на екосистему Web3: хоча одиницю розрахунків в мережі випускає Circle, по суті це "онлайн-банк розрахунків у доларах".
Це означає:
Долар стає базовим стандартом ціноутворення для всіх активів на блокчейні, первенство все ще залишається в руках системи Федеральної резервної системи;
Регульовані стабільні монети отримають право на розрахунок, інші алгоритмічні стабільні монети та структурні фінансові токени будуть маргіналізовані або вийдуть з американського ринку;
Web3 втрачає свою можливість бути «незалежною ціннісною системою», поступово інтегруючись у цифрове продовження доларової гегемонії.
Закон GENIUS поступово перетворює блокчейн з «нейтральної платформи для валют» на «додаток для розрахунків у доларах».
Глибокий вплив на Web3 та децентралізовані фінанси
Децентралізоване бачення vs Регуляторна реальність
!
1. DeFi активи з прибутком були маргіналізовані:
Заборона на «виплату відсотків» означає, що структурні стабільні монети важко зберегти. sDAI, USDe та інші проекти з обмеженим дизайном можуть зіткнутися з ризиком сек'юритизації, що підриває основну бізнес-логіку DeFi.
2. KYC відповідність примушує централізацію DApp:
Відповідність використання стабільних монет зобов'яже DApp впроваджувати механізми AML/KYC, що суперечитиме початковій меті децентралізованого дизайну, DAO, можливо, доведеться юридично створити представницьку сутність.
3. Ринок стабільних монет сильно централізований:
Стейблкоїни, такі як USDC та PYUSD, які мають «паспорт» американського регулювання, будуть поглинати ліквідність ринку, нові проекти стикнуться з різким зростанням витрат та підвищенням бар'єрів для інновацій.
4. Важко створити замкнуту економіку для одиниць співпраці на блокчейні:
Як PAYFi та інші проекти, що намагаються створити структури для неякісних одиниць вартості, будуть важко отримати довіру основних користувачів через відсутність виходу в фіатну валюту, закрита економіка стикається з кредитним вузьким місцем.
5. «Фінансовий опір лабораторії» зараз підключається до «інтерфейсу цифрового долара»:
Закон GENIUS представляє Web3 не як загрозу старому порядку, а як змушене стати підмодулем його інфраструктури. Це не підрив гегемонії, а «протокольне розширення».
Висновок: від сірого валютного ринку до ліцензованих фінансів, наступний крок Web3 - це компроміс?
Законопроект GENIUS є знаковим моментом у законодавстві про стейблкоїни, а також надає підтвердження «долару як глобального якоря вартості» на блокчейні. У короткостроковій перспективі він підвищує ясність відповідності, відкриваючи зелений світло для інституційного входу; у довгостроковій перспективі він створює протипожежну стіну ціннісної системи, роблячи Web3 все більше схожим на TradFi, і все менш схожим на той світ, який він спочатку мав замінити.
Якщо біткоїн колись мріяв розбити монополію суверенних валют, то закон GENIUS проголошує:
Монета не була перероблена, вона просто потрапила в ланцюг; Web3 не отримала свободи, вона просто змінила регулятора.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Законопроект про стейблкоїни долара: початок панування у блокчейні
Автор: Sanqing
🇺🇸 Легісляція стабільних монет прориває лід: законопроєкт GENIUS пройшов процедурне голосування в Сенаті
ВАШИНГТОН, 19 травня 2025 р. – Сенат США ухвалив процедурне голосування щодо Закону США про управління національними інноваціями стейблкоїнів (GENIUS Act) голосуванням 66 проти 32 пізно ввечері в понеділок, усунувши найбільшу перешкоду для можливого ухвалення законопроєкту. Цей законопроєкт встановлює всеосяжну нормативно-правову базу на федеральному рівні для випуску, зберігання, погашення, дотримання та захисту споживачів стейблкоїнів у Сполучених Штатах.
Законопроєкт, який зіткнувся з політичним зустрічним вітром через свою участь у криптобізнес-інтересах сім'ї колишнього президента Трампа, не зміг потрапити до процесу голосування на початку травня. Після поправок до положень, таких як обмеження для іноземних емітентів та заборона великим технологічним компаніям домінувати у пропозиціях стейблкоїнів, деякі помірковані законодавці повернулися на підтримку законопроєкту, дозволивши законопроєкту подолати процедурний бар'єр у 60 голосів у Сенаті. Цього тижня очікується остаточне голосування в Сенаті, після чого відбудеться перехід на розгляд до Палати представників.
Огляд законопроєкту: під назвою «стабільність» здійснювати регулювання
Закон GENIUS визначає стабільні монети як «цифрові активи, які обіцяють викуп за фіксовану суму, призначені для розрахунків», виключаючи при цьому цифрові валюти центрального банку та форми, такі як банківські депозити.
Огляд основних положень законопроекту GENIUS
!
Після прийняття цього законопроекту, такі відповідні емітенти стабільних монет, як Circle (USDC) та PayPal (PYUSD), отримають вигоду, тоді як такі як Tether (USDT) та більшість проектів структурних стабільних монет DeFi (як RAI, USDe) можуть зіткнутися з кризою легітимності на американському ринку.
Поглиблення фону: момент підтвердження онлайнового долара
З точки зору структури, закон GENIUS не є терпимістю до стабільних монет, а інституціональним підтвердженням суверенітету долара в блокчейн-просторі, це американська експансія цифрової валюти. Він легалізує відповідні стабільні монети, розширюючи право випуску долара на екосистему Web3: хоча одиницю розрахунків в мережі випускає Circle, по суті це "онлайн-банк розрахунків у доларах".
Це означає:
Закон GENIUS поступово перетворює блокчейн з «нейтральної платформи для валют» на «додаток для розрахунків у доларах».
Глибокий вплив на Web3 та децентралізовані фінанси
Децентралізоване бачення vs Регуляторна реальність
!
1. DeFi активи з прибутком були маргіналізовані:
Заборона на «виплату відсотків» означає, що структурні стабільні монети важко зберегти. sDAI, USDe та інші проекти з обмеженим дизайном можуть зіткнутися з ризиком сек'юритизації, що підриває основну бізнес-логіку DeFi.
2. KYC відповідність примушує централізацію DApp:
Відповідність використання стабільних монет зобов'яже DApp впроваджувати механізми AML/KYC, що суперечитиме початковій меті децентралізованого дизайну, DAO, можливо, доведеться юридично створити представницьку сутність.
3. Ринок стабільних монет сильно централізований:
Стейблкоїни, такі як USDC та PYUSD, які мають «паспорт» американського регулювання, будуть поглинати ліквідність ринку, нові проекти стикнуться з різким зростанням витрат та підвищенням бар'єрів для інновацій.
4. Важко створити замкнуту економіку для одиниць співпраці на блокчейні:
Як PAYFi та інші проекти, що намагаються створити структури для неякісних одиниць вартості, будуть важко отримати довіру основних користувачів через відсутність виходу в фіатну валюту, закрита економіка стикається з кредитним вузьким місцем.
5. «Фінансовий опір лабораторії» зараз підключається до «інтерфейсу цифрового долара»:
Закон GENIUS представляє Web3 не як загрозу старому порядку, а як змушене стати підмодулем його інфраструктури. Це не підрив гегемонії, а «протокольне розширення».
Висновок: від сірого валютного ринку до ліцензованих фінансів, наступний крок Web3 - це компроміс?
Законопроект GENIUS є знаковим моментом у законодавстві про стейблкоїни, а також надає підтвердження «долару як глобального якоря вартості» на блокчейні. У короткостроковій перспективі він підвищує ясність відповідності, відкриваючи зелений світло для інституційного входу; у довгостроковій перспективі він створює протипожежну стіну ціннісної системи, роблячи Web3 все більше схожим на TradFi, і все менш схожим на той світ, який він спочатку мав замінити.
Якщо біткоїн колись мріяв розбити монополію суверенних валют, то закон GENIUS проголошує:
Монета не була перероблена, вона просто потрапила в ланцюг; Web3 не отримала свободи, вона просто змінила регулятора.