Ринок стейблкоїнів зустрічає нову хвилю буму

Нещодавно ринок стейблкоїнів знову став центром уваги. Є повідомлення, що один з технологічних гігантів планує подати заявку на ліцензію стейблкоїна в Гонконзі та Сінгапурі. Ця компанія заявила, що прискорює інвестиції в глобальне управління фінансами, розширює співпрацю та впроваджує інновації в сфері AI, блокчейну та стейблкоїнів у практичне застосування.

"Ми вітаємо Гонконг із прийняттям "Законопроекту про стейблкоїни", і після набуття чинності закону найближчим часом подамо заявку, сподіваючись внести свій внесок у створення міжнародного фінансового центру в Гонконзі." - заявила компанія.

Відомо, що компанія вже розпочала процес отримання ліцензії на стейблкоїн в Гонконзі і наразі провела кілька раундів переговорів з регуляторами. Ця новина привернула увагу ринку, і відповідні акції значно зросли.

Що таке стейблкоїн? Який потенціал розвитку у гонконгського стейблкоїна? Чому різні сторони активно залучаються? Які виклики стоять перед галуззю? Давайте разом розглянемо ці питання.

1:1 активів забезпечує стабільність

Ціни на віртуальні активи завжди піддаються критиці за свою волатильність, тоді як стейблкоїни, пов'язані з певними активами, мають відносно стабільну ціну, що робить їх більш надійними.

Гонконгський "Закон про стейблкоїни" чітко визначає концепцію стейблкоїнів та "вказаних стейблкоїнів". Для забезпечення стабільності багато країн та регіонів встановили суворі вимоги до резервних активів стейблкоїнів.

Гонконг вимагає, щоб ринкова вартість резервних активів була принаймні рівною номінальній вартості монет, що перебувають в обігу, і повинна складатися з активів високої якості, високої ліквідності та низького ризику. Подібні вимоги також існують у США, Європейському Союзі, Сінгапурі та інших країнах.

Експерти стверджують, що мета прив'язки 1:1 полягає в забезпеченні стейблкоїна реальними активами, щоб уникнути "порожнього фінансування" та ризику виведення. Це допомагає зміцнити довіру інвесторів та користувачів, сприяючи використанню та торгівлі стейблкоїнами.

Є точка зору, що США пов'язують стейблкоїни з державними облігаціями, прагнучи побудувати "цифрову Бреттон-Вудську систему". Експерти зазначають, що це відображає власні інтереси США, оскільки емітенти стейблкоїнів стануть великими покупцями облігацій США.

Знаходження застосувань є ключовим

Наразі глобальний обсяг стейблкоїнів становить приблизно 230 мільярдів доларів США, а ринкова частка в основному зосереджена на двох великих доларових стейблкоїнах: USDT та USDC.

Гонконг активно просуває процеси, пов'язані зі стейблкоїнами, щоб підвищити статус міжнародного фінансового центру. Однак, монета гонконгського долара стикається з недоліками частки на ринку, і перспективи розвитку залишаються під питанням.

Експерти вважають, що, крім дозволів регуляторів, знайти сценарії застосування є ключовим для розвитку не доларових стейблкоїнів. Наразі стейблкоїни в основному використовуються для торгівлі криптовалютами, але обсяги торгівлі в Гонконзі все ще залишаються невеликими.

Крос-бортові платежі вважаються потенційною точкою прориву. Представники галузі зазначають, що стейблкоїни мають переваги в часі та вартості в крос-бортових платежах. Але для того, щоб насправді з'єднати ланцюгові та позаланцюгові крос-бортові транзакції, все ще потрібні тривалі зусилля.

Усі сторони активно планують

З огляду на позитивні перспективи ринку стейблкоїнів, різні сторони активно діють. У лютому цього року кілька фінансових і технологічних компаній уклали угоди, плануючи подати заявки на отримання ліцензії на випуск стейблкоїна в гонконгських доларах.

стейблкоїн сам по собі також став фінансовим інкрементальним простором. Нещодавно одна компанія зі стейблкоїнами вийшла на біржу в США, ставши "першою акцією стейблкоїна", її ринкова капіталізація перевищила 20 мільярдів доларів.

Великі технологічні компанії також активно займаються цим напрямком. Деякі компанії ще минулого року взяли участь у проекті регуляторного пісочниці Управління грошового обігу Гонконгу, сприяючи токенізації реальних активів. Експерти вважають, що ці компанії, завдяки своїй здатності до управління капіталом і глобальному контексту, мають переваги на ринку стейблкоїнів Гонконгу.

Глобальні платіжні гіганти також увійшли на ринок. У серпні минулого року одна міжнародна платіжна компанія запустила стейблкоїн, прив'язаний до долара, який підтримує різні функції платіжних і обмінних операцій.

Експерти зазначають, що участь у випуску стейблкоїнів є не лише боротьбою за перевагу, але й має на увазі розміщення активів. Чим більший обсяг випуску стейблкоїнів, тим можливіший більший інвестиційний дохід.

Галузеві проблеми все ще потрібно вирішити

Незважаючи на широкі перспективи, індустрія стейблкоїнів все ще стикається з багатьма викликами. Наразі існує мало законодавчих та регуляторних норм щодо стейблкоїнів, популярні стейблкоїни на ринку мають проблеми з дотриманням норм і фінансовими ризиками.

Хоча 100% прив'язка до резервних активів підвищує безпеку, це не може повністю усунути ризики. Типи резервних активів та їхня ліквідність є критично важливими для контролю ризиків. Заходи, такі як незалежне зберігання, ізоляція коштів та аудит третьою стороною, можуть ще більше підвищити прозорість і довіру громадськості.

У сфері застосування також виникають проблеми з дотриманням норм, особливо у сфері міжнародних платежів. Як забезпечити суворе зв'язування стейблкоїна з резервними активами, запобігти їх надмірній емісії та шахрайству - це основна мета регулювання. Боротьба з відмиванням грошей також є великою проблемою, потрібно запобігти використанню стейблкоїнів для незаконних цілей.

Крім того, високі витрати на дотримання вимог є бар'єром, який учасники галузі повинні подолати. Для деяких країн з низьким кредитним рейтингом монет, популяризація стейблкоїнів може становити загрозу для їхньої фінансової суверенітету та монетарної безпеки.

Загалом, ринок стейблкоїнів має як можливості, так і виклики. На тлі поступового вдосконалення регуляторної бази, питання балансування інновацій та управління ризиками, а також визначення застосувань, буде тим, над чим учасникам галузі слід глибоко замислитися.