Підприємництво Web3: дискусія про модель «передній магазин-задня фабрика» в Гонконзі та Шеньчжені

Останніми роками між Гонконгом і Шеньчженем непомітно з'явилася модель, відома як «фабрика передніх магазинів». Ця модель передбачає створення проекту або компанії в Гонконзі, зіткнення з регулятивним і закордонним капіталом, одночасно організовуючи розробку та частину операцій у Шеньчжені, щоб скористатися потужними можливостями технологічних досліджень і розробок і нижчими витратами. Однак відповідність цієї моделі викликає ряд питань.

Причина існування моделі "фабрика з виробництва передніх магазинів ззаду"

Основна причина існування цієї моделі полягає в тому, що регулюючі органи не лише зосереджуються на тому, чи обслуговує проєкт безпосередньо вітчизняних користувачів, а й дивляться на місце фактичної роботи проєкту, прийняття основних рішень та управління коштами. Виходячи з поверхневої структури, сторона проєкту Web3 реєструє всі юридичні особи та бізнес у Гонконзі або інших зарубіжних юрисдикціях, обмежує фінансові послуги для Гонконгу та закордонних користувачів за допомогою технічних засобів, а також завершує розрахунки за коштами, подання заявки на ліцензії та маркетинг через закордонні організації.

З точки зору базового розвитку, вибір створення технічної команди в Шеньчжені ґрунтується на розгляді вартості, ефективності та технічних переваг. Шеньчжень має зрілу основу технологічних досліджень і розробок і багатий пул талантів Web3, а також має очевидні переваги з точки зору вартості працевлаштування, циклу досліджень і розробок і накопичення технологій. Для багатьох сторін проєктів Web3 передача базових досліджень і розробок у Шеньчжень є нормальним бізнес-вибором, подібно до моделі «закордонна компанія + вітчизняна розробка аутсорсингу» в традиційній інтернет-індустрії.

! [Підприємництво Web3, модель «переднього магазину та задньої фабрики» Гонконгу + Шеньчженя може бути сумісною?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bda7cde4a815bae3aaf767c827ee0d9d.webp)

Виклики моделі "перед-магазин-зад-фабрика"

Незважаючи на те, що ця модель нібито уникає ризику прямого регуляторного втручання шляхом чіткого розмежування внутрішніх та зовнішніх оперативних функцій, вона все ще має високу чутливість до дотримання вимог. Технічна розробка, ітерація продукту та бізнес-експлуатація проєктів Web3 тісно пов'язані, і вітчизняна технічна команда може не лише взятися за роботу з розробки, але й неминуче втрутитися в дизайн токена, частину операції, обробку даних і навіть підтримку користувачів, що приховує ризики відповідності.

Регулюючі органи не тільки зосередяться на тому, чи відповідає номінальна структура, але й детально розглянуть фактичний ланцюжок контролю над проектом. Якщо повсякденна діяльність та управління, прийняття ключових рішень та управління коштами проекту все ще зосереджені в Китаї, навіть якщо суб'єкт проекту зареєстрований у Гонконзі, а цілі послуг обмежені закордонними користувачами, це може бути визнано «значним» використанням внутрішніх ресурсів для надання незаконних фінансових послуг під прикриттям.

Крім того, щоб заощадити витрати або підвищити ефективність, деякі проекти вирішують передати частину свого маркетингу, управління спільнотою та навіть обслуговування клієнтів команді Шеньчженя або безпосередньо ініціювати операційну діяльність для глобальних користувачів з внутрішньої команди. Така практика може бути розцінена регулятором як відсутність ясності в основному операційному ланцюжку та підозрюється в обході закону.

Консультації щодо мінімізації юридичних ризиків

Щоб дійсно знизити юридичні ризики, командам Web3-стартапів варто звернути увагу на такі моменти при прийнятті моделі «front store and back factory»:

1. Ретельно розріжте основний ланцюг керування вдома та за кордоном. Забезпечити, щоб повсякденне прийняття рішень, рух капіталу, обробка даних користувачів, маркетинг та управління операціями проекту здійснювалося незалежно зареєстрованим за кордоном підприємством, і уникайте передачі відповідних функцій національній команді.

2. Уникайте змішування функцій технологічних досліджень і розробок та експлуатації продукту. Уточніть обсяг роботи технічної команди, суворо відокремте від команди відповідності та операційної команди гонконзької компанії та забезпечте існування розробки технології лише як «задня фабрика».

3. Встановіть чіткий юридичний брандмауер і брандмауер, що відповідає вимогам. За допомогою професійних юридичних кадрів встановлюється чіткий механізм ізоляції з вітчизняною командою на рівні контракту, структури персоналу та ланцюжка руху капіталу.

4. Заздалегідь добре попрацюйте з подачею комплаєнсу в кожній юрисдикції. Якщо суб'єкт проекту Web3 зареєстрований у Гонконзі, рекомендується якнайшвидше подати заявку на отримання відповідної ліцензії, щоб гарантувати, що всі операції з фінансовими послугами, орієнтовані на користувачів, працюють у рамках відповідності. У той же час уникайте проведення будь-якої рекламної та маркетингової, громадської діяльності, оплати та поселення на материковому Китаї.

Незважаючи на те, що модель «передній магазин і задня фабрика» може бути використана як реалістичний вибір, передумова полягає в тому, що команда повинна дійсно досягти чіткого розподілу внутрішніх і зовнішніх ресурсів, прав і обов'язків, а також уникнути перетворення вітчизняного технологічного розвитку в «невидиму опору» для закордонного фінансового бізнесу. Однак ця модель не є найкращим довгостроковим рішенням в рамках існуючої регуляторної політики. У міру того, як правила стають суворішими, зростає і ризик, а найменша недбалість може призвести до серйозних штрафних санкцій.

Тому рекомендується, щоб китайські підприємці доклали всіх зусиль, щоб по-справжньому реалізувати модель «виходу на глобальний рівень», дослідження та розробку земельних технологій, корпоративного управління та фінансових операцій за кордоном в цілому, а також прийняти управління дотриманням законодавства від зарубіжних регуляторів. Хоча цей підхід може зіткнутися з більшими проблемами в короткостроковій перспективі, він може бути безпечнішим і стійкішим шляхом до розвитку в довгостроковій перспективі.