Багато викликів, з якими стикається первинний ринок криптовалют

Нещодавно під час подорожі до Ліцзяна і Далі, спілкуючись з деякими ключовими гравцями, я виявив, що поточний первинний ринок Crypto стикається з низкою серйозних викликів, здається, він перебуває в ситуації, яку важко подолати:

Зникнення наративу та поширення культури казино

Нинішня найбільш тривожна тенденція на ринку полягає в тому, що важливість технологічного наративу знецінюється, поступаючись місцем чисто спекулятивній культурі. У минулому, навіть якщо технології розвивалися повільно, принаймні існувала підтримка довгострокового підходу, команди проектів мали чіткі дорожні карти розвитку, на основі яких інвестори могли оцінювати вартість проектів.

Однак сучасний ринок вже перетворився на гру виключно спільнотної діяльності та фінансових ігор. Торгові цикли були скорочені до днів або навіть хвилин, що значно підвищує ризик для звичайних інвесторів. Коли ринок більше не зосереджується на довгостроковій технічній розробці, а повністю покладається на короткострокову спекуляцію, ця сфера стане ще більш небезпечною та непередбачуваною для більшості учасників.

Витік кадрів та зупинка інновацій

Дані показують, що кількість активних крипто-розробників на GitHub знизилася майже на третину в порівнянні з піком минулого року. Тим часом компанії в сфері штучного інтелекту та традиційних технологій значно підвищують зарплати та активно залучають таланти.

Стикаючись з бурхливим розвитком у сфері AI, первісна наративна концепція Crypto про "переворот в інтернеті" вже не може привабити і утримати талановитих розробників. Ще гірше, після кількох циклів розвитку, ентузіазм щодо інновацій у сфері Crypto, здається, швидко зникає. Хоча нові концепції, такі як Restaking, Intent, AI Agent та інші, з'являються один за одним, реальних застосувань та проектів, які знайшли ринкову відповідність продукту, залишається дуже мало.

Розробники, здається, потрапили в стан безсилля, хоча постійно "винаходять велосипеди", вони відчувають невпевненість і безпорадність щодо того, наскільки далеко можуть зайти ці інновації. У такій ситуації навіть рішучі тримачі починають сумніватися, і їм важко зберігати віру в довгостроковий позитивний прогноз.

Зниження привабливості зовнішніх ресурсів

Привабливість криптовалюти для позабіржових коштів і талантів помітно зменшується. Наразі справжніми гарячими точками вторинного ринку є акції AI на американському ринку, а інноваційний фокус первинного ринку також перемістився в область Web2 AI. Криптовалюта не лише важко залучає традиційний венчурний капітал і провідні таланти, але й часто отримує етикетку "спекуляція", втрачаючи визнання в основному суспільстві.

Причина в тому, що Crypto, крім основної переваги "випуску монет", здається, важко демонструє інші видатні конкурентні переваги. Хоча запуск ETF приніс в індустрію інституційні кошти, це більше визнання на рівні фінансових інструментів, а не тісний зв'язок з ринком альткоїнів.

Ключове питання полягає в тому: які сценарії є невід'ємними без Crypto? У минулому Crypto забезпечував відносно вільну експериментальну платформу для фінансових інновацій, але з поступовим прийняттям цього ринку традиційними фінансовими установами через стейблкоїни, ETF та інші способи, які унікальні та незамінні цінності може Crypto запропонувати користувачам, окрім технічної характеристики «децентралізації»?

Незважаючи на те, що нинішня ситуація сповнена викликів та невизначеності, зберігати оптимістичний настрій все ще вкрай важливо. Справжній прорив може бути зовсім близько, нам потрібно продовжувати досліджувати та інновації, щоб знайти нові напрямки для довгострокового розвитку галузі.