Конкуренція між гігантами цифрових грошей: майбутнє Біткойна та Ethereum

У сфері криптовалют Біткойн та Ethereum завжди були двома основними силами. Кожен з них представляє різні напрямки розвитку: Біткойн прагне стати найбільш цінним засобом зберігання в цифрову епоху, тоді як Ethereum намагається створити різноманітну екосистему цифрових активів.

Хто в майбутньому стане володарем з більшою ринковою капіталізацією? Відповідь на це питання, можливо, залежить від двох ключових факторів.

Хто може швидше досягти критичної точки?

Біткойн наближається до свого ключового моменту. Очікується, що в найближчі три-п’ять років, з розширенням масштабу користувачів, він може пережити вибуховий ріст. Наразі Біткойн до певної міри все ще залежить від зовнішніх сил, таких як традиційні інституції, для залучення великої кількості користувачів.

Варто зазначити, що з початку року певний протокол на основі Біткойн сприяв формуванню активних спільнот. Це може призвести до виникнення унікальної екосистеми другого рівня, яка відрізняється від рішень Layer 2 на основі Ethereum. Якщо ця екосистема розвиватиметься, це може принести неочікувані інновації, які підвищать цінність Біткойн. Однак конкретний напрямок цього розвитку все ще не визначений і потребує постійної уваги.

Ключовий момент для Ethereum залежить від масового прийняття децентралізованих фінансів, ненадійних токенів, Web3-ігор та соціальних додатків. Але цей прорив також потребує підтримки інфраструктури. Наразі розробляються смарт-контрактні гаманці на базі Layer 2 та рішення для масштабування на основі Rollup, які можуть зайняти від трьох до п'яти років для завершення. Як тільки інфраструктура буде готова, це значно сприятиме розвитку Ethereum.

В цілому, логіка прориву Біткойна та Ethereum різна. З підвищенням економічної вартості в мережі Ethereum, ринкова капіталізація Ethereum як базового активу та постачальника безпеки також буде постійно зростати. Наразі на Ethereum вже обертається майже 100 мільярдів токенізованих доларів. Якщо в майбутньому частина американських облігацій та акцій буде токенізована та широко обертатиметься на Ethereum, масштаб екосистеми Ethereum суттєво зросте.

Якщо Ethereum в кінцевому підсумку буде містити десятки трильйонів або навіть сотні мільярдів доларів активів, його ринкова капіталізація відповідно суттєво зросте, щоб забезпечити достатній рівень підґрунтової безпеки. Звісно, для досягнення цього рівня потрібен буде довгий еволюційний процес, під час якого можуть виникнути багато змін, наприклад, поява проривних технологій.

Місце народження рідних стабільних монет

Якщо Біткойн зможе побудувати власну екосистему платіжної мережі і в цій мережі матиме рідну стабільну монету, він отримає можливість постійно випереджати Ethereum. З цієї точки зору, битва за стабільні монети може стати вирішальною.

Наразі виглядає так, що рідні стабільні монети швидше за все будуть побудовані на мережі Ethereum, що також є однією з важливих причин, чому деякі вважають, що Ethereum врешті-решт перевершить Біткойн. Проте, майбутній розвиток все ще невідомий.

Інша можливість полягає в тому, що з розвитком активів реального світу (RWA) традиційні долари та американські облігації можуть бути токенізовані, що може на ранньому етапі зменшити попит на криптоорієнтовані стабільні монети. Протягом наступних 5-10 років попит на криптоорієнтовані стабільні монети може залишатися обмеженим нішею. Цей нішевий попит може призвести до того, що розвиток криптоорієнтованих стабільних монет на ранніх етапах зустріне труднощі. Масштабний прорив може зайняти десять або навіть кілька десятиліть. Якщо це станеться, то криптоорієнтовані стабільні монети можуть не стати вирішальним фактором у недавній конкуренції. Блокчейн, що несе активи стабільних монет традиційного світу, може отримати перевагу першопрохідця, і лише в цьому контексті можливості Ethereum, здається, трохи вищі, ніж у Біткойна.

Хто зрештою сядє на трон?

В цілому, стосовно криптоорієнтованого духу, рівня децентралізації та суспільної згоди, наразі Біткойн переважає. А в питаннях безпеки, гнучкості та процвітання екосистеми Ethereum є більш переважним.

Коли виникає банківська криза або геополітичні фактори, наратив Біткойна може отримати підвищення, сподіваючись на прорив у масштабах користувачів. Але для звичайних користувачів управління Біткойном є відносно складним, і може знадобитися допомога традиційних установ для досягнення масового використання.

Якщо протягом наступних п'яти років Біткойн швидше, ніж Ethereum, досягне критичного моменту, то Біткойн завдяки своїй соціальній силі консенсусу може мати перевагу в боротьбі за лідерство.

Якщо впродовж наступних трьох-п'яти років Ethereum завершить будівництво інфраструктури (включаючи розширення, зосереджене на Rollup, та смарт-контрактні гаманці на базі Layer 2 тощо), а в цей час Біткойн не зможе увійти в критичний момент, то Ethereum може прискорити свій розвиток через 3-5 років і, можливо, швидше, ніж Біткойн, увійде в стадію масового прийняття.

Якщо буде завершено будівництво інфраструктури, рішення на базі Layer 2 або Layer 3 Ethereum можуть досягти взаємодії, близької до традиційного Web2, що значно знизить бар'єри для входу масових користувачів. Дослідження незамінних токенів, децентралізованих фінансів, Web3-ігор та соціальної сфери значно прискориться. Якщо активи реального світу увійдуть до децентралізованих фінансів Ethereum, це може суттєво підвищити його загальну заблоковану вартість (TVL) та перейти до нової фази дослідження комбінованості.

Біткойн має приблизно п'ятирічний часовий проміжок. Якщо протягом цих п'яти років, за підтримки традиційних установ і спільноти, буде досягнуто ключових проривів, то Ethereum буде нелегко наздогнати.

Проте, якщо цей критичний момент не буде досягнуто протягом п'яти років, то через п'ять років, оскільки Ethereum несе велику кількість цифрових активів, його безпека потребуватиме значного підвищення, і протягом приблизно десяти років він може перетворитися на супер основний ланцюг вартістю сотні трильйонів доларів або навіть більше.

Щодо теперішньої ситуації, ще не можна визначити, хто з Біткойна та Ethereum зможе в підсумку стати лідером. Все залежить від розвитку в наступні п'ять років. Будівництво в ці п'ять років в основному визначає лідерство в крипто-світі на наступні десятиліття. До того часу, поки обидва не досягнуть свого піку, будь-які коливання між ними є лише тимчасовими явищами. Все постійно еволюціонує, і ніхто не може точно передбачити майбутнє. Кожен матиме свої улюблені логічні припущення, вірте у свої судження.

Якщо все ж потрібно дати ймовірність, наразі здається, що Ethereum має трохи кращі шанси на перемогу. Але це лише особиста думка, і ця ймовірність буде постійно коригуватися з часом, не є незмінною. Хто врешті-решт виграє, потрібно буде чекати ще п'ять років. Ці п'ять років є найважливішою стадією будівництва, і до того часу вже можна буде побачити загальний малюнок.