Посилення регулювання Web3 у Сінгапурі: виклики та можливості з точки зору фахівців

30 червня 2025 року індустрія Web3 у Сінгапурі зіткнеться з важливим переломним моментом. Відповідно до статті 137 Закону про фінансові послуги та ринки (FSMA), усі фізичні особи або компанії, які мають місце ведення бізнесу в Сінгапурі та надають послуги, пов'язані з цифровими токенами, незалежно від того, чи є їхні клієнти місцевими, повинні отримати ліцензію постачальника послуг цифрових токенів (DTSP), в іншому випадку їм загрожує юридична відповідальність.

Фінансовий регулятор Сінгапуру (MAS) чітко зазначив у документі, опублікованому в кінці травня, що незабаром установи, які не отримали ліцензію, повинні терміново припинити діяльність за межами країни, а статус у процесі подачі заяви не буде вважатися законною підставою. Цей жорсткий захід багато хто трактує як "найсуворіше регулювання криптовалют в історії".

Щоб глибше зрозуміти ключові моменти, які були проігноровані у документі FSMA, та реальний стан справ у Web3 в Сінгапурі, ми провели інтерв'ю з професійними юристами та кількома фахівцями, які працюють у Сінгапурі.

I. Аналіз основних пунктів законопроекту

Через глибокий обмін думками з експертами цифрової економіки ми виявили кілька пунктів законопроекту, на які варто звернути увагу:

1. FSMA є всеосяжною оновленою регуляторною нормою, що застосовується до внутрішньої та зовнішньої діяльності.

FSMA не є лише доповненням до регулювання закордонної діяльності, а є всеохоплюючим рамковим законом. Незалежно від того, чи спрямований бізнес на внутрішній ринок, чи на зовнішній, якщо компанія має комерційне представництво або зареєстрована в Сінгапурі, вона повинна дотримуватися FSMA. Це знаменує початок всебічного регулювання MAS для місцевих учасників Web3.

2. Регуляторна увага перемістилася з установ на осіб

FSMA додав новий механізм регулювання для фізичних осіб, що дозволяє MAS безпосередньо втручатися та ізолювати осіб з високим рівнем ризику. Це означає, що фрілансери, віддалені розробники, консультанти або лідери думок, які надають відповідні послуги в Сінгапурі, можуть стати об'єктом регулювання. Це значно підвищує поріг входження для фізичних осіб у цю сферу.

3. Вимоги до відповідності FSMA значно перевищують PSA

Навіть підприємствам, які вже мають ліцензію PSA, потрібно повторно подати документи, щоб відповідати вимогам FSMA. Для отримання ліцензії DTSP необхідно не лише 250 тисяч сингапурських доларів початкового капіталу та постійний посадовець з питань відповідності, але й створити незалежний механізм аудиту, регулярно подавати звіти про відповідність та відповідати вимогам управління щодо боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму.

Два, справжній голос працівників Web3 Сінгапуру

Ми опитали п'ятьох працівників Web3, які працюють у Сінгапурі, їхній досвід і думки відображають реальну картину впровадження політики:

1. Засновник токенізованого операційного проекту Чари вважає, що Сінгапур може більше не підходити для розвитку стартапів, але малий бізнес завжди знайде шлях до виживання. Вони розглядають можливість переїзду з Сінгапуру в майбутньому.

2. Працівники OTC-трейдингу вважають, що регуляторна база Сінгапуру є практичною. Він зазначив, що дійсно сильні компанії не будуть переживати через нові правила, а посилення регулювання більше спрямоване на те, щоб дати сигнал деяким ненормативним групам.

3. Працівник у сфері Web3 AI Джон підкреслює, що стиль управління Сінгапуру завжди був прагматичним. Він звернув увагу на те, що все більше фрілансерів починають працювати з дому, уникаючи публічних обговорень теми Web3, щоб знизити ризики.

4. Засновник Reddio Ніл, який живе в Сінгапурі майже 20 років, вважає, що регуляторна політика Сінгапуру не зазнала різкого повороту, а скоріше є чітким та детальним визначенням існуючої рамки. Він зазначив, що Web3 все ще є частиною національної стратегії Сінгапуру, і уряд сприяє розвитку екосистеми різними способами.

5. Засновник GM Agents Chess вважає, що нинішні зміни в регулюванні в основному стосуються підприємств з більш вираженими фінансовими характеристиками, і вони мають обмежений вплив на маленькі команди. Він все ще позитивно оцінює підприємницьке середовище Сінгапуру, особливо для іноземних китайців.

Висновок

Це посилення регулювання в Сінгапурі можна розглядати як самокорекцію міжнародного фінансового центру, а не як вигнання індустрії Web3. Учасники ринку важать, чи прийняти більш суворе регулювання в обмін на довгострокову політичну визначеність, чи звернутися до інших, на перший погляд, більш дружніх, але з більшою невизначеністю ринків. У будь-якому випадку, індустрія Web3 у Сінгапурі стикається з важливою точкою повороту та викликами.